惠升和悦债券型证券投资基金

2023年第1季度报告

2023年03月31日

基金管理人:惠升基金管理有限责任公司

基金托管人:上海银行股份有限公司

报告送出日期:2023年04月21日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 惠升和悦债券

基金主代码 009763

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年07月07日

报告期末基金份额总额 3,122,180,203.23份

在严格控制投资组合风险和保持资金流动性的基础
投资目标 上，追求基金资产的长期稳健增值，并通过积极主
动的投资管理，力争获得超越业绩比较基准的投资
回报。

本基金在投资中主要基于对国家财政政策、货币政
投资策略 策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪，通过主
动管理投资策略，在主要配置债券资产的前提下，
适当配置权益类资产，达到增强收益的目的。

业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益
率×5%+中证港股通综合指数收益率×5%

本基金为债券型基金，其长期平均预期风险与预期
风险收益特征 收益高于货币市场基金，低于混合型、股票型基金。
本基金如投资港股通标的股票，需承担港股通机制
下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则


等差异带来的特有风险。

基金管理人 惠升基金管理有限责任公司

基金托管人 上海银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 惠升和悦债券A 惠升和悦债券C

下属分级基金的交易代码 009763 009764

报告期末下属分级基金的份额总 3,122,049,606.10份 130,597.13份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)

惠升和悦债券A 惠升和悦债券C

1.本期已实现收益 26,580,508.31 970.60

2.本期利润 21,023,652.42 884.56

3.加权平均基金份额本期利润 0.0067 0.0067

4.期末基金资产净值 3,149,698,447.60 130,236.30

5.期末基金份额净值 1.0089 0.9972

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
惠升和悦债券A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 0.68% 0.23% 0.51% 0.09% 0.17% 0.14%

过去六个月 -0.90% 0.25% 0.85% 0.13% -1.75% 0.12%

过去一年 -2.77% 0.24% 0.62% 0.12% -3.39% 0.12%

自基金合同 56.99% 2.45% 0.82% 0.13% 56.17% 2.32%

生效起至今
惠升和悦债券C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 0.57% 0.23% 0.51% 0.09% 0.06% 0.14%

过去六个月 -1.10% 0.25% 0.85% 0.13% -1.95% 0.12%

过去一年 -3.17% 0.24% 0.62% 0.12% -3.79% 0.12%

自基金合同

生效起至今 44.82% 2.03% 0.82% 0.13% 44.00% 1.90%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

硕士。曾任国通信托有限责
任公司固定收益部交易员、
五矿证券有限公司固定收

益部高级经理、国海证券股
曾华 本基金的基金经理 2022- 10年 份有限公司金融市场部业

11-29 - 务董事。现任惠升基金管理
有限责任公司基金经理。20
22年11月29日起担任惠升

和悦债券型证券投资基金

基金经理。

博士。曾任兴业证券研究所
范习辉 本基金的基金经理 2021- 2023- 20年 研究员、平安资管投资经

12-22 02-08 理、上海富善投资有限公司
投资经理、圆信永丰基金管


理有限责任公司基金经理。
2021年12月22日起任惠升

和悦债券型证券投资基金

基金经理。2023年2月8日离
任惠升和悦债券型证券投

资基金基金经理。

博士。曾任中国农业银行总
行金融市场部副处长、处

本基金的基金经理、 长、副总经理，鹏扬基金管
惠升基金管理有限 理有限公司副总经理。现任
李刚 责任公司联席总裁、 2022- 21年 惠升基金管理有限责任公

副总经理、投资决策 11-14 - 司联席总裁、副总经理、投
（固定收益）委员会 资决策（固定收益）委员会
主席 主席。2022年11月14日起任
惠升和悦债券型证券投资

基金基金经理。

注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
③本基金本报告期内没有基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《惠升基金管理有限责任公司公平交易管理办法》的规定。利用统计分析的方法和工具，按照不同的时间窗口（包括1日内、3 日内、5 日内），对报告期内的同向交易价差进行了分析，未发现违反公平交易原则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明


报告期内未发现本基金存在违反法律、法规、中国证监会和证券交易所颁布的相关规范性文件中认定的异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

本季度，虽然整体经济不断恢复，但外部地缘政治冲击仍在，同时美国银行业事件也给市场增加了不确定性，整体经济呈现出温和复苏的态势。权益市场走势，和我们去年底判断的基本一致，呈现整体上行态势，但由于3月份经济政策刺激低于预期，同时外部事件扰动，从未来一个月到一个季度走势来看，一方面海外市场美国仍有加息可能，但加息接近尾声，全球风险偏好震荡中有所回升；另一方面，随着国内经济的逐步复苏，企业利润和服务业消费可能逐步恢复，权益市场重心可能有所上行但仍在震荡区间，需要对品种、行业有更加灵活、积极的操作。债券方面，未来货币政策总体维持宽松，但3月份降准后再次降准的可能性较小，债券利率维持窄幅震荡的概率较大，如果经济修复对债券利率有冲击，则可能迎来短期的交易时点。

操作方面，债券方面总体保持中低久期，利用高等级信用债灵活开展交易，并保持适度的杠杆水平；转债多维度挖掘投资机会，从宏观、行业、估值、正股和转债等方面综合分析；权益方面，本季度仓位灵活调整，行业以食品饮料、金融、机械设备、医药生物、电力设备和农林牧渔等行业为主。未来在继续看好市场的情况下，操作上将更加注重止盈操作和板块轮动，寻找前期估值保护较好的行业和品种。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末惠升和悦债券A基金份额净值为1.0089元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.68%，同期业绩比较基准收益率为0.51%；截至报告期末惠升和悦债券C基金份额净值为0.9972元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.57%，同期业绩比较基准收益率为0.51%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 563,173,237.47 14.01

其中：股票 563,173,237.47 14.01


2 基金投资 - -

3 固定收益投资 3,453,822,719.56 85.89

其中：债券 3,453,822,719.56 85.89

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 4,045,922.44 0.10

8 其他资产 200.00 0.00

9 合计 4,021,042,079.47 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为34,805,027.87元，占基金资产净值比例为1.10%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 53,370,394.00 1.69

B 采矿业 8,494,584.00 0.27

C 制造业 241,289,766.82 7.66

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 3,114,708.00 0.10

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 - -

J 金融业 166,692,350.78 5.29

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 55,406,406.00 1.76


水利、环境和公共设施管

N 理业 - -

居民服务、修理和其他服

O 务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 528,368,209.60 16.77

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

非日常生活消费

品 32,966,806.94 1.05

医疗保健 1,838,220.93 0.06

合计 34,805,027.87 1.10

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 600519 贵州茅台 39,200 71,344,000.00 2.27

2 300750 宁德时代 143,500 58,268,175.00 1.85

3 603259 药明康德 681,300 54,163,350.00 1.72

4 300059 东方财富 2,487,500 49,824,625.00 1.58

5 601939 建设银行 8,065,537 47,909,289.78 1.52

6 601318 中国平安 733,000 33,424,800.00 1.06

7 03690 美团－Ｗ 262,430 32,966,806.94 1.05

8 600559 老白干酒 867,100 32,134,726.00 1.02

9 002714 牧原股份 627,794 30,761,906.00 0.98

10 000998 隆平高科 1,363,600 22,608,488.00 0.72

注：所用证券代码采用当地市场代码。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净


值比例（％）

1 国家债券 251,182,260.28 7.97

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,482,354,161.25 47.06

其中：政策性金融债 10,149,156.16 0.32

4 企业债券 646,699,720.83 20.53

5 企业短期融资券 10,053,187.95 0.32

6 中期票据 306,565,933.69 9.73

7 可转债（可交换债） 608,138,006.44 19.31

8 同业存单 148,829,449.12 4.73

9 其他 - -

10 合计 3,453,822,719.56 109.65

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 019688 22国债23 2,500,000 251,182,260.28 7.97

2 2128035 21华夏银行02 1,600,000 162,564,856.99 5.16

3 2128046 21浦发银行02 1,600,000 162,040,179.73 5.14

4 2328004 23中信银行绿色 1,100,000 109,846,632.88 3.49
金融债01

5 102100767 21广州城投MT 1,000,000 103,976,602.74 3.30
N002

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无股指期货投资。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内无股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内无国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，华夏银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、中信银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到监管部门公开谴责或处罚。

本基金投资的前十名证券中，上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。除上述主体外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 200.00

7 其他 -

8 合计 200.00

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

号

1 113057 中银转债 92,094,025.14 2.92

2 113044 大秦转债 68,955,977.89 2.19

3 110085 通22转债 63,168,054.20 2.01

4 110053 苏银转债 50,303,071.23 1.60

5 113052 兴业转债 45,961,688.89 1.46

6 110059 浦发转债 44,874,197.93 1.42

7 123107 温氏转债 35,899,948.93 1.14

8 110083 苏租转债 24,410,190.83 0.77

9 127045 牧原转债 23,929,784.27 0.76

10 127049 希望转2 20,188,316.86 0.64

11 128129 青农转债 16,862,175.00 0.54

12 113050 南银转债 16,446,622.36 0.52

13 113060 浙22转债 14,788,372.06 0.47

14 110081 闻泰转债 14,224,891.98 0.45

15 127032 苏行转债 11,713,035.62 0.37

16 127005 长证转债 9,939,568.39 0.32

17 127018 本钢转债 9,264,214.39 0.29

18 127020 中金转债 5,160,608.63 0.16

19 113055 成银转债 2,835,970.19 0.09

20 127028 英特转债 2,320,270.39 0.07

21 110079 杭银转债 1,762,887.88 0.06

22 113047 旗滨转债 383,910.05 0.01

23 113024 核建转债 52,851.14 0.00

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和和合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

惠升和悦债券A 惠升和悦债券C


报告期期初基金份额总额 3,115,814,978.02 134,815.52

报告期期间基金总申购份额 6,235,883.52 26,264.96

减：报告期期间基金总赎回份额 1,255.44 30,483.35

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 3,122,049,606.10 130,597.13

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者 序 比例达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%的时

别 间区间

机 1 20230101 - 2 3,069,588,83 - - 3,069,588,83 98.3156%
构 0230331 6.24 6.24

产品特有风险

本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性
不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能 对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。

在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模
持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

中国证监会准予基金募集注册的文件；

《惠升和悦债券型证券投资基金基金合同》；


《惠升和悦债券型证券投资基金托管协议》；

基金管理人业务资格批件、营业执照；

基金托管人业务资格批件、营业执照；

报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告；

中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人及基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式

投资者可以通过基金管理人网站、中国证监会基金电子披露网站，查阅或下载基金各类备查文件。

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