国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：国联安基金管理有限公司

基金托管人：浙商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年一月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 1 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国联安增瑞政金债债券

基金主代码 007371

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 5 月 23 日

报告期末基金份额总额 534,357,306.73 份

通过研判债券市场的收益率变化，在控制风险和保持资产

投资目标

流动性的前提下，力争为投资人获取稳健回报。

本基金在综合考虑基金组合的流动性需求、本金安全和投

资风险控制的基础上，根据对国内外宏观经济形势、市场

利率走势和债券市场供求关系等因素的分析和判断，在法

投资策略 律法规及基金合同规定的比例限制内，动态调整组合久期

和债券的结构，追求较低风险下的较高组合收益。

本基金主要采取利率策略、息差策略、国债期货投资策略

等积极投资策略，在严格控制风险的前提下，发掘和利用

市场失衡提供的投资机会，实现组合增值。
（一）利率策略
通过对经济增长、通货膨胀、财政政策和货币政策等宏观
经济变量进行深入分析，结合金融市场资金供求状况变化
趋势及结构，最终形成对金融市场利率水平变化的时间、
方向和幅度的判断。利率策略可以细分为：
1、目标久期策略
本基金将根据对市场利率水平变化的判断，在控制资产组
合风险的前提下，通过调整组合的目标久期，当预期市场
总体利率水平降低时，本基金将延长所持有的债券组合的
久期值，从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上
升收益；反之，当预期市场总体利率水平上升时，则缩短
组合久期，以规避债券价格下降带来的损失，获得较高的
再投资收益。
2、收益率曲线策略
本基金通过对收益率曲线的研究，在所确定的目标久期配
置策略下，通过分析预测收益率曲线可能发生的形状变
化，在期限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯
型等策略，进一步优化组合的期限结构，使本基金获得较
好的收益。
（二）息差策略
本基金可以通过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆，
投资于收益率高于融资成本的其它获利机会，从而获得杠
杆放大收益。
（三）国债期货投资策略
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以
套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合
约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，结
合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资


产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保

值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动

性及风险性特征，运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊

情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生

品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。

业绩比较基准 中债-金融债券总指数收益率

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场

风险收益特征 基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低风险/

较低收益的产品。

基金管理人 国联安基金管理有限公司

基金托管人 浙商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国联安增瑞政金债债券 A 国联安增瑞政金债债券 C

下属分级基金的交易代码 007371 007372

报告期末下属分级基金的份

533,002,708.44 份 1,354,598.29 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日)

主要财务指标

国联安增瑞政金债债券 国联安增瑞政金债债券

A C

1.本期已实现收益 2,241,507.02 5,543.19

2.本期利润 4,066,990.68 9,449.49

3.加权平均基金份额本期利润 0.0079 0.0069

4.期末基金资产净值 564,082,196.87 1,445,598.25

5.期末基金份额净值 1.0583 1.0672


注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，包含停牌股票按公允价值调整的影响；

2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国联安增瑞政金债债券 A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 0.69% 0.05% 0.83% 0.05% -0.14% 0.00%

过去六个月 1.13% 0.05% 0.66% 0.06% 0.47% -0.01%

过去一年 2.91% 0.05% 1.12% 0.06% 1.79% -0.01%

过去三年 9.90% 0.05% 3.03% 0.07% 6.87% -0.02%

过去五年 - - - - - -

自基金合同 16.48% 0.08% 4.97% 0.09% 11.51% -0.01%
生效起至今

注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、国联安增瑞政金债债券 C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 0.66% 0.05% 0.83% 0.05% -0.17% 0.00%

过去六个月 1.09% 0.05% 0.66% 0.06% 0.43% -0.01%

过去一年 2.80% 0.05% 1.12% 0.06% 1.68% -0.01%

过去三年 9.65% 0.05% 3.03% 0.07% 6.62% -0.02%

过去五年 - - - - - -

自基金合同 30.09% 0.37% 4.97% 0.09% 25.12% 0.28%
生效起至今

注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较

国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2019 年 5 月 23 日至 2023 年 12 月 31 日)

1．国联安增瑞政金债债券 A：

注：1、本基金业绩比较基准为中债-金融债券总指数收益率；

2、本基金基金合同于 2019 年 5 月 23 日生效；

3、本基金建仓期为自基金合同生效之日起的 6 个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约
定；

4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2．国联安增瑞政金债债券 C：


注：1、本基金业绩比较基准为中债-金融债券总指数收益率；

2、本基金基金合同于 2019 年 5 月 23 日生效；

3、本基金建仓期为自基金合同生效之日起的 6 个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约
定；

4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

证券从业

姓名 职务 限 说明

年限

任职日期 离任日期

本基金 李德清先生，硕士研究生。曾任交
基金经 通银行股份有限公司投资经理，上
理、兼 海光大证券资产管理有限公司投
李德清 任国联 2020-12-30 2023-10-31 12 年（自 资经理，太平养老保险股份有限公
安增富 2011 年起） 司投资经理。2020 年 12 月加入国
一年定 联安基金管理有限公司，担任基金
期开放 经理。2020 年 12 月至 2023 年 10
纯债债 月担任国联安增瑞政策性金融债


券型发 纯债债券型证券投资基金、国联安
起式证 增富一年定期开放纯债债券型发
券投资 起式证券投资基金和国联安增裕
基金基 一年定期开放纯债债券型发起式
金经 证券投资基金的基金经理；2021
理、国 年8月至2023年10月兼任国联安
联安增 信心增长债券型证券投资基金的
裕一年 基金经理；2022 年 7 月至 2023 年
定期开 10 月兼任国联安添益增长债券型
放纯债 证券投资基金的基金经理。

债券型

发起式

证券投

资基金

基金经

理、国

联安信

心增长

债券型

证券投

资基金

基金经

理、国

联安添

益增长

债券型

证券投

资基金

的基金

经理。

本基金 张蕙显女士，硕士研究生。曾任广
基金经 发银行金融市场部利率及衍生品
理、兼 交易员，交银金融租赁有限责任公
任国联 司资金部资金交易（投资）经理，
安增顺 浙江泰隆商业银行资金运营中心
纯债债 债券投资经理。2020 年 6 月加入
张蕙显 券型证 2023-10-31 - 9 年（自 国联安基金管理有限公司，担任基
券投资 2014 年起） 金经理。2020 年 8 月起担任国联
基金基 安增盈纯债债券型证券投资基金
金经 的基金经理；2020 年 9 月起兼任
理、国 国联安增顺纯债债券型证券投资
联安增 基金的基金经理；2021 年 1 月至
鑫纯债 2022 年 8 月兼任国联安双佳信用
债券型 债券型证券投资基金（LOF）的基


证券投 金经理；2021 年 1 月起兼任国联
资基金 安增鑫纯债债券型证券投资基金
基金经 的基金经理；2021 年 8 月起兼任
理、国 国联安鑫元 1 个月持有期混合型
联安鑫 证券投资基金的基金经理；2022
元 1 个 年3月起兼任国联安恒泰3个月定
月持有 期开放纯债债券型证券投资基金
期混合 的基金经理；2023 年 3 月起兼任
型证券 国联安恒盛 3 个月定期开放纯债
投资基 债券型证券投资基金的基金经理；
金基金 2023 年10月起兼任国联安增瑞政
经理、 策性金融债纯债债券型证券投资
国联安 基金的基金经理；2023 年 11 月起
恒泰 3 兼任国联安恒润 3 个月定期开放
个月定 纯债债券型证券投资基金的基金
期开放 经理。

纯债债
券型证
券投资
基金基
金经
理、国
联安恒
盛 3 个
月定期
开放纯
债债券
型证券
投资基
金基金
经理、
国联安
增盈纯
债债券
型证券
投资基
金基金
经理、
国联安
恒润 3
个月定
期开放
纯债债
券型证


券投资

基金基

金经

理。

注：1、基金经理的任职日期和离职日期以公司对外公告为准；

2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司公平交易制度》（以下简称“公平交易制度”），用以规范包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策等方面均享有平等机会；在交易环节严格按照时间优先，价格优先的原则执行指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件都满足时，及时执行交易系统中的公平交易模块；采用公平交易分析系统对不同投资组合的交易价差进行定期分析；对投资流程独立稽核等。

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未发现有超过该证券当日成交量 5%的情况。公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析


2023 年四季度，国内经济需求不足特征仍显著，官方制造业 PMI 指数连续三个月处于收缩
区间，低于市场一致预期。政策方面，财政稳增长政策发力，增发万亿国债，赤字率由 3%提高至 3.8%。地产需求侧优化政策频出，京沪两地普通住宅认定标准调整，购房信贷利率下调等政策效果还有待观察。受到国债供给增加的影响，10 月份债券市场资金价格陡升，债券市场收益率震荡调整，短端上行幅度较大，曲线“熊平”。进入 12 月，随着财政资金拨付，资金面逐步改善，随着 12 月份大行下调存款利率，市场对于央行降准降息预期升温，债市收益率快速下行。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，国联安增瑞 A 的份额净值增长率为 0.69%，同期业绩比较基准收益率为 0.83%；
国联安增瑞 C 的份额净值增长率为 0.66%，同期业绩比较基准收益率为 0.83%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 659,414,230.89 99.93

其中：债券 659,414,230.89 99.93

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返 - -


售金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 451,140.60 0.07

8 其他各项资产 - -

9 合计 659,865,371.49 100.00

注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本报告期末本基金未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本报告期末本基金未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本报告期末本基金未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 659,414,230.89 116.60

其中：政策性金融债 659,414,230.89 116.60

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 659,414,230.89 116.60

注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)

值比例（％）

1 230202 23 国开 02 2,600,000 267,979,506.8 47.39
5

2 200208 20 国开 08 1,000,000 102,383,961.7 18.10
5

3 190215 19 国开 15 800,000 84,456,721.31 14.93

4 220202 22 国开 02 800,000 82,001,748.63 14.50

5 220208 22 国开 08 700,000 71,590,816.94 12.66

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本报告期末本基金未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本报告期末本基金未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本报告期末本基金未持有股指期货，没有相关投资政策。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本报告期末本基金未持有国债期货，没有相关投资评价。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内，经查询上海证券交易所、深圳证券交易所等机构公开信息披露平台，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 -

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本报告期末本基金未持有股票，不存在前十名股票流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份


国联安增瑞政金债债券 国联安增瑞政金债债券
项目

A C

本报告期期初基金份额总额 494,532,327.58 1,364,766.74

报告期期间基金总申购份额 142,687,954.73 8,271.16

减：报告期期间基金总赎回份额 104,217,573.87 18,439.61

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 533,002,708.44 1,354,598.29

注：总申购份额包含本报告期内发生的转换入和红利再投资份额；总赎回份额包含本报告期 内发生的转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2023 年 10 月 1 日 390,00 390,000,000.

机构 1 至 2023 年 12 月 0,000.0 - - 00 72.98%
31 日 0

产品特有风险

（1）持有份额比例较高的投资者（“高比例投资者”）大额赎回时易使本基金发生巨额赎回或连续巨额赎回，中小投资者可能面临赎回申请需要与高比例投资者按同比例部分延期办理的风险，赎回款项延期获得。
（2）基金净值大幅波动的风险
高比例投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；若高比例投资者赎回的基金份额收取赎回费，相应的赎回费用按约定将部分或全部归入基金资产，可能对基金资产净值造成较大波动。
（3）基金规模较小导致的风险
高比例投资者赎回后，可能导致基金规模较小，从而使得基金投资及运作管理的难度增加。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。


§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金发行及募集的文件

2、《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金基金合同》

3、《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金招募说明书》

4、《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金托管协议》

5、基金管理人业务资格批件和营业执照

6、基金托管人业务资格批件和营业执照

7、中国证监会要求的其他文件
9.2存放地点

中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路 1318 号 9 楼

9.3查阅方式

网址：www.cpicfunds.com

国联安基金管理有限公司
二〇二四年一月二十二日
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