中加科丰价值精选混合型证券投资基金

2022年第2季度报告

2022年06月30日

基金管理人:中加基金管理有限公司

基金托管人:中信银行股份有限公司

报告送出日期:2022年07月20日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年04月01日起至2022年06月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中加科丰价值精选混合

基金主代码 008356

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年05月08日

报告期末基金份额总额 1,471,409,726.50份

在严格控制风险的前提下，追求超过业绩比较
投资目标 基准的投资回报，力争实现资产的长期、稳健
增值。

本基金通过前瞻性地判断不同金融资产的相对
收益，完成大类资产配置。在大类资产配置的
投资策略 基础上，精选个股，完成股票组合的构建，并
通过运用久期策略、期限结构策略和个券选择
策略完成债券组合的构建。在严格的风险控制
基础上，力争实现长期稳健增值。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×40%+中债总全价（总值）
指数收益率×60%

风险收益特征 本基金属于混合型基金，预期风险与收益高于
债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 中加基金管理有限公司


基金托管人 中信银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022年04月01日 - 2022年06月30日）

1.本期已实现收益 12,542,024.20

2.本期利润 19,752,104.82

3.加权平均基金份额本期利润 0.0136

4.期末基金资产净值 1,786,643,417.52

5.期末基金份额净值 1.2142

注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去

三个 1.16% 0.10% 2.59% 0.57% -1.43% -0.47%

月
过去

六个 0.19% 0.15% -3.67% 0.58% 3.86% -0.43%

月

过去 3.72% 0.16% -4.51% 0.50% 8.23% -0.34%

一年
自基
金合

同生 22.24% 0.23% 5.71% 0.50% 16.53% -0.27%

效起
至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

冯汉杰先生，清华大学数
学硕士。2009年7月至201
6年6月历任泰康资产管理
冯汉 2020- 有限公司研究员、投资经
杰 本基金基金经理 05-08 - 12 理。2016年8月至2018年6
月任中欧基金管理有限公
司投资经理。2018年7月加
入中加基金管理有限公

司。曾任中加科盈混合型


证券投资基金（2019年11
月29日至2021年1月7日）、
中加改革红利灵活配置混
合型证券投资基金（2019
年10月23日至2021年2月8
日）、中加聚隆六个月持
有期混合型证券投资基金
（2021年3月24日至2022
年4月6日）的基金经理，
现任中加转型动力灵活配
置混合型证券投资基金（2
018年12月5日至今）、中
加聚庆六个月定期开放混
合型证券投资基金（2020
年5月22日至今）、中加科
丰价值精选混合型证券投
资基金（2020年5月8日至
今）、中加核心智造混合
型证券投资基金（2020年7
月22日至今）、中加聚优
一年定期开放混合型证券
投资基金（2021年6月30
日至今）、中加喜利回报
一年持有期混合型证券投
资基金（2021年9月1日至
今）、中加邮益一年持有
期混合型证券投资基金（2
022年1月4日至今）的基金
经理。

于跃先生，伦敦帝国理工
大学金融数学硕士。2012
年5月至2015年5月，任职
于跃 本基金基金经理 2020- - 10 于民生证券股份有限公

05-13 司，担任固收投资经理助
理；2015年6月至2019年1
1月，任职于中信建投证券
股份有限公司，任固定收


益投资经理。2019年12月
加入中加基金管理有限公
司，曾任中加优享纯债债
券型证券投资基金基金经
理（2020年3月4日至2021
年8月20日）、中加丰裕纯
债债券型证券投资基金基
金经理（2020年5月7日至2
021年8月20日）、中加颐
信纯债债券型证券投资基
金基金经理（2020年3月4
日至2021年12月21日）、
中加瑞利纯债债券型证券
投资基金基金经理（2020
年3月4日至2022年3月28
日）中加科享混合型证券
投资基金基金经理（2020
年11月4日至2022年4月22
日），现任中加享利三年
定期开放债券型证券投资
基金基金经理（2020年2
月19日至今）、中加颐鑫
纯债债券型证券投资基金
基金经理（2020年3月3日
至今）、中加颐享纯债债
券型证券投资基金基金经
理（2020年3月3日至今）、
中加科丰价值精选混合型
证券投资基金基金经理（2
020年5月13日至今）、中
加瑞合纯债债券型证券投
资基金基金经理（2020年1
1月25日至今）、中加颐睿
纯债债券型证券投资基金
（2021年12月15日至今）、
中加纯债两年定期开放债
券型证券投资基金（2022


年4月29日至今）、中加丰
盈一年定期开放债券型发
起式证券投资基金（2022
年5月13日至今）、中加安
盈一年定期开放债券型发
起式证券投资基金（2022
年6月20日至今）的基金经
理。

1、任职日期说明：冯汉杰的任职日期以本基金基金合同生效公告为准，于跃的任职日期以本基金增聘基金经理的公告为准。
2、离任日期说明：无。
3、证券从业年限的计算标准：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4、本基金无基金经理助理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等法律法规和公司内部规章，制定了《中加基金管理有限公司公平交易管理办法》、《中加基金管理有限公司异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度的相关规定，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了同日反向交易控制的规则，并且加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检查。同时，公司利用公平交易分析系统，对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进行持续监控，定期对组合间的同向交易进行分析。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送
金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性。本基金本报告期内未出现异常交易的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

权益方面，二季度内，权益市场宽幅震荡，先跌后涨，主要指数均收获涨幅，上半年累计跌幅收窄至10%左右。市场依然体现出极强的结构特征，四月底以来的反弹强度与此前的跌幅严格负相关。本基金在二季度内的权益配置大体保持不变，权益部分涨幅低于权益市场平均水平。

二季度内，本基金对于市场的观点没有显著变化，依然保持中性态度，也基本没有参与四月底以来的反弹，核心原因在上一季度季报中也表达过：风险补偿不够。二季度内，本基金组合大体维持不变，继续择机增持了一些医药、消费、中小市值个股，方向与一季度一致，但整体结构仍然处于均衡状态。站在当下，本基金对于市场的看法依然不变，对市场整体依然持中性态度。一季度的下跌本基金并不恐慌和看空，二季度的反弹本基金也并不亢奋和看多。本基金依然判断市场处于中长期回报率一般，中短期不确定性较高，难下判断的状态。二季度以来，反弹的催化剂主要是国内政策的变化、资金面的变化，但也需要看到，全球通胀水平、外需形势、海外金融市场稳定性在二季度中是持续恶化的，国内资金利率目前显然也并不处于合意的水平，只有市场情绪依然处于较高状态。如果基本面的形势不发生大的变化，而市场短期继续受到情绪等因素推动继续大幅向上，本基金可能对市场看法转向负面。而若市场大幅下跌或基本面发生重大变化，基金也会对市场看法转向乐观。

固收方面,2022年4月利率债收益率曲线整体走陡，中短端利率下行，长端利率震荡。一方面，4月多地因疫情被局部封锁，信贷投放节奏放缓；而财政减收增支对冲经济压力，央行加快结存利润上缴，资金面维持宽松状态。另一方面，中美货币政策分歧进一步加大，人民币汇率突破6.40的关键整数关口后贬值速度加快，大幅降低市场对未来总量型货币政策的预期，与此同时上海疫情拐点于4月中旬出现，经济最困难的时刻过去，长端利率先下后上，全月震荡。央行4月公开市场操作保持正常节奏，除4月12日（即中美10年期利率倒挂后的首个交易日）投放200亿逆回购外，其余各交易日均投放100亿逆回购资金，并在月中对到期的1500亿MLF等量平价续作。但另一方面，央行于4月15日宣布全面降准0.25个百分点，且通过提前上缴结存利润的方式释放超过6000亿基础货币。最终全月资金维持宽松状态。

5月利率债收益率曲线继续牛陡，但长债利率摆脱前期震荡格局，出现明显下行。一方面，5月受疫情影响信贷投放节奏仍偏缓，降准资金落地且央行继续上缴利润，财政进行留抵退税投放，资金面维持宽松状态；另一方面，北上疫情拖尾时间长于预期，二季度对冲政策着重于稳市场主体而非大力刺激经济，市场对经济预期有所下修。央行5月公开市场操作保持正常节奏，各交易日均投放100亿逆回购资金，并在月中对到期的1000亿MLF等量平价续作。但另一方面，央行继续通过提前上缴结存利润的方式投放基础货币（未披露具体规模），全月资金维持宽松状态。


6月利率债收益率曲线以熊陡为主，长债利率横盘超两周，利率上行集中在月初及月末，短债利率则相对平稳。一方面，除跨季前后外，资金面承受住了缴税、利率债集中缴款等压力，6月银行间市场流动性整体维持宽松状态；另一方面，随着疫情形势转好，全国防疫政策出现边际调整，市场加强了对三季度经济回升的定价，而汽车、地产销售、票据利率等高频数据的改善进一步强化了市场对经济复苏的确认。最终10年国债和10年国开的收益率均较上月上行7.8BP，分别至2.82%和3.05%。

展望未来，债市需要关注的三个核心问题。一是，经济进入全面恢复期后，如何把握疫情管控放松与疫情反弹之间的平衡，以及下游房地产、汽车、服务等居民相关需求的恢复弹性究竟如何。二是，7月疫情环境大概率好于4-6月，在这种环境下，远低于7天逆回购政策利率的回购利率能维持多久，尤其是在高杠杆短久期策略如此拥挤的环境下，类似季末的紧资金状态在7月税期是否会重现。三是，7月是决定8月后接续稳增长政策的重要时间窗口，其中政策性银行类财政与财政政策或会成为重要抓手，需要保持对陆续出台政策的关注与谨慎。但拉长时间看，民营房企大量出清决定在本轮周期中，地产销售改善向地产投资的传导时间拉长，叠加海外需求进入回落期、现有稳增长政策对保市场主体的作用强于拉经济，经济缺乏稳增长抓手的现状并未改变，市场可能会把复工带来的一次性经济脉冲视为经济内生动能的修复，这种预期差有望带来新的交易机会。总体来看，债券市场多空因素并存，下一阶段交易难度加大，需要适度降低杠杆敞口、灵活操作。

报告期内，基金跟随市场变化积极调整仓位，固收部分增仓高等级短久期信用债，适当卖出长久期信用债，辅以长久期利率债波段交易。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末中加科丰价值精选混合基金份额净值为1.2142元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.16%，同期业绩比较基准收益率为2.59%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于人民币五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 175,929,332.94 8.75

其中：股票 175,929,332.94 8.75

2 基金投资 - -


3 固定收益投资 1,665,296,836.15 82.78

其中：债券 1,665,296,836.15 82.78

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 170,164,204.64 8.46
计

8 其他资产 295,368.43 0.01

9 合计 2,011,685,742.16 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 10,789,200.00 0.60

C 制造业 83,436,927.48 4.67

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 7,444.75 0.00

F 批发和零售业 210,231.40 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 24,207,860.65 1.35

H 住宿和餐饮业 14,977.44 0.00

I 信息传输、软件和信息技 22,828,252.23 1.28
术服务业

J 金融业 20,331,385.00 1.14

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 19,959.78 0.00

M 科学研究和技术服务业 2,716,477.35 0.15

N 水利、环境和公共设施管 11,324,514.44 0.63
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -


务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 36,790.88 0.00

R 文化、体育和娱乐业 5,311.54 0.00

S 综合 - -

合计 175,929,332.94 9.85

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 600941 中国移动 289,320 17,503,860.00 0.98

2 601939 建设银行 2,298,300 13,927,698.00 0.78

3 000429 粤高速Ａ 1,483,286 11,940,452.30 0.67

4 600323 瀚蓝环境 551,588 11,307,554.00 0.63

5 688026 洁特生物 241,913 11,132,836.26 0.62

6 601088 中国神华 324,000 10,789,200.00 0.60

7 603043 广州酒家 349,420 8,812,372.40 0.49

8 600276 恒瑞医药 220,780 8,188,730.20 0.46

9 600350 山东高速 1,535,600 8,061,900.00 0.45

10 000895 双汇发展 219,300 6,425,490.00 0.36

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 317,992,547.39 17.80

其中：政策性金融债 121,000,060.27 6.77

4 企业债券 51,244,575.35 2.87

5 企业短期融资券 192,177,084.93 10.76

6 中期票据 1,103,882,628.48 61.79


7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,665,296,836.15 93.21

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 220201 22国开01 700,000 70,740,389.04 3.96

2 220401 22农发01 500,000 50,259,671.23 2.81

3 102001439 20电建地产MTN001 400,000 42,940,536.99 2.40

4 102100906 21龙城发展MTN001 400,000 41,129,902.47 2.30

5 102102216 21荆门高新MTN002 300,000 31,956,287.67 1.79

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用国债期货进行投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本报告期内，本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 66,265.44

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 229,102.99

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 295,368.43

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,408,994,213.63

报告期期间基金总申购份额 185,167,736.67

减：报告期期间基金总赎回份额 122,752,223.80

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,471,409,726.50

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本报告期内不存在单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准中加科丰价值精选混合型证券投资基金设立的文件

2、《中加科丰价值精选混合型证券投资基金基金合同》

3、《中加科丰价值精选混合型证券投资基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼

基金托管人地址：北京市朝阳区光华路10号院1号楼6-30层、32-42层

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司

客服电话：400-00-95526（免长途费）

基金管理人网址：www.bobbns.com

中加基金管理有限公司
2022年07月20日
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