中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金
2022年第2季度报告

2022年06月30日

基金管理人:中泰证券（上海）资产管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2022年07月20日


目录


§1 重要提示......3
§2 基金产品概况......3
§3 主要财务指标和基金净值表现......4

3.1 主要财务指标......4

3.2 基金净值表现......4

§4 管理人报告......6

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介......6

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明......8

4.3 公平交易专项说明...... 8

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析......10

4.5 报告期内基金的业绩表现......10

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明......11

§5 投资组合报告......11

5.1 报告期末基金资产组合情况......11

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合......11

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细......13

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合......13

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......13

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细......13

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......13

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......13

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明...... 13

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......14

5.11 投资组合报告附注...... 14

§6 开放式基金份额变动...... 15
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况......15

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况......15

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细...... 15

§8 备查文件目录......15

8.1 备查文件目录......15

8.2 存放地点......15

8.3 查阅方式......16

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中泰兴诚价值一年持有混合

基金主代码 010728

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021年02月08日

报告期末基金份额总额 694,820,460.93份

本基金遵循成长价值投资理念，在前景明确的行业
投资目标 中，优选具备宽阔护城河的上市公司，在严格控制
风险的前提下，分享上市公司盈利增长，追求资产
净值的长期稳健增值。

本基金通过对上市公司基本面的深入研究作为投资
基础，精选具有高成长性的优质成长性企业。一方
面，本基金将通过分析上市公司的公司治理结构、
经营模式、自主创新等多方面的运营管理能力，判
断公司的核心价值与成长能力，选择投资具有清晰
投资策略 的成长战略、良好经营状况并且在技术、品牌、产
品或服务等方面具备领先优势的上市公司的股票。
另一方面，本基金将通过对上市公司的盈利能力、
成长和股本扩张能力以及现金流管理水平的定量分
析，选择优良财务状况且具备宽阔护城河的上市公
司的股票。


业绩比较基准 中证800指数收益率*50%+恒生指数收益率*20%+中
债综合指数收益率*30%

本基金是混合型基金，属于较高预期风险、较高预
风险收益特征 期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高
于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 中泰证券（上海）资产管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中泰兴诚价值一年持有 中泰兴诚价值一年持有
混合A 混合C

下属分级基金的交易代码 010728 010729

报告期末下属分级基金的份额总 576,944,895.20份 117,875,565.73份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2022年04月01日 - 2022年06月30日)
主要财务指标 中泰兴诚价值一年持 中泰兴诚价值一年持
有混合A 有混合C

1.本期已实现收益 37,818,218.24 7,642,649.61

2.本期利润 69,390,127.64 14,043,357.76

3.加权平均基金份额本期利润 0.1119 0.1077

4.期末基金资产净值 755,522,499.25 153,292,082.12

5.期末基金份额净值 1.3095 1.3005

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中泰兴诚价值一年持有混合A净值表现

阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④


率① 率标准差 基准收益 基准收益

② 率③ 率标准差

④

过去三个月 9.25% 1.41% 2.74% 1.01% 6.51% 0.40%

过去六个月 9.56% 1.49% -5.85% 1.08% 15.41% 0.41%

过去一年 18.88% 1.24% -10.24% 0.88% 29.12% 0.36%

自基金合同 30.95% 1.13% -10.99% 0.85% 41.94% 0.28%
生效起至今
中泰兴诚价值一年持有混合C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 9.12% 1.41% 2.74% 1.01% 6.38% 0.40%

过去六个月 9.29% 1.49% -5.85% 1.08% 15.14% 0.41%

过去一年 18.29% 1.24% -10.24% 0.88% 28.53% 0.36%

自基金合同 30.05% 1.13% -10.99% 0.85% 41.04% 0.28%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

本基金基金经理；中泰星 国籍：中国。学历：上海
元价值优选灵活配置混合 财经大学经济学硕士研究
型证券投资基金基金经 生。具备证券从业资格和
理；中泰玉衡价值优选灵 基金从业资格。曾任安信
活配置混合型证券投资基 基金管理有限责任公司研
姜诚 金基金经理；中泰兴为价 2021- - 16 究部副总经理、基金投资
值精选混合型证券投资基 02-08 部总经理；国泰君安证券
金基金经理；中泰红利价 股份有限公司资产管理总
值一年持有期混合型发起 部研究员、投资经理；20
式证券投资基金基金经 16年4月加入中泰证券（上
理；中泰红利优选一年持 海）资产管理有限公司任
有期混合型发起式证券投 基金业务部总经理。2018


资基金基金经理；基金业 年12月5日起至今担任中
务部总经理。 泰星元价值优选灵活配置
混合型证券投资基金基金
经理，2019年3月20日起至
今担任中泰玉衡价值优选
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。2019年9
月6日至2021年3月22日期
间担任中泰开阳价值优选
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。2021年2
月8日起至今担任中泰兴
诚价值一年持有期混合型
证券投资基金基金经理。2
022年1月18日起至今担任
中泰兴为价值精选混合型
证券投资基金基金经理。2
022年3月24日起至今担任
中泰红利价值一年持有期
混合型发起式证券投资基
金和中泰红利优选一年持
有期混合型发起式证券投
资基金基金经理。

国籍：中国。学历：复旦
大学原子与分子物理专业
本基金基金经理；中泰开 硕士研究生。具备证券从
阳价值优选灵活配置混合 业资格和基金从业资格。
型证券投资基金基金经 曾任安信基金管理有限责
理；中泰星宇价值成长混 任公司研究员、投资经理。
田瑀 合型证券投资基金基金经 2021- - 11 2016年4月加入中泰证券
理；中泰稳固周周购12周 02-08 （上海）资产管理有限公
滚动持有债券型证券投资 司公司权益投资部任高级
基金基金经理；基金业务 投资经理、现任基金业务
部副总经理。 部副总经理。2019年4月1
9日至2021年3月22日期间
担任中泰玉衡价值优选灵
活配置混合型证券投资基


金基金经理。2019年9月6
日起至今担任中泰开阳价
值优选灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。20
21年2月8日起至今担任中
泰兴诚价值一年持有期混
合型证券投资基金基金经
理。2021年6月2日起至今
担任中泰星宇价值成长混
合型证券投资基金基金经
理。2021年7月21日起至今
担任中泰稳固周周购12周
滚动持有债券型证券投资
基金基金经理。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和本基金基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司旗下产品所有投资品种的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节均严格执行《中泰证券（上海）资产管理有限公司公平交易及异常交易制度》。
公司建立了针对公平交易进行事前控制、事中监控、事后分析的完整流程，形成有效的公平交易体系。

事前控制包括：通过建立投资研究沟通机制确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策等方面享有公平的机会；对各投资组合的重大非公开投资信息进行相互隔离；并通过投资交易系统进行公平交易和反向交易风控设置。


事中监控通过执行集中交易制度，将投资管理与交易执行相分离，交易由交易部集中执行。交易部以公平交易为原则，保证投资组合的交易得到公平、及时、准确、高效地执行，确保不同产品享有公平的交易执行机会；对不同账户的交易指令按照"时间优先、价格优先"原则执行；同时接收的交易指令在分配和执行过程中，避免因投资组合资产的大小、成交额的大小及交易难易等客观因素或个人主观好恶而出现执行时间及执行数量比例的明显不均现象；同时收到不同投资组合账户同种证券同向买卖指令时，避免交易因执行的时间、比例明显不同而出现交易均价明显差异的现象。

事后分析主要集中在对不同投资组合同日或者临近交易日同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析，监督检验公平交易原则实施情况，识别是否存在不公平交易和任何利益输送嫌疑的交易行为。

1、同向交易价差分析，主要是通过分析产品间不同时间窗口（1日、3日、5日）的同向交易价差，来分析判断同向交易是否存在违反公平交易原则和利益输送的行为，分析判断的方法和指标包括同向交易价差T检验、差价率均值、占优比率、差价贡献率等。
2、反向交易分析，主要通过分析产品不同时间窗口（同日、隔日、3日、5日）反向交易成交较少的单边交易量占相关证券当日成交量情况的分析，识别是否存在任何利益输送嫌疑的交易行为。

本报告期内，公平交易分析基本结论如下：

1、报告期内不存在产品间同向交易行为导致利益输送的结果；

2、报告期内不存在产品间反向交易行为导致利益输送的结果。

本报告期内，各项公平交易及异常交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未出现违反制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

异常交易，是指本公司所管理的各产品自身或产品之间所发生的交易对象、交易时间、交易价格、交易数量和交易理由等单项或多项出现异常。公司管理产品买卖法规、产品管理合同、交易制度等限制投资对象的交易均认定为交易对象异常型异常交易。公司管理的产品进行沪深京交易所股票场内竞价交易时，如果产品单独或共同在收盘前15分钟的单边交易量占该品种当日场内竞价交易总量比例超过15%，则认定为交易时间异常型异常交易。产品在连续竞价阶段委托价格超过最新价格的3%，则作为交易价格异常型异常交易。公司管理的产品进行沪深京交易所股票场内竞价交易时，如果产品单独或共同在交易当日的单边交易量占该品种当日场内竞价交易总量比例超过30%，即作为交易数量异常型异常交易。内幕交易，频繁申报与撤单，不能列示有充分投资研究成果支持的交易，以及投资管理人员受他人干预，未能就投资、交易等事项做出客观、公正的独立判断与决策的交易，均作为交易理由异常型异常交易。

风险管理部通过系统或人工手段，监控各产品的异常交易，如果发现某笔交易符合异常交易界定标准，将其列为异常交易，并建立异常交易档案，系统记录异常交易发生
的时间、具体交易情况及认定人和认定依据，对于风险管理部识别出的异常交易，要求基金经理（投资主办）进行合理解释，并提交书面说明至风险管理部备案。

本报告期内，未发生异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

上半年市场波动较大，一季度剧烈下跌，二季度大幅反弹，在这一过程中，价值型股票表现相对稳定，成长型股票波动更加剧烈。而我们一直以长期视角看问题，并希望股票的价格提供足够保护，结合市场提供的估值水平，与多数同行相比在价值型股票中配置更多，所以显得相对平稳，虽然也并没有什么出色战绩。

市场为何会如此波动剧烈？根源或许是投资者整体性的焦虑。焦虑的点在哪里？源自对“效率”的极致追求。效率如何体现？最好是买入即涨，卖出即跌。如何做到买入即涨，卖出即跌？需要在边际信息追逐赛中占先。有哪些边际信息需要关注？不一而足，包括但不限于：货币政策动向，稳增长政策预期及落地效果，疫情的反复，国际资本流动，还有永不缺席的基本面“景气度”。

正因为影响因素多，就产生了一种迷惑性现象，即我们很容易做后见之明的事后诸葛亮，却很难当先见之明的预言家。比如，2018年基本面的大底，构成了成长股2019和2020年气势如虹的上涨基础；疲弱的宏观表现让消费股在2021年承压；而电动车销售的持续井喷保障了新能源板块的一骑绝尘；供给端的出清也让资源品走出了结构性牛
市……头头是道的解读，没有一点点指导意义，因为决定未来涨跌的信息还在未来，并且不止取决于上述因素会如何演绎，还取决于当前市场价格中反映的市场预期。所以，猜测市场先生将要出啥牌，实际上是高阶博弈，进而内卷，“钱景”也就变得高度不确定。

我们很早就放弃了择时，任凭净值在市场波诡云谲中涨跌，而专注于提高长期赚钱的概率。这一投资框架有些剑走偏锋，但很好用——不争胜，更难败；愿意忍受波动，也未必大波动。

立足当下，展望未来，抛开短期预测不谈，从长期看我们依然乐观：一是对中国经济前景乐观，波动在所难免，体量大了长期潜在增长率也会下降，但存量经济下更容易形成好的产业格局，好的产业格局带来更好的资本回报，巨大的内需市场和全球比较优势给优秀企业提供广阔的表演舞台，看空国运者是杞人忧天；二是对组合当下的状态乐观，在安全边际思想指引下，我们一直习惯于发下等愿，重仓一只股票的前提是能容忍它的缺点而不是无限放大它的优点，没有太多可失去的，不确定性就关乎能得到多少。
不贪心，就无需用百米冲刺的节奏去跑一场马拉松。所以，下半年行情会如何演绎，一点都不重要；下半年如何规划投资，也根本不是问题。下半年我们要做啥，不是现在能规划的，取决于彼时的市场状况，我们笃信：市场只能应对，不能预测。
4.5 报告期内基金的业绩表现


截至报告期末中泰兴诚价值一年持有混合A基金份额净值为1.3095元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为9.25%，同期业绩比较基准收益率为2.74%；截至报告期末中泰兴诚价值一年持有混合C基金份额净值为1.3005元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为9.12%，同期业绩比较基准收益率为2.74%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 805,612,789.16 87.62

其中：股票 805,612,789.16 87.62

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 106,350,699.86 11.57
计

8 其他资产 7,491,513.37 0.81

9 合计 919,455,002.39 100.00

注：本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股公允价值为216,750,111.90元，占期末资产净值比例为23.85%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）


A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 169,712,306.64 18.67

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 89,847,437.12 9.89

F 批发和零售业 93,947,961.59 10.34

G 交通运输、仓储和邮政业 94,283,844.97 10.37

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 91,848,181.90 10.11
术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 19,959.78 0.00

M 科学研究和技术服务业 514,514.29 0.06

N 水利、环境和公共设施管 48,470,551.92 5.33
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 209,620.69 0.02

R 文化、体育和娱乐业 8,298.36 0.00

S 综合 - -

合计 588,862,677.26 64.79

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

类别

能源 37,155,867.53 4.09

金融 15,798,985.31 1.74

医疗 45,066,888.14 4.96
保健

工业 83,638,556.92 9.20

地产 35,089,814.00 3.86

业

合计 216,750,111.90 23.85

注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 603885 吉祥航空 5,240,903 94,283,844.97 10.37

2 603444 吉比特 235,525 91,383,700.00 10.06

3 600176 中国巨石 5,230,865 91,069,359.65 10.02

4 601668 中国建筑 16,888,616 89,847,437.12 9.89

5 002078 太阳纸业 4,439,271 54,647,426.01 6.01

6 600153 建发股份 3,744,301 48,938,014.07 5.38

7 603588 高能环境 4,203,864 48,470,551.92 5.33

8 02607 上海医药 4,053,700 45,066,888.14 4.96

9 000501 武商集团 4,052,124 44,978,576.40 4.95

10 01186 中国铁建 10,119,000 42,489,507.97 4.68

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 6,332.79

3 应收股利 5,570,462.03

4 应收利息 -

5 应收申购款 1,914,718.55

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 7,491,513.37

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中泰兴诚价值一年持有 中泰兴诚价值一年持有
混合A 混合C

报告期期初基金份额总额 686,077,094.12 143,915,246.62

报告期期间基金总申购份额 73,207,711.17 8,582,319.00

减：报告期期间基金总赎回份额 182,339,910.09 34,621,999.89

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 576,944,895.20 117,875,565.73

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金份额。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证监会批准中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金设立的文件；
2、《中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金基金合同》；

3、《中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金托管协议》；

4、《中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金招募说明书》；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

6、报告期内中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金在规定报刊上各项公告的原稿；

7、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点

基金管理人处、基金托管人的办公场所，部分文件同时登载于基金管理人网站。
8.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

客户服务中心电话：400-821-0808

网站：https://www.ztzqzg.com/

中泰证券（上海）资产管理有限公司
2022年07月20日
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