招商和悦均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)2022 年
第 1 季度报告
2022 年 03 月 31 日
基金管理人:招商基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
送出日期:2022 年 4 月 21 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022 年4 月20日复核
了本报告中的财务指标、净 值表现和投 资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产,但不保 证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险,投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商和悦均衡养老三年持有期混合(FOF)
基金主代码 007660
交易代码 007660
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 12 月 3 日
报告期末基金份额总额 33,779,545.33 份
投资目标 本基金通过资产配置和基金优选,在控制产品风险收益
特征的前提下,力争实现基金资产长期稳健增值。
1、资产配置策略
本基金为目标风险策略基金,以波动率作为度量风险水
平的标准,原则上,本基金的长期目标波动率为 8%。
目标风险策略将风险分成权益类、债券类、商品类等资
产类别的风险,根据各类资产在组合中的风险水平,动
态分配符合风险目标的权重,使得不同环境中表现良好
投资策略 的资产类别能够为投资组合提供预期收益贡献。本基金
各类资产的配置主要通过目标风险策略模型结合宏观
基本面分析来确定,并根据市场环境的变化、目标风险
偏差情况、内外部研究等,在符合基金合同约定的基础
上动态调整。
2、基金投资策略
本基金主要投资于管理规范的基金管理公司所管理的
业绩优良、采取稳健投资策略的基金,以充分分享证券
市场成长带来的收益。
3、股票投资策略
本基金通过定量和定性相结合的方法进行个股自下而
上的选择。
在定性方面,主要考察公司的业务是否符合经济发展规
律、产业政策方向;其次分析公司的核心技术或创新商
业模式是否具有足够的市场空间,公司的盈利模式、产
品的市场竞争力及其发展的稳定性;此外还将评估公司
的股权结构、治理结构是否合理等。
在定量方面,主要考察上市公司的成长性、盈利能力及
其估值水平,选取具备良好业绩成长性并且估值合理的
上市公司。
4、债券投资策略
本基金主要采用的债券投资策略包括:久期策略、期限
结构策略和个券选择策略等。
5、可转换债券和可交换债券投资策略
可转换债券和可交换债券的价值主要取决于其股权价
值、债券价值和内嵌期权价值,本基金管理人将对可转
换债券和可交换债券的价值进行评估,选择具有较高投
资价值的可转换债券、可交换债券进行投资。此外,本
基金还将根据新发可转债和可交换债券的预计中签率、
模型定价结果,积极参与可转债和可交换债券新券的申
购。
6、资产支持证券投资策略
在控制风险的前提下,本基金对资产支持证券从五个方
面综合定价,选择低估的品种进行投资。五个方面包括
信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还
款因素。而当前的信用因素是需要重点考虑的因素。
7、存托凭证投资策略
在控制风险的前提下,本基金将根据本基金的投资目标
和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究
判断,进行存托凭证的投资。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×40%+中证综合债指数收益率
×60%
本基金为混合型基金中基金,其预期收益及预期风险水
平低于股票型基金、股票型基金中基金,高于债券型基
金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中
基金。同时,本基金为目标风险系列基金中基金中风险
风险收益特征 收益特征相对均衡的基金。
本基金资产投资于港股通标的股票,会面临港股通机制
下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差
异带来的特有风险,包括港股市场股价波动较大的风险
(港股市场实行 T+0 回转交易,且对个股不设涨跌幅
限制,港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波
动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成
损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在
内地开市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港
股不能及时卖出,可能带来一定的流动性风险)等。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 -166,515.59
2.本期利润 -3,206,362.85
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0950
4.期末基金资产净值 40,866,322.47
5.期末基金份额净值 1.2098
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基
阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④
过去三个月 -7.29% 0.65% -5.51% 0.59% -1.78% 0.06%
过去六个月 -5.27% 0.57% -4.18% 0.47% -1.09% 0.10%
过去一年 -1.69% 0.59% -3.75% 0.45% 2.06% 0.14%
自基金合同
生效起至今 20.98% 0.69% 11.26% 0.52% 9.72% 0.17%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理 证券
姓名 职务 期限 从业 说明
任职日期 离任日期 年限
女 ,硕士。2006 年加入招商基金管理有
限公司,曾任职于机构理财部、产品研
发部;2008 年起在投资部门先后担任社
保基金专员、研究员、助理投资经理、
本基金 投资经理,现任招商和悦稳健养老目标
章鸽武 基金经 2019年12 - 15 一年持有期混合型基金中基金(FOF)、
理 月 3 日 招商和悦均衡养老目标三年持有期混合
型发起式基金中基金(FOF)、招商惠润
一年定期开放混合型发起式管理人中管
理人(MOM)证 券投资基金、招商和惠
养老目标日期2040三年持有期混合型基
金中基金(FOF)基金经理。
注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定,本着诚实信 用、勤勉 尽责的原则 管理和运用基金资产,在严格控制 风险的前提 下,为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程, 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库,制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度,明确投资 决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分, 投资组合经 理在授权范 围内可以自主决策, 超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ,严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生的同日反向交易,基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据, 并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内,本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规、基金合同的有关要 求执行,公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形共发生过三次,原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度工业生产加快。中国2022年1-2月规模以上工业增加值同比增长7. 5%,比2021
年两年平均增速加快 1.4 个百分点。固定资产投资增长加快。中国 2022 年 1-2 月固定资产
投资同比 12.2%,比 2021 年两年平均增速加 快 8.3 个百分点。分领域看,基础设施投资同
比增长 8.1%,制造业投资增长 20.9%,房地产开发投资增长 3.7%。消费回升。中国 2022 年
1-2月社会消费品零售总额同比增长6.7%,比2021年两年平均增速加快2. 8个百分点。CPI
持平,PPI 涨幅回落。2022 年 2 月 CPI 同比 0.9%,前值 0.9%;2 月 PPI 同比 8.8%,前值
9.1%。
一季度 A 股市场持续大幅下跌,创业板显著弱于主板。本季度上证综指跌 10.65%,沪
深 300 跌 14.53%,创业板指跌 19.96%。受益于稳增长预期和盈利强劲表现,煤炭本季度大幅逆势上涨。受下游需求低迷的不利影响,本季度电子行业调整幅度较大。
一季度债市在年初央行调降 OMO、MLF、LPR 等一系列操作推动下快速走强,之后在对
政策不达预期及社融增速超预期后,震荡回落。大体呈 1 月上涨、2 月下跌、3 月震荡的格局。股市的下跌,一方面 导致市场风 险偏好回落,资金流入 债市,资产荒格局延续;另一方面导致涉权益类资产(转债、二级债基等)出现亏损,赎回压力蔓延到部分高等级债券
关于本基金的运作:
配置上以权益类资产为主,仓位基本保持稳定,基金持仓相对分散。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金份额净值增长率为-7.29%,同期业绩基准增长率为-5.51%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金存在连续六十个工 作日基金 资产净值低于五千万 元的情形,相关解决 方案已经上报证监会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 5,888,827.52 14.24
其中:股票 5,888,827.52 14.24
2 基金投资 32,965,773.52 79.71
3 固定收益投资 1,739,711.50 4.21
其中:债券 1,739,711.50 4.21
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 752,186.12 1.82
8 其他资产 8,214.16 0.02
9 合计 41,354,712.82 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位:人民币元
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 459,069.00 1.12
C 制造业 4,661,306.02 11.41
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 140,235.00 0.34
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 180,697.50 0.44
J 金融业 284,428.00 0.70
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 115,028.00 0.28
M 科学研究和技术服务业 48,064.00 0.12
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 5,888,827.52 14.41
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位:人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 000733 振华科技 5,200 589,680.00 1.44
2 300775 三角防务 4,900 202,762.00 0.50
3 000776 广发证券 11,500 202,170.00 0.49
4 600460 士兰微 3,300 160,050.00 0.39
5 300450 先导智能 2,720 158,956.80 0.39
6 605123 派克新材 1,300 158,262.00 0.39
7 002402 和而泰 8,800 154,880.00 0.38
8 002317 众生药业 9,100 150,150.00 0.37
9 300696 爱乐达 3,000 148,860.00 0.36
10 603811 诚意药业 8,500 147,730.00 0.36
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位:人民币元
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 1,737,247.01 4.25
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 2,464.49 0.01
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,739,711.50 4.26
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位:人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 019658 21 国债 10 17,140 1,737,247.01 4.25
2 127038 国微转债 15 2,464.49 0.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除广发证券(证券代码 000776)外其他证券的发行主
体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据2021年 7月20日发布的相关公告,该证券发行人因未依法履行职责被广东证监局
责令改正。
根据 2021 年 11 月 30 日发布的相关公告,该证券发行人因涉嫌违反法律法规被国家外
汇管理局广东省分局处以罚款,警告,并责令改正。
对上述证券的投资决策程 序的说明 :本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库,本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位:人民币元
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,820.02
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 425.70
6 其他应收款 5,968.44
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,214.16
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 127038 国微转债 2,464.49 0.01
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 基金中基金
6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
占基金资 是否属于基金
序 基金代 基金名称 运作方 持有份额(份) 公允价值 产净值比 管理人及管理
号 码 式 (元) 例(%) 人关联方所管
理的基金
招商制造业 契约型 是
1 004569 混合 C 开放式 1,468,920.86 3,554,788.48 8.70
招商招坤纯 契约型 是
2 003266 债债券 C 开放式 2,922,674.92 3,474,768.21 8.50
安信新成长 契约型 否
3 003346 混合 C 开放式 2,520,824.80 2,985,664.89 7.31
招商安心收 契约型 是
4 217011 益债券 C 开放式 1,592,008.09 2,747,805.96 6.72
招商招旭纯 契约型 是
5 003860 债 C 开放式 2,016,140.49 2,513,522.35 6.15
招商大盘蓝 契约型 是
6 217010 筹混合 开放式 710,531.93 1,936,910.04 4.74
上市契
招商双债增 约型开 是
7 161716 强(LOF)C 放式 1,329,041.23 1,885,909.51 4.61
(LOF)
招商鑫悦中 契约型 是
8 006630 短债 C 开放式 1,754,460.30 1,874,289.94 4.59
招商行业精 契约型 是
9 000746 选股票 开放式 535,306.30 1,751,522.21 4.29
招商信用添 上市契
利债券 约型开 是
10 161713 放式 1,665,034.28 1,729,804.11 4.23
(LOF)A (LOF)
6.2 当期交易及持有基金产生的费用
本期费用 其中:交易及持有基金管理人
项目 2022-01-01 至 2022-03-31 以及管理人关联方所管理基
金产生的费用
当期交易基金产生的申购费
(元) - -
当期交易基金产生的赎回费
(元) 1,288.49 -
当期持有基金产生的应支付
销售服务费(元) 20,198.45 17,540.01
当期持有基金产生的应支付
管理费(元) 69,918.02 51,279.88
当期持有基金产生的应支付
托管费(元) 15,738.94 11,186.91
当期交易基金产生的交易费
(元) 4.86 -
注:当期持有基金产生的 应支付销售 服务费、应支付管理费 、应支付托管费按照被投资基
金基金合同约定已作为费 用计入被投 资基金的基金份额净值 ,上表列示金额为按照本基金
对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率计算得出。
根据相关法律法规及本基 金合同的 约定,基金管理人不 得对基金中基金财产 中持有的
自身管理的基金部分收取 基金中基金 的管理费,基金托管人 不得对基金中基金财产中持有
的自身托管的基金部分收 取基金中基 金的托管费。基金管理 人运用本基金财产申购自身管
理的其他基金的(ETF 除外),应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费(按照相关
法规、基金招募说明书约定应当收取,并计入基金资产的赎回费用除外)、销售服务费等销
售费用,其中申购费、赎 回费在实际 申购、赎回时按上述规 定执行,销售服务费由本基金
管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
本基金本报告期持有的基金无需要披露的重大影响事件。
§7 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 33,682,406.21
报告期期间基金总申购份额 97,139.12
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) -
报告期期末基金份额总额 33,779,545.33
§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目 份额
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 29.60
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§9 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额占 发起份额占 发起份额承
项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限
比例(%) 比例(%)
基金管理人 3 年
固有资金 10,000,000.00 29.60 10,000,000.00 29.60
基金管理人
高级管理人 0.00 0.00 0.00 0.00 -
员
基金经理等
人员 0.00 0.00 0.00 0.00 -
基金管理人
股东 0.00 0.00 0.00 0.00 -
其他 0.00 0.00 0.00 0.00 -
合计 10,000,000.00 29.60 10,000,000.00 29.60 -
§10 影响投资者决策的其他重要信息
10.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
类别 序号 持有基金份额比例达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
超过 20%的时间区间
机构 1 20220101-20220331 10,000,000.00 - - 10,000,000.00 29.60%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况,可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动,甚至引发基金的流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注:报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位。
§11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2、中国证券监督管理委员会批准招商和悦均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金
中基金(FOF)设立的文件;
3、《招商和悦均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金合同》;
4、《招商和悦均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)托管协议》;
5、《招商和悦均衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)招募说明书》;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
11.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
11.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅, 或者在营业时间内到 招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2022 年 4 月 21 日
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