国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金
（FOF）

2022年第 3季度报告

2022年 9月30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二二年十月二十七日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责
任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年
10 月 26 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 7月 1 日起至9 月30 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）

基金主代码 006876

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年3月 25日

报告期末基金份额总额 83,258,100.42 份

投资目标 为满足养老资金的稳健配置需求，在有效控制风险

的前提下，通过定量与定性研究相结合的方法进行

资产配置和基金精选，力求在严格控制回撤的同时

实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金以自上而下的资产配置和自下而上的投资标

的精选为核心，追求有效风险控制下的长期稳健回

报。首先，建立资本市场预期（CMA, Capital

Market Assumption），预测中长期无风险收益率、


通货膨胀率、各资产类别风险溢价和相关关系，确

定战略资产配置（SAA, Strategic Asset

Allocation）；其次，通过宏观经济、政治变化和

市场情绪指标，判断各资产中短期走势，进行战术

调整（TAA, Tactical Asset Allocation）；最后，精

选与资产配置目标匹配的证券投资基金、股票和/

或债券等投资品种，构建风险收益特征稳定的投资

组合。

（一）资产配置策略

1、战略资产配置

在长期框架下，各类资产的长期均衡收益和相关关

系稳定。为确保基金长期风险收益特征稳定，本基

金投资于权益类资产的战略配置比例为基金资产的

25%。

2、战术资产配置

受宏观经济、政治和市场情绪的影响，各类资产中

短期收益和相关关系可能偏离长期均值。为确保基

金中短期风险收益特征稳定，本基金对权益类资产

增配、减配的战术调整幅度分别不得超过

5%、10%，即本基金投资于权益类资产占基金资

产的比例为 15%-30%。

（二）基金投资策略

在基金精选方面，本基金将注重选择与本基金资产

配置目标匹配度高的被动指数（含增强）和/或主

动管理基金。

（三）其他资产的投资策略

1、股票投资策略

基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股策


略，辅以行业分析进行组合优化。

2、债券投资策略

本基金将根据需要适度进行债券投资，在追求债券

资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。本基金

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策

略、类别选择策略和个券选择策略。

3、权证投资策略

（1）考量标的股票合理价值、标的股票价格、行

权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波

动率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。

（2）根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即

“估值差价”以及权证合理价值对定价参数的敏感

性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有

或沽出权证。

4、资产支持证券

资产支持证券定价受市场利率、发行条款、标的资

产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响，本

基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础

上，以数量化模型确定其内在价值。

（四）风险控制策略

本基金将采用多种风险评估与控制策略，对投资组

合进行事前和事后的风险评估、监测与管理。

业绩比较基准 中证 800指数收益率×25%＋中债综合指数收益率

×75%

风险收益特征 本基金为混合型基金中基金，主要投资于经中国证

监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的基

金份额，其预期风险和预期收益高于债券型基金和

货币市场基金，低于股票型基金。

本基金是养老目标系列 FOF 产品中风险较低的产


品，本基金以风险控制为产品主要导向，通过限制

权益类资产投资比例在 15%-30%之内控制产品风

险，定位为较为稳健的养老目标产品，适合追求较

低风险的投资人。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银稳健养老目标 国投瑞银稳健养老目标

称 一年持有混合 一年持有混合（FOF）C

（FOF）A

下属分级基金的交易代

码 006876 011594

报告期末下属分级基金

的份额总额 83,137,003.13份 121,097.29 份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2022 年7月 1日-2022 年9月 30日)

主要财务指标 国投瑞银稳健养老目 国投瑞银稳健养老目

标一年持有混合 标一年持有混合

（FOF）A （FOF）C

1.本期已实现收益 329,138.49 426.96

2.本期利润 -4,990,376.74 -7,432.21

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0558 -0.0557

4.期末基金资产净值 98,782,265.88 143,039.40

5.期末基金份额净值 1.1882 1.1812

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -4.61% 0.37% -3.20% 0.23% -1.41% 0.14%
月

过去六个 -1.24% 0.43% -1.63% 0.30% 0.39% 0.13%
月

过去一年 -3.51% 0.40% -4.28% 0.30% 0.77% 0.10%
过去三年 21.92% 0.41% 4.82% 0.31% 17.10% 0.10%
自基金合

同生效起 23.91% 0.39% 4.39% 0.31% 19.52% 0.08%
至今

2、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -4.70% 0.37% -3.20% 0.23% -1.50% 0.14%
月

过去六个 -1.44% 0.43% -1.63% 0.30% 0.19% 0.13%
月

过去一年 -3.90% 0.40% -4.28% 0.30% 0.38% 0.10%
自基金合

同生效起 0.87% 0.40% -3.22% 0.28% 4.09% 0.12%
至今

注：1、本基金于 2019 年 3 月 25 日合同生效，本基金业绩比较基准为：中证
800 指数收益率×25%＋中债综合指数收益率×75%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）


累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

1、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）A：

（2019 年3 月25日至 2022年 9月30 日）

2、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）C：

（2021 年4 月1日至 2022年 9月30 日）

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金
各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

本基金于 2021 年 4月 1 日起增加C 类基金份额。

§4管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

中国籍，硕士，特许金融
分析师（CFA）。2013 年
1 月至 2016 年 5 月期间任
职宝盈基金管理有限公司
产品规划部产品分析师及
宏观策略组研究员。2016
年 5 月加入国投瑞银基金
管理有限公司产品及业务
拓展部任高级经理，从事
证券投资基金研究与分
析；2017 年 6 月转入资产
周 2021- 配置部任部门总经理助
宏 本基金基金经理 08-25 - 9 理，从事大类资产配置研
成 究；2019 年 4 月转入专户
投资部任投资经理； 2021
年 6 月转入资产配置部。
现任国投瑞银稳健养老目
标一年持有期混合型基金
中基金（FOF ）、国投瑞
银积极养老目标五年持有
期混合型发起式基金中基
金（FOF ）及国投瑞银兴
源 6 个月定期开放混合型
基金中基金（FOF ）基金
经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2022 年 3 季度，国内宏观数据自 6 月小幅回落，通胀温和可控，流动性充沛；
欧美通胀处于高位，美国非农就业数据强劲，美联储 3 季度加息幅度及后续紧缩节奏超预期。

8-9 月，A 股受国内经济数据和海外流动性影响持续回调，部分宽基指数估值接近历史极值。A 股长期隐含收益率较固收资产更高，短期仍需关注宏观数据和影响情绪的特定事件走向，以确定价格拐点。

操作思路上，管理人通过自上而下的资产配置控制组合的风险收益特征，自下而上优选能够在长期获取超额收益的基金产品。三季度，管理人通过宏观研判和中观行业比较，调整了增强债资产的配置比例，小幅减配成长并增配了大消费资产。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A 级份额净值为 1.1882 元，C 级份额净值为 1.1812 元，
本报告期 A 级份额净值增长率为-4.61%，C 级份额净值增长率为-4.70%，同期业绩
比较基准收益率为-3.20%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产
的比例（%）

1 权益投资 9,471,105.12 9.29

其中：股票 9,471,105.12 9.29

2 基金投资 83,660,396.44 82.02

3 固定收益投资 5,995,904.63 5.88

其中：债券 5,995,904.63 5.88

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 1,480,405.80 1.45

8 其他资产 1,393,540.11 1.37

9 合计 102,001,352.10 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 1,291,269.00 1.31


B 采矿业 230,845.00 0.23

C 制造业 7,060,099.00 7.14

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 253,776.00 0.26

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 179,141.12 0.18

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 455,975.00 0.46

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 9,471,105.12 9.57

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产

净值比例(％)

1 603477 巨星农牧 39,400.00 948,752.00 0.96

2 002100 天康生物 94,200.00 867,582.00 0.88

3 002738 中矿资源 6,400.00 588,800.00 0.60

4 002049 紫光国微 4,000.00 576,000.00 0.58

5 002557 洽洽食品 11,100.00 511,377.00 0.52

6 600309 万华化学 5,300.00 488,130.00 0.49

7 600809 山西汾酒 1,600.00 484,624.00 0.49

8 601888 中国中免 2,300.00 455,975.00 0.46


9 000568 泸州老窖 1,900.00 438,254.00 0.44

10 300760 迈瑞医疗 1,400.00 418,600.00 0.42

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产

净值比例(％)

1 国家债券 5,995,904.63 6.06

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 5,995,904.63 6.06

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净
值比例
（％）

1 019664 21国债 16 35,000 3,573,702.33 3.61

2 019674 22国债 09 24,000 2,422,202.30 2.45

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明


根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 15,667.19

2 应收证券清算款 1,350,409.40

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 27,306.79

6 其他应收款 156.73

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,393,540.11

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

序 基金代 基金名 运作方 持有份 公允价值 占基金 是否属

号 码 称 式 额 （元） 资产净 于基金

（份） 值比例 管理人


及管理

人关联

（%） 方所管

理的基

金

景顺长 契约型

1 000385 城景颐 开放式 8,072,84 12,617,85 12.75 否

双利债 基金 3.20 3.92

券A

富国信 契约型 9,336,02 11,350,74

2 000191 用债债 开放式 6.74 1.31 11.47 否

券 A/B 基金

国投瑞 契约型

3 000069 银中高 开放式 6,593,26 7,351,494. 7.43 是

等级债 基金 8.30 15

券A

易方达 契约型 6,303,26 7,062,812.

4 000032 信用债 开放式 8.39 23 7.14 否

债券A 基金

富国短 契约型 5,816,30 6,457,260.

5 006805 债债券 开放式 4.17 89 6.53 否

C 基金

华夏短 契约型 6,143,85 6,330,013.

6 004673 债债券 开放式 4.53 32 6.40 否

C 基金

华夏短 契约型 5,530,56 5,729,108.

7 004672 债债券 开放式 1.45 61 5.79 否

A 基金

景顺长 契约型

8 000386 城景颐 开放式 2,342,85 3,535,369. 3.57 否

双利债 基金 5.94 61

券 C

富国价 契约型 890,000. 2,966,014.

9 002340 值优势 开放式 00 00 3.00 否

混合 基金

国投瑞 契约型

10 001704 银进宝 开放式 752,459. 2,934,141. 2.97 是

灵活配 基金 72 43

置混合

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

项目 本期费用 其中：交易及持有基金管理

2022年 7月1 日至2022 人以及管理人关联方所管理


年 9月30 日 基金产生的费用

当期交易基金产生的 - -

申购费（元）

当期交易基金产生的 14,320.27 -

赎回费（元）
当期持有基金产生的

应支付销售服务费 13,655.99 496.62

（元）

当期持有基金产生的 154,312.32 33,122.86

应支付管理费（元）

当期持有基金产生的 32,415.38 7,689.03

应支付托管费（元）

当期交易基金产生的 10,857.80 1,423.71

转换费（元）
当期交易所交易基金

产生的交易费用 - -

（元）

注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率计算得出。

根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金的（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

报告期内，本基金所投资的子基金未发生包括转换运作方式、与其他基金合并、终止基金合同、召开基金份额持有人大会及大会表决意见等重大影响事件。


§7开放式基金份额变动

单位：份

国投瑞银稳健养老 国投瑞银稳健养老

项目 目标一年持有混合 目标一年持有混合

（FOF）A （FOF）C

报告期期初基金份额总额 95,470,040.39 153,079.41

报告期期间基金总申购份额 1,890,369.73 -

减：报告期期间基金总赎回份额 14,223,406.99 31,982.12

报告期期间基金拆分变动份额（份 - -

额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 83,137,003.13 121,097.29

§8基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。

4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10备查文件目录

10.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）注册的
批复》（证监许可[2018]2196 号文）

《关于国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）备案确认的
函》（基金部函[2019]682 号）

《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）基金合同》

《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告

10.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心 46层

存放网址：http://www.ubssdic.com

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅

咨询电话：400-880-6868、0755-83160000

国投瑞银基金管理有限公司

二〇二二年十月二十七日
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