国金惠诚债券型证券投资基金

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：国金基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2024 年 1 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国金惠诚

基金主代码 010249

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 4 月 14 日

报告期末基金份额总额 53,160,127.26 份

投资目标 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，力争获得
超越业绩比较基准的收益。

投资策略 本基金在综合考虑基金组合的流动性需求及投资风险
控制的基础上，根据对国内外宏观经济形势、市场利
率走势和债券市场供求关系等因素的分析和判断，在
法律法规及基金合同规定的比例限制内，动态调整组
合结构，追求较低风险下的较高组合收益。

业绩比较基准 90%×中债-综合全价(总值)指数收益率＋10%×沪深

300 指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股
票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 国金基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国金惠诚 A 国金惠诚 C

下属分级基金的交易代码 010249 010250

报告期末下属分级基金的份额总额 30,966,957.55 份 22,193,169.71 份

本基金为债券型基金，其预 本基金为债券型基金，其预
下属分级基金的风险收益特征 期风险和预期收益低于股票 期风险和预期收益低于股票
型基金、混合型基金，高于 型基金、混合型基金，高于


货币市场基金。 货币市场基金。

注：无。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

国金惠诚 A 国金惠诚 C

1.本期已实现收益 116.56 -21,875.91

2.本期利润 138,466.80 77,333.21

3.加权平均基金份额本期利润 0.0045 0.0034

4.期末基金资产净值 30,623,686.33 21,699,807.36

5.期末基金份额净值 0.9889 0.9778

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

国金惠诚 A

业绩比较基

净值增长率 业绩比较基

阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④

标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 0.46% 0.05% 0.03% 0.09% 0.43% -0.04%

过去六个月 0.14% 0.06% -0.35% 0.09% 0.49% -0.03%

过去一年 0.68% 0.08% 0.71% 0.09% -0.03% -0.01%

自基金合同

-1.11% 0.16% 0.58% 0.11% -1.69% 0.05%
生效起至今

国金惠诚 C

业绩比较基

净值增长率 业绩比较基

阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④

标准差② 准收益率③

准差④


过去三个月 0.36% 0.05% 0.03% 0.09% 0.33% -0.04%

过去六个月 -0.06% 0.06% -0.35% 0.09% 0.29% -0.03%

过去一年 0.28% 0.08% 0.71% 0.09% -0.43% -0.01%

自基金合同

-2.22% 0.16% 0.58% 0.11% -2.80% 0.05%
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准为：中债-综合全价(总值)指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金 A 类份额、C 类份额基金合同生效日为 2021 年 4 月 14 日，图示日期为 2021 年 4 月 14
日至 2023 年 12 月 31 日。

3.3 其他指标
注：无

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

于涛先生，中国人民大学博士。1994 年
7 月至 2003 年 8 月在中国农业银行山东
省分行担任公司信贷部高级经理，2005
年 4 月至 2010 年 11 月在大公国际评估
有限公司担任工商企业评级部总经理，
2010 年 12 月至 2011 年 10 月在中债资
信评估有限公司担任研究部副总经理，
于涛 本基金的 2021 年 4 月 - 18 年 2012 年 4 月至 2013 年 6 月在银河基金
基金经理 14 日 管理有限公司担任固定收益部债券高级
研究员，2013 年 7 月至 2013 年 10 月在
融通基金管理有限公司担任固定收益部
债券高级研究员、信用债研究主管，

2013 年 10 月至 2015 年 8 月在安信证券
股份有限公司担任资产管理部高级债券
投资经理，2015 年 8 月至 2017 年 3 月
在嘉实基金管理有限公司担任固定收益


部高级债券基金经理，2017 年 3 月至
2018 年 7 月在富荣基金管理有限公司担
任副总经理。2018 年 8 月加入国金基金
管理有限公司，历任总经理助理兼固定
收益投资总监，现任公司副总经理兼固
定收益投资总监。

杜哲先生，香港科技大学博士。2012 年
1 月至 2016 年 10 月在安信证券股份有
限公司资产管理部担任投资经理，2016
年 10 月至 2017 年 2 月在东兴证券股份
有限公司资产管理部担任投资主办，

2017 年 3 月至 2018 年 10 月在嘉实基金
杜哲 本基金的 2023 年 1 月 - 11 年 管理有限公司配置策略组担任投资经

基金经理 11 日 理，2018 年 11 月至 2022 年 7 月在中国
国际金融股份有限公司投资银行部、固
定收益部担任投资经理，2022 年 7 月至
2022 年 9 月在中国国际金融股份有限公
司担任固定收益部副总经理。2022 年 9
月加入国金基金管理有限公司，担任多
资产投资部总经理。

注：（1）任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期，首任基金经理的任职日期按基金合同生效日填写；（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：截至本报告期末，不存在基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》和其他有关法律法规的规定，以及《国金惠诚债券型证券投资基金基金合同》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《国金基金管理有限公司公平交易管理办法》的规定，通过制度、流程和系统等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下所有投资组合。在投资决策内部控制方面，各投资组合
按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；在交易执行控制方面，通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；在行为监控和分析评估方面，通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，确保做好公平交易的监控和分析。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 4 次，投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内，权益市场主要指数呈现震荡下行走势，债市收益率呈现前两月高位震荡盘整，最后一个月趋势下行的走势特征，收益率曲线继续趋于平坦化。具体来看，10 月政府债发行提速再叠加美债收益率攀升、人民币贬值导致资金面持续紧张，10 年国债活跃券最高触及 2.74%，创下半年最高点，权益市场延续此前趋势持续下跌，但在超预期的万亿国债增发影响下权益市场在10 月下旬企稳反弹。11 月公布的经济数据偏弱对债市形成利好支撑，而决策层再提“防止资金空转”加剧了市场对资金面的悲观预期，10 年国债围绕 2.65%-2.70%区间波动，而权益市场在对经济偏弱的预期影响下自 11 月下旬进入下跌趋势并延续至临近年末。12 月重磅会议落幕未释放超预期的刺激政策，10 年国债进入下行趋势。12 月下旬，财政资金回流至银行体系跨年资金无忧，国有大行大幅下调存款利率带动降息预期升温，10 年国债继续下行至 2.55%，接近 8 月低点，短端也得到修复。期间转债市场整体趋势跟随权益市场波动，受溢价率保护，整体跌幅弱于正股，但期间股债同时调整时，转债估值也受到一定程度压制。

展望 2024 年一季度，经济基本面处于经济引擎切换周期中，总需求偏弱、通胀处于低位、
实际利率偏高决定了货币政策仍然会保持宽松的基调，年前银行调降存款利率以及外部掣肘缓解，一季度降准降息概率较高。但我们也关注到防止资金空转的定调决定了今年流动性预计将处于均衡态势，市场对流动性更为敏感。我们认为债市走势根本上取决于经济基本面，债市大方向仍是利率持续下行趋势。从短期看，防止资金空转政策态度限制了短端下行的空间，中长端因年初配置力量表现或强于短端，降息时点或对债市造成扰动但不影响大方向，曲线或维持平坦化特征，久期策略占优。权益市场方面，目前整体估值处于历史偏低水平，同时美联储货币政策转“鸽”，从估值的维度对市场压制减弱，但在整体宏观经济弱修复的背景下宽基指数可能较难有
趋势性行情，大概率以结构性行情为主，关注国家战略引领的科技发展和产业升级以及具有稳定分红的高股息类资产。转债方面，关注正股基本面较好的股债平衡型转债及部分具有弹性的偏债型转债。

报告期内，为适应市场的走势及组合需要，本基金根据对大类资产的判断，严格控制了权益仓位带来的波动风险，在利率债及偏债型和股债平衡型转债品种上做了适度配置，并参与了部分转债条款博弈的机会。后续会重点跟进国内宏观基本面及流动性的变化、人民币汇率及海外形势的变化，留意不同策略间的相关性，根据对市场的判断做好大类资产配置，实施好风险预算管理，在控制回撤的情况下积极增厚收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A 类份额单位净值为 0.9889 元，累计单位净值为 0.9889 元；本报
告期 A 类份额净值增长率为 0.46%，同期业绩比较基准增长率为 0.03%。

本基金 C 类份额单位净值为 0.9778 元，累计单位净值为 0.9778 元；本报告期 C 类份额净值
增长率为 0.36%，同期业绩比较基准增长率为 0.03%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期，本基金无连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情况。本基金
自 2023 年 1 月 1 日起至 2023 年 12 月 31 日止存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元
的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 65,135,886.13 96.06

其中：债券 65,135,886.13 96.06

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 1,901,678.24 2.80


8 其他资产 772,224.76 1.14

9 合计 67,809,789.13 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：无
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：无
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 22,511,662.73 43.02

2 央行票据 - -

3 金融债券 34,788,779.48 66.49

其中：政策性金融债 34,788,779.48 66.49

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 7,835,443.92 14.98

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 65,135,886.13 124.49

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 230305 23 进出 05 60,000 6,241,015.89 11.93

2 220203 22 国开 03 60,000 6,179,276.71 11.81

3 220208 22 国开 08 60,000 6,136,355.74 11.73

4 230415 23 农发 15 60,000 6,055,344.26 11.57

5 230405 23 农发 05 50,000 5,106,364.75 9.76

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金在国债期货投资中根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与国债期货的投资。国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断，对债券市场进行定性和定量分析。本基金构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在严控风险的基础上，力求实现基金资产的长期稳健增值。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量（买/ 合约市值(元) 公允价值变动 风险指标说明
卖） （元）

- - - - - 报告期内，本
基金运用国债
期货是出于对
冲利率波动风
险、套期保值
的目的，总体
风险可控且符
合既定的投资
政策和投资目
标。

公允价值变动总额合计（元） -

国债期货投资本期收益（元） -2,523.60

国债期货投资本期公允价值变动（元） -

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金根据风险管理原则，以套期保值为主要目的进行国债期货投资，选择流动性好的国债期货进行交易，调节组合的久期水平和期限结构。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本报告期，基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 17,203.39

2 应收证券清算款 755,021.37

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 772,224.76

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 113052 兴业转债 3,153,125.07 6.03

2 113056 重银转债 1,802,508.14 3.44

3 127005 长证转债 839,305.21 1.60

4 113024 核建转债 534,686.58 1.02

5 110043 无锡转债 529,027.95 1.01

6 113021 中信转债 449,020.60 0.86

7 113516 苏农转债 238,845.86 0.46

8 113669 景 23 转债 59,699.42 0.11

9 123076 强力转债 57,370.68 0.11

10 113049 长汽转债 53,854.79 0.10

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无

§6 开放式基金份额变动


单位：份

项目 国金惠诚 A 国金惠诚 C

报告期期初基金份额总额 30,966,776.81 23,745,199.11

报告期期间基金总申购份额 680.49 454.79

减:报告期期间基金总赎回份额 499.75 1,552,484.19

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 30,966,957.55 22,193,169.71

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金

者 份额比例 期初 申购 赎回 份额占比
类 序号 达到或者 份额 份额 份额 持有份额 （%）

别 超过 20%的

时间区间

2023 年 10

1 月 1 日- 30,421,863.91 - -30,421,863.91 57.23
2023 年 12

机 月 31 日

构 2023 年 10

2 月 1 日- 20,526,421.18 - -20,526,421.18 38.61
2023 年 12

月 31 日

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额占比达到或超过 20%的情形，由此可能导致的特有风险包括：产品流动性风险、巨额赎回风险以及净值波动风险等。本基金管理人将持续加强投资者集中度管理，审慎确认大额申购与大额赎回，同时进一步完善流动性风险管控机制，加强对基金份额持有人利益的保护。
注：申购份额含红利再投、转换入份额，赎回份额含转换出份额。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、国金惠诚债券型证券投资基金基金合同；

3、国金惠诚债券型证券投资基金托管协议；

4、国金惠诚债券型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点

北京市朝阳区景辉街 31 号院 1 号楼三星大厦 51 层。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。

咨询电话：4000-2000-18

公司网址：www.gfund.com

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2024 年 1 月 20 日
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