永赢港股通优质成长一年持有期混合型证券投资基金
2021年第4季度报告

2021年12月31日

基金管理人:永赢基金管理有限公司

基金托管人:中国银行股份有限公司

报告送出日期:2022年01月22日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2021年10月01日起至2021年12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 永赢港股通优质成长一年混合

基金主代码 011315

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021年05月14日

报告期末基金份额总额 553,161,022.24份

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追
投资目标 求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基
金资产的长期稳定增值。

1、大类资产配置策略

本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财
政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资
金环境、证券市场走势的分析，在评价未来一
段时间股票、债券市场相对收益率的基础上，
投资策略 动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产
的配置。在严格控制风险的前提下，力争获得
超越业绩比较基准的投资回报。

2、股票投资策略

本基金对公司的成长能力进行评价，分析和预
测公司持续成长的能力，自下而上地精选A股
和港股市场中具有持续成长潜力且估值合理的


优质上市公司进行投资。本基金将筛选出符合
以下标准的上市公司构建股票备选库：

1）具有长期持续成长性

本基金对于公司成长潜力的分析主要从内生增
长方面进行分析，即通过分析企业的商业模式、
竞争优势、行业增长的关联度、行业发展空间、
增长速度等方面来选择行业发展前景广阔、公
司市场份额持续提升的公司。

2）行业背景和商业模式分析

拥有良好的行业背景和优秀的商业模式的企业
将是本基金的优先投资对象。良好的行业背景
有以下两种：第一，行业增长较快且有较大的
成长空间；第二，行业相对比较分散，正处于
集中度大幅提高的时机，优秀企业的竞争优势
在行业集中度提高的过程中将进一步强化。优
秀的商业模式通常有以下两种：第一，较强的
定价能力，在行业地位领先且稳固，对上下游
具有较强的议价能力，能够通过不断提升产品
价格或降低成本以提高盈利能力，即使在宏观
经济向下的阶段，能够通过控制产量等方式延
缓甚至避免价格的下跌；第二，扩张成本低，
即利润增长对资本的需求和依赖较低，表现在
财务数据上就是净资产收益率高，最好商业模
式能够较快复制，能够以较快的速度形成规模
效益。

3）治理结构、公司管理层和财务状况评价

本基金主要从股东结构和激励约束机制两方面
对公司治理进行分析。股东结构主要从股东背
景、股权变更情况、关联交易、独立性等方面
予以考察，激励约束机制则从股权激励、管理
层与股东利益的一致性等方面考察。本基金将
致力于寻找中国优秀的企业家以及其管理的企
业。优秀的企业家具备长远的战略眼光，管理
团队稳定执行力强。

本基金投资标的的财务状况应当健康和稳健。
通过对目标企业的资产负债、损益、现金流量
的分析，评估企业盈利能力、营运能力、偿债


能力及增长能力等财务状况。

4）企业竞争优势

企业竞争优势评估主要从生产、市场、技术和
政策环境等四方面进行分析。生产优势集中体
现在能以相对更低的成本为顾客提供更好的产
品或服务。市场优势主要表现在产品线、营销
渠道及品牌竞争力三方面。技术优势从专利权
及知识产权保护、研究开发两方面考察。政策
环境主要关注所在行业是否符合国家产业政策
的方向。

本基金可投资存托凭证，本基金将结合对宏观
经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司
治理结构、估值水平等因素的分析判断，选择
投资价值高的存托凭证进行投资。

3、固定收益投资策略

本基金的债券投资品种主要有国债、企业债等
中国证监会认可的，具有良好流动性的金融工
具。债券投资主要用于提高非股票资产的收益
率，严格控制风险，追求合理的回报。本基金
将根据当前宏观经济形势、金融市场环境，运
用基于债券研究的各种投资分析技术，进行个
券精选。

4、可转换债券、可交换债券投资策略

本基金在综合分析可转换债券、可交换债券的
股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上，
审慎筛选其中安全边际较高、发行条款相对优
惠、流动性良好，以及基础股票基本面优良的
品种，并以合理的价格买入，争取稳健的投资
回报。

5、资产支持证券投资策略

资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证

券、住房抵押贷款支持证券等证券品种。本基
金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的
构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市
场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行
分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价
模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做


出相应的投资决策。

6、股指期货投资策略

基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率
更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指
期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保
值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原
则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的
系统性风险，改善组合的风险收益特性。此外，
本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额
申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风
险以进行有效的现金管理。

7、国债期货投资策略

本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，
以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债
期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价
值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货
合约数量，以期萃取相应债券组合的超额收益。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他
品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将
其纳入投资范围，本基金可以相应调整和更新
相关投资策略，并在招募说明书更新或相关公
告中公告。

恒生指数收益率（经汇率调整后）*65%+沪深3
业绩比较基准 00指数收益率*15%+中债-综合指数（全价）收
益率*20%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预
期收益高于债券型基金和货币市场基金。

风险收益特征 本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通
机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及
交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 永赢基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021年10月01日 - 2021年12月31日）

1.本期已实现收益 -26,783,085.46

2.本期利润 -62,013,950.98

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1125

4.期末基金资产净值 462,921,369.50

5.期末基金份额净值 0.8369

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去

三个 -11.84% 1.05% -3.91% 0.72% -7.93% 0.33%

月
过去

六个 -18.52% 1.30% -13.97% 0.93% -4.55% 0.37%

月
自基
金合

同生 -16.31% 1.19% -11.09% 0.87% -5.22% 0.32%

效起
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金合同生效日为2021年5月14日，截至本报告期末本基金合同生效未满1年；2、本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券

姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明

年限

晏青先生，上海交通大学
经济学硕士，15年证券相
权益投资 关从业经验。曾任交银施
部副总监/ 罗德基金管理有限公司研
晏青 基金经理 2021-05-14 - 15 究员、基金经理，上海弘
兼任投资 尚资产管理中心（有限合
经理 伙）投资经理、海外投资
总监。现任永赢基金管理
有限公司权益投资部副总
监。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《永赢港股通优质成长一年持有期混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。

本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

中国国内宏观经济4季度相对3季度有所反弹，但增长动能依然疲弱。制造业PMI处于荣枯线附近，基建投资和房地产投资处于下滑态势，疫情反复导致消费比较疲弱，出口依然比较旺盛，价格方面PPI处于高位，CPI有所上行，这显示了经济结构的不均衡。中央经济工作会议提出"需求收缩、供给冲击和预期转弱三重压力"，政府对于经济稳增长的重视度显著提升，但政策方向和发力点仍然不明确，除了新能源发电重点支持外其他几乎没提及经济增长的发力点。海外发达经济体，供给约束的影响对需求产生不利的冲击，预计补库存会对美国经济产生显著拉动，但同时美国面临通胀的压力，美国11月份通胀率创40年来新高，美联储在12月份的议息会议上将2022年加息的预期次数调高到3次，态度发生显著改变。

本季度各股票市场分化较大，美股市场继续整体向上，A股市场小幅上升。香港市场在国内房地产企业信用风险扩散，投资和消费疲弱的背景下，进一步受挫。行业结构
分化依然明显，A股景气度比较高的军工、受益于元宇宙概念的传媒通信股表现领先，两地煤炭钢铁等行业个股因价格下跌表现落后、港股生物医药股跌幅较大。

本基金4季度净值表现不佳，虽然我们努力优化组合结构，但部分持仓个股下跌较多拖累了基金净值表现。我们对一些长期看好的个股维持不变，及时减持一些基本面恶化的个股，加仓了边际变好的行业和公司，配置保持了均衡风格。回顾本季度的投资策略，在风格快速切换、市场波动较大的背景下，港股持股受政策和基本面的影响出现估值或盈利的挤压，在市场信心脆弱时因流动性问题进一步承压。我们将以盈利增长为选股的核心尺度，注重个股的安全边际，精选符合产业趋势的投资标的，提升投资决策的灵活性。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末永赢港股通优质成长一年混合基金份额净值为0.8369元，本报告期内，基金份额净值增长率为-11.84%，同期业绩比较基准收益率为-3.91%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 411,573,648.44 87.10

其中：股票 411,573,648.44 87.10

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合 60,752,307.12 12.86
计

8 其他资产 196,259.85 0.04


9 合计 472,522,215.41 100.00

注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币338,635,203.20元，占期末净值比例73.15%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 62,369,737.31 13.47

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 9,177.84 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 4,608.00 0.00

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 10,404,597.60 2.25

J 金融业 69,749.68 0.02

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 30,613.54 0.01

N 水利、环境和公共设施管 11,992.19 0.00
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 37,969.08 0.01

S 综合 - -

合计 72,938,445.24 15.76

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

基础材料 22,070,294.40 4.77

非日常生活消费

品 64,864,296.00 14.01

日常消费品 70,806,204.00 15.30

能源 - -

金融 51,057,484.80 11.03

医疗保健 - -

工业 11,074,392.00 2.39

信息技术 14,113,411.20 3.05

电信服务 19,439,666.40 4.20

公用事业 17,856,384.00 3.86

地产业 67,353,070.40 14.55

合计 338,635,203.20 73.15

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 H00175 吉利汽车 2,000,000 34,829,760.00 7.52

2 H01458 周黑鸭 5,000,000 24,037,440.00 5.19

3 H02319 蒙牛乳业 650,000 23,489,648.00 5.07

4 H01109 华润置地 850,000 22,794,688.00 4.92

5 H03968 招商银行 460,000 22,772,612.80 4.92

6 H01772 赣锋锂业 220,000 22,070,294.40 4.77

7 H02238 广汽集团 3,500,000 22,005,704.00 4.75

8 H03900 绿城中国 2,100,000 21,565,017.60 4.66

9 000848 承德露露 1,800,023 19,530,249.55 4.22

10 H01024 快手－Ｗ 330,000 19,439,666.40 4.20

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内,基金投资的前十名证券的发行主体招商银行股份有限公司在报告编制日前一年受到行政处罚，处罚金额合计为7170万元。

本基金管理人在严格遵守法律法规、本基金《基金合同》和公司管理制度的前提下履行了相关的投资决策程序，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 75,187.86

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 58,718.16

4 应收利息 9,654.44

5 应收申购款 52,699.39

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 196,259.85

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明


本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 550,083,266.28

报告期期间基金总申购份额 3,077,755.96

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以

“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 553,161,022.24

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会核准永赢港股通优质成长一年持有期混合型证券投资基金募集的文件；

2.《永赢港股通优质成长一年持有期混合型证券投资基金基金合同》；

3.《永赢港股通优质成长一年持有期混合型证券投资基金托管协议》；


4《. 永赢港股通优质成长一年持有期混合型证券投资基金招募说明书》及其更新（如有）；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点

地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道210号21世纪大厦21、22、27层
9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com.

如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。

客户服务电话：400-805-8888

永赢基金管理有限公司
2022年01月22日
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