诺安研究优选混合型证券投资基金

2021 年第 4 季度报告

2021 年 12 月 31 日

基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 01 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01 月 21 日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 10 月 01 日起至 2021 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 诺安研究优选混合

基金主代码 008185

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 05 月 09 日

报告期末基金份额总额 208,085,275.83 份

本基金通过深入研究挖掘具有长期发展潜力的行业和上市公
投资目标 司，分享其在中国经济增长的大背景下的持续成长，力争实现
基金资产的长期稳定增值。

本基金充分发挥管理人的研究优势，将科学、规范选股方法与
积极主动的投资风格相结合，采用"自下而上"精选个股策略
同时辅以大类资产配置策略和行业配置策略，在有效控制风
投资策略 险的前提下力争实现基金资产的长期稳定增值。本基金投资
策略主要包括大类资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投
资策略、债权投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策
略、资产支持证券投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其风险与收益高于债券型基金与货币
市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 诺安基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司


下属分级基金的基金简称 诺安研究优选混合 A 诺安研究优选混合 C

下属分级基金的交易代码 008185 014497

报告期末下属分级基金的份额总额 186,926,669.03 份 21,158,606.80 份

注：自 2021 年 12 月 22 日起，本基金增加基金份额类别，分设 A 类基金份额和 C 类基金份额。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 01 日-2021 年 12 月 31 日）
诺安研究优选混合 A 诺安研究优选混合 C

1.本期已实现收益 18,069,400.07 7,137.45

2.本期利润 33,842,495.27 443,723.70

3.加权平均基金份额本期利润 0.1749 0.0278

4.期末基金资产净值 277,795,433.31 31,443,823.70

5.期末基金份额净值 1.4861 1.4861

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、自 2021 年 12 月 22 日起，本基金分设两级基金份额：A 类基金份额和 C 类基金份额，详情请参阅相关
公告。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

诺安研究优选混合 A

业绩比较

阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 基准收益 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③ 率标准差

④

过去三个月 12.70% 1.65% 1.52% 0.55% 11.18% 1.10%

过去六个月 3.17% 1.63% -2.77% 0.71% 5.94% 0.92%

过去一年 19.55% 1.58% -1.72% 0.82% 21.27% 0.76%


自基金合同生效起 48.61% 1.49% 18.94% 0.85% 29.67% 0.64%
至今

诺安研究优选混合 C

业绩比较

阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 基准收益 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③ 率标准差

④

自基金合同生效起 1.21% 1.37% 0.49% 0.59% 0.72% 0.78%
至今

注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。

2、自 2021 年 12 月 22 日起，本基金分设两级基金份额：A 类基金份额和 C 类基金份额；其中 C 类份额自
2021 年 12 月 22 日开始有申购数据，C 类基金份额的指标计算自申购数据确认日（2021 年 12 月 23 日）
算起。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

诺安研究优选混合 A

诺安研究优选混合 C

注：本基金的建仓期为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

博士，具有基金从业资
格。曾先后任职于特区
证券研究所、南方证券
研究所、长城基金管理
有限公司等，2008 年 3
月加入诺安基金管理有
2020 年 05 限公司，历任研究部副
王创练 本基金基金经理 月 09 日 - 25 年 总监、研究部总经理，
现任首席策略师（总助
级）。2017年3月至2018
年 6 月任诺安平衡证券
投资基金基金经理，
2018 年 6 月至 2020 年
5 月任诺安成长混合型
证券投资基金基金经


理。2015 年 3 月起任诺
安研究精选股票型证券
投资基金基金经理，
2018年3月起任诺安安
鑫灵活配置混合型证券
投资基金基金经理，
2019年1月起任诺安价
值增长混合型证券投资
基金基金经理，2020 年
5 月起任诺安研究优选
混合型证券投资基金基
金经理。

硕士，具有基金从业资
格。2016 年 7 月加入诺
安基金管理有限公司，
2020 年 08 历任研究员。2020 年 8
黄友文 本基金基金经理 月 26 日 - 6 年 月起任诺安研究优选混
合型证券投资基金基金
经理，2021 年 4 月起任
诺安增利债券型证券投
资基金基金经理。

注：①此处王创练先生的任职日期为基金合同生效之日，黄友文先生的任职日期为公司作出决定并对外公告之日；
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期间，诺安研究优选混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金
法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安研究优选混合型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会 2011 年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完
善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管
理活动相关的各个环节。

投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程
序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。

交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

诺安研究优选混合坚持价值成长策略，在相对合理估值买入质地优秀的成长股，偏好市场暂未完全认知的细分行业隐形冠军，企业动态护城河逐步加宽，管理层价值观正且是企业家，底层技术、渠道及品牌具备延展性，中长期空间可以想象。市场是高度复杂的生态系统，且绝大部分时间不可预测，为了避免自身陷于预测市场的不可知，诺安研究优选混合绝大部分时间高仓位运行，坚持投资做简单的事
情，研究做更难的事情，精选个股调结构，以期获得相对不错的回报。


2021 年 11 月社融增速略有回升，总量回升力度疲弱且信贷结构未见好转，货币向信用传导需要时
间，M2 与 CPI 差值回落至 2020Q1 水平，PPI 为 12.9%，本轮库存周期见顶回落，CPI-PPI 差值见底回

升，PPI 开始向 CPI 逐步传导。根据过去 20 年 A 股历史经验，此类宏观背景下，A 股难言乐观，结构性
机会更加稀缺，未来半年可能出现两种情况：1）市场整体横盘震荡、A 股指数走平，持续景气高成长行业将有相对收益；2）市场出现下跌，低位置、少筹码及低估值防守板块相对受益，触发因素可能是经济下行超预期、地产违约潮或美国流动性收紧速度加快。预计 2022H1 社融增速逐步回升，流动性边际放松，货币财政同时发力，H1 财政前置对冲经济下行压力，政府依然坚持房住不炒，大方向鼓励发展制造业而非地产。

2022 年持续关注以下四条主线：1）智能车与电子化，智能车增量零部件可能成为 2022 年市场关注
重点，行业空间大且竞争格局优良的零部件更好，主要集中在激光雷达、车载光学、线控制动、全景天幕、减速器、小电机精密齿轮、空气悬架、声学、车载存储芯片、智能座舱及 HUD；2）新材料，在新冠疫情契机下，国内新材料公司凭借产品高性价比加速国产替代，产业趋势明确，后续可关注表面活性剂及润滑油添加剂等公司的业绩；3）新能源，全球加速能源转型，双碳成为中国十四五重点发力方向，新能源纳入各地政绩考核，风光将高速成长，交通工具电动化，氢能政策密集出台，新型电力系统要求配网及储能加大投资，重点关注竞争格良好的产业链环节；4）消费场景修复受益板块，疫苗+新冠特效药+中和抗体成为三道防线，全球很多国家开始恢复通行自由，国内恢复国际通行且生活正常化是大趋势，消费场景修复后跌幅充分的医药、必选消费、机场存在较大机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末诺安研究优选混合 A 份额净值为 1.4861 元，本报告期诺安研究优选混合 A 份额净值
增长率为 12.70%，同期业绩比较基准收益率为 1.52%；截至本报告期末诺安研究优选混合 C 份额净值为
1.4861 元，本报告期诺安研究优选混合 C 份额净值增长率为 1.21%，同期业绩比较基准收益率为 0.49%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 292,567,170.86 94.14

其中：股票 292,567,170.86 94.14

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 16,970,889.52 5.46

8 其他资产 1,228,687.77 0.40

9 合计 310,766,748.15 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 291,911,303.74 94.40

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 11,519.99 0.00

F 批发和零售业 160,845.45 0.05

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 4,608.00 0.00

I 信息传输、软件和信息技术服务业 323,025.77 0.10

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 107,259.97 0.03

N 水利、环境和公共设施管理业 22,031.52 0.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 18,161.78 0.01


R 文化、体育和娱乐业 8,414.64 0.00

S 综合 - -

合计 292,567,170.86 94.61

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 601058 赛轮轮胎 1,490,275 22,041,167.25 7.13

2 300007 汉威科技 688,400 20,803,448.00 6.73

3 603181 皇马科技 945,884 18,142,055.12 5.87

4 300421 力星股份 756,860 16,590,371.20 5.36

5 002472 双环传动 581,699 16,043,258.42 5.19

6 300850 新 强 联 89,500 15,976,645.00 5.17

7 300014 亿纬锂能 133,451 15,771,239.18 5.10

8 300772 运达股份 356,900 15,696,462.00 5.08

9 003021 兆威机电 196,240 15,669,764.00 5.07

10 601689 拓普集团 294,900 15,629,700.00 5.05

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明

本基金投资的前十名证券的发行主体，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 141,034.62

2 应收证券清算款 1,022,617.94

3 应收股利 -

4 应收利息 3,887.44

5 应收申购款 61,147.77


6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,228,687.77

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 诺安研究优选混合 A 诺安研究优选混合 C

报告期期初基金份额总额 204,651,706.91 -

报告期期间基金总申购份额 10,803,166.16 21,158,606.80

减：报告期期间基金总赎回份额 28,528,204.04 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 186,926,669.03 21,158,606.80

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况


报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资

者类 持有基金份额比例达

序 份额占
别 到或者超过 20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额

号 比

间区间

机构 1 - - - - - -

个人 1 - - - - - -

产品特有风险

本报告期内，本基金未出现单一投资者持有本基金份额比例达到或超过 20%的情形，敬请投资者留意。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

（1）本基金管理人于 2021 年 10 月 29 日披露了《诺安基金管理有限公司关于旗下部分基金投资范
围增加存托凭证并相应修改基金合同、托管协议的公告》，自 2021 年 10 月 29 日起，本基金的投资范围
增加存托凭证，并更新了基金合同、托管协议的相应条款。

（2）本基金管理人于 2021 年 11 月 1 日披露了《诺安基金管理有限公司关于法定代表人变更的公
告》，公司法定代表人变更为李强先生。

（3）本基金管理人于 2021 年 12 月 10 日披露了《诺安基金管理有限公司关于督察长任职的公告》，
自 2021 年 12 月 9 日起，李学君女士担任公司督察长。

（4）本基金管理人于 2021 年 12 月 20 日披露了《诺安基金管理有限公司关于旗下 6 只基金增加基
金份额类别并相应修改基金合同、托管协议部分条款的公告》，自 2021 年 12 月 22 日起，本基金增加基
金份额类别，根据申购费、销售服务费收取方式的不同分设 A 类基金份额和 C 类基金份额，并更新了本基金基金合同、托管协议的部分条款。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

①中国证券监督管理委员会批准诺安研究优选混合型证券投资基金募集的文件。

②《诺安研究优选混合型证券投资基金基金合同》。

③《诺安研究优选混合型证券投资基金托管协议》。

④基金管理人业务资格批件、营业执照。


⑤报告期内诺安研究优选混合型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查阅详情。

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