恒生前海恒颐五年定期开放债券型证券投
资基金
2022 年第 2 季度报告
2022 年 6 月 30 日
基金管理人:恒生前海基金管理有限公司
基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期:2022 年 7 月 21 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022 年 7 月 19 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 恒生前海恒颐五年定开债券
交易代码 009303
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020 年 11 月 2 日
报告期末基金份额总额 2,600,018,163.71 份
投资目标 本基金利用定期开放、定期封闭的运作特性,在有效保持资产流动
性和控制投资风险的前提下,追求基金资产的稳健增值。
1.本基金在封闭期内采用买入并持有到期投资策略,所投金融资产
以收取合同现金流量为目的并持有到期,所投资产到期日或回售日
不得晚于封闭期到期日。本基金投资含回售权的债券时,如果债券
到期日晚于封闭期到期日,基金管理人应当以回售日作为持有到期
日,并在回售日行使回售权。特殊情况下,在不违反会计准则的前
提下,基金管理人可以基于基金份额持有人利益优先原则,对尚未
投资策略 到期的固定收益品种进行处置。本基金将在考虑债券投资的风险收
益情况,以及回购成本等因素的情况下,在风险可控以及法律法规
允许的范围内,通过债券回购,放大杠杆进行投资操作。
2.开放期内,基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而
不断变化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性,以应付
当时市场条件下的赎回要求,并降低资产的流动性风险,做好流动
性管理。
业绩比较基准 每个封闭期起始日中国人民银行公布并执行的金融机构三年期定
期存款利率(税后)+0.5%
风险收益特征 本基金为债券型基金,理论上其预期风险与预期收益高于货币市场
基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 恒生前海基金管理有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 恒生前海恒颐五年定开债券 A 恒生前海恒颐五年定开债券 C
下属分级基金的交易代码 009303 009304
报告期末下属分级基金的 2,600,006,386.14 份 11,777.57 份
份额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2022 年 4 月 1 日 - 2022 年 6 月 30 日 )
恒生前海恒颐五年定开债券 A 恒生前海恒颐五年定开
债券 C
1.本期已实现收益 26,387,056.03 116.96
2.本期利润 26,387,056.03 116.96
3.加权平均基金份额本期利润 0.0101 0.0099
4.期末基金资产净值 2,603,886,865.09 11,794.02
5.期末基金份额净值 1.0015 1.0014
注:①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关 费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于本基金采用摊余成 本法核算,所以,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
恒生前海恒颐五年定开债券 A
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 1.02% 0.01% 0.81% 0.01% 0.21% 0.00%
月
过去六个 1.93% 0.01% 1.61% 0.01% 0.32% 0.00%
月
过去一年 3.81% 0.01% 3.25% 0.01% 0.56% 0.00%
自基金合
同生效起 6.21% 0.01% 5.40% 0.01% 0.81% 0.00%
至今
恒生前海恒颐五年定开债券 C
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 0.99% 0.01% 0.81% 0.01% 0.18% 0.00%
月
过去六个 1.88% 0.01% 1.61% 0.01% 0.27% 0.00%
月
过去一年 3.72% 0.01% 3.25% 0.01% 0.47% 0.00%
自基金合
同生效起 6.06% 0.01% 5.40% 0.01% 0.66% 0.00%
至今
注:本基金的业绩比较基准为:每个封闭期起始日中国人民银行公布并执行的金融机构三年期定期 存款利率(税后)+0.5%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较
按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
任职日期 离任日期 业年限
金融学硕士。曾任恒生前海基金管理有
限公司固定收益部投资经理,世纪证券
有限责任公司资产管理部投资主办人、
固定收益部研究员、交易员,富仁投资
李维康 基金 2020 年 11 2022年4月 10 管理有限公司宏观研究员。现任恒生前
经理 月 2 日 24 日 海恒锦裕利混合型证券投资基金、恒生
前海恒扬纯债债券型证券投资基金、恒
生前海恒祥纯债债券型证券投资基金以
及恒生前海恒利纯债债券型证券投资基
金基金经理。
基金 2020 年 11 2022年6月 管理学硕士。曾任恒生前海基金管理有
綦鹏 经理 月 6 日 15 日 13 限公司固定收益部总经理兼基金经理,
南方资本管理有限公司投资管理部副总
监,信达澳银基金管理公司基金经理,
浦银安盛基金管理公司投资经理,广发
银行总行金融市场部(原资金部)债券
交易员等。
金融学硕士。曾任恒生前海基金管理有
限公司专户投资部投资经理,江苏苏宁
银行股份有限公司金融市场部投资总
监、资金交易部负责人,南京银行股份
田瑞国 基金 2022年5月 - 13 有限公司资产管理部债券投资交易岗,
经理 26 日 中国农业银行股份有限公司江苏省分行
金融市场部高级交易员、产品经理。现
任恒生前海恒颐五年定期开放债券型证
券投资基金以及恒生前海恒裕债券型证
券投资基金基金经理。
注:①此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告(生效)日期填写;
②证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定等。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本期末本基金基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《恒生前海恒颐五年定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人的利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,各投资组合按照投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。同时通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行,确保公平交易原则的实现。基金管理人公平对待旗下管理的所有投资组合,报告期内公平交易制度得到良好的贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止同一投资组合在同一交易日内进行反向交易(完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外),不同的投资组合之间限制当日反向交易。如不同的投资组合确因流动性需求或投资策略的原因需要进行当日反向交易的,则需经公司领导严格审批并留痕备
查。
本报告期内,本基金未发现可能的异常交易情况。报告期内基金管理人管理的所有投资组合不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情况,不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济:
2022 年二季度,我们经历了国内经济近年来最困难的时刻,中国经济呈现出阶段性转弱的迹象。国内扰动因素主要是奥密克戎疫情的影响,对供需两端形成较为强烈的冲击,大幅压制了国内的消费、生产、投资、出口以及房地产市场,特别是上海长达两个多月的封城。同时,居民和企业预期明显转弱,融资意愿严重不足,居民部门预防性储蓄上升,挤压消费,企业部门的投资活动预期也快速转弱。外部扰动因素主要是海外高通胀、经济衰退对国内通胀的传导以及美联储加息、中美利率倒挂等对我国货币政策的制约。二季度 GDP 环比已经是正增长,同比增速或仅有2%左右,与年初既定的目标差距显著。但是,中国经济无惧风雨前行更显坚韧挺拔,中国政府二季度出台了一揽子稳住经济大盘的政策措施,包括推进“常态化核酸检测+全面复工复产”的新一轮常态化防控组合,努力实现防控疫情与稳增长相结合;继续推进更大力度的放松,尤其是松地产、扩基建、促消费;以及最大程度补充财政缺口等。政策效果在二季度末也已初步显现,给予市场更大的信心。
我们认为中国经济最困难的时候已经过去,稳步向好的趋势已然较为明确,随着积极有利因素的逐渐增多,稳增长政策效果的快速释放,三、四季度经济增速水平重回强势的概率较高,全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。目前情况下,我们预计全年 GDP 增速会在 4%左右。但由于内外多重掣肘因素的存在,使得本轮经济修复的速度及幅度不及 2020 年,如要达到年初设定的增长目标无疑还有较大空间需要努力,这将意味着更大力度的财政及货币政策的共同推进,让我们保持密切关注。
债券市场:
4 月份以来,疫情叠加就业压力,资金面显著宽松,资金价格便宜,空仓成本较高,且在基建稳经济的预期下,市场对城投的安全信仰加固,短端下沉评级成为市场主流策略,整体造成了短端优于长端,信用优于利率的结构性行情。
信用债:由于地产行业风险事件频发,地产相关信用品继续萎缩,而地方政府隐性债务化解压力依然较大,城投债净融资规模较低。此外,在基础流动性宽松的背景下,实体融资需求偏弱,信贷投放不理想,优质资产相对缺乏,产生了结构性资产荒行情。微观来看,信用利差整体收窄
(4-5 月快速下行,6 月有所抬升),等级利差收窄,期限利差有所走阔。
利率债:长短端走势分化,曲线整体陡峭化。由于受资金面持续宽松带动,利率债短端收益率整体下行;中长端收益率主要围绕疫情变化和经济预期的变化而展开,更多的反映了投资者在上述两个方面交易博弈的结果。期间,中长端收益率整体维持在相对窄幅的波动区间,十年期国债收益率多数时间是在 2.75%至 2.85%之间震荡。
展望下半年,我们对债券市场整体保持谨慎乐观的态度。债券市场主要的机遇在于经济修复的速度和幅度很难超预期,央行货币政策维持总量宽松的概率较大,因此利率整体大幅上行的风险不大;然而,在国内宽信用、稳增长和海外加速收紧的利空因素共振下,长端利率上行趋势是确定性的;此外,随着信贷需求回暖,流动性淤积在银行间的现象势必缓解,短端利率回升的压力也将逐步显现,收益率曲线预计将走平。操作策略上,坚持利率债持有至到期的杠杆套息策略,努力降低融资成本并提升组合整体收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末恒生前海恒颐五年定开债券 A 基金份额净值为 1.0015 元,本报告期基金份额
净值增长率为 1.02%;截至本报告期末恒生前海恒颐五年定开债券 C 基金份额净值为 1.0014 元,
本报告期基金份额净值增长率为 0.99%;同期业绩比较基准收益率为 0.77%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 4,648,070,022.20 99.55
其中:债券 4,648,070,022.20 99.55
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 20,835,252.42 0.45
8 其他资产 85,059.67 0.00
9 合计 4,668,990,334.29 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 1,410,656,605.63 54.17
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,237,413,416.57 124.33
其中:政策性金融债 3,237,413,416.57 124.33
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,648,070,022.20 178.50
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 200315 20 进出 15 19,300,000 1,977,194,514.20 75.93
2 019643 20 国债 13 6,300,000 641,699,637.53 24.64
3 019631 20 国债 05 5,331,000 520,844,841.93 20.00
4 150218 15 国开 18 4,500,000 468,753,118.00 18.00
5 018083 农发 2001 3,000,000 307,112,092.83 11.79
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行存在报告编制日前一年内出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金本报告期未持有股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 85,059.67
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 85,059.67
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 恒生前海恒颐五年定开债券 A 恒生前海恒颐五年定
开债券 C
报告期期初基金份额总额 2,600,006,386.14 11,777.57
报告期期间基金总申购份额 - -
减:报告期期间基金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -
少以"-"填列)
报告期期末基金份额总额 2,600,006,386.14 11,777.57
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人不存在运用固有资金申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资 申 赎
者类 序 持有基金份额比例 期初 购 回 份额占
别 号 达到或者超过 20% 份额 份 份 持有份额 比
的时间区间 额 额
机构 1 20220401-20220630 999,999,000.00 - - 999,999,000.00 38.46%
2 20220401-20220630 1,099,999,000.00 - - 1,099,999,000.00 42.31%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金本报告期内有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况发生。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、本基金估值采用摊余成本法,即估值对象以买入成本列示,按票面利率或协议利率并考虑
其买入时的溢价和折价,在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销,确认利息收入并评估减值
准备。本报告中投资组合报告公允价值部分均以摊余成本列示。
2、本基金本报告期内未计提减值准备。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(1)中国证券监督管理委员会批准恒生前海恒颐五年定期开放债券型证券投资基金设立的文件
(2)恒生前海恒颐五年定期开放债券型证券投资基金基金合同
(3)恒生前海恒颐五年定期开放债券型证券投资基金托管协议
(4)基金管理人业务资格批件、营业执照
(5)报告期内恒生前海恒颐五年定期开放债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人恒生前海基金管理有限公司客户服务电话:400-620-6608,或可登录基金管理人网站 www.hsqhfunds.com 查阅详情。
恒生前海基金管理有限公司
2022 年 7 月 21 日
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