招商瑞泰 1 年持有期混合型证券投资
基金 2024 年第 1 季度报告

2024 年 03 月 31 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：杭州银行股份有限公司

送出日期：2024 年 4 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024 年4月18日复核了本
报告中的财务指标、净值 表现和投资 组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商瑞泰 1 年持有期混合

基金主代码 012965

交易代码 012965

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 12 月 7 日

报告期末基金份额总额 542,261,374.09 份

投资目标 本基金以追求绝对收益为目标，在严格控制风险的前提下，
追求基金资产的长期稳定增值。

本基金以获取绝对收益为投资目的，采取稳健的投资策略，
在控制投资风险的基础之上确定大类资产配置比例，力争使
投资策略 投资者获得较为合理的绝对收益。本基金的投资策略由大类
资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品
投资策略、资产支持证券投资策略、参与融资业务的投资策
略、存托凭证投资策略等部分组成。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*10%＋恒生综合指数收益率（经汇率调
整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
金和债券型基金。

风险收益特征 本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因
投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的
特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实
行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能


表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动

可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连

贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通

不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性

风险）等。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 杭州银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 招商瑞泰 1 年持有期混合 A 招商瑞泰 1 年持有期混合 C

下属分级基金的交易代码 012965 012966

报告期末下属分级基金的份 514,666,837.22 份 27,594,536.87 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日－2024 年 3 月 31 日）

招商瑞泰 1 年持有期混合 A 招商瑞泰 1 年持有期混合 C

1.本期已实现收益 -10,570,111.83 -555,904.78

2.本期利润 5,230,129.83 254,559.04

3.加权平均基金份额本期利润 0.0090 0.0087

4.期末基金资产净值 525,339,475.49 27,905,226.42

5.期末基金份额净值 1.0207 1.0113

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益

水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收

益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值

变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

招商瑞泰 1 年持有期混合 A

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 0.98% 0.30% 1.35% 0.16% -0.37% 0.14%

过去六个月 0.25% 0.25% 1.07% 0.15% -0.82% 0.10%

过去一年 0.98% 0.21% 0.57% 0.14% 0.41% 0.07%

自基金合同 2.07% 0.16% -0.43% 0.18% 2.50% -0.02%

生效起至今

招商瑞泰 1 年持有期混合 C

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 0.89% 0.30% 1.35% 0.16% -0.46% 0.14%

过去六个月 0.05% 0.25% 1.07% 0.15% -1.02% 0.10%

过去一年 0.58% 0.21% 0.57% 0.14% 0.01% 0.07%

自基金合同

生效起至今 1.13% 0.16% -0.43% 0.18% 1.56% -0.02%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

女，博士。2012 年 7 月加入华创证券有限责任公司，
曾任宏观助理分析师、宏观分析师，对国内宏观经济
有较全面的研究经验；2016 年 4 月加入招商基金管理
有限公司，曾任固定收益投资部高级研究员、招商丰
和灵活配置混合型证券投资基金、招商丰乐灵活配置
混合型证券投资基金、招商丰源灵活配置混合型证券
投资基金、招商丰达灵活配置混合型证券投资基金、
本基金 2021年12 招商丰睿灵活配置混合型证券投资基金、招商丰茂灵
余芽芳 基金经 月 7 日 - 11 活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，现任招
理 商瑞庆灵活配置混合型证券投资基金、招商瑞文混合
型证券投资基金、招商瑞恒一年持有期混合型证券投
资基金、招商瑞信稳健配置混合型证券投资基金、招
商瑞安 1 年持有期混合型证券投资基金、招商瑞乐 6
个月持有期混合型证券投资基金、招商瑞泰 1 年持有
期混合型证券投资基金、招商瑞鸿 6 个月持有期混合
型证券投资基金、招商瑞享 1 年持有期混合型证券投
资基金基金经理。

李毅 本基金 2023 年 4 - 16 男，硕士。曾任韩国友利投资证券北京研究所宏观经


基金经 月 11 日 济助理研究员、中国人保资产管理公司研究员、投资
理 经理、中国人寿养老保险股份有限公司高级投资经理。
2021 年 8 月加入招商基金管理有限公司，曾任招商丰
茂灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，现
任招商瑞泽一年持有期混合型证券投资基金、招商瑞
联 1 年持有期混合型证券投资基金、招商瑞泰 1 年持
有期混合型证券投资基金、招商瑞成 1 年持有期混合
型证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则 管理和运
用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期 内，基金
运作整体合法合规，无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投
资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选 库建立、
维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组 合经理等
各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策， 超过投资
权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易，严格禁止可能导致 不公平交
易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生 的同日反
向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完 全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。


本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，本公司所有投资组合参与 的交易所公 开竞价同日反向交易不 存在成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，债券市场出现 明显上涨 ，特别是久期长的券 种，收益率下降较为 显著。开年以后，权益市场表现不 佳，地方债 等政府债券发行进度偏 慢，加上市场本身对 经济基本面下行较为担忧，在此背 景下，叠加 资金面宽松，整体债券 市场表现较好。组合 操作上，固定收益类资产整体配置 较为中性， 整体跟上市场节奏，主 要是纯债品种配置久 期和市场中位数相比略短，同时组合配置了一定大盘低价转债取得一定收益。

年初以来股票市场经历了 大幅的波 动，出现了尾部杀跌 风险，这期间市场风 格分化较大，呈现显著的防守特征，红利随 30 年期国债表现相对更好，小微盘股则经历了较大的下跌。春节前救市是关键的 分界点，超 跌品种基本都实现了较 大的反弹和估值修复 ，市场回到较为常规波动状态，市场情绪在 2 月初达到冰点后也回到了正常状态。本组合净值经历了一轮 V 型走势，在市场反弹后做了适当减仓。

政府表现出的维稳决心超 出市场的 预期，尾部风险基本 消除，市场步入了较 为正常的走势状态，我们可以以常 规而非危机 的思路来对未来进行预 期。在经历了长时间 的调整之后，从估值层面除红利外 多个板块处 于历史偏低位置，但消 费、制造等多数板块 景气提升有赖于国内经济的恢复， 因此大的行 情仍需经济基本面的支 持。我们考虑从多个 角度去挖掘投资机会，比如科技进 步的方向， 新的科技浪潮有望带来 多行业的变革以及新 的投资机会；投资收缩的方向，产 业资本对未 来谨慎减少资本开支， 存量产能有望在未来 获得更高的利 润率； 竞争 优势仍 将长期保 持的出 口企业； 估值安 全性高 、阿尔法 独立性 强的品种等。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 0.98%，同期业绩基准增长率为 1.35%，C 类
份额净值增长率为 0.89%，同期业绩基准增长率为 1.35%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 102,356,920.24 18.32

其中：股票 102,356,920.24 18.32

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 437,269,192.45 78.28

其中：债券 437,269,192.45 78.28

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 8,000,000.00 1.43

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 6,090,006.45 1.09

8 其他资产 4,890,502.47 0.88

9 合计 558,606,621.61 100.00

注：上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币 13,259,334.85 元，占基金净值比例 2.40%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 1,261,165.00 0.23

B 采矿业 9,897,500.00 1.79

C 制造业 46,595,557.58 8.42

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,128,276.00 0.57

E 建筑业 650,796.00 0.12

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 6,411,554.78 1.16

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,186,087.72 1.12

J 金融业 5,972,762.00 1.08

K 房地产业 832,425.00 0.15

L 租赁和商务服务业 966,428.10 0.17

M 科学研究和技术服务业 1,197,958.21 0.22

N 水利、环境和公共设施管理业 - -


O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 3,993,958.00 0.72

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 2,003,117.00 0.36

S 综合 - -

合计 89,097,585.39 16.10

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

金额单位：人民币元

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）

通信服务 3,591,569.79 0.65

非日常生活消费品 2,385,296.24 0.43

日常消费品 - -

能源 539,687.35 0.10

金融 - -

医疗保健 873,877.94 0.16

工业 2,912,128.70 0.53

信息技术 1,493,258.64 0.27

原材料 212,894.20 0.04

房地产 952,657.14 0.17

公用事业 297,964.85 0.05

合计 13,259,334.85 2.40

注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601128 常熟银行 717,300 5,121,522.00 0.93

2 603338 浙江鼎力 70,100 4,016,730.00 0.73

3 000426 兴业银锡 311,000 3,511,190.00 0.63

4 603993 洛阳钼业 412,900 3,435,328.00 0.62

5 002353 杰瑞股份 111,100 3,364,108.00 0.61

6 605098 行动教育 73,400 3,192,166.00 0.58

7 603129 春风动力 26,500 3,177,350.00 0.57

8 601985 中国核电 340,400 3,128,276.00 0.57

9 002345 潮宏基 424,500 2,839,905.00 0.51

10 002415 海康威视 84,900 2,730,384.00 0.49

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 16,491,519.45 2.98

2 央行票据 - -

3 金融债券 70,096,337.15 12.67

其中：政策性金融债 20,596,065.57 3.72

4 企业债券 257,088,396.18 46.47

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 72,567,242.61 13.12

7 可转债（可交换债） 11,224,344.44 2.03

8 同业存单 9,801,352.62 1.77

9 其他 - -

10 合计 437,269,192.45 79.04

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 137594 22 建材 Y5 500,000 50,883,547.95 9.20

2 2028051 20 浦发银行永续债 470,000 49,500,271.58 8.95

3 185731 22 铁建 Y1 300,000 30,932,774.80 5.59

4 185705 22HDGJY1 300,000 30,911,048.22 5.59

5 185746 22 华电 Y3 200,000 21,022,501.92 3.80

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

金额单位：人民币元

代码 名称 持仓量（买/ 合约市值 公允价值变 风险说明


卖） （元） 动（元）

IC2404 IC2404 -4 -4,217,760.00 -5,173.33 -

IM2404 IM2404 -3 -3,237,360.00 42,720.00 -

公允价值变动总额合计（元） 37,546.67

股指期货投资本期收益（元） 32,108.72

股指期货投资本期公允价值变动（元） 37,546.67

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根 据风险管理 的原则，以套期保值 为目的，主要选择流动性好、

交易活跃的股指期货合约 。通过对股 指期货的投资，实现管 理市场风险和改善投 资组合风

险收益特性的目的。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金参与国债期货投资 是为了有 效控制债券市场的系 统性风险，本基金将 根据风险

管理原则，以套期保值为 主要目的， 适度运用国债期货提高 投资组合运作效率。 在国债期

货投资过程中，基金管理 人通过对宏 观经济和利率市场走势 的分析与判断，并充 分考虑国

债期货的收益性、流动性 及风险特征 ，通过资产配置，谨慎 进行投资，以调整债 券组合的

久期，降低投资组合的整体风险。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

金额单位：人民币元

代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值（元） 公允价值变动（元） 风险指标说明

T2406 10 年期国债 2406 -3 -3,121,800.00 -59,100.00 -

TL2409 30 年期国债 2409 -6 -6,384,000.00 -37,000.00 -

公允价值变动总额合计（元） -96,100.00

国债期货投资本期收益（元） -42,224.49

国债期货投资本期公允价值变动（元） -45,700.00

5.10.3 本期国债期货投资评价

本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除 19 国开 08（证券代 码 190208）、20 浦发银行永续

债（证券代码 2028051）、22 铁建 Y1（证券代码 185731）外其他证券的发行主体未有被监

管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、19 国开 08（证券代码 190208）


根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责，多次受到监管机构的处罚。

2、20 浦发银行永续债（证券代码 2028051）

根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。

3、22 铁建 Y1（证券代码 185731）

根据2023年 4月26日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局广州市白云区税务局钟落潭税务所责令改正。

根据2023年 5月26日发布的相关公告，该证券发行人因欠税被国家税务总局南通市税
务局第三税务分局责令改正。

根据2023年 5月31日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局广州市白云区税务局钟落潭税务所责令改正。

根据2023年 6月26日发布的相关公告，该证券发行人因欠税被国家税务总局南通市税
务局第三税务分局责令改正。

根据2023年 6月28日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局广州市白云区税务局钟落潭税务所责令改正。

对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,242,033.66

2 应收清算款 3,643,498.20

3 应收股利 4,949.71

4 应收利息 -

5 应收申购款 20.90

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 4,890,502.47

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 110059 浦发转债 7,007,425.06 1.27


2 128134 鸿路转债 1,412,038.85 0.26

3 113055 成银转债 907,580.11 0.16

4 113584 家悦转债 689,384.92 0.12

5 118031 天 23 转债 530,295.90 0.10

6 118034 晶能转债 347,754.13 0.06

7 127022 恒逸转债 329,865.47 0.06

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 招商瑞泰 1 年持有期混合 A 招商瑞泰 1 年持有期混合 C

报告期期初基金份额总额 629,141,589.51 30,168,517.31

报告期期间基金总申购份额 361,542.10 2,816.69

减：报告期期间基金总赎回

份额 114,836,294.39 2,576,797.13

报告期期间基金拆分变动份

额（份额减少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 514,666,837.22 27,594,536.87

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委 员会批准 招商瑞泰 1 年持有期混合型证券投资基金 设立的文
件；

3、《招商瑞泰 1 年持有期混合型证券投资基金基金合同》；


4、《招商瑞泰 1 年持有期混合型证券投资基金托管协议》；

5、《招商瑞泰 1 年持有期混合型证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：深圳市福田区深南大道 7088 号

8.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2024 年 4 月 19 日
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