华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型
发起式基金中基金（FOF）

2021 年第 4 季度报告

2021 年 12 月 31 日

基金管理人：华商基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 1 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 1 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华商嘉悦平衡养老三年持有混合发起式（FOF）

基金主代码 012056

交易代码 012056

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 5 月 28 日

报告期末基金份额总额 151,613,970.14 份

本基金将采取确定各类别资产长期配置比例中枢，并
投资目标 结合动态优化调整及基金精选策略，在严格控制投资
组合风险特征的前提下，力争获取长期稳定的投资回
报。

本基金采用目标风险策略，通过控制各类资产的投资
比例，将风险等级限制在平衡级 ，并力争在此风险
投资策略 等级约束下取得最大收益回报，实现基金资产的长期
稳健增值。

具体投资策略详见基金合同。

中证 800 指数收益率×50%+中债综合（全价）指数收
业绩比较基准 益率×40%+中证港股通综合指数收益率×5%+银行活
期存款利率（税后）×5%

本基金属于主动管理混合型 FOF 基金，长期预期风险
与预期收益低于股票型基金、高于债券型基金与货币
风险收益特征 市场基金。本基金可投资香港联合交易所上市的股
票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市
场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 华商基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2021 年 10 月 1 日 － 2021 年 12 月 31 日 ）

1.本期已实现收益 841,728.67

2.本期利润 2,489,180.01

3.加权平均基金份额本期利润 0.0164

4.期末基金资产净值 160,347,981.73

5.期末基金份额净值 1.0576

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.本基金合同生效日为 2021 年 5 月 28 日，至本报告期末，本基金合同生效未满一年。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 1.58% 0.35% 0.95% 0.39% 0.63% -0.04%

过去六个月 5.24% 0.43% -1.55% 0.51% 6.79% -0.08%

自基金合同 5.76% 0.40% -2.19% 0.50% 7.95% -0.10%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：①本基金合同生效日为 2021 年 5 月 28 日，至本报告期末，本基金合同生效未满一年。

②根据《华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金合同》的规定，本基金的投资范围包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金（含 QDII 基金、香港互认基金）、国内依法发行或上市的股票（包括创业板、中小板以及其他依法发行或上市的股票）、港股通标的股票、国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可交换债券、同业存单、资产支持证券、债券回购、银行存款及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。本基金的投资组合比例为：投资于证券投资基金的比例不低于基金资产的 80%，投资于股票、股票型基金（包括股票指数基金）、混合型基金、商品基金（含商品期货基金和黄金 ETF）等品种的比例合计原则上不高于基金资产的 60%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的 5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的 50%。本基金投资于权益类资产（包括股票、股票型基金（含股票型指数基金）、混合型基金（仅指基金合同中明确约定股票资产占基金资产的比例
为 60%以上或最近 4 个季度定期报告披露的股票资产占基金资产的比例均在 60%以上的混合型基金））的比例为 45%-60% 。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

男，中国籍，经济学
硕士，具有基金从业
资格。2008 年 2 月至
2009 年 1 月，就职于
华宝信托有限责任公
司企业年金中心，任
受托经理；2009 年 1
月 2010 年 7 月，就职
于长江养老保险股份
有限公司业务支 持
部，任企业年金受托
基 金 经 经理；2010 年 7 月至
理，资产 2011 年 12 月，就职于
配置部总 好买基金研究中心，
孙志远 经理，公 2021 年 5 月 - 9.8 任基金研究员；2011
司投资决 28 日 年 12 月至 2015 年 6
策委员会 月，就职于海通证券
委员 股份有限公司研究所
金融产品研究中心，
任基金分析师；2015
年7月至2017年7月，
就职于平安证券股份
有限公司基金评价与
顾问部，任执行副总
经理；2017 年 7 月至
2020 年 7 月，就职于
华创证券有限责任公
司 FOF/MOM 投资管理
中心，任部门总经理、
FOF 投资经理；2020


年 8 月加入华商基金
管理有限公司；2021
年 5 月 28 日起至今担
任华商嘉悦平衡养老
目标三年持有期混合
型发起式基金中基金
（FOF）的基金经理；
2021年9月23日起至
今担任华商嘉悦稳健
养老目标一年持有期
混合型发起式基金中
基金（FOF）的基金经
理；2021 年 10 月 15
日起至今担任华商嘉
逸养老目标日期 2040
三年持有期混合型发
起 式 基 金 中 基 金
（FOF）的基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。

公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5 日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

当下我们的战术资产配置体系认为经济状态处于滞胀区间的概率较高，对于风险资产较为谨慎，所以本季度内我们延续了 3 季度的配置思路，相对基准低配了权益型基金，超配贵金属基金。不同板块间估值分化极大，部分板块持续处于历史顶部区域，赔率极差，导致在底层基金经理选择上，我们尽可能回避重配这些板块的品种，坚持低估值风格。在部分板块出现回调后，我们也及时对整体风格做了适度平衡，提前为明年的市场布局。未来我们将继续密切跟踪基本面数据的趋势和变化，并关注外围流动性是否会出现实质性收紧，以及地产政策对于全市场流动性偏好的影响。更重要的是，国内外物价变化，对于政策方向的掣肘。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.0576 元，份额累计净值为 1.0576 元；本报告期基金份
额净值增长率为 1.58%，业绩比较基准收益率为 0.95%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率 0.63 个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定，开放式基金的基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。发起式基金在基金合同生效三年后继续存续的，依照前款规定执行。

本基金为发起式基金，截至本报告期末基金合同生效未满三年。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 150,768,093.04 93.89

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 9,309,370.28 5.80

8 其他资产 499,293.42 0.31

9 合计 160,576,756.74 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券投资。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金本报告期未投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 495,306.00

3 应收股利 0.74

4 应收利息 2,101.75


5 应收申购款 1,884.93

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 499,293.42

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

占基金资 是否属于基金
序 基金代 基金名 运作 持有份额（份） 公允价值（元） 产净值比 管理人及管理
号 码 称 方式 例（%） 人关联方所管
理的基金

前海开 契约

1 002207 源金银 型开 14,044,652.87 16,263,708.02 10.14 否

珠宝混 放式

合 C

安信目 契约

2 750002 标收益 型开 10,866,496.60 13,441,856.29 8.38 否

债券 A 放式

泰康安 契约

3 002528 益纯债 型开 11,330,909.74 13,090,600.02 8.16 否

债券 A 放式

泰康信 契约

4 007417 用精选 型开 10,288,244.45 10,618,497.10 6.62 否

债券 A 放式

博时信 契约

5 050027 用债纯 型开 8,103,259.88 9,010,014.66 5.62 否

债债券 放式

A

中泰玉 契约

6 006624 衡价值 型开 4,290,915.40 8,778,783.82 5.47 否

优选混 放式

合


财通成 契约

7 001480 长优选 型开 3,764,079.15 8,759,012.18 5.46 否

混合 放式

财通资 契约

8 005680 管价值 型开 2,420,114.20 7,658,935.41 4.78 否

成长混 放式

合

广发行 契约

9 270025 业领先 型开 3,630,258.97 7,616,283.32 4.75 否

混合 A 放式

工银瑞 契约

10 485111 信双利 型开 3,985,302.76 6,814,867.72 4.25 否

债券 A 放式

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 其中：交易及持有基金管理人
项目 2021 年 10 月 1 日 － 2021 年 以及管理人关联方所管理基金
12 月 31 日 产生的费用

当期交易基金产生的申购费 - -
（元）

当期交易基金产生的赎回费 - -
（元）

当期持有基金产生的应支付销 19,329.18 -
售服务费（元）

当期持有基金产生的应支付管 385,500.62 -
理费（元）

当期持有基金产生的应支付托 71,228.34 -
管费（元）

当期交易基金产生的转换费 3,000.00 -
（元）
注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率计算得出。

根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金的（ ETF除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基
金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

本报告期内，中庚价值领航混合型证券投资基金自 2021 年 10 月 8 日起至 2021 年 10 月 22
日 17:00 点止召开基金份额持有人大会，并于 2021 年 10 月 25 日审议通过了《关于修改中庚价值
领航混合型证券投资基金基金合同有关事项的议案》。

本报告期内，财通资管价值成长混合型证券投资基金自 2021 年 11 月 23 日起至 2021 年 12
月 20 日 17:00 点止召开基金份额持有人大会，并于 2021 年 12 月 21 日审议通过了《关于财通资
管价值成长混合型证券投资基金修改基金合同有关事项的议案》。

除上述基金外，本基金所投资的其他子基金未发生包括转换运作方式、与其他基金合并、终 止基金合同、召开基金份额持有人大会及大会表决意见等重大影响事件。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 150,975,298.62

报告期期间基金总申购份额 638,671.52

减:报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 151,613,970.14

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,003,555.91

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,003,555.91

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 6.60

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额； 报告期期间基金总赎回份额含转换出 份额。
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。


§9 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额占 发起份额占 发起份额承
项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限
比例（%） 比例（%）

基金管理人固有 10,003,555.91 6.60 10,003,555.91 6.60 三年
资金

基金管理人高级 - - - - -
管理人员

基金经理等人员 - - - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 10,003,555.91 6.60 10,003,555.91 6.60 -

§10 影响投资者决策的其他重要信息

10.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

§11 备查文件目录

11.1 备查文件目录

1.中国证监会批准华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）设立的文件；

2.《华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金合同》；

3.《华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）托管协议》；

4.《华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）招募说明书》；

5.《华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）风险揭示书》；

6.基金管理人业务资格批件、营业执照；

7.报告期内华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）在规定媒介上披露的各项公告的原稿。
11.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

11.3 查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层

基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F9

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300

基金管理人网址：http://www.hsfund.com

中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund

华商基金管理有限公司
2022 年 1 月 24 日
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