国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）

2021 年第 2 季度报告

2021 年 6 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二一年七月二十日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 7

月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）

基金主代码 006876

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 3 月 25 日

报告期末基金份额总额 155,082,202.40 份

投资目标 为满足养老资金的稳健配置需求，在有效控制风险

的前提下，通过定量与定性研究相结合的方法进行

资产配置和基金精选，力求在严格控制回撤的同时

实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金以自上而下的资产配置和自下而上的投资标

的精选为核心，追求有效风险控制下的长期稳健回

报。首先，建立资本市场预期（CMA, Capital Market

Assumption），预测中长期无风险收益率、通货膨


胀率、各资产类别风险溢价和相关关系，确定战略

资产配置（SAA, Strategic Asset Allocation）；其次，

通过宏观经济、政治变化和市场情绪指标，判断各

资产中短期走势，进行战术调整（TAA, Tactical

Asset Allocation）；最后，精选与资产配置目标匹

配的证券投资基金、股票和/或债券等投资品种，构

建风险收益特征稳定的投资组合。

（一）资产配置策略

1、战略资产配置

在长期框架下，各类资产的长期均衡收益和相关关

系稳定。为确保基金长期风险收益特征稳定，本基

金投资于权益类资产的战略配置比例为基金资产的

25%。

2、战术资产配置

受宏观经济、政治和市场情绪的影响，各类资产中

短期收益和相关关系可能偏离长期均值。为确保基

金中短期风险收益特征稳定，本基金对权益类资产

增配、减配的战术调整幅度分别不得超过 5%、10%，

即本基金投资于权益类资产占基金资产的比例为

15%-30%。

（二）基金投资策略

在基金精选方面，本基金将注重选择与本基金资产

配置目标匹配度高的被动指数（含增强）和/或主动

管理基金。

（三）其他资产的投资策略

1、股票投资策略

基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股策

略，辅以行业分析进行组合优化。

2、债券投资策略


本基金将根据需要适度进行债券投资，在追求债券

资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。本基金

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策

略、类别选择策略和个券选择策略。

3、权证投资策略

（1）考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权

价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动

率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。

（2）根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即

“估值差价”以及权证合理价值对定价参数的敏感

性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有

或沽出权证。

4、资产支持证券

资产支持证券定价受市场利率、发行条款、标的资

产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响，本

基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础

上，以数量化模型确定其内在价值。

（四）风险控制策略

本基金将采用多种风险评估与控制策略，对投资组

合进行事前和事后的风险评估、监测与管理。

业绩比较基准 中证 800 指数收益率×25%＋中债综合指数收益率

×75%

风险收益特征 本基金为混合型基金中基金，主要投资于经中国证

监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的基

金份额，其预期风险和预期收益高于债券型基金和

货币市场基金，低于股票型基金。

本基金是养老目标系列 FOF 产品中风险较低的产

品，本基金以风险控制为产品主要导向，通过限制

权益类资产投资比例在 15%-30%之内控制产品风


险，定位为较为稳健的养老目标产品，适合追求较

低风险的投资人。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银稳健养老目标 国投瑞银稳健养老目标

称 一年持有混合（FOF）A 一年持有混合（FOF）C

下属分级基金的交易代

006876 011594

码

报告期末下属分级基金 155,044,709.92 份 37,492.48 份

的份额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2021 年 4 月 1 日-2021 年 6 月 30 日)

主要财务指标 国投瑞银稳健养老目 国投瑞银稳健养老目

标一年持有混合 标一年持有混合

（FOF）A （FOF）C

1.本期已实现收益 4,036,530.63 529.09

2.本期利润 6,935,423.84 1,003.90

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0932 0.0820

4.期末基金资产净值 187,068,783.73 45,194.27

5.期末基金份额净值 1.2065 1.2054

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金
申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 3.31% 0.28% 1.53% 0.22% 1.78% 0.06%
月

过去六个 2.81% 0.40% 1.08% 0.31% 1.73% 0.09%
月

过去一年 11.64% 0.42% 5.58% 0.31% 6.06% 0.11%

自基金合

同生效起 25.82% 0.37% 9.52% 0.32% 16.30% 0.05%
至今

2、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

自基金合

同生效起 2.94% 0.28% 1.53% 0.22% 1.41% 0.06%
至今

注：1、本基金于 2019 年 3 月 25 日合同生效，本基金业绩比较基准为：中证 800
指数收益率×25%＋中债综合指数收益率×75%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3、本基金于 2021 年 4 月 1 日起增加 C 类基金份额，本基金 C 级报告期间的起
始日为 2021 年 4 月 1 日。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2019 年 3 月 25 日至 2021 年 6 月 30 日）

1、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）A：

2、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合（FOF）C：

注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

2、本基金于 2021 年 4 月 1 日起增加 C 类基金份额，本基金 C 级报告期间的起
始日为 2021 年 4 月 1 日。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

中国籍，博士，具有基金从
业资格。2000 年 12 月至
2002 年 6 月任广东证券股
份有限公司高级研究员，
2002 年 7 月至 2010 年 7 月
任国投瑞银基金管理有限
公司高级产品经理 ， 2010
年 7 月至 2014 年 8 月任大
成基金管理有限公司产品
研发与金融工程部副总监，
2014 年 9 月至 2015 年 4 月
任上海源实资产管理有限
吴 2020- 公司总经理助理，2015 年 4
翰 本基金基金经理 08-05 - 20 月至 2017 年 3 月历任大成
基金管理有限公司产品研
发与金融工程部副总监、数
量与指数投资部副总监，
2017 年 3 月加入国投瑞银
基金管理有限公司专户投
资部，2017 年 11 月转任资
产配置部部门总经理，2018
年 12 月转入专户投资部任
投资经理,2020 年 7 月转入
资产配置部,现任国投瑞银
稳健养老目标一年持有期
混合型基金中基金（FOF）
基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基
金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2021 年二季度，全球经济渐进复苏。随着主要大宗商品价格持续反弹，引致美国等国通胀数据超预期，伴随就业改善，全球金融市场开始对美国推出 Taper 以及修正加息时间表进行预期反应，大宗商品期货价格在高位出现波动分化，但是由于经济数据呈现的经济增长格局复杂化以及仍为相对充裕的流动性，全球主要债券市场和股票市场表现相对稳定。

受益于地产投资与出口韧性、大宗商品价格上行改善上游企业经营状况等因素，中国工业增加值、工业企业利润等生产端同比数据保持较高位置，但缺芯阻碍汽车制造与消费，影响消费数据改善进程。

国内债券市场方面，受稳货币紧信用、地方债等新发债券供应低于预期等因素影响，二季度利率债收益率整体有所下移，10 年期国债利率在 3.0%-3.2%之间波动。国内股票市场方面，二季度市场流动性好于预期，基金整体处于净申购状态，无风险利率处于稳定状态，随着新能源车、半导体等行业景气持续上行，成长风格重获市场青睐，业绩稳定向好的部分核心资产股价也出现大幅反弹。

在本基金的组合管理方面，管理人秉承稳健投资原则，以久期管理能力、信用风
险控制能力较强的债券基金为主要配置对象，力争获取稳健收益；根据权益市场基本面和风险偏好等因素变化，精选基金经理投资风格、能力优势与配置目标契合的基金来构建、优化权益类资产组合，力争获得收益增强。二季度，基金管理人继续基于防范信用风险精选债券类子基金；根据权益市场变化，将权益组合重新调整为均衡风格。4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.1735 元，本报告期基金 A 份额净值增长
率 3.31%，A 类同期业绩比较基准收益率为 1.53%；本基金 C 份额净值为 1.1735 元，
本报告期基金 C 份额净值增长率 2.94%，C 类同期业绩比较基准收益率为 1.53%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额（元）

的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 174,205,886.40 91.13

3 固定收益投资 10,000,000.00 5.23

其中：债券 10,000,000.00 5.23

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 6,017,480.51 3.15

8 其他资产 930,219.60 0.49

9 合计 191,153,586.51 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 10,000,000.00 5.34

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 10,000,000.00 5.34

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净
值比例
（％）

1 019640 20 国债 10 100,000 10,000,000.00 5.34

注：本基金本报告期末仅持有以上债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 9,505.05

2 应收证券清算款 407,381.37

3 应收股利 -

4 应收利息 207,175.20

5 应收申购款 306,131.58

6 其他应收款 26.40

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 930,219.60

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明


本基金本报告期末股票投资不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属
于基金
占基金 管理人
序号 基金代 基金名 运作方 持有份 公允价值 资产净 及管理
码 称 式 额（份） （元） 值比例 人关联
（%） 方所管
理的基
金

富国信 契约型 16,936,0 19,437,47

1 000191 用债 A 开放式 26.74 7.89 10.39 否

基金

易方达 契约型 12,179,6 12,219,86

2 006320 安瑞短 开放式 72.84 5.76 6.53 否

债债券C 基金

华安纯 契约型

3 040040 债债券 开放式 10,963,6 11,794,71 6.30 否

型发起 基金 67.65 3.66

式 A

富国短 契约型 10,239,7 10,964,76

4 006805 债债券C 开放式 91.41 8.64 5.86 否

基金

华安研 契约型 3,716,48 10,361,93

5 005630 究精选 开放式 6.74 6.68 5.54 否

混合 基金

博时安 契约型 8,048,59 10,042,23

6 000085 盈债券C 开放式 3.70 0.36 5.37 否

基金

永赢迅 契约型

7 009985 利中高 开放式 9,044,45 9,331,167. 4.99 否

等级短 基金 8.22 55

债债券 E

8 004673 华夏短 契约型 8,132,04 8,938,742. 4.78 否

债债券C 开放式 3.91 67


基金

易方达 契约型

9 006319 安瑞短 开放式 8,229,28 8,263,027. 4.42 否

债债券 基金 7.21 29

A

景顺长 契约型

10 000386 城景颐 开放式 4,717,97 7,468,552. 3.99 否

双利债 基金 3.55 13

券 C

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 其中：交易及持有基金管理

项目 2021 年 4 月 1 日至 2021 人以及管理人关联方所管理

年 6 月 30 日 基金产生的费用

当期交易基金产生的 7,492.84 0.00

申购费（元）

当期交易基金产生的 102,264.45 13,981.41

赎回费（元）
当期持有基金产生的

应支付销售服务费 74,146.93 2,780.58

（元）

当期持有基金产生的 360,553.22 43,363.41

应支付管理费（元）

当期持有基金产生的 78,410.87 8,581.85

应支付托管费（元）

当期交易基金产生的 163,651.11 1,106.06

转换费（元）

当期交易所交易基金 632.70 0.00

产生的交易费用（元）

注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率计算得出。

根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金的（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用

除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规
定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

报告期内，本基金所投资的子基金未发生包括转换运作方式、与其他基金合并、
终止基金合同、召开基金份额持有人大会及大会表决意见等重大影响事件。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

国投瑞银稳健养老 国投瑞银稳健养老

项目 目标一年持有混合 目标一年持有混合

（FOF）A （FOF）C

报告期期初基金份额总额 273,969,253.94 -

报告期期间基金总申购份额 5,533,238.88 37,492.48

减：报告期期间基金总赎回份额 124,457,782.90 -

报告期期间基金拆分变动份额（份

额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 155,044,709.92 37,492.48

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险

单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内基金管理人对本基金增加C类基金份额、投资范围增加存托凭证及增加侧
袋机制相关内容并修改法律文件进行公告，规定媒介公告时间为2021年4月1日。

2、报告期内基金管理人对本基金C类基金份额开放日常申购及定期定额投资业务公

告，规定媒介公告时间为2021年4月1日。

3、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，规定媒介公告时间

为2021年6月26日。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）注册的批
复》（证监许可[2018]2196 号文）

《关于国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）备案确认的函》
（基金部函[2019]682 号）

《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）基金合同》

《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）基金托管协议》


国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的公告原文

国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）2021 年第 2 季度报告
原文
10.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层

存放网址：http://www.ubssdic.com
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二〇二一年七月二十日
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