东兴鑫远三年定期开放债券型证券投资基金

2023年第3季度报告

2023年09月30日

基金管理人:东兴基金管理有限公司

基金托管人:招商银行股份有限公司

报告送出日期:2023年10月25日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年7月1日起至2023年9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 东兴鑫远三年定开

基金主代码 008165

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年04月15日

报告期末基金份额总额 7,983,313,572.52份

本基金封闭期内采取买入持有到期投资策略，投资于剩余
投资目标 期限（或回售期限）不超过基金剩余封闭期的固定收益类
工具，力求基金资产的稳健增值。

本基金以封闭期为周期进行投资运作。为力争基金资产在
开放前可完全变现，本基金在封闭期内采用买入并持有到
期投资策略，所投金融资产以收取合同现金流量为目的并
持有到期，所投资产到期日（或回售日）不得晚于封闭运
作期到期日。本基金投资含回售权的债券时，应在投资该
投资策略 债券前，确定行使回售权或持有至到期的时间；债券到期
日晚于封闭运作期到期日的，基金管理人应当行使回售权
而不得持有至到期日。主要策略含资产配置策略，银行定
期存款、协议存款及大额存单投资策略，信用债投资策略，
杠杆投资策略，再投资策略，资产支持证券投资策略。开
放期内，基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎
回而不断变化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流


动性，以应付当时市场条件下的赎回要求，并降低资产的
流动性风险，做好流动性管理。

业绩比较基准 当期封闭期起始日的中国人民银行公布并执行的金融机构
三年期定期存款利率（税后）+0.25%

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市
场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 东兴基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023年07月01日 - 2023年09月30日）

1.本期已实现收益 49,736,186.90

2.本期利润 49,736,186.90

3.加权平均基金份额本期利润 0.0062

4.期末基金资产净值 8,086,134,194.40

5.期末基金份额净值 1.0129

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于本基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 0.63% 0.01% 0.76% 0.01% -0.13% 0.00%

过去六个月 1.22% 0.01% 1.50% 0.01% -0.28% 0.00%

过去一年 2.46% 0.01% 3.00% 0.01% -0.54% 0.00%

过去三年 7.10% 0.01% 9.00% 0.01% -1.90% 0.00%

自基金合同 7.80% 0.01% 10.39% 0.01% -2.59% 0.00%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同生效日为2020年4月15日，根据相关法律法规和基金合同，本基金建仓期为基金合同生效之日起6个月内；

2、建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

毕业于莫斯科国立大学物理学专业，硕
士研究生学历。2013年6月至2015年5
月，任职方正证券股份有限公司北京证
任祺 本基金基 券资产管理分公司研究员、投资主办
2022- - 9年 人；2015年5月至2016年6月，任职九州
先生 金经理 08-09 证券股份有限公司（2015.8-2016.6任资
产管理委员会投资经理）；2016年9月
至2021年8月，任职江海证券有限公司
资产管理创新投资（北京）部董事总经


理、资产管理固定收益投资部投资经
理；2021年8月至今，任职东兴基金管
理有限公司固定收益部基金经理。现任
东兴鑫享6个月滚动持有债券型发起式
证券投资基金基金经理、东兴兴盈三个
月定期开放债券型证券投资基金基金
经理、东兴兴财短债债券型证券投资基
金基金经理、东兴鑫远三年定期开放债
券型证券投资基金基金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证券监督管理委员会和《东兴鑫远三年定期开放债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《东兴基金管理有限公司公平交易管理办法》。

基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，在参与申购之前，各基金经理应在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量。在获配额度确定后，按照价格优先的原则对交易结果进行分配；如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配。债券一级市场申购分配不足最小单位的，可由基金经理协商分配，协商不一致则由投资总监决定；对于银行间市场交易，应按照场外交易流
程执行，由各基金经理给出询价区间，交易部根据询价区间在银行间市场上应该按照价格优先、时间优先的原则进行询价并完成交易，并留存询价交易记录备查。

基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。
我们对本报告期内公司管理的不同投资组合在相同时间窗口下（日内、3日内和5日内）同向交易的价差进行了t分布假设检验，通过对检验结果进行分析，未发现旗下投资组合之间存在可能导致不公平交易和利益输送的异常情况。

本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度大类资产波动加大，国内资产走势主要由政策和经济基本面数据主导，股票和汇率均延续下跌趋势，债券方面出现分化，利率债以2.55%为底形成“V”型态势，信用债在化债政策驱动下以收益率下行为主。具体来看，7月基本面持续偏弱同时政策发力不足，利率下行；8月基本面未改善叠加政治局会议略超预期但尚未具体政策落地，利率下行；9月数据转好、房地产政策发力和再融资债发行预期转强，利率以上行为主。
三季度的关键变量在于政策发力节奏的变化，政策诉求决定市场预期和资产价格均衡水平。近两年以来，宏观波动性有所下降，面对内外多种问题，政策面临权衡和取舍。今年以来由于主线经济复苏效果不理想，地缘风险加剧了内外形势变化，随着二季度以来经济形势的走弱，政策在稳增长方面发力，包括货币政策方面降准和两次降息，但是并未采取强刺激政策，主要是受到经济动能结构性调整和高质量发展的中期目标约束。但是针对地方政府隐性债务风险和房地产市场压力增加的情况，政策层面坚持底线思维和极限思维，根据经济形势变化政策发生调整，在三季度推出第四轮债务置换方案，预计分配机制向高风险地区倾斜，力求托底避免系统性风险扩散，重在实现稳定预期、稳定信心、化解风险以达到托底经济的政策目标。

组合操作层面，东兴鑫远三年定开积极把握政策变化和资金利率走高带来的加仓机会，根据对市场的预判，在9月份市场出现显著上行时积极加仓地方政府债和商业银行金融债，进一步提升杠杆水平获取息差收益。

三季度各项数据呈现触底回升、底部修复的特点。虽然面临政策刺激可持续性和内需修复缓慢的问题，但整体来看，货币政策与环境均宽松，财政政策提前、加量发力，
实体经济融资总量回升，出口下行趋缓。政策刺激下9月金融数据略超预期。居民贷款方面的提升主因房地产政策密集推出；财政政策提前发力对总量贡献较高，国务院关于今年以来预算执行情况的报告提出“今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕”。经济数据方面，制造业PMI显示需求回暖，但还需时间传导至价格指标。7-9月M1同比分别为2.30%、2.20%、2.10%，呈收紧趋势，M2分别为10.70%、10.60%、10.30%，对应剪刀差8.4%、8.4%、8.2%，呈现向好信号，但依旧处于高位。7-9月制造业PMI分别为49.30%、49.70%、50.20%，进入扩张区间；7-9月PPI同比分别为-4.40%、-3.00%、-2.50%，下行趋势趋缓，价格接近触底；CPI同比分别为-0.30%、0.10%、0.00%，尚有反复。出口数据仍在下行区间但斜率变缓，7-9月出口（美元计价）同比为-14.30%、-8.80%、-6.20%。

高频数据方面，上游原材料库存从7月的涨跌互现，转为9月普遍去库，生产和开工率指标增多跌少，体现下游需求转好；三季度地产受到政策利好，30大中城市商品房成交面积环比时有增长，但总体中枢下行，国庆期间亦表现不及预期；通胀方面三季度工业品期货价格普涨，一方面国际形势紧张，美国通胀持续，另一方面国内经济回暖PMI向好，带来避险需求和未来预期。

展望未来，首先需要把握政策的诉求和发力节奏，我们认为核心还是短期增长的诉求与结构性调整的中长期需求之间寻求均衡。首要是底线思维，8月份以连续出台的政策力求扭转经济下滑的局面，同时避免强刺激和货币的强力宽松引发企业和部分行业的长期问题。经济的结构性改革和新旧动能转换仍为核心出发点，短期超预期政策的出台可能仍面临一定的约束。

货币政策和财政政策的发力、汇率连续贬值的背景下央行对于资金空转较为关注、八九月份地方债集中发行，导致了资金利率显著偏高供应紧张；但是从近期央行的最新表态看仍然重在加强逆周期调节，短期内货币宽松的环境对于支持实体经济仍然很重要。

四季度核心焦点还是增量政策的节奏尤其关注财政政策以及连续出台政策后修复的情况。当前经济复苏强度、斜率及未来的持续性仍不确定，仍然需要关注财政政策发力、一二线城市地产销售改善、出口以及居民企业融资需求的恢复和持续情况。

外部环境方面今年年初以来美国通胀预期已经边际强化，市场从对于加息周期结束相对乐观的预期，转为加息周期和通胀水平可能在高位运行相当时间，2023年内降息预期进一步衰减，进而美元指数形成了宽幅的区间震荡。三季度以来美元指数转为强势反弹并站上年线，在美联储9月议息会议表明基准利率维持在5.25%至5.5%的区间，虽然投资者寄希望于2024年将大幅降息，但是点阵图表明政策利率直到2024年底都将保持在5%以上，即明年只会有小幅降息。强势美元对于汇率和国内资本市场会形成显著压力，2022年9月和今年4月、9月都分别出现了股债汇多杀的局面。综合来看，在人民币走弱状态未明确反转前股票等资产承压的格局难以转变，商品或有结构性机会，贬值的终结往往需要国内基本面改善、稳增长政策、中美经贸关系以及美联储政策有较大的转变。
对于债市而言，会阶段性的在增量政策预期、资金利率和风险偏好影响下震荡波动，等待新的方向指引。

投资策略上看，对于股债汇等多种资产在下跌过程中需要更多的关注机会，市场在一定程度定价之后，即使是变量的小幅波动都可能带动资产价格的波动，需要更细致分析变量的边际变化。债市方面目前看对于近期预期和政策已经初步反应，如果进一步推动收益率上行，需要更加强力的政策发力、经济实质性的改善和流动性持续收紧，综合研判交易机会。

投资操作方面，关注市场阶段性冲击带来的国债、地方政府债和商业银行金融债加仓机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

2023年7月1日起至2023年9月30日，本基金份额净值增长率为0.63%，业绩比较基准收益率为0.76%，低于业绩比较基准0.13%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 11,291,515,726.85 99.84

其中：债券 11,291,515,726.85 99.84

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 18,226,669.02 0.16


8 其他资产 - -

9 合计 11,309,742,395.87 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 摊余成本(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 10,649,800,122.43 131.70

其中：政策性金融债 6,476,039,435.48 80.09

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 641,715,604.42 7.94

10 合计 11,291,515,726.85 139.64

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 摊余成本(元) 占基金资产净值
号 比例（％）

1 230303 23进出03 64,000,000 6,476,039,435.48 80.09

2 2320013 23上海银行01 6,300,000 637,108,767.11 7.88

3 2320016 23北京银行小微债01 6,300,000 636,312,866.33 7.87

4 2328011 23浙商银行小微债01 6,300,000 635,930,840.63 7.86

5 2320015 23宁波银行01 6,000,000 606,669,846.94 7.50

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体中，本期未出现被监管部门立案调查的情形；上海银行股份有限公司、北京银行股份有限公司、浙商银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、苏州银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

本基金本报告期末无其他资产。
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 7,983,313,572.52

报告期期间基金总申购份额 -

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以

“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 7,983,313,572.52

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期本基金管理人未持有过本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资

者 序 持有基金份额比例达到或者超过2 期初份额 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 号 0%的时间区间 份额 份额

别

机 1 2023年 7月 1日-2023年 9月 30日 3,292,824,407.68 - - 3,292,824,407.68 41.25%

构 2 2023年 7月 1日-2023年 9月 30日 1,797,394,856.72 - - 1,797,394,856.72 22.51%

产品特有风险

1、本基金在封闭期内不开放基金份额的申购与赎回，投资人在封闭运作期间存在无法按照基金份额净值进
行赎回的风险。

2、本基金可投资于在全国银行间债券市场或证券交易所交易的资产支持证券，基金管理人将本着谨慎和控
制风险的原则进行资产支持证券投资，但资产支持证券具有一定的信用风险、利率风险、流动性风险、提前偿还 风险等风险，可能影响基金整体收益。

3、信用风险对本基金买入持有到期投资策略的影响

为控制本基金的信用风险，本基金将定期对所投债券的信用资质和发行人的偿付能力进行评估。对于存在
信用风险隐患的发行人所发行的债券，及时制定风险处置预案。封闭期内，如本基金持有债券的信用风险显著增 加时，为减少信用损失，本基金将对该债券进行处置。

4、基金封闭期到期日因部分资产无法变现或者无法以合理价格变现导致基金部分资产尚未变现的，基金将
暂停进入下一开放期，封闭期结束的下一个工作日，基金份额应全部自动赎回，按已变现的基金财产支付部分赎 回款项，未变现资产对应赎回款延缓支付，待该部分资产变现后支付剩余赎回款。赎回价格按全部资产最终变现 净额确定。基金管理人应就上述延缓支付部分赎回款项的原因和安排在封闭期结束后的下一个工作日发布公告并 提示最终赎回价格与封闭期到期日的净值可能存在差异的风险。

5、在封闭期内，本基金采用买入并持有至到期策略，一般情况下，持有的固定收益类品种和结构在封闭期
内不会发生变化，在行情波动时，可能损失一定的交易收益。

6、本基金定期对持有的固定收益品种的账面价值进行检查，如有客观证据表明其发生了减值的，应当与托
管人协商一致后对所投资资产计算确认减值损失。因此，摊余成本法估值不等同于保本，基金资产发生计提减值 准备可能导致基金份额净值下跌。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息


本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、东兴鑫远三年定期开放债券型证券投资基金基金合同

2、东兴鑫远三年定期开放债券型证券投资基金托管协议

3、东兴鑫远三年定期开放债券型证券投资基金2023年第3季度报告原文
9.2 存放地点

北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座15层
9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.dxamc.cn）查阅。

东兴基金管理有限公司
2023年10月25日
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