国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金（FOF）
2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年一月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2024 年 01 月 18 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰优选领航一年持有期混合（FOF）

基金主代码 013279

交易代码 013279

契约型开放式。本基金对于每份基金份额设置基金份
额持有人最短持有期限。基金份额持有人持有的每份
基金份额最短持有期限为一年，在最短持有期限内该
笔基金份额不可赎回，自最短持有期限的下一工作日
基金运作方式 起（含该日）可赎回。对于每份认购的基金份额而言，
最短持有期限指自基金合同生效之日起（含该日）至
基金合同生效之日次年的年度对日（含该日）的期间；
对于每份申购的基金份额而言，最短持有期限指自该
份申购份额确认日（含该日）至该份申购份额确认日
次年的年度对日（含该日）的期间。

基金合同生效日 2022 年 1 月 5 日

报告期末基金份额总额 222,895,987.52 份

本基金以大类资产配置为核心，结合各类资产中优选
投资目标 基金策略，在控制风险水平的同时追求基金资产的稳
健增值。


1、资产配置策略；2、基金投资策略；3、股票投资策
投资策略 略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、资
产支持证券投资策略；7、公募 REITs 投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%+恒生中国企业指数收益率
（估值汇率调整）×10%+中证综合债指数收益率×30%

本基金为混合型基金中基金（FOF），理论上其预期风
险与预期收益水平高于货币市场基金、货币型基金中
基金（FOF）、债券型基金和债券型基金中基金（FOF），
风险收益特征 低于股票型基金和股票型基金中基金（FOF）。

本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下
因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差
异带来的特有风险。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日)

1.本期已实现收益 -28,712,954.29

2.本期利润 -15,358,981.40

3.加权平均基金份额本期 -0.0666
利润

4.期末基金资产净值 161,081,046.32

5.期末基金份额净值 0.7227

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 长率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④

② 率③ 准差④

过去三个月 -8.40% 0.74% -4.54% 0.58% -3.86% 0.16%

过去六个月 -14.23% 0.75% -7.00% 0.62% -7.23% 0.13%

过去一年 -15.70% 0.73% -6.62% 0.62% -9.08% 0.11%

自基金合同生 -27.73% 0.87% -18.61% 0.80% -9.12% 0.07%
效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金（FOF）

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2022 年 1 月 5 日至 2023 年 12 月 31 日）

注：本基金的合同生效日为2022年1月5日，本基金的建仓期为6个月，在建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 年限 说明

任职日期 离任日期

国泰 硕士研究生。先后任职
民安 于石油价格信息服务公
养老 司（美国）、德意志银行
目标 （美国），从事原油、美
日期 股等投资品种的交易策
2040 略及相关系统的研发。
三年 2011 年 8 月至 2014 年 8
持有 月在莫尼塔（上海）投
期混 资发展有限公司任宏观
合 研究员，从事宏观经济
FOF、 及全球投资策略的研究
国泰 工作。2014 年 8 月加入
优选 国泰基金，历任高级研
领航 究员、投资经理，从事
一年 大类资产配置策略的研
持有 究以及专户产品的投资
期混 工作，任投资经理期间，
合 负责研究、管理数只
周珞 （FO 2022-01-05 - 14 年 FOF 策略专户产品。
晏 F）、国 2019 年 8 月起任国泰民
泰稳 安养老目标日期 2040
健收 三年持有期混合型基金
益一 中基金（FOF）的基金
年持 经理，2022 年 1 月起兼
有混 任国泰优选领航一年持
合 有期混合型基金中基金
（FO （FOF）的基金经理，
F）、国 2022 年7 月至 2023年 7
泰瑞 月任国泰行业轮动一年
悦 3 封闭运作股票型基金中
个月 基金（FOF-LOF）的基
持有 金经理，2022 年 7 月起
债券 兼任国泰稳健收益一年
（FO 持有期混合型基金中基
F）、国 金（FOF）的基金经理，
泰民 2022 年 9 月起兼任国泰
享稳 瑞悦 3 个月持有期债券
健养 型基金中基金（FOF）


老目 的基金经理，2023 年 1
标一 月起兼任国泰民享稳健
年持 养老目标一年持有期混
有期 合型发起式基金中基金
混合 （FOF）的基金经理，
发起 2023 年 7 月至 2023 年
式 12 月任国泰行业轮动股
（FO 票 型 基 金 中 基 金
F）的 （FOF-LOF）（由国泰行
基金 业轮动一年封闭运作股
经理、 票 型 基 金 中 基 金
投资 （FOF-LOF）转换而来）
副总 的基金经理。2019 年 4
监 月 起 任 投 资 副 总 监
（FO （FOF）。

F）

国泰

优选

领航

一年

持有

期混 硕士研究生。曾任职于
合 平安人寿、国泰基金和
（FO 财通证券等。2023 年 9
F）、国 月再次加入国泰基金，
泰行 2023 年 11 月起任国泰
业轮 优选领航一年持有期混
动股 合型基金中基金（FOF）
票 的基金经理，2023 年 12
曾辉 （FO 2023-11-10 - 11 年 月起兼任国泰民安养老
F-LO 目标日期 2040 三年持
F）、国 有期混合型基金中基金
泰民 （FOF）、国泰稳健收益
安养 一年持有期混合型基金
老 中基金（FOF）和国泰
2040 行业轮动股票型基金中
三年 基金（FOF-LOF）的基
持有 金经理。2023 年 9 月起
混合 任 FOF 投资部副总监。
（FO

F）、国

泰稳

健收

益一


年持

有混

合

（FO

F）的

基金

经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

本报告期内，除 10 月下旬至 11 月上旬、年底两次短暂的反弹之外，股市仍呈持续
下跌态势。宏观经济基本面复苏放缓、外资持续流出、机构持仓结构有待优化，是股市持续下跌的主要原因。本组合在本报告期后期，逐步转向了核心+卫星基金模式，卫星基金主要是以下三条主线：一是基于均值回归基础之上的极端超跌模式，逐步布局港股、教育等行业基金。港股互联网和科技公司，已经进入历史超跌极值区域，基本面景气明
显回升兼有实质性改革，短期权重个股轮番大跌的同时也意味着外资抛压临近枯竭，南向资金定价权增强，未来有望迎来内地基本面回暖和外资流入的戴维斯双升，回归只会迟到但不会缺席。教育基金汇聚美港中三地教育龙头公司，剩者为王、供给格局优、政策和需求回暖的产业逻辑，中长期看好。上游资源如锂矿从最高 60 万跌至近期的最低8 万，加速行业产能出清，有望迎来久违的阶段反弹；二是基于新一轮中长期景气周期开启，以整车为代表的少部分行业可能具备世界竞争力，产业结构升级和海外出口，未来有望成为 A 股市场新的主线；三是逐步买入和加仓红利风格的煤炭和大类资产的黄金股等基金，长期资金推动下的硬资产，对上述弹性卫星基金进行配对，和防御能力突出的核心基金一道对冲回落风险，控制本组合的最大回撤。上述这些行业分散布局，目前的风险收益比非常有吸引力，让本组合有信心逆势布局，为明年打造具备一定弹性的进攻组合。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为-8.40%，同期业绩比较基准收益率为-4.54%。4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下阶段，伴随政策加码，经济基本面复苏预期将好于当下，且美联储降息周期逐步开启、外部流动性将明显改善。但基本面和整体流动性双双改善之外，股市机构持仓仍未充分优化到位，股市近 2 年财富效应不佳，市场情绪仍较低迷，因此预计股市仍将呈现存量博弈特征，但行业分化较大，部分行业见新一轮中长期景气周期起点，有布局机会。在结构性市场行情的背景下，传统的分散均衡配置明星基金模式已经不合时宜。在均值回归-超涨超跌的投资框架下，以原则体系和量化体系的方法加强宏观风控和中观行业风口布局，继续坚定和优化核心+卫星基金模式，以核心基金控制组合最大回撤、以卫星基金灵活捕捉股市结构性机会，部分配置最大回撤控制能力突出、防御能力强的权益核心基金，部分配置行业机会明显的卫星基金，如红利风格的煤炭、黄金、有色等基金，以及中期景气向上或深度超跌的整车、港股、教育、证券等弹性突出的卫星基金，加强组合进攻锐度，同时发挥 FOF 不局限于 A 股、真正实现跨市场、多资产配置的特色，力争实现最大回撤和年化收益双重投资目标。
4.7报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)


1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 151,017,597.34 90.95

3 固定收益投资 9,263,229.59 5.58

其中：债券 9,263,229.59 5.58

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

- -
返售金融资产

银行存款和结算备付金

7 5,551,282.14 3.34
合计

8 其他各项资产 220,671.53 0.13

9 合计 166,052,780.60 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 9,263,229.59 5.75

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -


5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 9,263,229.59 5.75

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 产净值比
例（％）

1 019694 23 国债 01 50,000 5,097,145.21 3.16

2 019670 22 国债 05 25,000 2,547,287.67 1.58

3 019678 22 国债 13 16,000 1,618,796.71 1.00

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的
前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号

名称 金额（元）

1 存出保证金 19,681.87

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 175,000.00

4 应收利息 -

5 应收申购款 25,989.66

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 220,671.53

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属于
占 基 金 基金管理
序号 基金代 基金名 运作方 持有份 公允价值 资 产 净 人及管理
码 称 式 额（份） （元） 值比例 人关联方
所管理的
基金

1 002207 前海开 开放式 19,330,9 25,149,518 15.61% 否

源金银 13.63 .63


珠宝混

合 C

华夏恒

生互联

2 513330 网科技 开放式 65,500,0 22,794,000 14.15% 否

业 00.00 .00

ETF(QDI

I)

华泰柏

瑞南方

3 513130 东英恒 开放式 40,000,0 19,840,000 12.32% 否

生科技 00.00 .00

ETF(QDI

I)

广发中

4 004855 证全指 开放式 13,984,9 17,958,127 11.15% 否

汽车指 91.16 .15

数 C

5 159840 锂电池 开放式 30,000,0 14,520,000 9.01% 否

50 00.00 .00

博时全

球中国 15,600,0 9,235,200.

6 513360 教育 开放式 00.00 00 5.73% 否

(QDII-E

TF)

7 015566 万家精 开放式 4,529,14 7,664,674. 4.76% 否

选混合 C 6.33 33

国泰中

证申万 6,958,64 6,828,516.

8 501016 证券行 开放式 3.54 91 4.24% 是

业指数

(LOF)

9 159605 互联中 开放式 8,100,00 6,002,100. 3.73% 否

概 0.00 00

信达澳

10 012079 银新能 开放式 4,700,11 5,594,543. 3.47% 否

源精选 2.13 47

混合

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

其中：交易及持有基金管理
项目 本期费用 人以及管理人关联方所管
理基金产生的费用


当期交易基金产生的申购 2,539.97 -
费

当期交易基金产生的赎回 218,228.19 35,313.00
费（元）

当期持有基金产生的应支 74,135.35 3,568.68
付销售服务费（元）

当期持有基金产生的应支 363,434.48 52,237.43
付管理费（元）

当期持有基金产生的应支 64,509.87 5,221.11
付托管费（元）

当期交易基金产生的交易 18,793.40 4,551.47
费（元）

当期交易基金产生的转换 215,190.95 29,587.00
费（元）

注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金的基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，该披露金额按照本基金对被投资基金的实际持仓情况，根据被投资基金的基金合同约定的费率和计算方法计算得出。上述费用已在本基金所持有基金的净值中体现，不构成本基金的费用项目。根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

无。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 240,872,663.67

本报告期期间基金总申购份额 249,431.20

减：本报告期期间基金总赎回份额 18,226,107.35

本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少

以“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 222,895,987.52

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、关于准予国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金（FOF）注册的批复

2、国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同

3、国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金（FOF）托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号
楼嘉昱大厦 15-20 层。

基金托管人住所。
9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com

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