中邮未来成长混合型证券投资基金
2022 年第 1 季度报告
2022 年 3 月 31 日
基金管理人:中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人:浙商银行股份有限公司
报告送出日期:2022 年 4 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022 年 04 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2022 年 01 月 01 日起至 2022 年 03 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中邮未来成长混合
交易代码 010447
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021 年 4 月 8 日
报告期末基金份额总额 48,800,323.26 份
本基金主要投资于未来成长主题相关股票,通过
投资目标 精选个股和风险控制,力争实现基金资产的长期
稳定增值。
(一)大类资产配置策略
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济
发展变动趋势,判断当前所处的经济周期,进而
对未来做出科学预测。在此基础上,结合对流动
性及资金流向的分析,综合股市和债市估值及风
险分析进行灵活的大类资产配置。此外,本基金
将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监
控,适时地做出相应的调整。
投资策略 (二)股票投资策略
1、未来成长主题的界定
我国经济正处于历史发展的新阶段,过去经济增
长主要依赖人口红利、地产基建等支撑,未来增
长更多的将源自科技、消费等产业革命带来的新
成长动能。本基金将重点投资受益于新经济主题
的具有成长优势、竞争优势且估值合理的上市公
司,更好地分享未来中国经济健康稳定发展的成
果。本基金定义的未来成长指:未来在中国经济
转型中提供可持续成长动能的产业,具体行业和
领域包括:
(1)新科技、新技术领域:计算机、电子、通
信、医药生物等
(2)新制造、新产品领域:国防军工、机械设
备、新能源、新材料等;
(3)新消费、新服务领域:传媒、消费者服务、
食品饮料、家用电器、交通运输和金融等。
2、行业配置策略
本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调
整、行业自身生命周期、对国民经济发展贡献程
度以及行业技术创新等影响行业中长期发展的
根本性因素进行分析,从行业对上述因素变化的
敏感程度和受益程度入手,筛选处于稳定的中长
期发展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势
的行业作为重点行业资产进行配置。
对于国家宏观经济运行过程中产生的阶段性焦
点行业,本基金通过对经济运行周期、行业竞争
态势以及国家产业政策调整等影响行业短期运
行情况的因素进行分析和研究,筛选具有短期重
点发展趋势的行业资产进行配置,并依据上述因
素的短期变化对行业配置权重进行动态调整。
3、个股投资策略
本基金管理人通过定量及定性分析,筛选出未来
成长主题领域的优质上市公司进行投资:
(1)定性分析
1)公司的战略:考察公司是否具备合理、清晰、
可行性强且符合国家政策导向的发展战略;
2)公司的竞争优势:考察公司在技术、产品、
营销渠道及议价能力等方面的优势;
3)公司的业务模式:考察公司的业务模式是否
具备可持续性和不可复制性;考察公司的业务模
式是否能带来持续的盈利及业绩的快速增长;
4)公司的治理:考察公司的管理层是否经验丰
富,团结高效。
(2)定量分析
1)成长性指标:主营业务收入增长率、净利润
增长率等;
2)财务指标:毛利率、净利率、净资产收益率
等;
3)估值指标:市盈率、市净率、市销率等。
(三)港股通标的股票投资策略
本基金将采用“自下而上”精选个股的策略。重
点关注具有持续领先优势或核心竞争力的公司;
盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的公司;
与 A 股同类公司相比具有估值优势的公司。
(四)债券投资策略
1、一般债券投资策略
结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收
益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮
动策略等多种积极管理策略,通过严谨的研究发
现价值被低估的债券和市场投资机会,构建收益
稳定、流动性良好的债券组合。
2、可转换公司债券投资策略
本基金将着重对可转债对应的基础股票进行分
析与研究,对那些有着较好盈利能力或成长前景
的上市公司的可转债进行重点选择,并在对应可
转债估值合理的前提下集中投资,以分享正股上
涨带来的收益。
(五)资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征,估计违
约率和提前偿付比率,并利用收益率曲线和期权
定价模型,对资产支持证券进行估值。本基金将
严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行
分散投资,以降低流动性风险。
(六)股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下,以套期保值
为目的,遵循有效管理原则经充分论证后适度运
用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运
行趋势的研究,结合股指期货定价模型,采用估
值合理、流动性好、交易活跃的期货合约,对本
基金投资组合进行及时、有效地调整和优化,提
高投资组合的运作效率。
沪深 300 指数收益率×60%+中债综合全价指数收
业绩比较基准 益率×35%+恒生综合指数收益率(经汇率估值调
整) ×5%
本基金为混合型证券投资基金,理论上其预期风
风险收益特征 险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场
基金,但低于股票型基金。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C
下属分级基金的交易代码 010447 010448
报告期末下属分级基金的份额总额 40,936,396.85 份 7,863,926.41 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2022 年 1 月 1 日 - 2022 年 3 月 31 日 )
中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C
1.本期已实现收益 -4,267,651.91 -835,690.01
2.本期利润 -6,231,525.17 -1,212,131.68
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1511 -0.1512
4.期末基金资产净值 36,587,115.53 7,010,350.31
5.期末基金份额净值 0.8938 0.8915
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指 标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中邮未来成长混合 A
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 -14.45% 1.75% -9.25% 0.98% -5.20% 0.77%
月
过去六个 -15.62% 1.71% -8.50% 0.77% -7.12% 0.94%
月
自基金合
同生效起 -10.62% 1.41% -11.31% 0.74% 0.69% 0.67%
至今
中邮未来成长混合 C
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 -14.50% 1.75% -9.25% 0.98% -5.25% 0.77%
月
过去六个 -15.73% 1.71% -8.50% 0.77% -7.23% 0.94%
月
自基金合
同生效起 -10.85% 1.41% -11.31% 0.74% 0.46% 0.67%
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:按相关法规规定,报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
经济学硕士,曾任中邮创业
基金管理股份有限公司中
邮核心成长混合型证券投
资基金基金经理助理兼行
基 金 经 2021 年 4 业研究员、中邮风格轮动灵
王曼 理 月 8 日 - 9 年 活配置混合型证券投资基
金基金经理。现任中邮医药
健康灵活配置混合型证券
投资基金、中邮未来成长混
合型证券投资基金、中邮核
心成长混合型证券投资基
金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规定和约定;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系,加强交易分配环节的内部控制,并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时,通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内,公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异进行了分析,并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下(1 日内、3 日、5 日)同向交易的样本,根据 95%置信区间下差价率的 T 检验显著程度进行分析,未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度本基金减仓了汽车零部件和新能源,增配了医药行业。
大家元旦以后其实对整个医药的投资都很悲观,不是好东西估值太贵筹码太集中,就是没有新的投资主线,那个阶段我们确实把仓位降下来了,因为不知道买什么。但 2 月底全球疫情大爆发以及英国率先公布放弃防疫,医药今年围绕疫情出现了新的投资机会,首先是抗原自检、特效药、疫苗这三块基本成为我们放开的前提,那如果留给我们的时间窗口只有一年左右的时间的话,那么这一块会有非常大的增量市场。其次放开后,我们的医疗体系将受到非常大的挑战,那么医
疗新基建也是一个非常重要的投资主线。这么来看,今年医药的投资还是有结构机会的,虽然整体股市比较差,医药相对收益应该比较明显。
汽车零部件一季度因为地缘政治推升原材料成本进一步提升,销售数据又因为疫情扰动低于市场预期,两面夹击,使得整个板块承压,后续持续跟踪利空因素的缓解。依旧看好整个板块的未来趋势。新能源也是受筹码集中,估值贵,以及国内外疫情扰动,地缘政治推升原材料成本上升等影响,等待压力释放充分,依旧看好长期趋势。
本基金将勤勉尽责,在基于价值导向的深入研究基础上,积极把握行业变革中的投资机会,合理控制风险,为基金持有人创造长期稳健的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮未来成长混合 A 基金份额净值为 0.8938 元,累计净值为 0.8938 元;本
报告期基金份额净值增长率为-14.45%;截至本报告期末中邮未来成长混合 C 基金份额净值为
0.8915 元,累计净值为 0.8915 元;本报告期基金份额净值增长率为-14.50%;同期业绩比较基准收益率为-9.25%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内,有连续二十个工作日基金净值规模低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 34,623,076.00 78.75
其中:股票 34,623,076.00 78.75
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 119,261.12 0.27
其中:债券 119,261.12 0.27
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 9,145,406.09 20.80
8 其他资产 76,361.88 0.17
9 合计 43,964,105.09 100.00
注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 931,200.00 2.14
C 制造业 28,636,596.00 65.68
D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务 676,200.00 1.55
业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 2,921,080.00 6.70
N 水利、环境和公共设施管理业 1,458,000.00 3.34
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 34,623,076.00 79.42
注:由于四舍五入的原因报告公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 603392 万泰生物 7,000 1,946,000.00 4.46
2 300122 智飞生物 13,000 1,794,000.00 4.11
3 002603 以岭药业 50,000 1,675,000.00 3.84
4 002068 黑猫股份 150,000 1,672,500.00 3.84
5 601677 明泰铝业 40,000 1,652,000.00 3.79
6 600309 万华化学 20,000 1,617,800.00 3.71
7 603799 华友钴业 16,000 1,564,800.00 3.59
8 301235 华康医疗 28,000 1,563,520.00 3.59
9 002318 久立特材 100,000 1,473,000.00 3.38
10 603568 伟明环保 50,000 1,458,000.00 3.34
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 119,261.12 0.27
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 119,261.12 0.27
注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 113641 华友转债 990 119,261.12 0.27
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本报告期末本基金未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场的运行趋势的研究,结合股指期货定价模型,采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约,对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化,提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票,均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 73,544.13
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 2,817.75
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 76,361.88
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C
报告期期初基金份额总额 41,060,787.43 7,868,949.03
报告期期间基金总申购份额 3,740,227.15 956,209.49
减:报告期期间基金总赎回份额 3,864,617.73 961,232.11
报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -
少以"-"填列)
报告期期末基金份额总额 40,936,396.85 7,863,926.41
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 13,060,780.22
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 13,060,780.22
报告期期末持有的本基金份额占基金总份 26.76
额比例(%)
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
类别 持有基金份额比例
序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
的时间区间 份额 份额 份额 比
机构 1 20220101-20220331 13,060,780.22 - - 13,060,780.22 26.76%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险,主要是由于持有人结构相对集中,机构同质化,资金呈现“大进大出”特点,在市场突变情况下,赎回行为高度一致,给基金投资运作可能会带来较大压力,使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验,继而可能给基金带来潜在的流动性风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮未来成长混合型证券投资基金募集的文件
2.《中邮未来成长混合型证券投资基金基金合同》
3.《中邮未来成长混合型证券投资基金托管协议》
4.《中邮未来成长混合型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话:010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址:www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理股份有限公司
2022 年 4 月 22 日
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