中加科丰价值精选混合型证券投资基金

2022年第4季度报告

2022年12月31日

基金管理人:中加基金管理有限公司

基金托管人:中信银行股份有限公司

报告送出日期:2023年01月20日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年10月01日起至2022年12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中加科丰价值精选混合

基金主代码 008356

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年05月08日

报告期末基金份额总额 1,233,579,515.00份

在严格控制风险的前提下，追求超过业绩比较
投资目标 基准的投资回报，力争实现资产的长期、稳健
增值。

本基金通过前瞻性地判断不同金融资产的相对
收益，完成大类资产配置。在大类资产配置的
投资策略 基础上，精选个股，完成股票组合的构建，并
通过运用久期策略、期限结构策略和个券选择
策略完成债券组合的构建。在严格的风险控制
基础上，力争实现长期稳健增值。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×40%+中债总全价（总值）
指数收益率×60%

风险收益特征 本基金属于混合型基金，预期风险与收益高于
债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 中加基金管理有限公司


基金托管人 中信银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022年10月01日 - 2022年12月31日）

1.本期已实现收益 2,918,101.56

2.本期利润 -2,406,346.02

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0015

4.期末基金资产净值 1,338,126,425.48

5.期末基金份额净值 1.0848

注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -0.07% 0.07% 0.60% 0.50% -0.67% -0.43%

过去六个月 0.28% 0.07% -5.26% 0.43% 5.54% -0.36%

过去一年 0.47% 0.11% -8.74% 0.51% 9.21% -0.40%

自基金合同 22.58% 0.21% 0.15% 0.49% 22.43% -0.28%

生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

冯汉杰先生，清华大学数
学硕士。2009年7月至201
6年6月历任泰康资产管理
有限公司研究员、投资经
理。2016年8月至2018年6
冯汉 本基金基金经理 2020- - 13 月任中欧基金管理有限公
杰 05-08 司投资经理。2018年7月加
入中加基金管理有限公

司。曾任中加科盈混合型
证券投资基金（2019年11
月29日至2021年1月7日）、
中加改革红利灵活配置混


合型证券投资基金（2019
年10月23日至2021年2月8
日）、中加聚隆六个月持
有期混合型证券投资基金
（2021年3月24日至2022
年4月6日）、中加聚优一
年定期开放混合型证券投
资基金（2021年6月30日至
2022年7月29日）的基金经
理，现任中加转型动力灵
活配置混合型证券投资基
金（2018年12月5日至今）、
中加聚庆六个月定期开放
混合型证券投资基金（20
20年5月22日至今）、中加
科丰价值精选混合型证券
投资基金（2020年5月8日
至今）、中加核心智造混
合型证券投资基金（2020
年7月22日至今）、中加喜
利回报一年持有期混合型
证券投资基金（2021年9
月1日至今）、中加邮益一
年持有期混合型证券投资
基金（2022年1月4日至今）
的基金经理。

于跃先生，伦敦帝国理工
大学金融数学硕士。2012
年5月至2015年5月，任职
于民生证券股份有限公

2020- 司，担任固收投资经理助
于跃 本基金基金经理 05-13 - 10 理；2015年6月至2019年1
1月，任职于中信建投证券
股份有限公司，任固定收
益投资经理。2019年12月
加入中加基金管理有限公
司，曾任中加优享纯债债


券型证券投资基金（2020
年3月4日至2021年8月20
日）、中加丰裕纯债债券
型证券投资基金（2020年5
月7日至2021年8月20日）、
中加颐信纯债债券型证券
投资基金（2020年3月4日
至2021年12月21日）、中
加瑞利纯债债券型证券投
资基金（2020年3月4日至2
022年3月28日）、中加瑞
合纯债债券型证券投资基
金（2020年11月25日至20
22年11月15日）、中加颐
鑫纯债债券型证券投资基
金（2020年3月3日至2022
年12月29日）的基金经理，
现任中加享利三年定期开
放债券型证券投资基金（2
020年2月19日至今）、中
加颐享纯债债券型证券投
资基金（2020年3月3日至
今）、中加科丰价值精选
混合型证券投资基金（20
20年5月13日至今）、中加
颐睿纯债债券型证券投资
基金（2021年12月15日至
今）、中加纯债两年定期
开放债券型证券投资基金
（2022年4月29日至今）、
中加丰盈一年定期开放债
券型发起式证券投资基金
（2022年5月13日至今）、
中加安盈一年定期开放债
券型发起式证券投资基金
（2022年6月20日至今）、
中加博盈一年定期开放债


券型发起式证券投资基金
（2022年9月13日至今）的
基金经理。

注：1、任职日期说明：本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期。
2、离任日期说明：无。
3、证券从业年限的计算标准遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4、本基金无基金经理助理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等法律法规和公司内部规章，制定了《中加基金管理有限公司公平交易管理办法》、《中加基金管理有限公司异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度的相关规定，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了同日反向交易控制的规则，并且加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检查。同时，公司利用公平交易分析系统，对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进行持续监控，定期对组合间的同向交易进行分析。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性。本基金本报告期内未出现异常交易的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析


权益方面，四季度内，A股市场先跌后涨，整体震荡。结构方面轮动较快，大小、高低切换轮动。本基金在四季度内的配置变化不大，表现与股票基金的平均水平接近。
在整个的下半年、三四季度内，本基金对于市场的中长期判断没有发生改变，依然维持中性的看法。在此前的季度报告中，本基金表达过4月份的低点并不是一个非常理想的位置，以及二季度的反弹并没有太强的基本面支撑。从下半年直到年底前的变化来看，国内国际的基本面都没有太强的改善迹象，其中国际的多方面基本面甚至仍在明显的恶化。本基金认为，去年以来的广泛的全球基本面的恶化，有很多长周期的、慢变量的原因，目前都还很难预测这些因素何时、因为什么发生战略扭转。在四季度末期，国内国际都发生了一些政策层面的变化，这些当然是边际上的利好，市场应当有所反应，但是这些变化是否构成战略性的机会本基金仍未思考清楚。

四季度内，本基金的权益持仓大体未变，因市场和基金持仓未发生大幅波动而本基金的看法也未发生大的变化。下一阶段，首先本基金认为对市场进行整体判断的难度加大，适用性可能也下降。这一是由于结构撕裂仍然巨大，二是由于基本面不确定性有所上升，从较确定的悲观转向不确定。在这种局面下，本基金倾向于认为，市场在中短期内出现大的整体性机会，或者构成中长期的战略底部的概率并不太大，至少是还需要更多的证据。原因是长期基本面趋势没有那么容易扭转，以及目前市场估值并不具有很强的吸引力。但是至少中短期内，基本面好转的可能性确实存在，可能存在短期的可操作行情。

固收方面,四季度债券收益率整体呈现倒“N”型走势。10月中旬至10月底债券收益率明显、快速、连续下行，债券市场对未来整体宏观增速下台阶的预期增强，此外政策层重要会议强调安全和发展质量，不再一味追求速度，市场一致预期对未来经济增速比较悲观。然而，令市场参与者始料不及，11月上中旬防疫政策优化和地产融资支持政策出台，导致债券出现明显调整，10年国债收益率回升至政策利率上方15bp，信用债、次级债在赎回压力下被抛售。进入12月份，由于基金净值下跌，基金、理财被赎回，银行对信用债配置需求较少，导致所有非利率类的信用利差都大幅走阔，单随后12月中旬传言金稳委开会，央行公开市场大幅净融出，市场情绪明显好转。

10月债券收益率明显回落，全月利率震荡上行。央行10月对到期的5000亿MLF进行等量平价续作，并于10月24日开始投放跨税期资金，税期资金面整体平稳，仅部分时间略偏紧。10月利率的第一波下行源于9月末的调整提高了债券赔率，与此同时十一期间人员流动提高国内疫情不确定性，防控收紧预期抬升。随后利率进入短暂调整阶段，主要与海外加息预期强化、人民币加速贬值而国内货币政策保持观望有关。10月最后一周高频数据明显走弱，市场交易10月经济数据预期下修，叠加央行坚定呵护税期流动性，海外鹰派转向交易如火如荼，利率再度走低。最终10年国债和10年国开的中债估值收益率均分别较上月下行11.7、16.4BP，分别至2.64%和2.77%。信用债市场来看，收益率同样出现下行，各期限信用利差多数走扩，期限利差则普遍收窄。

11月债券收益率基本单边上行。导火索一是优化防控工作的二十条措施及金融支持房地产十六条两大政策改变了市场预期，且后续公布的一系列配套措施持续扰动市场情
绪；二是低超储率背景下资金波动加大，资金利率中枢有所抬升。此外投资者学习效应加强、理财净值化转型后加剧负反馈波动、年底投资者止盈意愿提高等机构行为起到了行情放大器的作用。流动性方面，央行11月对到期的10000亿MLF缩量续作了其中的8500亿，但在公告中提及当月通过抵押补充贷款、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，合计中长期流动性投放总量高于MLF到期量。此外，11月25日央行宣布将于12月5日全面下调存款准备金率0.25个百分点，预计释放长期资金约5000亿元。虽然整体上央行在税期和跨月期间都加大了逆回购投放量，但上述时间段资金并不宽松。最终10年国债和10年国开的中债估值收益率均分别较上月上行24.2、24.0BP，分别至2.89%和3.01%。信用债市场来看，收益率同样出现上行，各期限信用利差多数走扩，期限利差则普遍收窄。

12月债券收益率先上后下，呈倒“V”型走势。流动性方面，央行对12月到期的5000亿MLF进行超量续作，最终通过MLF净投放中长期流动性1500亿。此外，央行自12月19日起开始投放跨年资金，最后两周合计投放近1.7万亿跨年逆回购流动性，隔夜与7天、银行与非银资金面表现分化，R001、R007、DR007的12月均值分别较11月下行39.02BP、上行40.25BP、下行2.45BP，Shibor-3M上行22.90BP至2.42%。市场方面，前半月受地产“第三支箭”与疫情防控“新十条”共同影响，年末第二波理财赎回负反馈冲击出现，信用债市场大幅调整。中央经济工作会议召开后政策预期企稳，国内疫情进入闯关期，叠加央行增加OMO与MLF投放稳定市场，流动性驱动行情下，债券各品种收益率均走低。最终10年国债和10年国开的中债估值收益率均分别较上月下行5.0、2.0BP，分别至2.84%和2.99%。信用债市场来看，收益率总体上行，短久期、中高等级上行幅度相对较小，信用利差及期限利差普遍走扩。

报告期内，基金跟随市场变化积极调整仓位，固收部分减仓高等级信用债，适当卖出长久期商业银行金融债，辅以长久期利率债波段交易。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末中加科丰价值精选混合基金份额净值为1.0848元，本报告期内，基金份额净值增长率为-0.07%，同期业绩比较基准收益率为0.60%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于人民币五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）


1 权益投资 106,343,040.07 6.83

其中：股票 106,343,040.07 6.83

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,336,900,555.66 85.86

其中：债券 1,336,900,555.66 85.86

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 113,092,353.22 7.26
计

8 其他资产 782,302.55 0.05

9 合计 1,557,118,251.50 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 9,777,480.00 0.73

C 制造业 51,320,478.59 3.84

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 19,092,641.22 1.43

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 14,911,948.80 1.11
术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 1,895,400.00 0.14


N 水利、环境和公共设施管 9,345,091.46 0.70
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 106,343,040.07 7.95

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 600941 中国移动 220,020 14,888,753.40 1.11

2 601088 中国神华 354,000 9,777,480.00 0.73

3 600350 山东高速 1,700,000 9,673,000.00 0.72

4 000429 粤高速Ａ 1,200,086 9,384,672.52 0.70

5 600323 瀚蓝环境 500,088 9,231,624.48 0.69

6 600993 马应龙 361,900 8,178,940.00 0.61

7 600285 羚锐制药 568,600 7,414,544.00 0.55

8 002007 华兰生物 295,500 6,687,165.00 0.50

9 603043 广州酒家 230,020 5,939,116.40 0.44

10 603855 华荣股份 251,100 5,800,410.00 0.43

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 253,845,188.50 18.97

其中：政策性金融债 222,429,043.84 16.62

4 企业债券 51,132,463.01 3.82


5 企业短期融资券 159,207,621.36 11.90

6 中期票据 872,715,282.79 65.22

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,336,900,555.66 99.91

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 220211 22国开11 700,000 70,376,906.85 5.26

2 102001439 20电建地产MTN0 500,000 51,660,205.48 3.86
01

3 220203 22国开03 500,000 50,933,972.60 3.81

4 220401 22农发01 500,000 50,765,726.03 3.79

5 220406 22农发06 500,000 50,352,438.36 3.76

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用国债期货进行投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，农业发展银行、国家开发银行、江苏江南农村商业银行在报告编制日前一年内受到银保监会处罚。本基金对上述主体发行的
相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其他主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本报告期内，本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 36,660.53

2 应收证券清算款 708,178.29

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 37,463.73

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 782,302.55

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,605,397,761.59

报告期期间基金总申购份额 260,945,388.33

减：报告期期间基金总赎回份额 632,763,634.92

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,233,579,515.00

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本报告期内不存在单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准中加科丰价值精选混合型证券投资基金设立的文件

2、《中加科丰价值精选混合型证券投资基金基金合同》

3、《中加科丰价值精选混合型证券投资基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.2 存放地点

基金管理人处
9.3 查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司

客服电话：400-00-95526（免长途费）

基金管理人网址：www.bobbns.com

中加基金管理有限公司
2023年01月20日
点击查看>>  附件