中银恒优 12 个月持有期债券型证券投资基金

2020 年第 2 季度报告

2020 年 6 月 30 日

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年七月二十日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 4 月 29 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中银恒优 12 个月持有期债券

基金主代码 008232

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 4 月 29 日

报告期末基金份额总额 2,478,600,589.29 份

投资目标 本基金在控制风险和保持资产流动性的前提下，追求基金

资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，结合

定性分析和定量分析的方法，形成对各大类资产的预测和

判断，在基金合同约定的范围内确定债券资产、权益类资

产和现金类资产等的配置比例，并根据市场运行状况以及

各类资产预期表现的相对变化，动态调整大类资产的配置

比例，严格控制基金资产运作风险，提高基金资产风险调

整后收益。

业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率*95%+金融机构人民币活

期存款基准利率(税后)*5%

风险收益特征 本基金属于债券型证券投资基金，其预期风险和收益水平

低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 中银基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属两级基金的基金简称 中银恒优 12 个月持有期债 中银恒优12个月持有期债券

券 A C

下属两级基金的交易代码 008232 008233

报告期末下属两级基金的份 2,047,912,999.43 份 430,687,589.86 份

额总额


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财 务指标

单位：人民币元

报告期

(2020 年 4 月 29 日（基金合同生效日）-2020 年 6

主要财务指标 月 30 日)

中银恒优 12 个月持有期 中银恒优 12 个月持有期

债券 A 债券 C

1.本期已实现收益 7,150,796.54 1,285,272.28

2.本期利润 -13,357,619.88 -3,026,597.44

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0065 -0.0070

4.期末基金资产净值 2,034,555,379.55 427,660,992.42

5.期末基金份额净值 0.9935 0.9930

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。
3.2 基金净 值表现
3.2.1本 报告期基金份额 净值增长率及其与同期业绩比较基准收 益率的比较
1、中银恒优 12 个月持 有期债券A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

自基金合同

生效日起 -0.65% 0.09% -1.88% 0.10% 1.23% -0.01%

2、中银恒优 12 个月持 有期债券 C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

自基金合同

生效日起 -0.70% 0.09% -1.88% 0.10% 1.18% -0.01%

3.2.2 自基金合同生效 以来基金累计净值增长率变动及其与同 期业绩比较基准收益率变动的比 较

中银恒优 12 个月持有期债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2020 年 4 月 29 日至 2020 年 6 月 30 日)

1．中银恒优 12 个月持有期债券 A：

2．中银恒优 12 个月持有期债券 C：
注：截至报告期末，本基金成立未满一年。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告期末，本基金尚在建仓期内。

§4 管理人报告

4.1 基金经 理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明


任职日期 离任日期 年限

管理学博士。曾任中国
银行司库投资经理。
2017 年 加入中银 基金
管理有限公司，曾任固
定收益研究员、固定收
益基金经理助理。2019
年2月至今任中银理财
7 天债券基金基金经
理，2019 年 2 月至 2019
年 12 月任中银理财 14
天债券基金基金经理，
2019 年 12 月至今任中
银添瑞（原中银理财 14
索丽娜 基金经理 天债券基金）基金经
2020-04-29 - 9 理，2019 年 2 月至今任
中银理财 30 天债券基
金基金经理，2019 年 2
月至今任中 银理财 90
天债券基金基金经理，
2019 年 8 月至今任中
银丰和基金基金经理，
2020 年 3 月至今任中
银信享基金基金经理，
2020 年 4 月至今任中
银恒优基金基金经理。
具有 9 年证 券从业年
限。具备基金从业资
格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司
决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、证券从业年
限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报 告期 内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关 规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管
理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交 易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4报 告期 内基金投资策略和运作分析

1. 宏观经济分析

国外经济方面，二季度主要发达国家因社交隔离、停工等原因经济大幅负增长，5-6 月逐步
复工后生产、交通、消费、PMI 等高频指标也逐步改善。疫情方面，新兴市场国家成为疫情重点，同时美国进入二次爆发阶段，风险点在于美国疫情二次爆发的影响广度是否会造成复工进度的逆转。政策方面，美联储及美国财政部的救助政策逐项落地，失业保险、薪资补助、小企业贷款等援助有助于改善就业和缓解企业信用风险，关注后续是否有进一步的援助计划。综合来看，二季度全球经济深度衰退已成定局，三四季度全球将迎来温和的爬坡式复苏。

国内经济方面，内外需均出现缓慢恢复，经济下行压力延续，通胀预期继续回落。具体来看，
领先指标中采制造业 PMI 于二季度持续位于荣枯线上方窄幅震荡，但 6 月值较 3 月走低 1.1 个百
分点至 50.9，同步指标工业增加值 1-5 月同比增长-2.8%，较 2020 年一季度末回升 5.6 个百分点。
从经济增长动力来看，出口消费投资全面回升但尚未转正：1-5 月美元计价出口累计增速较 2020
年一季度末回升 5.6 个百分点至-7.7%左右，5 月消费同比增速较 2020 年 3 月回升 13 个百分点至
-2.8%，制造业、房地产、基建投资均出现显著修复，1-5 月固定资产投资增速较 2020 年一季度末
回升 9.8 个百分点至-6.3%的水平。通胀方面，CPI 快速回落，5 月同比增速较 2020 年一季度末下
降 1.9 个百分点至 2.4%；PPI 大幅下探至年内低点，5 月同比增速较 2020 年一季度末下降 2.2 个
百分点至-3.7%。

2. 市场回顾

债券市场方面 ，二季度债 市各品种出现 不同程度下 跌。其 中， 二季度 中债总全价 指数下跌1.70%，中债银行间国债全价指数下跌 1.89%，中债企业债总全价指数下跌 1.14%。在收益率曲线
上，二季度收益率曲线走势有所平坦化。其中，二季度 10 年期国债收益率从 2.59%上行 23bp 至
2.82%，10 年期金融债（国开）收益率从 2.95%上行 15 个 bp 至 3.10%。货币市场方面，二季度央
行公开市场投放经历了加速宽松和边际收力的变化过程，银行间资金面总体宽松但 5 月下旬以后边际收紧，其中，二季度银行间 1 天回购加权平均利率均值在 1.38%左右，较上季度均值下行 29bp，银行间 7 天回购利率均值在 1.76%左右，较上季度均值下行 57bp。

可转债方面，二季度中证转债指数小幅下跌 1.86%。权益市场上涨，但转债估值压缩。个券
方面，英科转债、振德转债、国轩转债、中宠转债等规模较小的品种整体表现相对较好，分别上涨 175.81%、87.21%、56.39%、50.60%。

3. 运行分析

二季度权益市场出现一定幅度上涨，债券市场各品种出现不同程度下跌，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持合适的久期和杠杆和各类资产配置比例，积极参与波段投资机会，优化配置结构，重点配置中短期限高等级信用债，合理分配类属资产比例。
4.5 报告期内基金的业 绩表现

报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为-0.65%，同期业绩比较基准收益率为-1.88%。

报告期内，本基金 C 类份额净值增长率为-0.70%，同期业绩比较基准收益率为-1.88%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期 末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的
比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 2,648,278,542.01 88.78

其中：债券 2,306,489,600.00 77.32

资产支持证券 341,788,942.01 11.46


3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 305,462,681.99 10.24

7 其他各项资产 29,263,181.84 0.98

8 合计 2,983,004,405.84 100.00

5.2 报告期 末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告 期末按行业分类的境内股票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股 通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期 末按债券品种分类的债券投资 组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(％)

1 国家债券 247,405,000.00 10.05

2 央行票据 - -

3 金融债券 848,212,000.00 34.45

其中：政策性金融债 848,212,000.00 34.45

4 企业债券 649,881,200.00 26.39

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 223,404,000.00 9.07

7 可转债（可交换债） 100,299,400.00 4.07

8 同业存单 237,288,000.00 9.64

9 其他 - -

10 合计 2,306,489,600.00 93.68

5.5 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例
（％）

1 112019120 20 恒丰银行 2,400,000 237,288,000.00 9.64


CD120

2 200205 20 国开 05 2,200,000 218,746,000.00 8.88

3 200203 20 国开 03 1,900,000 192,679,000.00 7.83

4 163181 20 东风 01 1,500,000 149,340,000.00 6.07

5 200004 20 附息国债 1,500,000 145,470,000.00 5.91
04

5.6 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产
净值比（%）

1 139975 锦绣 01A 500,000 50,435,000.00 2.05

2 159813 启程 06 优 500,000 50,015,000.00 2.03

3 168456 惠盈 A1 460,000 45,682,600.00 1.86

4 138594 迅捷 02 优 400,000 39,868,000.00 1.62

5 AOF09U 奥发 09 优 300,000 29,996,666.67 1.22

6 168417 复地 03A 250,000 24,845,000.00 1.01

7 165719 龙联 05A 200,000 20,010,000.00 0.81

8 165800 璀璨 12A 170,000 17,008,500.00 0.69

9 165226 19 信易 07 150,000 15,036,000.00 0.61

10 168677 惠盈 2A 150,000 14,998,175.34 0.61

5.7 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名贵金属投资明 细
5.8 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本基金投资的股指期货交易 情况说明
5.9.1 报告期末本基金投 资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期 货的投资政策

本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10 报告期 末本基金投资的国债期货交易 情况说明
5.10.1 本期国债期货投资 政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。管理人 将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定 量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保 值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的 长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投 资的国债期货持仓和损益明细

本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资 评价

本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组 合报告附注
5.11.1 报告期内，本基金投资的前十名股票及债券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报 告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 29,456.33

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 29,233,725.51

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 29,263,181.84

5.11.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)

1 132015 18 中油 EB 90,813,000.00 3.69

2 132007 16 凤凰 EB 4,080,000.00 0.17

3 113011 光大转债 2,281,200.00 0.09

4 110053 苏银转债 1,059,200.00 0.04

5 110059 浦发转债 1,018,500.00 0.04

5.11.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 中银恒优12个月持有期 中银恒优12个月持有期

债券A 债券C

基金合同生效日起至报告期期末基金总 - -

申购份额
减：基金合同生效日起至报告期期末基

金总赎回份额 - -

基金合同生效日起至报告期期末基金拆

分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 2,047,912,999.43 430,687,589.86

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基 金管 理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§8 备查文件目录

8.1备 查文 件目录
1、中国证监会准予中银恒优 12 个月持有期债券型证券投资基金募集的文件；
2、《中银恒优 12 个月持有期债券型证券投资基金基金合同》；
3、《中银恒优 12 个月持有期债券型证券投资基金托管协议》；
4、《中银恒优 12 个月持有期债券型证券投资基金招募说明书》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
8.2存 放地点
以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人所在地，供公众查阅。
8.3查 阅方式
投资人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。

中银基金管理有限公司
二〇二〇年七月二十日
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