国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）

2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年四月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4

月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）

场内简称 国投瑞泰 LOF

基金主代码 161233

基金运作方式 上市开放式基金(LOF)

基金合同生效日 2017 年 1 月 23 日

报告期末基金份额总额 73,492,300.16 份

在封闭期内，在有效控制风险的前提下，本基金主

要投资于定向增发证券，力争基金资产的持续稳健

投资目标 增值。转为上市开放式基金（LOF）后，在有效控

制风险的前提下，本基金通过灵活运用多种投资策

略，力争实现基金资产的持续稳健增值。

本基金的投资策略包括类别资产配置策略、定向增

投资策略

发投资策略、股票精选策略、主题投资策略、事件


驱动策略、债券投资策略、衍生品投资策略等。

（一）类别资产配置策略

本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险

的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别

资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到

风险和收益的优化平衡。

（二）股票投资管理

1、定向增发投资策略

在封闭期内，本基金将主要采用定向增发投资策

略；

2、转为上市开放式基金（LOF）后，本基金将灵活

采用多种策略进行股票投资，包括：行业配置策略、

优选个股策略、主题投资策略及事件驱动策略。

（三）债券投资管理

本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券

投资组合，并管理组合风险。

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策

略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，

采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，

具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程

度。

（四）衍生品投资策略

1、股指期货投资策略

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的

前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货；

2、国债期货投资策略

为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根据风

险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债


期货，提高投资组合的运作效率。

（五）权证投资管理

1、考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价

格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率

和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。

2、根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估

值差价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数

的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、

持有或沽出权证。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率

×50%

本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的

风险收益特征 基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金

和货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银瑞泰多策略混 国投瑞银瑞泰多策略混

称 合（LOF）A 合（LOF）C

下属分级基金的场内简 国投瑞泰 LOF

-

称
下属分级基金的交易代

161233 011618

码

报告期末下属分级基金 72,021,127.29 份 1,471,172.87 份

的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元


报告期

主要财务指标 (2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日)

国投瑞银瑞泰多策略 国投瑞银瑞泰多策略

混合（LOF）A 混合（LOF）C

1.本期已实现收益 -365,780.84 -8,239.99

2.本期利润 4,630,118.51 93,079.36

3.加权平均基金份额本期利润 0.0679 0.0604

4.期末基金资产净值 104,283,770.74 2,030,133.59

5.期末基金份额净值 1.4480 1.3799

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
长率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 4.67% 0.44% 2.30% 0.51% 2.37% -0.07%

过去六个月 1.15% 0.43% -0.89% 0.46% 2.04% -0.03%

过去一年 0.36% 0.47% -4.86% 0.44% 5.22% 0.03%

过去三年 8.33% 0.38% -12.94% 0.53% 21.27% -0.15%

过去五年 47.70% 0.53% 1.04% 0.59% 46.66% -0.06%

自基金合同 52.74% 0.49% 10.62% 0.58% 42.12% -0.09%
生效起至今
2、国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）C：

阶段 净值增 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①－③ ②－④
长率① 率标准差 基准收益 基准收益


② 率③ 率标准差

④

过去三个月 4.64% 0.44% 2.30% 0.51% 2.34% -0.07%

过去六个月 1.10% 0.43% -0.89% 0.46% 1.99% -0.03%

过去一年 0.21% 0.47% -4.86% 0.44% 5.07% 0.03%

自基金合同 7.84% 0.38% -12.94% 0.53% 20.78% -0.15%
生效起至今

注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数
收益率×50%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2017 年 1 月 23 日至 2024 年 3 月 31 日)

1．国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）A：
2．国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）C：


注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

本基金于2021年4月1日起增加C类基金份额，本基金C类基金份额报告期间的起始日为2021年4月1日。

§4管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从业

姓名 职务 期限 年限 说明

任职日期 离任日期

基金经理，中国籍，北京大学
经济学硕士及香港大学金融
学硕士。11 年证券从业经历。
本基 2013 年 7 月至 2021 年 5 月期
金基 2023-05- 间历任上海东方证券资产管
杨枫 金经 27 - 11 理有限公司固定收益部研究
理 员、私募权益投资部投资支持
经理、投资主办人、公募指数
与多策略部投资经理。2021 年
6 月加入国投瑞银基金管理有
限公司固定收益部。2021 年 6


月 30 日起担任国投瑞银顺成
3 个月定期开放债券型证券投
资基金基金经理，2021 年 8 月
5 日起兼任国投瑞银优化增强
债券型证券投资基金基金经
理，2021 年 8 月 21 日起兼任
国投瑞银融华债券型证券投
资基金基金经理，2022 年 4 月
13 日起兼任国投瑞银瑞祥灵
活配置混合型证券投资基金
基金经理，2023 年 5 月 27 日
起兼任国投瑞银瑞泰多策略
灵活配置混合型证券投资基
金（LOF）基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度 A 股市场出现大幅波动，期间上证指数一度跌至 2700 以下，创出近年来
新低，春节后市场企稳并快速反弹，一季度上证指数累计上涨 2.23%。大小盘表现剧烈分化，去年表现强势的小盘股回撤明显，而权重股在此期间起到了稳定盘面的作用。本基金的选股侧重于业绩确定性高的大市值公司，在春节前的市场极端行情中有效控制住了净值大幅回撤的风险。经济方面，全球制造业 PMI 时隔 16 个月重回枯荣线以上，外需有望持续向上拉动出口订单及出海制造业；而随着财政资金逐步到位，传统内需中的基建开工情况预计也将逐步好转。虽然从量价看，地产可能还未见底，但地产已逐渐褪去“周期之母”的地位，我们注意到一些传统的地产强关联行业已经展现出景气独立性，未来在出口、消费以及新兴产业投资带动下，经济有望保持复苏韧性。一季度我们小幅止盈了部分涨幅居前的红利股，股票仓位有所下降，结构上提升了有色金属、能源电力以及具有全球产业竞争力企业的持仓，降低了保险等金融业的配置。我们会从绝对收益角度更审慎地看待持仓个股的未来收益来源，从关注静态股息率转为关注股息的可持续性和业绩的潜在增长性。

一季度债券市场延续了去年11月以来的强势表现，各期限收益率均进一步下行，期限结构曲线由平变凸。以国债为例，1 年期和 30 年期品种收益率均下行 36bp，而5 年期品种收益率仅下行 20bp。信用债方面，二级永续债、城投债表现较强，中长久期品种利率下行幅度更大，5 年期国有大行二级资本债下行幅度 38bp，表现优于同期限利率债，信用利差趋于收窄。一季度资金面平稳趋松，货币政策也以宽松操作为主，
包括一次 50bp 降准和一次 25bp 的 5 年 LPR 降息，幅度均超以往；另一方面，一季
度利率债和城投债发行规模均有下降，上述因素共同导致了债券供需结构出现阶段性变化，市场参与机构行为趋于一致，带动了债券资产持续走强。一季度转债市场跟随股市大幅震荡，先跌后涨，中证转债指数一季度累计下跌 0.81%，其中大小盘转债表现分化，小盘转债跌幅和振幅更大。本基金一季度增加了债券配置力度，提高组合久期，同时增加了偏债型及平衡型转债品种的持仓。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A 类份额净值为 1.4480 元，C 类份额净值为 1.3799 元。

本报告期 A 类份额净值增长率为 4.67%，C 类份额净值增长率为 4.64%；本报告期同
期业绩比较基准收益率为 2.30%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 47,239,878.98 44.32

其中：股票 47,239,878.98 44.32

2 固定收益投资 56,447,391.68 52.96

其中：债券 56,447,391.68 52.96

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 500,000.00 0.47

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 2,386,457.27 2.24

7 其他各项资产 10,310.16 0.01

8 合计 106,584,038.09 100.00

注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

2、本基金不参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 6,083,452.50 5.72

C 制造业 21,253,703.48 19.99

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 9,367,927.00 8.81

E 建筑业 2,595,323.00 2.44

F 批发和零售业 448,380.00 0.42

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 6,870,339.50 6.46

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 381,277.50 0.36

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 239,476.00 0.23

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 47,239,878.98 44.43

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 601985 中国核电 627,100.00 5,763,049.00 5.42

2 600036 招商银行 129,800.00 4,179,560.00 3.93

3 600900 长江电力 144,600.00 3,604,878.00 3.39

4 002128 电投能源 209,400.00 3,520,014.00 3.31

5 600519 贵州茅台 2,000.00 3,405,800.00 3.20

6 600919 江苏银行 340,605.00 2,690,779.50 2.53


7 300750 宁德时代 13,900.00 2,643,224.00 2.49

8 603816 顾家家居 50,256.00 1,852,938.72 1.74

9 000333 美的集团 28,600.00 1,836,692.00 1.73

10 601899 紫金矿业 107,600.00 1,809,832.00 1.70

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 5,370,787.67 5.05

2 央行票据 - -

3 金融债券 11,208,318.25 10.54

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 14,302,910.01 13.45

7 可转债（可交换债） 25,565,375.75 24.05

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 56,447,391.68 53.10

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例
（％）

1 240454 24 海通 01 70,000 7,023,441.75 6.61

2 110059 浦发转债 61,510 6,704,413.05 6.31

3 113042 上银转债 60,000 6,654,902.47 6.26

4 102100780 21 中电国际 60,000 6,204,106.23 5.84
MTN001

5 019727 23 国债 24 53,000 5,370,787.67 5.05

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细


无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本报告期末无股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

为有效控制债券投资的系统性风险，本基金依据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时，本基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑国债期货各合约的流动性情况， 最终确定与现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目标。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本报告期末无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，招商银行股份有限公司在报告编制前一年受到国家金融监督管理总局深圳监管局的处罚，上海银行股份有限公司在报告编
制前一年受到国家外汇管理局上海市分局的处罚，本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。基金管理人认为，上述事件有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体存在本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 5,500.95

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 529.47

6 其他应收款 4,279.74

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 10,310.16

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

净值比例(%)

1 110059 浦发转债 6,704,413.05 6.31

2 113042 上银转债 6,654,902.47 6.26

3 113037 紫银转债 3,327,049.95 3.13

4 113056 重银转债 3,139,191.78 2.95

5 113052 兴业转债 2,390,890.13 2.25

6 127018 本钢转债 1,531,488.42 1.44

7 110079 杭银转债 885,447.07 0.83

8 127032 苏行转债 563,297.10 0.53

9 113050 南银转债 210,835.12 0.20

10 127063 贵轮转债 157,860.66 0.15

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

国投瑞银瑞泰多策 国投瑞银瑞泰多策
项目

略混合（LOF）A 略混合（LOF）C

本报告期期初基金份额总额 62,126,119.83 1,614,098.75

报告期期间基金总申购份额 10,106,818.72 223,144.88

减：报告期期间基金总赎回份额 211,811.26 366,070.76

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 72,021,127.29 1,471,172.87

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

国投瑞银瑞泰多策略混 国投瑞银瑞泰多策略混

项目

合（LOF）A 合（LOF）C

报告期期初管理人持有的 50,603,999.98 -

本基金份额

报告期期间买入/申购总份 - -

额

报告期期间卖出/赎回总份 - -

额

报告期期末管理人持有的 50,603,999.98 -

本基金份额

报告期期末持有的本基金 70.26 -


份额占基金总份额比例

（%）

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金
投资 情况

者类 持有基金份额比 份额
别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比
20%的时间区间

机构 1 20240101- 50,603,99 0.00 0.00 50,603,999. 68.86
20240331 9.98 98 %

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。


§9备查文件目录

9.1备查文件目录

《关于准予国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可[2016]1722 号）

《关于国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》（机构部函[2017]240 号）

《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公告
9.2存放地点

中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼

存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。

咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二四年四月十九日
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