国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年一月二十一日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 20

日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内
容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银顺业纯债债券

基金主代码 007757

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2019 年 12 月 26 日

报告期末基金份额总额 9,989,949.50 份

本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的

投资目标 投资管理，力争为投资人实现超越业绩比较基准的

投资业绩。

本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券

投资组合，并管理组合风险。

投资策略 1、基本价值评估

债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线。

本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、


不同剩余期限债券品种的预期超额回报，并对预期

超额回报进行排序，得到投资评级。在此基础上，

卖出内部收益率低于均衡收益率的债券，买入内部

收益率高于均衡收益率的债券。

2、债券投资策略

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策

略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，

采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，

具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程

度。

3、资产支持证券投资策略

资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的

资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。

本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基

础上，以数量化模型确定其内在价值。

4、组合构建及调整

本公司设有固定收益部，结合各成员债券研究和投

资管理经验，评估债券价格与内在价值偏离幅度是

否可靠，据此构建债券投资组合。

业绩比较基准 中债综合指数收益率

本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市

风险收益特征

场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银顺业纯债债券 国投瑞银顺业纯债债券

称 A C

下属分级基金的交易代

007757 011005

码


报告期末下属分级基金 103,351.56 份 9,886,597.94 份

的份额总额

注：本基金于2020年12月18日起增加C类基金份额（基金代码为：011005）。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2020 年 10 月 1 日-2020 年 12 月 31 日)

国投瑞银顺业纯债债 国投瑞银顺业纯债债

券 A 券 C

1.本期已实现收益 -228,186.18 4,137.11

2.本期利润 54,738.30 3,824.93

3.加权平均基金份额本期利润 0.0052 0.0001

4.期末基金资产净值 104,354.63 9,976,524.93

5.期末基金份额净值 1.0097 1.0091

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。

4、本基金于2020年12月18日起增加C类基金份额，本基金C级报告期间的起始日为2020年12月18日。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银顺业纯债债券 A：


净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 1.06% 0.05% 0.64% 0.04% 0.42% 0.01%
月

过去六个 0.84% 0.06% -0.85% 0.07% 1.69% -0.01%
月

过去一年 2.95% 0.09% -0.06% 0.09% 3.01% 0.00%

自基金合

同生效起 2.99% 0.09% 0.07% 0.09% 2.92% 0.00%
至今
2、国投瑞银顺业纯债债券 C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 0.03% 0.00% 0.43% 0.00% -0.40% 0.00%
月
自基金合

同生效起 0.03% 0.01% 0.43% 0.04% -0.40% -0.03%
至今

注：1、本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金选取中债综合指数收益率作为本基金的业绩比较基准。
2、本基金于2020年12月18日起增加C类基金份额，本基金C级报告期间的起始日为2020年12月18日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2019 年 12 月 26 日至 2020 年 12 月 31 日)

1．国投瑞银顺业纯债债券 A：

2．国投瑞银顺业纯债债券 C：

注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例复核基金合同以及招募说明书有关投资比例的规定。

2、本基金基金合同生效日为2019年12月26日，并于2020年12月18日起增加C类基金份额。


§4管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从业

姓名 职务 期限 年限 说明

任职日期 离任日期

中国籍，硕士，具有基金从业
资格。2009 年 6 月至 2013 年
10 月任国投瑞银基金管理有
限公司交易员，2013 年 11 月
至 2015 年 3 月任大成基金管
理有限公司交易员。2015 年 4
月起加入国投瑞银基金管理
有限公司任专户投资部固定
本基 收益投资经理，2018 年 7 月转
金基 2019-12- 入国际业务部任 QDII 专户投
李鸥 金经 26 - 12 资经理，2019 年 4 月转入固定
理 收益部。现任国投瑞银顺祺纯
债债券型证券投资基金、国投
瑞银顺银6个月定期开放债券
型发起式证券投资基金、国投
瑞银顺臻纯债债券型证券投
资基金、国投瑞银顺业纯债债
券型证券投资基金、国投瑞银
顺达纯债债券型证券投资基
金及国投瑞银顺恒纯债债券
型证券投资基金基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度利率债走势呈前高后低。由于3季度经济数据向好，国庆长假后资金偏紧，风险资产整体偏强，10月债券债市延续调整。从11月份显示的10月份经济数据来看，制造业生产及投资企稳，消费继续加速改善，经济基本面及结构持续向好，叠加信用违约风险事件冲击，债市整体延续调整，资金面继续上行。月底信用违约风险事件有所缓和，长端先于短端下行，收益率曲线相当平坦化。 12 月央行出手呵护年末资金面，流动性超预期宽松，前期违约事件影响逐渐消退，基本面数据对市场影响钝化，债市大幅收涨。其中，由于前期中短端利率已超调至中位数以上，加上摊余成本定开债基规模增多，因此中短端债市上涨幅度较大，长端债市回暖幅度相对较小，期限利差迅速回到历史中位数水平，收益率曲线陡峭化。

展望 2021 年一季度，在“不急转弯”的底线思维下，年前过于充裕的资金面大概率回归常态，社融保持平稳下降。基本面来看，境内出口依然强劲、消费还有继续修复动力、房地产投资有韧性、基建和制造业投资保持稳定，干扰项在于冬季疫情是否会对消费修复进程和制造业造成拖累。海外主要经济体的疫情相对国内要严重一些，但是冲击远低于第一波和第二波疫情，随着海外进一步刺激政策的落地和英国有序脱欧的推进，加上疫苗的逐步普及，海外经济还是会继续复苏的趋势。海内外共振可能会带动 PPI 的超预期上行，但是由于通胀数据仍在低位，目前债市对 PPI 上行还没有过多的关注。短期来看影响利率市场的超预期因素不多，更多是流动性和市场情绪变
化带来的波动。短端会随着资金成本回归正常价格区间而有所上行，同时也会带动中长端的上行，但是受限于经济基本面的修复速度，上行空间相对有限，利率曲线倾向于平坦化。

顺业在四季度依然是短久期杠杆配置，波动相对较小。一季度根据市场情况，以票息策略为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本基金 A 级份额净值为 1.0097 元，C 级份额净值为 1.0091 元。本报告期 A 级份
额净值增长率为 1.06%，同期业绩比较基准收益率为 0.64%；C 级份额净值增长率为0.03%，同期业绩比较基准收益率为 0.43%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内本基金曾出现过连续 20 个工作日基金资产净值低于 5000 万元的情形，
至本报告期末（12 月 31 日）仍低于 5000 万元，基金管理人依据相关规定在本报告中
进行披露，提醒基金份额持有人关注。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 9,001,800.00 87.93

其中：债券 9,001,800.00 87.93

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -


其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 815,933.63 7.97

7 其他各项资产 420,211.37 4.10

8 合计 10,237,945.00 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 9,001,800.00 89.30

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 9,001,800.00 89.30

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

公允价值 占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） (元) 净值比例
（％）

1 1703001 17 进出绿色 90,000 9,001,800.00 89.30
债 01

注：本基金本报告期末仅持有以上债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 340.87

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 419,870.50

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 420,211.37

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末股票投资不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

国投瑞银顺业纯债 国投瑞银顺业纯债
项目

债券A 债券C

本报告期期初基金份额总额 60,141,218.71 -

报告期基金总申购份额 - 63,441,712.91

减：报告期基金总赎回份额 60,037,867.15 53,555,114.97

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 103,351.56 9,886,597.94

注：本基金于2020年12月18日起增加C类基金份额，本基金C级报告期间的起始日为2020年12月18日。


§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金
投资 情况

者类 持有基金份额比 份额
别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比
20%的时间区间

1 20201228-2020123 0.00 7,930,214. 3,000,000. 4,930,214.1 49.35
1 12 00 2 %

2 20201228-2020123 0.00 4,956,383. 0.00 4,956,383.8 49.61
机构 1 82 2 %
3 20201221-2020122 0.00 15,860,42 15,860,42 0.00 0.00%
7 8.23 8.23

4 20201001-2020102 60,012,50 0.00 60,012,50 0.00 0.00%
6 0.00 0.00

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅

缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内基金管理人对高级管理人员变更进行公告，规定媒介公告时间为 2020
年 11 月 21 日。

2、报告期内基金管理人对本基金基金资产净值连续低于 5000 万元进行提示性公
告，规定媒介公告时间为 2020 年 12 月 17 日。

3、报告期内基金管理人对本基金增加 C 类基金份额并修改基金合同进行公告，
规定媒介公告时间为 2020 年 12 月 18 日。

4、报告期内基金管理人对本基金 C 类基金份额开放日常申购、赎回、转换、定
期定额投资业务进行公告，规定媒介公告时间为 2020 年 12 月 18 日。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

《关于准予国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金注册的批复》（证监许可
[2019]1207 号）

《关于国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金备案确认的函》（机构部函
[2019]3206 号）

《国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的公告原文

国投瑞银顺业纯债债券型证券投资基金 2020 年第 4 季度报告原文

9.2存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层

存放网址：http://www.ubssdic.com

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅

咨询电话：400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二一年一月二十一日
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