景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数证
券投资基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内 容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出 投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 01 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数

场内简称 无

基金主代码 008005

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 9 月 29 日

报告期末基金份额总额 50,179,810.08 份

投资目标 本基金通过指数化投资，争取在扣除各项费用之前获得
与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度和跟踪误差
的最小化。

投资策略 本基金为被动式指数基金，采用抽样复制和动态最优化
的方法，选取标的指数成份券和备选成份券中流动性较
好的债券，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组
合，以实现对标的指数的有效跟踪。

在正常市场情况下，本基金力争追求日均跟踪偏离度的
绝对值不超过 0.35%，年化跟踪误差控制在 4%以内。如
因标的指数编制规则调整等其他原因，导致基金跟踪偏
离度和跟踪误差超过了上述范围，基金管理人应采取合
理措施，避免跟踪误差进一步扩大。

1、资产配置策略

本基金以追求标的指数长期增长的稳定收益为宗旨，在
降低跟踪误差和控制流动性风险的双重约束下构建指数
化的投资组合。本基金跟踪标的指数成份债券和备选成
份债券的资产比例不低于本基金非现金基金资产的80%。


2、债券投资策略

本基金将对标的指数采用抽样复制法和动态最优化的方
式进行投资，在综合考虑跟踪效果、操作风险、投资可
行性等因素的基础上构建收益特性与标的指数收益率高
度相关的投资组合，并根据基金资产规模、日常申购赎
回情况、市场流动性以及银行间债券市场交易特性等情
况，对投资组合进行优化调整。

3、国债期货投资策略

本基金以提高对利率风险管理能力，根据风险管理的原
则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨
慎原则参与国债期货投资。

业绩比较基准 中债-3-5年政策性金融债指数收益率×95%+银行活期存
款利率(税后) ×5%。

风险收益特征 本基金为债券型指数基金，其预期风险和预期收益低于
股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。同时，
本基金主要投资于标的指数成份券及其备选成份券，具
有与标的指数相似的风险收益特征。

基金管理人 景顺长城基金管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 景顺长城中债 3-5 年政策性 景顺长城中债 3-5 年政策性
金融债指数 A 类 金融债指数 C 类

下属分级基金的交易代码 008005 008006

报告期末下属分级基金的份额总额 50,009,524.66 份 170,285.42 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 10 月 1 日-2020 年 12 月 31 日）

景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指 景顺长城中债 3-5 年政策性金融债
数 A 类 指数 C 类

1.本期已实现收益 681,571.01 33,728.71

2.本期利润 994,831.85 35,357.87

3.加权平均基金份额本 0.0106 0.0058
期利润

4.期末基金资产净值 50,673,797.66 180,496.84

5.期末基金份额净值 1.0132 1.0599

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


3、本基金基金合同生效日为 2020 年 9 月 29 日。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数 A 类

净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 1.32% 0.05% 1.74% 0.06% -0.42% -0.01%

自基金合同 1.32% 0.05% 1.74% 0.06% -0.42% -0.01%
生效起至今

景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数 C 类

净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 5.99% 0.61% 1.74% 0.06% 4.25% 0.55%

自基金合同 5.99% 0.60% 1.74% 0.06% 4.25% 0.54%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基 金资产的 80%；投资于待偿
期 3-5 年（包括 3 年和 5 年）的标的指数成份券和备选成份券的比例不低于本基金非现金基金资
产的 80%；每个交易日日终，扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后 现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等，其它金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。本基 金的建仓期为自 2020 年 9月 29 日基金合同生效日起 6 个月。截至本报告期末，本基金仍处于建仓期。基金合同生效日（2020年 9 月 29 日）起至本报告期末不满一年。
3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

管理学硕士。曾担任大公国际资信评级有
本基金的 2020 年 9 月 29 限公司评级部高级信用分析师，平安大华
成念良 基金经理 日 - 11 年 基金投研部信用研究员、专户业务部投资
经理。2015 年 9 月加入本公司，自 2015
年 12 月起担任固定收益部基金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次，为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，公司旗下指数基金因指数成份股调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在交易所证券临近交易日同向交易和银行间债券 5 日内反向交易，但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。

本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度海外经济仍处在持续恢复状态之中，11 月全球制造业 PMI 继续抬升至 53.7，呈现供需
两旺的状态。虽然，前期迟迟未能落地的新一轮纾困计划仍对美国零售消费形成了一定抑制，叠加疫情有所反复的影响，美国 11 月份的非农就业数据也弱于市场预期，但是以上两个负面因素在近期都出现了变化，疫苗研发频传佳音，美国两党已达成 9000 亿美元的财政刺激计划，这对于后
续全球经济的恢复均是正向消息。国内方面，经济继续修复，预计四季度实际 GDP 增速在 6%附近，信用扩张已见顶，明年“紧信用”的方向确定。从 11 月的经济运行情况来看，外需拉动工业生产继续超预期，投资中制造业投资增速加速恢复，房地产与基建投资温和回落，消费恢复持续不达预期，就业压力持续缓解，社融增速见顶小幅回落但宏观杠杆率仍在持续走高。政策方面，市场高度关注的中央经济工作会议定调较为中性，2021 年经济仍面临内外部不确定性，政策不搞“急转弯”，财政等政策退出的力度可能较为温和，货币政策边际收敛，但贸然收紧流动性概率较小。
债券市场方面，在信用事件冲击下波动很大。11 月 9 日，永煤违约事件爆发，造成投资者大
幅收紧信用敞口，机构抛售利率债和信用债应对赎回，无风险利率上行，信用利差大幅走扩。后续在金融委、央行等一系列维稳表态和操作下，11 月下旬到 12 全月，资金面均极为宽松，市场情绪转暖；同时，叠加 PMI 短期预期回落和配置资金的涌入，各期限的利率债和高等级信用债收益率均大幅下行，但是，低等级信用利差走阔明显，呈现信用分层状态。四季度 10 年期国债和国
开债的收益率分别下行 0.5BP 和 18.5BP 至 3.11%和 3.53%，1、3、5 年国开债收益率分别下行 28BP、
32BP 和 23BP 至 2.56%、2.98%和 3.26%。

组合在四季度仍处于建仓期，根据市场情况通过逐步买入市场活跃成份券的方式应对市场的变化。

展望 2021 年，全年有望实现 9%左右的增长，综合 20-21 两年的增长来看，处于潜在增速水
平附近，受基数影响 2021 年各季度 GDP 增速大体呈现出前高后低的走势，对上半年的经济高增长已成市场共识，而下半年的经济增长情况目前仍有不少不确定性，争议焦点在于出口以及制造业投资高景气度的可持续性、基建房地产投资回落幅度，前者的节奏取决于海外疫情的演化，后者取决于国内的政策导向。信用周期一般领先于经济周期，我们判断目前的宏观场景正处于信用周期的顶部位置，2021 年 3 月份开始社融增速将开始明显下降、形成“紧信用”环境，而货币政策大体将维持现状、保持合理适度，一方面是 2021 年稳杠杆所需要的“紧信用”环境并不需要通过紧缩货币政策来实现，政府债券供给降低等方式是更重要的手段，而另一方面汇率升值叠加利率抬升将导致金融条件急剧紧缩，打压经济恢复的势头，目前来看短期直接收紧货币政策的必要性不大，但需要对央行通过调节公开市场操作阶段性调控资金面保持关注。整体上我们认为 2021年将是一个“稳货币+紧信用”的环境，在大类资产配置方面，债券资产可以相对乐观，但需要对信用风险保持充分谨慎，对权益资产的看法相对中性，需要把握结构性机会。

债券市场方面，展望 2021 年一季度，经济弱复苏的势头仍在延续，受低基数影响经济高增长
已成市场共识。2021 年“紧信用”的方向确定，但在永煤事件后续维稳的态势下，节奏可能慢于预期。央行在四季度例会中重提“保持流动性合理充裕”“巩固贷款实际利率水平下降成果，促
进企业综合融资成本稳中有降”，贸然收紧流动性概率较小。预计春节前流动性将保持较为宽松的状态，但隔夜加权低于 1%的状态大概率也不会持续，对资金面不用悲观但也不宜过于乐观。因此操作上短期相对乐观，但二季度仍需警惕市场的变化。
4.5 报告期内基金的业绩表现

2020 年 4 季度，景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数 A 类份额净值增长率为 1.32%,业绩比
较基准收益率为 1.74%。

2020 年 4 季度，景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数 C 类份额净值增长率为 5.99%,业绩比
较基准收益率为 1.74%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 53,155,900.00 89.98

其中：债券 53,155,900.00 89.98

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买 入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 4,805,690.14 8.13

8 其他资产 1,114,289.90 1.89

9 合计 59,075,880.04 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 53,155,900.00 104.53

其中：政策性金融债 53,155,900.00 104.53

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 53,155,900.00 104.53

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 190208 19 国开 08 100,000 10,092,000.00 19.84

2 190203 19 国开 03 100,000 10,069,000.00 19.80

3 200212 20 国开 12 100,000 10,057,000.00 19.78

4 190305 19 进出 05 100,000 10,046,000.00 19.75

5 200208 20 国开 08 100,000 9,867,000.00 19.40

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金以提高对利率风险管理能力，根据风险管理的原则，以套期保 值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则参与国债期货投资。国债期货作为利率衍生品 的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。本基金将按照相关法律法规的规定， 结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析；构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资
产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

1、国家开发银行于 2020 年 12 月 25 日收到中国银行保险监督管理委员会出具的行政处罚决
定书(银保监罚决字〔2020〕67 号)。其因为违规的政府购买服务项目提供融资等多项违法违规行为，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十 六条和相关审慎经营规则规定，被处以罚款 4880 万元罚款。

本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范 围内，经正常投资决策程序对国家开发银行债券进行了投资。

2、其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 1,114,289.90

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,114,289.90

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。


5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 景顺长城中债 3-5 年政策 景顺长城中债 3-5 年政策

性金融债指数 A 类 性金融债指数 C 类

报告期期初基金份额总额 225,014,544.59 27,398,380.91

报告期期间基金总申购份额 - 170,255.42

减:报告期期间基金总赎回份额 175,005,019.93 27,398,350.91

报告期期间基金拆分 变动份额（份 额减 - -

少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 50,009,524.66 170,285.42

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
类别 序号 持有基金份额比例达到 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占
或者超过20%的时间区间 比（%）

1 20201027-20201102 49,999,000.00 - 49,999,000.00 - -

机构 2 20201027-20201028 49,999,000.00 - 49,999,000.00 - -

3 20201027-20201231 50,005,666.67 - - 50,005,666.67 99.65

个人 - - - - - - -

产品特有风险

本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会出现如下风险：1、大额申购风险
在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。
2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；
（2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人

可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
（3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
（4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；
（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。
本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机 、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城中债 3-5 年政策性金融债指数证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2021 年 1 月 21 日
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