银华中债 1-3 年农发行债券指数证券投资
基金

2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 10 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华中债 1-3 年农发行债券指数

基金主代码 009541

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 5 月 25 日

报告期末基金份额总额 9,164,911,374.22 份

投资目标 本基金采用被动式指数化投资，通过抽样复制法选择合适的债券进行
投资，以实现对标的指数的有效跟踪。

投资策略 本基金为被动式指数基金，采用抽样复制法，主要以标的指数的成份
券构成为基础，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构成组合，并根
据本基金资产规模、日常申赎情况、市场流动性以及债券特性、交易
惯例等情况，选择合适的债券构建投资组合，以保证对标的指数的有
效跟踪。基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低
于基金资产的 80%，其中投资于待偿期限为 1 年至 3 年（包含 1 年和
3 年）的标的指数成份券及备选成份券的比例不低于本基金非现金基
金资产的 80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资
产净值的 5%。

业绩比较基准 95%×中债-1-3 年农发行债券指数收益率+5%×银行活期存款利率

（税后）

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益水平低于股票型基金和
混合型基金，高于货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用抽
样复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表
的债券市场相似的风险收益特征。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司


基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日）

1.本期已实现收益 67,888,602.07

2.本期利润 33,868,661.48

3.加权平均基金份额本期利润 0.0050

4.期末基金资产净值 9,547,483,624.33

5.期末基金份额净值 1.0417

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 0.51% 0.04% -0.33% 0.04% 0.84% 0.00%

过去六个月 1.71% 0.04% 0.20% 0.05% 1.51% -0.01%

过去一年 2.45% 0.05% -0.95% 0.07% 3.40% -0.02%

过去三年 10.15% 0.04% -0.90% 0.06% 11.05% -0.02%

自基金合同

10.35% 0.04% -2.92% 0.06% 13.27% -0.02%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，其中投
资于待偿期限为 1 年至 3 年（包含 1 年和 3 年）的标的指数成份券及备选成份券的比例不低于本
基金非现金基金资产的 80%；本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

硕士学位。曾就职于中债资信评估有限责
任公司，2015 年 5 月加入银华基金，历
任投资管理三部信用研究员、基金经理兼
基金经理助理，现任固定收益及资产配置
部基金经理兼基金经理助理。自 2019 年
11 月 5 日起担任银华稳晟 39 个月定期开
赵旭东 本基金的 2020 年5 月 25 放债券型证券投资基金基金经理，自

先生 基金经理 日 - 11.5 年 2019 年 12 月 26 日起兼任银华中债 1-3
年国开行债券指数证券投资基金基金经
理，自 2020 年 5 月 25 日起兼任银华中债
1-3 年农发行债券指数证券投资基金基
金经理，自 2020 年 12 月 23 日至 2021
年 7 月 30 日兼任银华长江经济带主题债
券型证券投资基金基金经理，自 2023 年
7 月 13 日起兼任银华顺和债券型证券投


资基金基金经理。具有从业资格。国籍：
中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华中债 1-3 年农发行债券指数证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 6 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

23 年三季度，政策发力意愿有所增强，经济经历上半年的大起大落之后重新低位企稳、弱幅修复，通胀也触底回升，货币政策宽松意愿未改，但受到汇率及金融杠杆担忧的掣肘资金面在下半季度转向紧平衡格局。基本面方面，7 月受到极端天气外生冲击的扰动及内生动能依旧不足的影响，多项经济数据依然明显弱于预期，三季度初经济仍然延续二季度的弱势甚至出现二次探底的风险。随后，7 月 24 日政治局会议对政策表述更加积极，尤其是对地产市场、资本市场、债务问题均给出明确加码发力的表态，8 月 15 日超预期降息，8 月下旬以来多项地产政策推进、政府
债发行进度加快。伴随政策逐步发力叠加极端天气的暂时性因素有所消退，8 月以来经济边际有所修复，各项指标增速环比提升，经济金融数据改善、出口跌幅收窄、PMI 连续多月回升，经济整体进入筑底回暖阶段。不过，8 月修复的力度并不算强，而 9 月高频数据来看又有一定反复迹象，显示目前经济仅为弱修复，且修复的持续性有待观察，仍依赖于后续政策的持续支持。通胀
方面，PPI 与 CPI 在三季度先后触底回升，8 月 PPI 环比年内首次转正，但回升幅度均较为有限，
回升的其中一部分原因还来自于汇率贬值及海外油价走强带来的输入性通胀，这一特征与经济基本面弱修复的表现基本契合，内需整体依然偏弱，有效需求不足的问题仍在。

货币政策与资金面方面，7 月资金面整体继续维持偏宽松格局，但 8 月央行再次超预期降息
之后，或由于汇率压力持续加大，叠加政府债发行加快、8 月底信贷投放或有所加强，同时央行
对金融杠杆的关注度有所抬升，资金面转向收敛，8 月 15 日降息以来大部分交易日 DR007 高于政
策利率水平。央行在 8 月底、9 月底均明显加大了逆回购投放力度，9 月再度降准，同时 9 月 MLF
超额续作 1910 亿元，呵护流动性的态度并未转向，但受到汇率和金融杠杆担忧的掣肘宽松力度有所收敛，资金面转向紧平衡格局。7、8、9 月，DR007 均值分别为 1.80%、1.86%与 1.97%。

三季度，本基金根据曲线变动积极调仓，在控制组合波动的前提下，基本保持了跟踪指数的风险特征。

展望 2023 年四季度，短期来看，经济修复的斜率仍存在一定不确定性，疫后经济“疤痕效应”
凸显，地产融资缺位，居民、企业部门加杠杆的意愿和能力受到制约，经济内生动能修复整体偏弱，前期政策刺激效果有待观察。不过，政策主线或逐渐从三季度时的地产政策转向财政政策，考虑到目前经济仍面临一定压力，财政力度可能略超市场预期，特殊再融资债或启动发行，专项债发行完毕后可能有其他政策工具接续，关注预算外的增发国债情况。同时，央行在最新的货政报告及例会中均继续传达积极的政策信号，呵护宽松的意愿未改，四季度货币政策预计继续维持偏积极姿态、配合财政发力，但近期汇率压力也一定程度制约了宽松的力度。在前期已推出及四季度预计仍将接续推出的政策共同支持下，经济预计延续三季度的弱修复趋势。

基于如上对基本面状况的分析，本基金将继续跟踪指数标的的风险特征，并优化组合结构。4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.0417 元；本报告期基金份额净值增长率为 0.51%，业绩
比较基准收益率为-0.33%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 11,094,648,390.98 99.98

其中：债券 11,094,648,390.98 99.98

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 1,831,001.44 0.02

8 其他资产 49.99 0.00

9 合计 11,096,479,442.41 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 11,094,648,390.98 116.20

其中：政策性金融债 11,094,648,390.98 116.20

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -


6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 11,094,648,390.98 116.20

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 200405 20 农发 05 16,100,000 1,622,975,016.39 17.00

2 092218005 22 农发清发 05 13,800,000 1,406,500,158.90 14.73

3 220403 22 农发 03 12,700,000 1,292,847,508.20 13.54

4 092318002 23 农发清发 02 12,400,000 1,260,378,688.52 13.20

5 180401 18 农发 01 9,800,000 1,047,371,912.33 10.97

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金在本报告期未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金在本报告期未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 49.99

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 49.99

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有差异。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 7,248,663,766.16

报告期期间基金总申购份额 3,917,059,510.48

减：报告期期间基金总赎回份额 2,000,811,902.42

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 9,164,911,374.22

注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 （%）
别

机 1 20230701-202309261,779,042,750.02 - -1,779,042,750.02 19.41
构

产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金管理人于 2023 年 9 月 20 日披露了《银华中债 1-3 年农发行债券指数证券投资基金分
红公告》，本基金以 2023 年 9 月 13 日为收益分配基准日，向 2023 年 9 月 21 日注册登记在册的基
金份额持有人进行分红，分红方案为每 10 份基金份额分红 0.03 元。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 银华中债 1-3 年农发行债券指数证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件

9.1.2《银华中债 1-3 年农发行债券指数证券投资基金基金合同》


9.1.3《银华中债 1-3 年农发行债券指数证券投资基金招募说明书》

9.1.4《银华中债 1-3 年农发行债券指数证券投资基金托管协议》

9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2023 年 10 月 24 日
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