国泰惠泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：华夏银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 10 月 26 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰惠泰一年定期开放债券

基金主代码 008414

交易代码 008414

契约型开放式。本基金以定期开放方式运作，即采用封闭
基金运作方式

运作和开放运作交替循环的方式。

基金合同生效日 2020 年 6 月 1 日

报告期末基金份额总额 1,000,000,000.00 份

在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比
投资目标

较基准的投资收益。

（一）封闭期投资策略

本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把
投资策略

握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经
济的持续跟踪，灵活运用久期策略、收益率曲线策略、类


属配置策略、利率品种策略、信用债策略、资产支持证券
投资策略等多种投资策略，构建债券资产组合，并根据对
债券收益率曲线形态、息差变化的预测，动态地对债券投
资组合进行调整。

1、久期策略

本基金将基于对宏观经济政策的分析，积极的预测未来利
率变化趋势，并根据预测确定相应的久期目标，调整债券
组合的久期配置，以达到提高债券组合收益、降低债券组
合利率风险的目的。当预期市场利率水平将上升时，本基
金将适当降低组合久期；而预期市场利率将下降时，则适
当提高组合久期。在确定债券组合久期的过程中，本基金
将在判断市场利率波动趋势的基础上，根据债券市场收益
率曲线的当前形态，通过合理假设下的情景分析和压力测
试，最后确定最优的债券组合久期。

2、收益率曲线策略

在组合的久期配置确定以后，本基金将通过对收益率曲线
的研究，分析和预测收益率曲线可能发生的形状变化，采
用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略，在长期、中期和
短期债券间进行配置，以从长、中、短期债券的相对价格
变化中获利。

3、类属配置策略

本基金对不同类型债券的信用风险、税负水平、市场流动
性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融
债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化
趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债券类属之间
利差变化所带来的投资收益。

4、利率品种策略

本基金对国债、央行票据等利率品种的投资，是在对国内、
国外经济趋势进行分析和预测基础上，运用数量方法对利


率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化进行分析
和预测，深入分析利率品种的收益和风险，并据此调整债
券组合的平均久期。在确定组合平均久期后，本基金对债
券的期限结构进行分析，运用统计和数量分析技术，选择
合适的期限结构的配置策略，在合理控制风险的前提下，
综合考虑组合的流动性，决定投资品种。

5、信用债策略

本基金将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、
信用利差的历史水平等因素，判断当前信用债市场信用利
差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未
来走势，确定信用债券的配置。

6、资产支持证券投资策略

本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及
质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资
产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方
法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值
并做出相应的投资决策。

（二）开放期投资策略

开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人
安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提
下，将主要投资于高流动性的投资品种。

业绩比较基准 中证综合债指数收益率

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场
风险收益特征 基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风
险和预期收益的产品。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 华夏银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日)

1.本期已实现收益 5,317,256.44

2.本期利润 -2,161,365.76

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0022

4.期末基金资产净值 998,391,665.17

5.期末基金份额净值 0.9984

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 -0.22% 0.04% -0.57% 0.07% 0.35% -0.03%

自基金合同

-0.16% 0.03% -1.31% 0.08% 1.15% -0.05%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰惠泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图


(2020 年 6 月 1 日至 2020 年 9 月 30 日)

注：(1)本基金合同生效日为2020年6月1日，截止到2020年9月30日，本基金成立尚未满一年。
(2)本基金的建仓期为6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在六个月建仓期
结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

本基金 硕士研究生。曾任职于湘财
的基金 证券股份有限公司、平安证
经理、 券有限责任公司、苏州银行
国泰惠 股份有限公司。2020 年 6
融纯债 月加入国泰基金，拟任基金
胡智磊 债券、 2020-07-07 - 6 年 经理。2020 年 7 月起任国泰
国泰润 惠融纯债债券型证券投资
泰纯债 基金、国泰惠泰一年定期开
债券、 放债券型发起式证券投资
国泰聚 基金、国泰润泰纯债债券型
鑫纯债 证券投资基金、国泰聚鑫纯


债券、 债债券型证券投资基金、国
国泰聚 泰聚禾纯债债券型证券投
禾纯债 资基金和国泰丰祺纯债债
债券、 券型证券投资基金的基金
国泰丰 经理，2020 年 8 月起兼任国
祺纯债 泰惠瑞一年定期开放债券
债券、 型发起式证券投资基金的
国泰惠 基金经理。

瑞一年

定期开

放债券

的基金

经理

本基金

的基金

硕士研究生。曾任职于光大
经理、

银行上海分行。2016 年 1
国泰上

月加入国泰基金管理有限
证 5 年

公司，历任交易员、基金经
期国债

理助理。2019 年 12 月起任
ETF、上

上证5年期国债交易型开放
证 10

式指数证券投资基金和上
年期国

证 10 年期国债交易型开放
债

式指数证券投资基金的基
ETF、国

金经理，2020 年 3 月起兼任
泰金龙

国泰金龙债券证券投资基
债券、

金和国泰信用互利债券型
国泰信

证券投资基金（由国泰信用
用互利

互利分级债券型证券投资
王玉 债券、 2020-06-01 - 4 年

基金转型而来）的基金经
国泰聚

理，2020 年 4 月起兼任国泰
瑞纯债

聚瑞纯债债券型证券投资
债券、

基金的基金经理，2020 年 6
国泰添

月起兼任国泰惠泰一年定
福一年

期开放债券型发起式证券
定期开

投资基金的基金经理，2020
放债

年8月起兼任国泰添福一年
券、国

定期开放债券型发起式证
泰惠瑞

券投资基金、国泰惠瑞一年
一年定

定期开放债券型发起式证
期开放

券投资基金和国泰中债 1-3
债券、

年国开行债券指数证券投
国泰中

资基金的基金经理。

债 1-3

年国开


债的基

金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年三季度，债券市场经历了较大幅度的波动，债券收益率震荡上行，1/3/5/10 年国开收益率分别上行 65/59/55/62BP。本季度债市调整的主要原因是国内经济的持续复苏、
货币政策回归常态化以及债券供给的压力。在这种市场行情下，国泰惠泰纯债基金采取了比 较谨慎的投资策略，及时调整账户久期，取得了不错的相对表现。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期净值增长率为-0.22%，同期业绩比较基准收益率为-0.57%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望后市，国内宏观经济目前仍在持续复苏，货币政策也已经基本恢复常态，债券供给 高峰逐步过去，预计债市进入震荡调整阶段。在经济复苏的进程中，货币政策预计将继续保 持流动性合理充裕。密切关注国内宏观经济、货币政策、国内外疫情的发展等方面，积极把 握市场投资交易机会。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

不适用。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 1,222,970,000.00 98.61

其中：债券 1,222,970,000.00 98.61

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -
资产


6 银行存款和结算备付金合计 1,501,271.90 0.12

7 其他各项资产 15,691,926.53 1.27

8 合计 1,240,163,198.43 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值
序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,077,522,000.00 107.93

其中：政策性金融债 291,082,000.00 29.16

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 145,448,000.00 14.57

9 其他 - -

10 合计 1,222,970,000.00 122.49

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

值比例(％)


141,064,000.0

1 180212 18 国开 12 1,400,000 14.13
0

18 兴业绿

2 1828017 900,000 91,260,000.00 9.14
色金融 02

18 民生银

3 1828016 900,000 91,197,000.00 9.13
行 01

18 浙商银

4 1828005 900,000 91,008,000.00 9.12
行 01

19 交通银

5 1928034 900,000 90,378,000.00 9.05
行 01

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“国开行、北京银行、交通银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、浙商银行、宁波银行、江苏银行”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

国开行下属分支机构因存在“四证”不全的房地产项目发放贷款；未审核信贷资金是否按约定用途使用；贷款五级分类不准确；超权限办理委托贷款；未按规定受托支付；严重违反审慎经营规则；违规为地方政府提供债务融资等原因，多次受到当地银保监公开处罚。
北京银行及下属分支机构因存在贸易背景审查不严，贴现资金回流滚开银行承兑汇票；个人消费贷款贷后管理不到位，信贷资金被挪用；向企业及其自然人股东发放的贷款贷后管理不到位，信贷资金被挪用；员工行为管理不到位；同业投资对资产转让业务承担回购义务，同业投资资产风险分类调整不及时、延缓风险暴露，收费管理政策执行不严、违规收取相关费用，个人贷款自主支付管理薄弱、贷款资金违规流入股市、房市；违规发放贷款、延缓风险暴露；房地产开发贷款资金回流用于归还股东投入土地款；服务收费“质价不符”、向客户收取不合理费用；部分贷款资金转存定期存款并续作存单质押贷款等原因，多次受到当地银保监公开处罚。
交通银行下属分支机构因存在对担保公司担保代偿能力评估、管理不到位；贷款“三查”不到位；违规发放流动资金贷款用于收购本行不良资产；贷款资金管理严重违反审慎经营规则；某客户个人信息未尽安全保护义务；对部分信用卡催收外包管理严重不审慎；办理无真实贸易背景票据业务；未按规定进行贷款资金支付管理与控制、挪用贷款资金等原因，多次受到当地人行及银保监公开处罚。民生银行及下属分支机构因违法发放流动资金贷款、保理业务办理不规范、票据业务内控管理不到位、违规为地方政府提供融资，接受地方政府担保或承诺、内控制度执行不严、转嫁经营成本等原因，多次受到当地银保监公开处罚。
浦发银行下属分支机构因在融资性担保业务中存在未识别关联企业关系以及贷后管理不到位、贷款“三查”不到位，未按约定用途使用信贷资金、违规为无真实应收账款借款人办理虚假国内保理、流动资金贷款被挪用于房地产领域等原因，多次受到当地人行及银保监公开处罚。

兴业银行及下属分支机构因开发贷款管理不审慎、个人授信管理不到位、同业投资资金违规用于股权投资、违规提供政府性融资、违规投向项目资本金不足的房地产项目、同业投资项目真实性管理严重不审慎、同业投资资金违规用于支付土地出让金、严重违反审慎经营规则、采用不正当手段吸收存款、理财资金间接投资本行信贷资产收益权、非洁净转让信贷资产等原因，多次受到当地银保监公开处罚。
浙商银行下属分支机构因签发无真实贸易背景电子银行承兑汇票；对流动资金贷款业务贷后管理不到位、电子银行承兑汇票业务后续检查不到位等原因，多次受到当地人行及银保监公开处罚。
宁波银行因存在设立时点性规模考核指标，股权质押管理不合规的行为，受到监管公开处罚。
江苏银行下属分支机构存在个人消费贷款贷后监督不力，客户未按合同约定用途使用授信；个人消费贷款调查违反审慎经营规则等原因，受到当地银保监公开处罚。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 15,691,926.53

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 15,691,926.53

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 1,000,000,000.00

报告期基金总申购份额 -

减：报告期基金总赎回份额 -

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 1,000,000,000.00

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期间买入/申购总份额 -


报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.00

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额占 发起份额占

持有份额 发起份额 发起份额承诺

项目 基金总份额 基金总份额

持有期限

总数 总数

比例 比例

10,000,0 10,000,0

基金管理人固有资金 1.00% 1.00% 3 年

00.00 00.00

基金管理人高级管理人

- - - - -

员

基金经理等人员 - - - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

10,000,0 10,000,0

合计 1.00% 1.00% -

00.00 00.00

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比

期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 赎回份额 持有份额 份额占比
额 额

20%的时间区间

2020 年 07 月 01 990,00

990,000,000

机构 1 日至2020年09月 0,000. - - 99.00%
.00

30 日 00

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。


§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、关于准予国泰惠泰一年定期开放债券型证券投资基金注册的批复

2、国泰惠泰一年定期开放债券型证券投资基金基金合同

3、国泰惠泰一年定期开放债券型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
10.2 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉
昱大厦 16 层-19 层。

本基金托管人住所。
10.3 查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司
二〇二〇年十月二十八日
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