永赢稳健增长一年持有期混合型证券投资基金
2021年第3季度报告

2021年09月30日

基金管理人:永赢基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2021年10月27日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2021年07月01日起至2021年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 永赢稳健增长一年持有混合

基金主代码 009932

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年08月11日

报告期末基金份额总额 2,063,421,894.46份

投资目标 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求资
产净值的长期稳健增值。

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策
和财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用
大类配置策略、股票精选策略、固定收益投资策略、
可转换债券和可交换债券投资策略等多种投资策

略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。

1、大类资产配置策略

投资策略 本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和
货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、
证券市场走势的分析，在评价未来一段时间股票、
债券市场相对收益率的基础上，动态优化调整权益
类、固定收益类等大类资产的配置。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘

优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等，并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的个股。
本基金可投资存托凭证，本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断，选择投资价值高的存托凭证进行投资。
3、固定收益投资策略
本基金通过综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，实施积极主动的组以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提高基金收益。
本基金主动投资信用债的评级须在AA（含AA）以上，除短期融资券、超短期融资券以外的信用债采用债项评级，短期融资券、超短期融资券采用主体评级。其中评级为AA的信用债占基金资产净值比例不超过30%，评级为AA+的信用债占基金资产净值比例不超过60%，评级为AAA的信用债不低于基金资产净值的20%，基金持有信用债券期间，如果其评级下降、基金规模变动、变现信用债支付赎回款项等使得投资比例不再符合上述约定，应在评级报告发布之日或不再符合上述约定之日起3个月内调整至符合约定。本基金对信用债券评级的认定参照基金管理人选定的评级机构出具的债券信用评级。所指信用债券包括金融债（不包括政策性金融债）、企业债、公司债、次级债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、政府支持机构债券、政府支持债券、证券公司短期公司债券等。
4、可转换债券、可交换债券投资策略
本基金在综合分析可转换债券、可交换债券的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上，审慎筛选其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性


良好，以及基础股票基本面优良的品种，并以合理
的价格买入，争取稳健的投资回报。

5、资产支持证券投资策略

资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券、住
房抵押贷款支持证券等证券品种。本基金将重点对
市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提
前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产
支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡
洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相
对投资价值并做出相应的投资决策。

6、股指期货投资策略

基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好
地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资
中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在
风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货
的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合
的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货
来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情
况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

7、国债期货投资策略

本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套
期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头
的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基
金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以期萃
取相应债券组合的超额收益。

8、证券公司短期公司债券投资策略

本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面
的深入调研分析，结合发行人资产负债状况、盈利
能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用
利差、信用评级、违约风险等综合评估结果，选取
具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投
资。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品
种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入
投资范围，本基金可以相应调整和更新相关投资策
略，并在招募说明书更新或相关公告中公告。

业绩比较基准 沪深300指数收益率*15%+中债-综合指数（全价）收


益率*85%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收
风险收益特征 益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型
基金。

基金管理人 永赢基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 永赢稳健增长一年持有 永赢稳健增长一年持有
混合A 混合E

下属分级基金的交易代码 009932 012442

报告期末下属分级基金的份额总 629,467,883.23份 1,433,954,011.23份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2021年07月01日 - 2021年09月30日)
主要财务指标 永赢稳健增长一年持 永赢稳健增长一年持
有混合A 有混合E

1.本期已实现收益 36,323,749.80 45,708,778.64

2.本期利润 309,986.66 749,639.05

3.加权平均基金份额本期利润 0.0003 0.0006

4.期末基金资产净值 721,028,938.80 1,640,553,447.47

5.期末基金份额净值 1.1455 1.1441

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
永赢稳健增长一年持有混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

② 率③ 率标准差


④

过去

三个 0.17% 0.45% -0.30% 0.19% 0.47% 0.26%

月
过去

六个 4.27% 0.38% 0.63% 0.17% 3.64% 0.21%

月

过去 14.26% 0.40% 2.95% 0.19% 11.31% 0.21%

一年
自基
金合

同生 14.55% 0.38% 1.86% 0.19% 12.69% 0.19%

效起
至今
永赢稳健增长一年持有混合E净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去

三个 0.06% 0.45% -0.30% 0.19% 0.36% 0.26%

月
自基
金合

同生 1.90% 0.41% -0.08% 0.18% 1.98% 0.23%

效起
至今

注：永赢稳健增长一年持有混合 E 类份额合同生效日为 2021 年 5 月 24 日。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同规定。

注：本基金自 2021 年 5 月 24 日增设 E 类基金份额，截至本报告期末，本类基金份额生
效未满 1 年。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

常远先生，同济大学理学
博士，10年证券相关从业
2020- 经验。曾任易方达基金管
常远 基金经理 08-11 - 10 理有限公司权益投资部基
金经理，现任永赢基金管
理有限公司权益投资部基
金经理。

乔嘉麒先生，复旦大学经
济学学士、硕士，12年证
券相关从业经验。曾任宁
波银行金融市场部固定收
乔嘉 基金经理 2020- - 12 益交易员，从事债券及固
麒 08-24 定收益衍生品自营交易、
自营投资管理、流动性管
理等工作。现任永赢基金
管理有限公司固定收益投
资部基金经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《永赢稳健增长一年持有期混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。

本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2021年三季度，在工业周期下行、"能耗双控"约束及疫情、汛情冲击下，实体经济呈供需两弱状态，经济景气指标PMI连续回落，至9月已降至荣枯线以下；工业增加值、社零、地产及基建投资全面走弱，出口高位震荡，制造业投资弱反弹，实体融资需求明显恶化，社融存量增速继续下行；与此同时，工业品价格不断攀升，PPI连续创新高，经济"类滞胀"特征持续凸显。

政策方面，货币政策维持中性偏宽基调，在操作上，央行维持每日OMO的常态化运作，并在月末、季末及税期等节点加大投放，平抑资金波动；此外，为缓解大宗价格上涨对中小微企业造成的成本压力，央行于7月初全面下调存款准备金率0.5个百分点。结果上看，资金波动率维持低位，资金中枢与OMO的偏离幅度较Q2明显收窄。财政政策在定调上更为积极，730政治局会议指出要在今年底明年初形成实物工作量，项目审批工作明显提速，但地方债发行仍相对偏慢，供给压力相对有限。

债市方面，降准后在资金宽松及经济悲观预期发酵的驱动下，利率快速下行，至8月初触及前低后开始震荡上行，由于市场相较于基本面和政策面走得过前，利率对基本面数据的利多均反映有限。总体上，三季度末1年、10年国债相较于二季度末分别下行10BP、20BP。

信用债方面， 在收益率整体下行的背景下，行业层面仍然出现较大分化。其中周期性行业企业在三季度迎来一轮大宗商品涨价红利，叠加地方政府对于国企信用的积极表态，市场对于相关发行人信用风险担忧明显下降，以煤炭债为代表的发行人利差大幅压缩，一级市场净融资持续回暖。城投方面，尽管今年以来一级发行受到政府管控，且部分区域仍有负面舆情发生，但政府支持的意愿仍然没有实质性变化，城投债整体表现
仍然相对稳健。而房地产行业则受到政策持续收紧、恒大事件发酵和基本面下滑等多重因素影响，目前面临着行业性的困难局面，高杠杆主体估值大幅调整，违约房企数量不断增加。

7月，本基金继续配置1-3年期中高等级产业债、城投债，以及中长期利率债，组合久期略有上升。8月，本基金的第一个持有期到期，主要减持了短期城投债，8月下旬起继续配置中期和短期城投。相较二季度末，三季度末产品杠杆变化不大，组合久期有所上升。

权益方面，2021年3季度，市场出现一波调整，沪深300指数和创业板指分别下跌6.85%和6.69%，其中以白酒、家电为主的消费主题板块回调幅度更大。本季度基金适度降低了轮胎领域的仓位比重，增加了部分受益于行业景气度和业绩趋势上行的周期和新能源板块仓位，如化工、天然气、煤炭钢铁、新能源材料等；同时择机布局了一些性价比较高的，未来可能受益于行业景气度周期反转和自身具备强大竞争力的农业、调味品消费等细分行业龙头。

2021年3季度末，我们面对的市场内、外部环境较为复杂。海外疫情后经济恢复的节奏和力度尚具有不确定性，以油气为代表的大宗商品价格出现显著上涨，全球供应链与运输体系没有完全修复，部分国家出现能源短缺，上述因素使得各国经济的复苏进程一波三折，而通胀压力有所上升，如果不能有效解决将显著影响企业盈利和资本市场走势。短期数据看，国内的经济基本面在主要经济体中还处于较强的位置，但是疫情反复对于消费的负面影响还很明显，供应链与运输不畅给汽车、家电等部分行业也带来了显著的负面影响；此外，宏观上对于地产和地方债务的审慎将压低投资与社会融资增长的预期，未来一段时间的经济增长速度将阶段性变缓。在这样的背景下，投资者更多关注具备结构性景气度持续的细分领域，主要集中在新能源行业，但是相关标的估值水平也在不同程度的透支其远期发展。从价值投资性价比的角度以及长期视角审查，本基金未来一段时间将重点研究和关注大消费领域内体现出较高性价比的具备核心壁垒的优质公司；可跨越宏观经济波动具备持续成长性的行业，比如与"碳达峰、碳中和"相关的产业；符合产业升级规律，具备厚积薄发潜力与核心竞争要素的细分领域；以及具备较高性价比和长期成长性的周期资产等。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末永赢稳健增长一年持有混合A基金份额净值为1.1455元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.17%，同期业绩比较基准收益率为-0.30%；截至报告期末永赢稳健增长一年持有混合E基金份额净值为1.1441元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.06%，同期业绩比较基准收益率为-0.30%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 577,845,320.27 24.42

其中：股票 577,845,320.27 24.42

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,613,955,772.00 68.21

其中：债券 1,613,955,772.00 68.21

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 70,210,425.32 2.97

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 79,153,376.22 3.35
计

8 其他资产 24,994,657.52 1.06

9 合计 2,366,159,551.33 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 18,116.82 0.00

B 采矿业 42,897,959.00 1.82

C 制造业 484,307,154.21 20.51

D 电力、热力、燃气及水生 6,299,875.22 0.27
产和供应业

E 建筑业 20,183.39 0.00

F 批发和零售业 16,940,813.91 0.72

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 3,345.12 0.00

I 信息传输、软件和信息技 100,451.92 0.00
术服务业


J 金融业 - -

K 房地产业 18,680,945.00 0.79

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 8,303,845.04 0.35

N 水利、环境和公共设施管 148,555.18 0.01
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 124,075.46 0.01

S 综合 - -

合计 577,845,320.27 24.47

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 601058 赛轮轮胎 4,687,282 53,716,251.72 2.27

2 600426 华鲁恒升 1,303,103 42,911,181.79 1.82

3 002460 赣锋锂业 205,000 33,402,700.00 1.41

4 688776 国光电气 184,528 29,633,351.52 1.25

5 600389 江山股份 629,300 29,111,418.00 1.23

6 601699 潞安环能 1,743,500 26,169,935.00 1.11

7 600141 兴发集团 543,100 24,358,035.00 1.03

8 002258 利尔化学 834,072 23,354,016.00 0.99

9 000932 华菱钢铁 3,370,100 22,343,763.00 0.95

10 600096 云天化 858,500 20,844,380.00 0.88

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 - -


2 央行票据 - -

3 金融债券 312,264,000.00 13.22

其中：政策性金融债 312,264,000.00 13.22

4 企业债券 448,171,200.00 18.98

5 企业短期融资券 450,951,000.00 19.10

6 中期票据 352,494,000.00 14.93

7 可转债（可交换债） 775,572.00 0.03

8 同业存单 49,300,000.00 2.09

9 其他 - -

10 合计 1,613,955,772.00 68.34

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 190207 19国开07 1,200,000 120,576,000.00 5.11

2 210202 21国开02 900,000 90,504,000.00 3.83

3 10210117 21申迪MTN001 500,000 50,435,000.00 2.14
3

4 10210123 21鲁黄金MTN004 500,000 50,425,000.00 2.14
5

5 188379 21诚通09 500,000 50,140,000.00 2.12

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明


本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内,基金投资的前十名证券的发行主体中国进出口银行、国家开发银行在报告编制日前一年受到行政处罚，处罚金额分别合计为7346万元、5000万元。

本基金管理人在严格遵守法律法规、本基金《基金合同》和公司管理制度的前提下履行了相关的投资决策程序，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 337,478.46

2 应收证券清算款 40,767.06

3 应收股利 -

4 应收利息 16,505,258.14

5 应收申购款 8,111,153.86

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 24,994,657.52

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

号

1 113044 大秦转债 775,572.00 0.03

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

永赢稳健增长一年持有 永赢稳健增长一年持有


混合A 混合E

报告期期初基金份额总额 1,400,214,313.09 1,095,963,098.16

报告期期间基金总申购份额 192,430,820.79 337,990,913.07

减：报告期期间基金总赎回份额 963,177,250.65 -

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 629,467,883.23 1,433,954,011.23

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会核准永赢稳健增长一年持有期混合型证券投资基金募集的文件；

2.《永赢稳健增长一年持有期混合型证券投资基金基金合同》；

3.《永赢稳健增长一年持有期混合型证券投资基金托管协议》；

4.《永赢稳健增长一年持有期混合型证券投资基金招募说明书》及其更新（如有）；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点

地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道210号21世纪大厦21、22、27层

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com.

如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。

客户服务电话：400-805-8888

永赢基金管理有限公司
2021年10月27日
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