惠升惠民混合型证券投资基金

2023年第2季度报告

2023年06月30日

基金管理人:惠升基金管理有限责任公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2023年07月20日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 惠升惠民混合

基金主代码 008531

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年03月05日

报告期末基金份额总额 238,064,707.07份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳
健增值与超越业绩比较基准的投资回报。

本基金对宏观经济政策及证券市场整体走势进行前
瞻性研究，同时紧密跟踪资金流向、市场流动性、
交易特征和投资者情绪等因素，兼顾宏观经济增长
的长期趋势和短期经济周期的波动，在对证券市场
投资策略 当期的系统性风险及各类资产的预期风险收益进行
充分分析的基础上，合理调整股票资产、债券资产
和其他金融工具的投资权重，在保持总体风险水平
相对稳定的基础上，力争实现投资组合的稳定增值。
此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配
置风险监控，适时地做出相应的调整。

业绩比较基准 中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数收
益率×15%+中债综合全价指数收益率×15%


本基金属于混合型基金，其长期平均预期风险收益
水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型
风险收益特征 基金。本基金如投资港股通标的股票，需承担港股
通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交
易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 惠升基金管理有限责任公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 惠升惠民混合A 惠升惠民混合C

下属分级基金的交易代码 008531 008532

报告期末下属分级基金的份额总 145,281,492.75份 92,783,214.32份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2023年04月01日 - 2023年06月30日)

惠升惠民混合A 惠升惠民混合C

1.本期已实现收益 761,253.89 408,606.45

2.本期利润 -3,452,028.41 -2,261,212.76

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0236 -0.0240

4.期末基金资产净值 131,343,026.87 82,909,369.27

5.期末基金份额净值 0.9041 0.8936

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
惠升惠民混合A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④


过去三个月 -2.51% 0.71% -3.68% 0.68% 1.17% 0.03%

过去六个月 -1.58% 0.73% 0.09% 0.69% -1.67% 0.04%

过去一年 -13.11% 0.88% -9.45% 0.82% -3.66% 0.06%

过去三年 -3.83% 1.09% -4.87% 0.97% 1.04% 0.12%

自基金合同

生效起至今 4.74% 1.05% -3.75% 0.99% 8.49% 0.06%

惠升惠民混合C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -2.60% 0.71% -3.68% 0.68% 1.08% 0.03%

过去六个月 -1.77% 0.73% 0.09% 0.69% -1.86% 0.04%

过去一年 -13.46% 0.88% -9.45% 0.82% -4.01% 0.06%

过去三年 -4.98% 1.09% -4.87% 0.97% -0.11% 0.12%

自基金合同

生效起至今 3.36% 1.05% -3.75% 0.99% 7.11% 0.06%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

硕士。曾任国泰君安证券股
份有限公司助理研究员、研
究员，瑞银证券有限责任公
司研究员，上投摩根基金管
本基金的基金经理、 理有限公司研究员、行业专
张一甫 惠升基金管理有限 2020- 13年 家兼基金经理助理、基金经
责任公司副总经理 03-05 - 理。2019年8月加入惠升基
兼权益投资总监 金管理有限责任公司，现任
公司副总经理兼权益投资

总监。2020年3月5号起任惠
升惠民混合型证券投资基

金基金经理。

注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
③本基金本报告期内没有基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《惠升基金管理有限责任公司公平交易管理办法》的规定。利用统计分析的方法和工具，按照不同的时间窗口（包括1日内、3日内、5日内），对报告期内的同向交易价差进行了分析，未发现违反公平交易原则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在违反法律、法规、中国证监会和证券交易所颁布的相关规范性文件中认定的异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

二季度经济修复动能和速度比我们之前的预期略低，部分顺周期和消费的持仓在二季度表现有所拖累，同时大市值蓝筹公司与经济大背景相关性较高、也表现不佳。部分算力和人工智能应用的投资有所对冲，但二季度中后期的主题共振未很好把握，考虑彼时相关公司的估值水平和业务可预见性，我们相对谨慎。

往后看三四季度经济企稳的概率较高，低库存水平和低上游价格有望带来中下游的盈利修复。投资、消费信心修复可能靠后，但较之二季度的骤冷也应有边际上的趋缓。考虑总量修复的进程不太可能一蹴而就，结构性的因素会更重要一些。出口链条总体在一个较好的大背景下，在内需相对平稳的局面下，走出去是重要的成长路径之一，其中设备类和加工业相对比较普遍，设备类部分领域已逐步具备全球竞争力，加工业同时还受益于国内外通胀分化的成本优势。大型机械设备、电子制造、医疗设备等，全球市场的竞争格局良好，后发优势已逐步在这些领域里体现。对于热门的人工智能、机器人等主题，短期我们投资上会相对谨慎，从语言模型往多模态拓展仍有待摸索，多个层次上
也有待优化，从主题投资的信号连续性方面我们不是很有把握，考虑目前的市值水平，操作上会偏保守一些。当然，对后续内容端、应用软件端、和基础框架提供方可能展现的更具象的商业应用也会保持乐观，持续在这个领域探索投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末惠升惠民混合A基金份额净值为0.9041元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.51%，同期业绩比较基准收益率为-3.68%；截至报告期末惠升惠民混合C基金份额净值为0.8936元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.60%，同期业绩比较基准收益率为-3.68%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 158,087,615.51 73.50

其中：股票 158,087,615.51 73.50

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 55,654,478.46 25.88

8 其他资产 1,342,996.73 0.62

9 合计 215,085,090.70 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为53,395,710.78元，占基金资产净值比例为24.92%。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 2,504,775.00 1.17

B 采矿业 - -

C 制造业 78,128,942.63 36.47

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 2,668,677.00 1.25

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 6,379,520.70 2.98

J 金融业 7,781,533.20 3.63

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 7,173,539.00 3.35

水利、环境和公共设施管

N 理业 54,917.20 0.03

居民服务、修理和其他服

O 务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 104,691,904.73 48.86

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

非日常生活消费

品 11,690,824.41 5.46

日常消费品 7,877,397.12 3.68


能源 5,348,959.17 2.50

金融 3,857,472.12 1.80

医疗保健 7,389,144.18 3.45

通讯业务 12,457,775.32 5.81

公用事业 4,773,957.12 2.23

房地产 181.34 0.00

合计 53,395,710.78 24.92

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 300750 宁德时代 47,820 10,940,737.80 5.11

2 00168 青岛啤酒股份 120,000 7,877,397.12 3.68

3 00700 腾讯控股 25,300 7,734,932.77 3.61

4 600887 伊利股份 273,100 7,734,192.00 3.61

5 002304 洋河股份 54,800 7,197,980.00 3.36

6 603859 能科科技 140,300 7,173,539.00 3.35

7 002353 杰瑞股份 269,400 6,770,022.00 3.16

8 688472 阿特斯 350,279 6,431,122.44 3.00

9 00883 中国海洋石油 518,000 5,348,959.17 2.50

10 688271 联影医疗 37,719 5,205,599.19 2.43

注：所用证券代码采用当地市场代码。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内无股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内无国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 489,325.54

3 应收股利 852,784.65

4 应收利息 -

5 应收申购款 886.54

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,342,996.73

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和和合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

惠升惠民混合A 惠升惠民混合C

报告期期初基金份额总额 146,881,446.83 95,524,134.02

报告期期间基金总申购份额 2,347,302.69 952,316.60

减：报告期期间基金总赎回份额 3,947,256.77 3,693,236.30

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 145,281,492.75 92,783,214.32

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者 序 比例达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%的时

别 间区间

机 1 20230401 - 2 62,833,406.19 - - 62,833,406.1 26.3934%
构 0230630 9

产品特有风险


本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性
不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能 对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。

在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模
持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

中国证监会准予基金募集注册的文件；

《惠升惠民混合型证券投资基金基金合同》；

《惠升惠民混合型证券投资基金托管协议》；

基金管理人业务资格批件、营业执照；

基金托管人业务资格批件、营业执照；

报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告；

中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人及基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式

投资者可以通过基金管理人网站、中国证监会基金电子披露网站，查阅或下载基金各类备查文件。

惠升基金管理有限责任公司
2023年07月20日
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