中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中
基金（FOF）

2022 年第 3 季度报告

2022 年 9 月 30 日

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二二年十月二十五日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 24
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2基金产品概况

基金简称 中银养老目标日期 2040

基金主代码 009442

交易代码 009442

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2020 年 11 月 10 日

报告期末基金份额总额 26,692,859.26 份

本基金立足长期价值投资、注重资产配置的长期贡献，
根据下滑曲线动态定期调整风险资产的比例，灵活投
投资目标 资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产，
合理控制产品风险，追求养老目标，力求基金资产长
期稳定增值。

本基金采用目标日期策略，即随着所设定目标日期

2040 年的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增
加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、
投资策略 股票型证券投资基金和混合型证券投资基金。

长期风险收益与短期特征存在较大的差异，本基金会
从收益需求和稳定性角度，根据经济周期、货币政策、
资产估值比较、政策变化、利率水平、利差水平、突


发事件等因素在授权范围内对各类资产进行战术性资
产配置调整。

本基金对于下滑曲线资产配置中枢的偏离原则上不得
超过上限正 10%，不得低于下限负 15%。

X×沪深 300 指数收益率+（95%-X）×中债综合全价（总
值）指数收益率+银行活期存款利率（税后）×5%

X 取值为每年下滑曲线值：

基金合同生效之日-2024：X=50.51%

业绩比较基准 2025-2029：X=46.25%

2030-2034：X=39.91%

2035-2037：X=33.04%

2038-2040：X=24.37%

2041-20XX：X=15%

本基金为混合型基金中基金，其预期风险和预期收益
风险收益特征 高于债券型基金中基金和货币型基金中基金，低于股
票型基金中基金。

基金管理人 中银基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期

(2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日)

1.本期已实现收益 -257,703.19

2.本期利润 -1,657,177.34

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0622

4.期末基金资产净值 25,592,735.22

5.期末基金份额净值 0.9588

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 长率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 -5.42% 0.57% -7.68% 0.45% 2.26% 0.12%

过去六个月 -1.60% 0.68% -4.53% 0.60% 2.93% 0.08%

过去一年 -8.26% 0.65% -10.73% 0.60% 2.47% 0.05%

自基金合同生 -3.44% 0.58% -10.66% 0.61% 7.22% -0.03
效日起 %

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2020 年 11 月 10 日至 2022 年 9 月 30 日）

注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。


§4管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

中银基金管理有限公司
高 级 助 理 副 总 裁
（SAVP），金融学硕士。
曾任华泰资管（华泰保
险旗下）宏观及资产配
置研究员、平安产险投
资组合经理。2018 年加
入中银基金管理有限公
司，2020 年 11 月至今任
中银养老 2040 基金基
金经理，2022 年 3 月至
今任中银养老 2050 基
金基金经理，2022 年 3
月至今任中银养老 2050
邢秋 基金 2020-11-10 - 13 基金基金经理，2022 年
羽 经理 3 月至今任中银安康稳
健养老基金基金经理，
2022 年 3 月至今任中银
安康平衡养老基金基金
经理，2022 年 3 月至今
任中银添禧丰禄稳健养
老基金基金经理,2022
年 6 月至今任中银慧泽
积极基金基金经理，
2022 年 6 月至今任中银
慧泽平衡基金基金经
理，2022 年 7 月至今任
中银慧泽稳健基金基金
经理。具备基金从业资
格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

国外经济方面，三季度全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济下行压力加大。美国经济有一定韧性，通胀见顶回落，就业市场维持偏紧状态，9 月失业率较 6
月下行 0.1 个百分点至 3.5%，9 月制造业 PMI 较 6 月回落 2.1 个百分点至 50.9%，9 月
服务业 PMI 较 6 月上行 1.4 个百分点至 56.7%。美联储 7 月和 9 月各加息 75bps，缩表
速度于 9 月达峰值。欧元区经济增速放缓，8 月失业率较 6 月回落 0.1 个百分点至 6.5%，

9 月制造业 PMI 较 6 月回落 3.7 个百分点至 48.4%，9 月服务业 PMI 较 6 月回落 4.2 个
百分点至 48.8%，欧央行 7 月、9 月各加息 50bps、75bps。日本央行维持基准利率不变，
经济恢复速度放缓，通胀有所上行，8 月 CPI 同比较 6 月回升 0.6 个百分点至 3.0%，9
月制造业 PMI 较 6 月回落 1.9 个百分点至 52.7%。综合来看，全球经济四季度下行压力
有望进一步加大，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。

国内经济方面，国内经济数据总体呈现修复状态，疫后生产修复明显快于需求，经济结构性分化持续，基建增速再创新高，出口增速开始下行，消费增速恢复较慢，地产维持负增长，经济总体处于弱复苏状态，PPI 通胀回落但 CPI 通胀震荡。具体来看，三
季度领先指标中采制造业 PMI 先下后上，9 月值较 6 月值走低 0.1 个百分点至 50.1%，
同步指标工业增加值 8 月同比增长 4.2%，较 6 月上行 0.3 个百分点。从经济增长动力来
看，出口增速开始下行，投资总体偏强但内部有分化，消费恢复速度偏慢：8 月美元计
价出口增速较 6 月回落 10.3 个百分点至 7.1%，8 月社会消费品零售总额增速较 6 月回
升 2.3 个百分点至 5.4%，基建投资与制造业投资较强、房地产投资总体负增长，1-8 月
固定资产投资增速较 1-6 月回落 0.3 个百分点至 5.8%的水平。通胀方面，CPI 震荡先上
后下，8 月同比增速与 6 月的 2.5%持平，PPI 有所回落，8 月同比增速从 6 月的 6.1%回
落 3.8 个百分点至 2.3%。

2.市场回顾

债券市场方面，三季度债市各品种小幅上涨。其中，三季度中债总全价指数上涨0.86%，中债银行间国债全价指数上涨 1.04%，中债企业债总全价指数上涨 0.33%。在收益率曲线上，三季度收益率曲线走势小幅陡峭化。其中，三季度 10 年期国债收益率
从 2.82%回落 6bp 至 2.76%，10 年期金融债（国开）收益率从 3.05%回落 12bp 至 2.93%。
可转债方面，三季度中证转债指数下跌 3.82%。权益市场震荡收跌，转债估值高位震荡。
股票市场方面，三季度上证综指下跌 11.01%，代表大盘股表现的沪深 300 指数下
跌 15.16%，中小板综合指数下跌 12.93%，创业板综合指数下跌 15.79%。

3. 运行分析

三季度权益市场又经历了一次明显的调整，债券市场总体小幅上涨。操作上，考虑到前期权益市场反弹幅度比较充分，本基金权益资产配置在基准附近，风格略为偏重成长和周期。本基金将继续优化结构，调整品种，更加注重攻守结合的能力，力争实现基金净值的长期稳健增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为-5.42%，同期业绩比较基准收益率为-7.68%。4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内无需要说明的相关情况。


§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 74,596.00 0.29

其中：股票 74,596.00 0.29

2 基金投资 20,978,242.26 81.83

3 固定收益投资 1,478,399.94 5.77

其中：债券 1,478,399.94 5.77

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 999,585.48 3.90

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金

7 合计 1,112,107.34 4.34

8 其他各项资产 991,946.29 3.87

9 合计 25,634,877.31 100.00

注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票，本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产
代码 行业类别 公允价值（元） 净值比例

（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 36,820.00 0.14


D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 37,776.00 0.15

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技术服务

I 业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 74,596.00 0.29

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 002352 顺丰控股 800 37,776.00 0.15

2 600019 宝钢股份 7,000 36,820.00 0.14

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 1,478,399.94 5.78

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -


其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,478,399.94 5.78

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 产净值比
例（％）

1 019629 20 国债 03 14,570 1,478,399.94 5.78

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策


本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的其余的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本报告期内，基金投资的前十名股票未出现超出基金合同规定的备选股票库的情形。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 144.94

2 应收证券清算款 990,403.32

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 1,108.97

6 其他应收款 -

7 应收销售服务费返 289.06

还

8 其他 -

9 合计 991,946.29

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有流通受限的股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属于
占 基 金 基金管理
序号 基金代 基金名 运作方 持有份 公允价值 资 产 净 人及管理
码 称 式 额（份） （元） 值比例 人关联方
所管理的
基金

中银新 契约型 1,527,01 1,870,589.

1 002056 财富混 开放式 1.61 22 7.31% 是

合 C

国富新 契约型 1,145,61 1,720,720.

2 002088 机遇混 开放式 9.35 26 6.72% 否

合 C

3 003380 信诚至 契约型 1,343,49 1,675,871. 6.55% 否

选混合 C 开放式 1.30 05

交银趋 契约型 318,437. 1,341,608.

4 519702 势优先 开放式 37 48 5.24% 否

混合 A

中庚小 契约型 492,613. 1,038,034.

5 007130 盘价值 开放式 38 91 4.06% 否

股票

6 163807 中银优 契约型 745,080. 884,485.33 3.46% 是

选混合 A 开放式 73

国联安

7 002186 鑫享灵 契约型 747,097. 862,748.74 3.37% 否

活配置 开放式 97

混合 C

中欧明 契约型 333,080.

8 005765 睿新常 开放式 54 859,780.80 3.36% 否

态混合 C

易方达

9 003293 科瑞灵 契约型 415,474. 804,109.17 3.14% 否

活配置 开放式 41

混合

富国价 契约型 214,934.

10 002340 值优势 开放式 07 716,289.28 2.80% 否

混合

6.2 当期交易及持有基金产生的费用


其中：交易及持有基金管理
项目 本期费用 人以及管理人关联方所管
理基金产生的费用

当期交易基金产生的申购 898.66 -
费

当期交易基金产生的赎回 3,346.26 -
费（元）

当期持有基金产生的应支 9,488.08 967.89
付销售服务费（元）

当期持有基金产生的应支 63,644.39 12,518.52
付管理费（元）

当期持有基金产生的应支 11,037.83 2,086.38
付托管费（元）

注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率和计算方法计算得出。根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金（ETF除外），应当通过直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

无

§7开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 26,619,087.25


本报告期期间基金总申购份额 73,772.01

减：本报告期期间基金总赎回份额 -

本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少 -
以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 26,692,859.26

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

本报告期买入/申购总份额 0.00

本报告期卖出/赎回总份额 0.00

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例

（%） 37.46

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§9 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份 持有份额 发起份 发起份额占 发起份额承
项目 额总数 占基金总 额总数 基金总份额 诺持有期限
份额比例 比例

基金管理人固有资金 10,000,0 37.46% 10,000,0 37.46% -
00.00 00.00

基金管理人高级管理

人员 - - - - -

基金经理等人员 - - - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 10,000,0 37.46% 10,000,0 37.46% -
00.00 00.00


§10 影响投资者决策的其他重要信息

10.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

20220701-202209 10,000 10,000,000.

机构 1 30 ,000.0 0.00 0.00 00 37.4632%
0

产品特有风险

本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。

§11备查文件目录

11.1备查文件目录

1、中国证监会准予中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金
（FOF）注册的文件；

2、《中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金合
同》；

3、《中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）招募说
明书》；

4、《中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）托管协
议》；

5、法律意见书；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、基金托管人业务资格批件、营业执照；

8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；

9、中国证监会要求的其他文件。
11.2存放地点

以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人所在地，供公众查阅。

11.3查阅方式

投资人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。

中银基金管理有限公司
二〇二二年十月二十五日
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