博时荣华灵活配置混合型证券投资基金
2022 年第 1 季度报告

2022 年 3 月 31 日

基金管理人：博时基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二二年四月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 20 日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 博时荣华混合

基金主代码 010328

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 11 月 10 日

报告期末基金份额总额 636,950,231.74 份

投资目标 本基金坚持价值投资理念，充分发挥专业研究与精选个股能力，力争组合资
产实现长期稳健的增值。

本基金为灵活配置混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略、股票投资
策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，资产配置策略主要是通过对
宏观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系
投资策略 统性风险。其次，股票投资策略包括行业选择和个股选择，在行业选择层面，
主要是结合宏观和政策环境判断，形成行业配置思路。在个股投资层面，本
基金将坚持估值与成长相结合，对企业基本面和长期竞争力进行严格评判。
其他资产投资策略有债券投资策略、股指期货、国债期货投资策略和资产支
持证券投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×45%+恒生综合指数收益率×15%+中债综合财富(总值)
指数收益率×40%

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金
风险收益特征 产品和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，
需承担汇率风险以及境外市场的风险。

基金管理人 博时基金管理有限公司


基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 博时荣华混合 A 博时荣华混合 C

下属分级基金的交易代码 010328 010329

报告期末下属分级基金的份 616,119,608.65 份 20,830,623.09 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日)

博时荣华混合 A 博时荣华混合 C

1.本期已实现收益 -31,054,220.35 -1,058,987.49

2.本期利润 -112,205,957.23 -3,755,148.71

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1804 -0.1799

4.期末基金资产净值 473,701,133.65 15,904,189.68

5.期末基金份额净值 0.7688 0.7635

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1．博时荣华混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -18.97% 1.64% -7.67% 0.98% -11.30% 0.66%

过去六个月 -15.10% 1.38% -7.50% 0.76% -7.60% 0.62%

过去一年 -21.33% 1.13% -10.04% 0.70% -11.29% 0.43%

自基金合同 -23.12% 1.08% -7.80% 0.72% -15.32% 0.36%
生效起至今

2．博时荣华混合C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -19.06% 1.64% -7.67% 0.98% -11.39% 0.66%


过去六个月 -15.31% 1.38% -7.50% 0.76% -7.81% 0.62%

过去一年 -21.72% 1.13% -10.04% 0.70% -11.68% 0.43%

自基金合同 -23.65% 1.08% -7.80% 0.72% -15.85% 0.36%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时荣华混合A：

2．博时荣华混合C：

注：本基金的基金合同于 2020 年 11 月 10 日生效。按照本基金的基金合同规定，自基金合同生效之日
起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同“投资范围”、“投资禁止行为与限制”章节的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限


金晟哲先生，硕士。2012 年从北京大学
硕士研究生毕业后加入博时基金管理有
限公司。历任研究员、高级研究员、资
深研究员、博时睿利定增灵活配置混合
型证券投资基金(2017 年 2 月 28 日-2017
年 12 月 1 日)、博时睿益定增灵活配置
混合型证券投资基金(2017 年 2 月 28 日
-2018 年 2 月 22 日)、博时睿益事件驱动
灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
(2018 年 2 月 23 日-2018 年 8 月 13 日)、
博时睿丰灵活配置定期开放混合型证券
投资基金(2017 年 3 月 22 日-2018 年 12
行业研究部 月 8 日)的基金经理、研究部副总经理、
副总经理 博时价值增长证券投资基金(2017 年 11
金晟哲 （主持工 2021-09-07 - 9.7 月 13 日-2021 年 7 月 12 日)、博时睿利
作）/基金经 事件驱动灵活配置混合型证券投资基金
理 （LOF）(2017 年 12 月 4 日-2021 年 7 月
12 日)的基金经理、研究部副总经理（主
持工作）。现任行业研究部副总经理（主
持工作）兼博时鑫泽灵活配置混合型证
券投资基金(2016 年 10 月 24 日—至今)、
博时主题行业混合型证券投资基金
(LOF)(2020 年 5 月 13 日—至今)、博时
荣泰灵活配置混合型证券投资基金
(2020 年 8 月 26 日—至今)、博时恒泰债
券型证券投资基金(2021 年 4 月 22 日—
至今)、博时荣华灵活配置混合型证券投
资基金(2021 年 9 月 7 日—至今)的基金
经理。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。


4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 6 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

回顾一季度，权益市场回撤较大。尤其是 2021 年涨幅较大的行业，例如新能源汽车、军工、半导体等，在基本面没有出现明显不及预期的情况下，普遍出现了 20%左右的回撤。这种情况的出现更多体现了宏观因素。首先，通胀预期的高涨极大伤害了中游制造业的盈利预期。过去 5 年传统能源领域资本开支的缺乏以及俄乌冲突的冲击使得国际大宗价格大幅上涨，中游制造业企业成本高企。其次，国内疫情在春节之后呈现散发态势，尤其是上海、深圳等节点经济重镇的疫情导致对于需求的预期偏弱。再次，从流动性情况看，美国流动性的持续收紧预期，以及中国国内一季度基金发行的疲软，导致存量博弈特征显著，基金重仓股表现弱势。在这样的宏观背景下，尤其是在中央经济工作会议部署以及年初两会提出 5.5%的 GDP 增长目标的情况下，市场强势的领域体现在稳增长方向，尤其是房地产、煤炭等。就本基金的操作而言，首先依然坚持了精选优秀公司、坚持业绩驱动的原则。在没有观察到光伏、新能源、高端制造等行业的景气度没有明显下修的情况下，没有大幅度调整整体的持仓结构。但是就像在四季报中所论述的，我们也对宏观因素做了一定的应对，把更多的仓位往新基建、比较成长的信用扩张领域。例如，我们对于绿电、IDC 等信用扩张方向的配置也一定程度上减少了组合的损失。与此同时，也一定程度上降低了对于部分需求受损的中游制造业的配置。但是，面对一季度不尽如人意的业绩，依然需要反思。首先，对于宏观因素的敏感性不够，对于组合整体估值水平的调整较慢，导致整体估值水平较高，这是回撤的主要方面。其次，在资产配置上，尤其是资源类资产的研究储备和研究深度不足，面对资源行业的机会应对和准备不足。唯一令人欣慰的是，本组合的持仓组合依然选出了基本面较强的个股，更多的损失来自于估值的下探。在后面的工作中，尽可能避免因为业绩不达预期出现的净值损失，还是基金管理的底线。对于二季度，虽然依然面临很大的不确定性，但是我相信依然是一个可为的市场。首先，随着国内稳增长政策的发力，宏观经济的方向具有一定的回暖动能；其次，在经历大宗商品的大幅波动之后，实体企业对此的供应链应对会更加从容；再次，我们应该看到，年初以来的权益市场波动，更多是宏观流动性以及外部冲击带来的，但是很多
龙头企业的产业竞争力和技术水平都在不断强化，这是支撑行业长期成长的基石。方向上，我们对于光伏、绿电等具有信用扩张作用的节点型企业依然会保持投资的强度。此外，大量龙头企业的估值已经回到了合理水平，会增加相关的配置。最后，随着经济复苏，我们会对低估值顺周期行业的公司进行储备。有相当一批的企业现在处于低估值、景气左侧、强竞争力的状态。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2022 年 03 月 31 日，本基金 A 类基金份额净值为 0.7688 元，份额累计净值为 0.7688 元，本基金
C 类基金份额净值为 0.7635 元，份额累计净值为 0.7635 元，报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为
-18.97%，本基金 C 类基金份额净值增长率为-19.06%，同期业绩基准增长率为-7.67%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 417,736,476.69 84.26

其中：股票 417,736,476.69 84.26

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 2,885,210.65 0.58

其中：债券 2,885,210.65 0.58

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 70,045,949.50 14.13

8 其他各项资产 5,096,184.08 1.03

9 合计 495,763,820.92 100.00

注：权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额 21,996,990.16 元，净值占比 4.49%。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）


A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 4,858,325.00 0.99

C 制造业 300,116,393.18 61.30

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 29,393,421.82 6.00

E 建筑业 7,571,564.00 1.55

F 批发和零售业 66,512.46 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 19,168,414.00 3.92

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,448,366.76 2.34

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 14,425.58 0.00

M 科学研究和技术服务业 23,102,063.73 4.72

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 395,739,486.53 80.83

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

电信业务 11,198,409.86 2.29

非日常生活消费品 10,798,580.30 2.21

合计 21,996,990.16 4.49

注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 300750 宁德时代 82,600 42,315,980.00 8.64

2 600905 三峡能源 4,401,563 27,025,596.82 5.52

3 600519 贵州茅台 11,700 20,112,300.00 4.11

4 601012 隆基股份 266,700 19,253,073.00 3.93

5 000708 中信特钢 895,281 17,860,855.95 3.65

6 603799 华友钴业 150,366 14,705,794.80 3.00

7 688200 华峰测控 30,573 13,831,836.66 2.83

8 603267 鸿远电子 101,500 13,038,690.00 2.66

9 002049 紫光国微 60,000 12,272,400.00 2.51

10 603259 药明康德 107,450 12,075,231.00 2.47


5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 2,885,210.65 0.59

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 2,885,210.65 0.59

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 127056 中特转债 13,659 1,366,109.56 0.28

2 113641 华友转债 10,770 1,297,416.46 0.26

3 113053 隆 22 转债 1,810 221,684.63 0.05

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。


5.11 投资组合报告附注

5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 154,315.70

2 应收证券清算款 4,938,483.78

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 3,384.60

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 5,096,184.08

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 博时荣华混合A 博时荣华混合C

本报告期期初基金份额总额 629,045,428.97 20,998,341.12

报告期期间基金总申购份额 1,207,370.58 340,157.60

减：报告期期间基金总赎回份额 14,133,190.90 507,875.63

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 616,119,608.65 20,830,623.09

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况


7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2022 年 3 月 31 日，博时基金公司共管理 322 只公募基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 15830 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模 5144 亿元人民币，累计分红逾 1627 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时荣华灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

9.1.2《博时荣华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

9.1.3《博时荣华灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

9.1.5 博时荣华灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本

9.1.6 报告期内博时荣华灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处

9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）

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二〇二二年四月二十二日
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