博时稳益 9 个月持有期混合型证券投资基
金

2022 年第 1 季度报告

2022 年 3 月 31 日

基金管理人：博时基金管理有限公司

基金托管人：广发银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二二年四月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 20 日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 博时稳益 9 个月持有期混合

基金主代码 013769

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 11 月 9 日

报告期末基金份额总额 4,630,316,477.77 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，以获取绝对收益为核心投资目标，通过积
极主动的投资管理，力争实现组合资产长期稳健的增值。

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略和债券投资策略等。
其中，资产配置策略是指综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多
方面因素，结合全球宏观经济形势，研判国内外经济的发展趋势，并在严格
控制投资组合风险的前提下，对组合中股票、债券、货币市场工具和法律法
规或中国证监会允许基金投资的其他品种的投资比例进行战略配置和动态调
整，以规避或分散市场风险，力争实现基金资产的中长期稳健增值。股票投
资策略是指结合定量、定性分析，考察和筛选未被充分定价的、具备增长潜
投资策略 力的个股，建立本基金的初选股票池。在股票投资上，本基金将在符合经济
发展规律、有政策驱动的、推动经济结构转型的新的增长点和产业中，以自
下而上的个股选择为主，重点关注产业和公司的成长性、商业模式和估值匹
配。股票投资策略包括行业选择与配置、竞争力分析、管理层分析、财务指
标分析、估值比较、交易策略、港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策
略等。债券投资策略包括期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、
可转换债券及可交换债券投资策略等。其他资产投资策略包括衍生产品投资
策略、信用衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、流通受限证券投资策


略、参与融资业务的投资策略等。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×10%＋中证港股通综合指数（CNY）收益率×5%＋中债
综合财富（总值）指数收益率×80%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金
风险收益特征 和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承
担汇率风险以及境外市场的风险。

基金管理人 博时基金管理有限公司

基金托管人 广发银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 博时稳益 9 个月持有期混合 A 博时稳益 9 个月持有期混合 C

下属分级基金的交易代码 013769 013770

报告期末下属分级基金的份 2,189,875,325.54 份 2,440,441,152.23 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日)

博时稳益 9 个月持有期混合 A 博时稳益 9 个月持有期混合 C

1.本期已实现收益 -11,556,537.58 -14,665,474.50

2.本期利润 -27,801,545.17 -32,758,324.55

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0127 -0.0134

4.期末基金资产净值 2,171,883,264.83 2,417,567,009.74

5.期末基金份额净值 0.9918 0.9906

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1．博时稳益9个月持有期混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -1.26% 0.15% -1.37% 0.26% 0.11% -0.11%

自基金合同 -0.82% 0.12% -0.66% 0.21% -0.16% -0.09%
生效起至今


2．博时稳益9个月持有期混合C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -1.34% 0.15% -1.37% 0.26% 0.03% -0.11%

自基金合同 -0.94% 0.12% -0.66% 0.21% -0.28% -0.09%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时稳益9个月持有期混合A：

2．博时稳益9个月持有期混合C：

注：本基金的基金合同于 2021 年 11 月 9 日生效。按照本基金的基金合同规定，自基金合同生效之日
起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同“投资范围”、“投资禁止行为与限制”章节的有关约定。
§4 管理人报告


4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

张李陵先生，硕士。2006 年起先后在招
商银行、融通基金、博时基金、招银理
财工作。2014 年加入博时基金管理有限
公司。历任投资经理、投资经理兼基金
经理助理、博时招财一号大数据保本混
合型证券投资基金(2016年8月1日-2017
年 6 月 27 日)、博时泰安债券型证券投
资基金(2016 年 12 月 27 日-2018 年 3 月
8 日)、博时泰和债券型证券投资基金
(2016 年 7 月 13 日-2018 年 3 月 9 日)、
博时富鑫纯债债券型证券投资基金
(2017 年 2 月 10 日-2018 年 7 月 16 日)、
博时稳定价值债券投资基金(2015年5月
22 日-2020 年 2 月 24 日)、博时平衡配置
固定收益投 混合型证券投资基金(2015 年 7 月 16 日
资三部总经 -2020 年 2 月 24 日)、博时天颐债券型证
理/固定收 券投资基金(2016 年 8 月 1 日-2020 年 2
张李陵 益投资三部 2021-11-09 - 9.7 月 24 日)、博时信用债纯债债券型证券
投资总监/ 投资基金(2015 年 7月 16日-2020 年 3 月
基金经理 11 日)的基金经理。2020 年再次加入博时
基金管理有限公司。现任固定收益投资
三部总经理兼固定收益投资三部投资总
监、博时信用债纯债债券型证券投资基
金(2020 年 7 月 13 日—至今)、博时双季
享六个月持有期债券型证券投资基金
(2020 年 10 月 13 日—至今)、博时恒泽
混合型证券投资基金(2021年2月8日—
至今)、博时恒泰债券型证券投资基金
(2021 年 4 月 22 日—至今)、博时博盈稳
健 6 个月持有期混合型证券投资基金
(2021 年 8 月 10 日—至今)、博时稳益 9
个月持有期混合型证券投资基金(2021
年 11 月 9 日—至今)、博时富鑫纯债债券
型证券投资基金(2021年 11 月 23 日—至
今)的基金经理。

陈伟先生，硕士。2013 年从清华大学硕
士研究生毕业后加入博时基金管理有限
陈伟 基金经理 2021-11-09 - 8.7 公司。历任研究员、研究员兼基金经理
助理、高级研究员兼基金经理助理、资
深研究员兼基金经理助理、资深研究员


兼投资经理。现任博时睿远事件驱动灵
活配置混合型证券投资基金（LOF）(2019
年 10 月 30 日—至今)、博时恒康一年持
有期混合型证券投资基金(2020 年 12 月
30 日—至今)、博时弘泰定期开放混合型
证券投资基金(2021年4月13日—至今)、
博时恒盛一年持有期混合型证券投资基
金(2021 年 4 月 13 日—至今)、博时恒旭
一年持有期混合型证券投资基金(2021
年 7 月 21 日—至今)、博时稳益 9 个月
持有期混合型证券投资基金(2021 年 11
月 9 日—至今)的基金经理。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 6 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

今年年初，全球经济增长减速、高通胀和流动性收紧的宏观背景下，全球权益市场面临着错终复杂的运行环境。但是当时我们对 A 股市场相对乐观，原因是政治局会议明确提出了稳增长的目标，重提以经济建设为中心，因此我们合理预期 A 股将面临着基本面回暖和流动性宽松的友好环境。但是，一季度 A 股市场的表现大幅低于年初预期，我们认为有以下两大主要矛盾是出乎意料的。首先，2 月以来俄乌冲突持续恶
化，既把全球脆弱的经济进一步推向滞胀泥潭，也卷起了新一轮逆全球化思潮，预期中美关系重归紧张。其次，2 月以来国内疫情多点频发，多城相继按下暂停键，“三重压力”雪上加霜，让市场怀疑稳增长的成效。站在当下，我们认为金融委会议带来了政策底，市场最恐慌的阶段已经过去，流动性危机阶段性解除，后续可能在震荡中磨出市场底。总体来看，国内稳增长目标明确且坚定，政策工具箱和操作空间有迹可循；外部环境仍面临较大不确定性，地缘政治冲突和中美关系有所缓和但并未逆转，须等待美联储加息缩表预期落地以及地缘政治不确定性的显著好转。节奏上看，市场大反弹需要等到内外部环境显著改善，内部主要跟踪疫情恢复情况、月度经济和金融数据的改善程度；外部主要跟踪地缘政治变化及加息进程。在行业选择上，二季度稳增长仍是短期市场交易主线，但经历前期普跌，多数优质成长股也出现了明显逆势布局良机。成长方向我们仍然重视碳中和主线下的增量需求、科技创新主线下的国产化、以及高端制造主线下的专精特新。但其中我们对高估值个股会更加谨慎，我们需要谨慎甄别基本面逻辑可以进一步强化、估值和增长持续性相匹配的结构性机会。同时，我们也会积极挖掘低估值方向的投资机会，我们会重视盈利能力向上的运营类资产、稳增长背景下的新老基建地产需求、以及困境反转的相关机会。稳增长方面，总量托而不举，上游成本高企，因此我们需要寻找供给侧收缩、竞争格局改善、具有成本转嫁能力的细分环节。
整个一季度，债券市场出现了较大的波动。1 月份，随着央行的降息，市场乐观情绪蔓延，债券收益率快速下行。进入 2 月以后，市场发觉宽信用似乎开始见效，货币政策宽松的预期快速消退，叠加市场杠杆
过高，债市出现了踩踏式下跌，基本回吐了 1 月的涨幅。2 月末 3 月初，俄乌冲突导致油价突破 110，美债
也随之快速上行，这些不利因素再次触动了市场敏感的神经，叠加部分净值型产品出现大幅赎回，债市再度转为下跌。市场的转折出现在 3 月中旬，随着 2 月份信贷数据的公布，宽信用的预期开始消退；同时随着俄乌冲突的缓和，油价也开始下行；随着金稳委开会，赎回压力开始消退；债券市场迎来企稳。组合在一季度维持了稳健的配置，并趁着调整逐步加仓信用债。展望 2 季度，我们将更加关注稳增长的路径如何演绎。按照当前市场的主流预期，如果 5.5 的增长预期能够达成，那么宽信用大概率实现，在经济向上的宏观环境下，债券大概率将面临一定的风险。但债券的收益率并不完全由经济增长决定，特别是长端利率，更多由债务扩张的动能决定。如果经济增长依靠地产或者企业盈利驱动的广谱资本开支，那么利率有持续上行的压力，曲线会陡峭化；但是如果经济增长由基建和政府投资拉动，企业和居民的信贷扩张动力不足，此时央行反而需要压低利率配合，即便是央行短期内不宽松，债券收益率也难以显著上行，债市会呈现跌不动的局面。我们认为，今年如何达成稳增长，将成为主导债券市场走势的关键。当前我们判断，上半年依然依靠财政和基建，下半年随着需求端政策见效，地产链条可能会出现一定的复苏。因此对于债券而言，考虑央行依然需要配合，持有收益依然相对显著。考虑当前债券市场出现一定调整后，配置价值已经体现，组合将维持一定的杠杆和久期，增配信用债，顺着央行降低企业融资成本的主线进行交易，力争获取超额收益。


4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2022 年 03 月 31 日，本基金 A 类基金份额净值为 0.9918 元，份额累计净值为 0.9918 元，本基金
C 类基金份额净值为 0.9906 元，份额累计净值为 0.9906 元，报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为
-1.26%，本基金 C 类基金份额净值增长率为-1.34%，同期业绩基准增长率为-1.37%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 378,519,971.03 7.44

其中：股票 378,519,971.03 7.44

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 4,418,216,720.45 86.85

其中：债券 4,418,216,720.45 86.85

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 63,000,000.00 1.24

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 175,886,700.24 3.46

8 其他各项资产 51,501,234.80 1.01

9 合计 5,087,124,626.52 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 12,003,146.00 0.26

B 采矿业 34,606,099.32 0.75

C 制造业 213,012,890.27 4.64

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 532,952.00 0.01

E 建筑业 2,286,873.00 0.05

F 批发和零售业 205,252.43 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 16,541.00 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,607,147.71 0.21


J 金融业 82,592,066.20 1.80

K 房地产业 23,093,190.00 0.50

L 租赁和商务服务业 199,467.84 0.00

M 科学研究和技术服务业 364,345.26 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 378,519,971.03 8.25

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 300750 宁德时代 67,400 34,529,020.00 0.75

2 601899 紫金矿业 2,220,200 25,177,068.00 0.55

3 000001 平安银行 1,561,800 24,020,484.00 0.52

4 600036 招商银行 512,800 23,999,040.00 0.52

5 600048 保利发展 1,304,700 23,093,190.00 0.50

6 600519 贵州茅台 13,200 22,690,800.00 0.49

7 300059 东方财富 879,405 22,284,122.70 0.49

8 002709 天赐材料 225,000 21,150,000.00 0.46

9 601012 隆基股份 221,000 15,953,990.00 0.35

10 002475 立讯精密 410,300 13,006,510.00 0.28

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 国家债券 127,032,365.76 2.77

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,979,737,087.94 43.14

其中：政策性金融债 1,230,701,268.49 26.82

4 企业债券 1,019,152,771.22 22.21

5 企业短期融资券 561,313,478.91 12.23

6 中期票据 725,659,174.26 15.81

7 可转债（可交换债） 5,321,842.36 0.12

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 4,418,216,720.45 96.27


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 210210 21 国开 10 8,700,000 911,969,276.71 19.87

2 2228011 22 农业银行永 2,300,000 228,920,550.14 4.99
续债 01

3 210205 21 国开 05 2,000,000 208,361,698.63 4.54

4 2128044 21 工商银行永 1,600,000 162,076,800.00 3.53
续债 02

5 220201 22 国开 01 1,100,000 110,370,293.15 2.40

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理委员会、 中国人民银行南宁中心支行的处罚。中国农业银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会福建监管局、中国人民银行崇左市中心支行、中国人民银行太原中心支行的处罚。中国工商银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会台州监管分局、中国银行保险监督管理委员会嘉兴监管分局、中国银行保险监督管理委员会海南监管局、中国银行保险监督管理委员会宜昌监管分局、中国银行保险监督管理委员会佛山监管分局、中国银行保险监督管理委员会宁波监管局、中国银行保险监督管理委员会云南监管
局、中国银行保险监督管理委员会上海监管局、中国银行保险监督管理委员会浙江监管局、中国银行保险监督管理委员会深圳监管局、中国人民银行郑州中心支行、中国人民银行西安分行、中国人民银行沈阳分行的处罚。中国邮政储蓄银行股份有限公司在报告编制前一年受到 中国银行保险监督管理委员会、中国人民银行、中国人民银行长沙市中心支行、中国人民银行呼和浩特市中心支行、国家外汇管理局北京外汇管理部的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。

除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 684,796.99

2 应收证券清算款 50,809,817.81

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 6,620.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 51,501,234.80

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 博时稳益9个月持有期混合A 博时稳益9个月持有期混合C

本报告期期初基金份额总额 2,189,784,777.82 2,440,237,206.56

报告期期间基金总申购份额 90,547.72 203,945.67

减：报告期期间基金总赎回份额 - -

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 2,189,875,325.54 2,440,441,152.23


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2022 年 3 月 31 日，博时基金公司共管理 322 只公募基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 15830 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模 5144 亿元人民币，累计分红逾 1627 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时稳益 9 个月持有期混合型证券投资基金设立的文件

9.1.2《博时稳益 9 个月持有期混合型证券投资基金基金合同》

9.1.3《博时稳益 9 个月持有期混合型证券投资基金托管协议》

9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

9.1.5 报告期内博时稳益 9 个月持有期混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
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二〇二二年四月二十二日
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