尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金

2022年第3季度报告

2022年09月30日

基金管理人:尚正基金管理有限公司

基金托管人:中信银行股份有限公司

报告送出日期:2022年10月26日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 尚正竞争优势混合发起

基金主代码 013485

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021年11月02日

报告期末基金份额总额 154,054,294.07份

本基金通过精选投资于具有核心竞争优势的股票，
投资目标 在严格控制风险并保持基金资产良好流动性的基础
上，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金通过精选投资于具有核心竞争优势的股票，
在严格控制风险并保持基金资产良好流动性的基础
上，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金重点以企业建立竞争优势的途径出发，对企
业竞争优势的持续性和深层次的内在驱动因素进行
投资策略 研判。本基金界定的竞争优势企业，是指通过以下
一种或多种途径建立起竞争优势的企业：1）企业通
过出众的技术或特色创造更好的产品或服务，指企
业在产品差异化或持续的产品创新方面具有领先地
位。2）企业通过品牌或声誉优势创造可感知的产品
差别化，指企业具有品牌和文化的软性竞争力。3）
企业通过较强议价能力、规模效益等创造的成本优


势，能降低成本并以更低的价格提供相似的产品和
服务，使客户可以以较少的支出获得更多的产品和
服务，提高公司的市场占有率。4）企业通过创造高
的转换成本锁定消费者。5）企业通过垄断优势或资
源的稀缺性构建高进入壁垒阻挡潜在竞争者。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（经汇率
调整）×10%+中证全债指数收益率×30%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
风险收益特征 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制
下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。

基金管理人 尚正基金管理有限公司

基金托管人 中信银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 尚正竞争优势混合发起A 尚正竞争优势混合发起C

下属分级基金的交易代码 013485 013486

报告期末下属分级基金的份额 131,812,150.92份 22,242,143.15份

总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2022年07月01日 - 2022年09月30日)
主要财务指标 尚正竞争优势混合发 尚正竞争优势混合发
起A 起C

1.本期已实现收益 549,977.08 61,388.05

2.本期利润 -9,399,807.68 -1,707,260.78

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0708 -0.0723

4.期末基金资产净值 124,116,110.85 20,828,676.63

5.期末基金份额净值 0.9416 0.9365

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或者交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
尚正竞争优势混合发起A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -7.07% 1.05% -10.51% 0.63% 3.44% 0.42%

过去六个月 0.93% 1.18% -6.31% 0.83% 7.24% 0.35%

自基金合同 -5.84% 0.99% -14.75% 0.85% 8.91% 0.14%
生效起至今
尚正竞争优势混合发起C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -7.20% 1.05% -10.51% 0.63% 3.31% 0.42%

过去六个月 0.63% 1.18% -6.31% 0.83% 6.94% 0.35%

自基金合同 -6.35% 0.99% -14.75% 0.85% 8.40% 0.14%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金基金合同于 2021 年 11 月 2 日正式生效，截至报告期末未满一年；

2、按照本基金的基金合同和招募说明书的规定，本基金自基金合同生效之日起的 6 个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同的相关约定。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


任本基金的基金经理期限 证券

姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明

年限

经济学硕士，历任南方证券
有限公司研究员，深圳21世
纪风险投资公司投资经理，
南方基金管理有限公司研

究员、投资经理，宝盈基金
管理有限公司专户投资部

总监、权益投资部总监、基
张志梅 副总经理 2021-11-02 - 28年 金经理。2020年7月至今任
尚正基金管理有限公司副

总经理。现任尚正竞争优势
混合型发起式证券投资基

金、尚正正鑫混合型发起式
证券投资基金、尚正新能源
产业混合型证券投资基金

基金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”根据公司对外公告的解聘日期填写；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别根据公司对外公告的聘任日期和解聘日期填写；
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了进一步规范和完善本基金管理人投资和交易管理，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规，本基金管理人制定了《公平交易与异常交易管理办法》，该办法涵盖了股票、债券等不同投资品种投资管理活动，同时对授权、研究分析与投资决策、交易执行的内部控制、
交易指令的分配执行、公平交易监控、报告措施及信息披露、利益冲突的防范和异常交易的监控等方面进行了规范。

在具体公平交易管控中，本基金管理人通过建立规范的投资决策机制、投资授权流程、研究管理平台和投资品种备选库等为投资人员提供公平的投资机会。投资人员在投资管理活动中应公平对待不同投资组合，合理控制其所管理不同组合对同一证券的交易时机和交易价差，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。为确保交易的公平执行，本基金管理人交易管理实行集中交易，将所有投资组合的投资决策过程和交易执行过程分开，各投资组合的所有证券买卖活动须通过交易部集中统一完成，投资交易系统具备公平交易功能，对于满足公平交易执行条件的同向指令，系统自动启用强制公平交易功能，按照交易公平的原则合理分配各投资指令的执行。同时，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，尤其对同一位基金经理管理的不同投资组合同日同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行监控。对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以基金管理人名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。本基金管理人还建立事后同向反向交易、异常交易监控分析机制，对发现的异常问题要求投资组合经理提供解释说明，尽可能确保公平对待各投资组合。

本报告期内，本基金管理人按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《公平交易与异常交易管理办法》的规定，完善相应制度及流程，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有投资组合。

本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现旗下投资组合之间存在不公平交易现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易情形。本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度A股市场在内外经济疲弱、美联储持续加息对抗通胀、人民币对美元贬值的背景下，再次经历了反弹之后的持续回落，截止9月30日，各主要指数几乎抹去了4月底以来的涨幅，接近年内4月底俄乌冲突和原油价格冲击时期的最低点，上证指数、沪深300和创业板指数季度内跌幅分别为11.01%、15.16%和18.56%。分行业看，金融行业股价纷纷创出新低，房地产行业除个别公司外持续下跌，消费品行业总体上低位震荡，医药行业整体负面信息不断，二季度反弹幅度领先的新能源汽车和光伏产业链也同样再次大幅回调，总体上仅上游能源和部分高分红公司股价创出反弹以来新高。

当前国内经济面临的压力依然较大，借用央行货币政策的表述是延续恢复态势但三重压力仍存，即中期经济依然面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。从已
经公布的三季度部分月份的经济金融数据来看，经济的确展现出恢复发展的态势，尤其是基建和制造业投资增速维持高位，企业中长贷需求在降息后也有所改善，消费需求的恢复短期视乎疫情变化，本质上是收入和预期的函数。未来经济修复路径仍然存在不确定性，尤其是国内地产行业走向以及外需回落风险。

本基金本季度权益仓位继续维持在90%以上，持仓结构与二季度相比变化不大，仅做局部微调，适当提高了能源行业的比重，降低了房地产持仓。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末尚正竞争优势混合发起A基金份额净值为0.9416元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.07%，同期业绩比较基准收益率为-10.51%；截至报告期末尚正竞争优势混合发起C基金份额净值为0.9365元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.20%，同期业绩比较基准收益率为-10.51%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 133,684,774.21 92.01

其中：股票 133,684,774.21 92.01

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 11,607,067.88 7.99
计

8 其他资产 6,629.56 0.00

9 合计 145,298,471.65 100.00

注：1、银行存款和结算备付金合计余额包含存放在证券经纪商基金专用证券账户的证券交易结算资金；
2、通过港股通交易机制投资的港股公允价值为57,978,493.09元，占净值比为40.00%。5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 11,849,416.92 8.18

C 制造业 63,856,864.20 44.06

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 - -
术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 75,706,281.12 52.23

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

非日常生活消费 18,012,827.04 12.43

品

能源 13,785,926.70 9.51

通讯业务 23,509,832.47 16.22

房地产 2,669,906.88 1.84

合计 57,978,493.09 40.00

注：以上分类采用全球行业分类标准GICS。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 600519 贵州茅台 7,500 14,043,750.00 9.69

2 H01088 中国神华 650,000 13,785,926.70 9.51

3 000568 泸州老窖 55,000 12,686,300.00 8.75

4 000858 五 粮 液 73,010 12,355,482.30 8.52

5 H00941 中国移动 270,000 12,185,520.12 8.41

6 601225 陕西煤业 520,39611,849,416.92 8.18

7 H00700 腾讯控股 47,000 11,324,312.35 7.81

8 002475 立讯精密 370,000 10,878,000.00 7.50

9 H03690 美团－Ｗ 65,000 9,735,392.16 6.72

10 600276 恒瑞医药 250,000 8,775,000.00 6.05

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

美团-W受到国家市场监督管理总局处罚

本基金投资的前十名证券的发行主体中，美团公司于2021年10月8日接到市场监管总局行政处罚决定，责令其停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。同时，向美团公司发出《行政指导书》，要求其围绕完善平台佣金收费机制和算法规则、维护平台内中小餐饮商家合法利益、加强外卖骑手合法权益保护等进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告，确保整改到位，实现规范创新健康持续发展。美团公司回应称，诚恳接受相关处罚并坚决落实，进行全面深入自查整改。将以此为戒，依法合规经营、自觉维护公平竞争秩序，切实履行社会责任，更好地服从和服务于经济社会发展大局，努力为国家经济高质量发展多做贡献。

本基金投资于美团-W的决策流程符合公司投资管理制度的相关规定。

基金管理人经审慎分析，认为该事项对公司后续经营和价值不会构成重大影响，对基金运作无影响。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 6,629.56

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 6,629.56

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

尚正竞争优势混合发起 尚正竞争优势混合发起
A C

报告期期初基金份额总额 130,605,490.40 25,970,395.92

报告期期间基金总申购份额 4,101,496.22 455,612.35

减：报告期期间基金总赎回份额 2,894,835.70 4,183,865.12

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 131,812,150.92 22,242,143.15

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

尚正竞争优势混合发 尚正竞争优势混合发
起A 起C


报告期期初管理人持有的本基金份 3,001,800.27 -
额

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份 3,001,800.27 -
额

报告期期末持有的本基金份额占基 1.95 -
金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购或者赎回本基金的情况。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限

基金管理人固 3,001,800.27 1.95% 3,001,800.27 1.95% 不少于三
有资金 年

基金管理人高 8,003,988.56 5.20% 8,003,988.56 5.20% 不少于三
级管理人员 年

基金经理等人 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

员

基金管理人股 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

东

其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

合计 11,005,788.83 7.15% 11,005,788.83 7.15% 不少于三
年

注：本基金基金经理同时为基金管理人高级管理人员，基金经理持有的份额算作基金管理人高级管理人员持有的发起式基金份额。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会准予尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金募集注册的文件；

2、《尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4、法律意见书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会规定的其他文件。
10.2 存放地点

深圳市福田区华富街道莲花一村社区皇岗路5001号深业上城（南区）T2栋703-708。10.3 查阅方式

以上备查文件存放在基金管理人的办公场所，在办公时间可供免费查阅。

尚正基金管理有限公司
2022年10月26日
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