博时恒泰债券型证券投资基金

2024 年第 2 季度报告

2024 年 6 月 30 日

基金管理人：博时基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年七月十九日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 17 日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 博时恒泰债券

基金主代码 011864

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 4 月 22 日

报告期末基金份额总额 226,796,680.62 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，以获取绝对收益为核心投资目标，通过积极主
动的投资管理，力争实现组合资产长期稳健的增值。

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略三个
部分内容。其中，资产配置投资策略通过自上而下和自下而上相结合、定性
分析和定量分析互相补充的方法，在股票、债券和现金等资产类别之间进行
相对稳定的适度配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势
分析有机结合进行前瞻性的决策。本基金资产配置不仅考虑宏观基本面的影
响因素同时考虑市场情绪、同业基金仓位水平的影响，并根据市场情况作出
应对措施。资产配置层面重在对系统性风险的规避。本基金将基于既定的投
投资策略 资策略，充分衡量风险收益比后作出投资决策。股票投资策略以实现绝对收
益为目标，结合定量、定性分析，考察和筛选未被充分定价的、具备增长潜
力的个股，建立本基金的初选股票池。在股票投资上，本基金将在符合经济
发展规律、有政策驱动的、推动经济结构转型的新的增长点和产业中，以自
下而上的个股选择为主，重点关注公司以及所属产业的成长性与商业模式。
本基金采用的债券投资策略包括：期限结构策略、信用策略、互换策略、息
差策略、可转换债券投资策略等。其他资产投资策略有衍生产品投资策略、
资产支持证券投资策略、流通受限证券投资策略、购买信用衍生品规避个券


信用风险策略。

业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×5%+恒生综合
指数收益率×5%。

本基金是债券型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于货币市场基
风险收益特征 金，低于混合型基金、股票型基金，属于中等预期风险、中等预期收益的基
金产品。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的
风险。

基金管理人 博时基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 博时恒泰债券 A 博时恒泰债券 C

下属分级基金的交易代码 011864 011865

报告期末下属分级基金的份 194,536,908.53 份 32,259,772.09 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 月 30 日)

博时恒泰债券 A 博时恒泰债券 C

1.本期已实现收益 2,328,088.06 364,241.00

2.本期利润 1,393,493.06 163,809.19

3.加权平均基金份额本期利润 0.0064 0.0043

4.期末基金资产净值 209,380,576.99 34,333,045.74

5.期末基金份额净值 1.0763 1.0643

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1．博时恒泰债券A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 0.52% 0.08% 1.24% 0.09% -0.72% -0.01%

过去六个月 1.50% 0.09% 2.51% 0.10% -1.01% -0.01%


过去一年 1.73% 0.09% 2.18% 0.10% -0.45% -0.01%

过去三年 7.27% 0.11% 2.12% 0.12% 5.15% -0.01%

自基金合同 7.63% 0.11% 2.40% 0.12% 5.23% -0.01%
生效起至今

2．博时恒泰债券C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 0.44% 0.08% 1.24% 0.09% -0.80% -0.01%

过去六个月 1.33% 0.09% 2.51% 0.10% -1.18% -0.01%

过去一年 1.38% 0.09% 2.18% 0.10% -0.80% -0.01%

过去三年 6.14% 0.11% 2.12% 0.12% 4.02% -0.01%

自基金合同 6.43% 0.11% 2.40% 0.12% 4.03% -0.01%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时恒泰债券A：

2．博时恒泰债券C：


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

张李陵先生，硕士。2006 年起先后在招
商银行、融通基金、博时基金、招银理
财工作。2014 年加入博时基金管理有限
公司。历任投资经理、投资经理兼基金
经理助理、博时招财一号大数据保本混
合型证券投资基金(2016年8月1日-2017
年 6 月 27 日)、博时泰安债券型证券投
资基金(2016 年 12 月 27 日-2018 年 3 月
8 日)、博时泰和债券型证券投资基金
(2016 年 7 月 13 日-2018 年 3 月 9 日)、
博时富鑫纯债债券型证券投资基金
(2017 年 2 月 10 日-2018 年 7 月 16 日)、
博时稳定价值债券投资基金(2015年5月
22 日-2020 年 2 月 24 日)、博时平衡配置
混合型证券投资基金(2015 年 7 月 16 日
固定收益投 -2020 年 2 月 24 日)、博时天颐债券型证
资三部总经 券投资基金(2016 年 8 月 1 日-2020 年 2
理/固定收 月 24 日)、博时信用债纯债债券型证券
张李陵 益投资三部 2021-04-22 - 11.9 投资基金(2015 年 7月 16日-2020 年 3 月
投资总监/ 11 日)、博时双季享六个月持有期债券型
基金经理 证券投资基金(2020 年 10 月 13 日-2023
年 4 月 25 日)的基金经理。2020 年再次
加入博时基金管理有限公司。现任固定
收益投资三部总经理兼固定收益投资三
部投资总监、博时信用债纯债债券型证
券投资基金(2020 年 7 月 13 日—至今)、
博时恒泽混合型证券投资基金(2021 年 2
月 8 日—至今)、博时恒泰债券型证券投
资基金(2021 年 4 月 22 日—至今)、博时
博盈稳健 6 个月持有期混合型证券投资
基金(2021 年 8 月 10 日—至今)、博时稳
益 9 个月持有期混合型证券投资基金
(2021 年 11 月 9 日—至今)、博时富鑫纯
债债券型证券投资基金(2021 年 11 月 23
日—至今)、博时恒益稳健一年持有期混
合型证券投资基金(2022 年 4 月 14 日—
至今)、博时双季乐六个月持有期债券型


证券投资基金(2022年4月15日—至今)、
博时恒乐债券型证券投资基金(2022 年 4
月 28 日—至今)、博时稳定价值债券投
资基金(2023 年 9 月 1 日—至今)、博时
中高等级信用债债券型证券投资基金
(2023 年 12 月 13 日—至今)的基金经理。

金晟哲先生，硕士。2012 年从北京大学
硕士研究生毕业后加入博时基金管理有
限公司。历任研究员、高级研究员、资
深研究员、博时睿利定增灵活配置混合
型证券投资基金(2017 年 2 月 28 日-2017
年 12 月 1 日)、博时睿益定增灵活配置
混合型证券投资基金(2017 年 2 月 28 日
-2018 年 2 月 22 日)、博时睿益事件驱动
灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
(2018 年 2 月 23 日-2018 年 8 月 13 日)、
博时睿丰灵活配置定期开放混合型证券
投资基金(2017 年 3 月 22 日-2018 年 12
月 8 日)的基金经理、研究部副总经理、
宏观策略部 博时价值增长证券投资基金(2017 年 11
总经理兼行 月 13 日-2021 年 7 月 12 日)、博时睿利
金晟哲 业研究部研 2021-04-22 - 11.9 事件驱动灵活配置混合型证券投资基金
究总监/基 （LOF）(2017 年 12 月 4 日-2021 年 7 月
金经理 12 日)的基金经理、研究部副总经理（主
持工作）、行业研究部副总经理（主持工
作）、行业研究部副总经理兼行业研究部
研究总监。现任宏观策略部总经理兼行
业研究部研究总监兼博时鑫泽灵活配置
混合型证券投资基金(2016年10月24日
—至今)、博时主题行业混合型证券投资
基金（LOF）(2020 年 5 月 13 日—至今)、
博时荣泰灵活配置混合型证券投资基金
(2020 年 8 月 26 日—至今)、博时恒泰债
券型证券投资基金(2021 年 4 月 22 日—
至今)、博时荣华灵活配置混合型证券投
资基金(2021 年 9 月 7 日—至今)、博时
均衡回报混合型证券投资基金(2022 年 5
月 31 日—至今)的基金经理。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 22 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

纯债方面，二季度债券市场总体呈现出波动加剧、中枢下行的趋势。在四月份，尽管经济增长保持相对温和态势，但随着政策持续推动降低高息负债，资产端的收益率逐步下行，这一趋势也带动了债券市场收益率的相应下行，使得债市总体表现良好。然而，随着 30 年期国债收益率跌破关键点位，央行开始发出调控长端收益率的信号。同时，房地产政策的进一步放宽在交易情绪上对债券市场造成了不利影响，导致四、五月份的收益率出现了接近 20 个基点的回调。不过，进入五月中下旬，随着地产新政效果的逐渐减弱，以及理财扩张带来的配置需求增加，债券市场收益率再次转向下行趋势。在操作层面，投资组合总体维持了一定的久期。展望三季度，我们认为央行仍需在内外均衡中寻找合适的平衡点。从内需角度看，由于资本回报率的压制作用，债券市场的风险相对可控。但海外降息预期的迟迟未能实现，仍对货币政策的宽松节奏构成了一定的影响。因此，投资组合将密切关注货币政策的宽松节奏，采取适度的久期再平衡策略。
股票方面，2024 年二季度市场依然呈现高度分化，红利和资源方向先扬后抑，以 AI 和消费电子为代表
的科技接棒后半段的结构行情，但整体呈现大强小弱的格局。

对市场的总体看法，我们认为 2023 年四季报中提到的几个变化依然在延续：1）国内地产拐点及中枢下移，对经济总量弹性的影响；2）新兴行业依然受到产业周期一般规律的制约；3）美国经济和利率的中期强势；4）A 股市场负债端的变化。

具体到中短期的变化，国内地产政策出现了一定程度的调整，但收效尚不明显，这也符合市场的一般
规律。因此，对经济的总量弹性依然不宜过于乐观，但另一方面，“地产市场变弱-期待更多政策”的循环可能又会成为市场的阶段性主题。

而红利和资源先扬后抑的表现，更多是基本面的负反馈及交易层面短期过热后的回归。无论在国内还是海外，都显示补库行为由中游而非下游带动，因此大宗商品上涨后引发了阶段性的库存行为负反馈；同时 4 月起铜铝等期货投机净多仓大幅增加，有色等方向的成交额迅速放大，市场交易出现拥挤迹象。但我们依然认为，中美经济和利率中枢变化、以及全球产业链分工重塑这两大逻辑依然支持对红利和资源的中期趋势。6 月底我们已经观察到投机仓位和交易拥挤度的明显下降，未来伴随实物库存的消化，这些板块的中期逻辑将会回归。

除此以外，中期层面比较值得期待的变化在于以消费电子为代表的科技硬件。苹果拥抱 AI，为整个 AI产业提供了非常好的落地应用场景。一旦大模型能够成功接入手机或 PC 的操作系统，我们有希望在未来1-2 年看到真正意义上 AI 应用场景的落地，并带来一轮硬件的革新。二季度消费电子板块估值从极低位置的修复，应该说只是这一轮创新的预期预演，尽管短期也有拥挤迹象，但更精彩的行情还未到来。

未来，组合将继续定位于“做高性价比的投资”，在考虑资金属性的前提下，对细分行业、重点公司进行胜率和赔率的全方位比较，力争实现净值的平稳上行。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2024 年 06 月 30 日，本基金 A 类基金份额净值为 1.0763 元，份额累计净值为 1.0763 元，本基金
C 类基金份额净值为 1.0643 元，份额累计净值为 1.0643 元，报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为
0.52%，本基金 C 类基金份额净值增长率为 0.44%，同期业绩基准增长率为 1.24%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 13,448,027.95 4.50

其中：股票 13,448,027.95 4.50

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 263,600,902.99 88.13


其中：债券 263,600,902.99 88.13

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 10,091,443.53 3.37

8 其他各项资产 11,959,483.28 4.00

9 合计 299,099,857.75 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 5,401,326.00 2.22

C 制造业 7,256,626.95 2.98

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 790,075.00 0.32

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 13,448,027.95 5.52

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 000975 银泰黄金 80,300 1,308,087.00 0.54

2 600547 山东黄金 45,400 1,243,052.00 0.51


3 601088 中国神华 25,800 1,144,746.00 0.47

4 601857 中国石油 107,200 1,106,304.00 0.45

5 000708 中信特钢 78,000 1,058,460.00 0.43

6 603067 振华股份 74,300 866,338.00 0.36

7 601872 招商轮船 93,500 790,075.00 0.32

8 002756 永兴材料 18,200 651,196.00 0.27

9 601899 紫金矿业 34,100 599,137.00 0.25

10 601702 华峰铝业 31,100 567,886.00 0.23

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 国家债券 75,968,617.99 31.17

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 117,747,447.68 48.31

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 69,884,837.32 28.67

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 263,600,902.99 108.16

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 019690 22 国债 25 500,000 52,440,273.98 21.52

2 115590 能建 YK01 200,000 20,354,700.27 8.35

3 019733 24 国债 02 130,000 13,139,498.90 5.39

4 188967 21 建材 08 100,000 10,453,123.29 4.29

5 143434 17 陕能 03 100,000 10,439,904.11 4.28

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。


5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 18,437.08

2 应收证券清算款 11,939,808.58

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 1,237.62

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 11,959,483.28

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 博时恒泰债券A 博时恒泰债券C

本报告期期初基金份额总额 253,650,407.16 36,962,292.00

报告期期间基金总申购份额 286,586.29 10,358,739.25

减：报告期期间基金总赎回份额 59,400,084.92 15,061,259.16

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 194,536,908.53 32,259,772.09

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2024 年 6 月 30 日，博时基金公司共管理 385 只公募基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 16037 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 5965 亿元人民币，累计分红逾 2009 亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准博时恒泰债券型证券投资基金设立的文件
2、《博时恒泰债券型证券投资基金基金合同》
3、《博时恒泰债券型证券投资基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、博时恒泰债券型证券投资基金各年度审计报告正本
6、报告期内博时恒泰债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）

博时基金管理有限公司
二〇二四年七月十九日
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