招商安庆债券型证券投资基金 2024 年
第 1 季度报告

2024 年 03 月 31 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

送出日期：2024 年 4 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024 年4 月18日复核
了本报告中的财务指标、净 值表现和投 资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商安庆债券

基金主代码 006650

交易代码 006650

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 1 月 31 日

报告期末基金份额总额 172,024,584.33 份

在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管
投资目标 理，合理配置债券等固定收益类资产和权益类资产，追
求基金资产的长期稳健增值。

1、资产配置策略

本基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配置，
通过对国内外宏观经济状况、证券市场走势、市场利率
走势以及市场资金供求情况、信用风险情况、风险预算
和有关法 律法规等因 素的综合分析 ，预测各类资 产在
长、中、短期内的风险收益特征，进而进行合理资产配
投资策略 置。

2、可转换债券和可交换债券投资策略

可转换债券和可交换债券投资是基于对宏观经济形势、
国家财政政策、货币政策深入分析的基础上，对各类市
场大势做出判断的前提下，一方面对可转换债券和可交
换债券所对应的基础股票进行分析和研究，对盈利能力
较强或成 长性较好的 行业和上市公 司的可转债进 行重

点关注，另一方面，应用招商基金可转换债券和可交换债券评价体系，定量分析和定性分析相结合，选择具有较高投资价值的可转换债券和可交换债券进行投资，主要包括：基于二叉树模型的可转换债券和可交换债券价值分析、可转换债 券和可交换债 券的债/股性和 隐含波动率分析、对可转换债券和可交换债券条款的定性分析等。
3、债券（不含可转换债券、可交换债券）投资策略
本基金在债券投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪，采用久期匹配下的主动性投资策略，主要包括：久期匹配、期限结构配置、信用策略，相对价值判断、动态优化等管理手段，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。
4、股票投资策略
本基金对股票的投资，以价值投资理念为导向，采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法，灵活运用多种股票投资策略，深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和发展潜力的行业和公司，实现基金资产的长期稳定增值。
5、权证投资策略
本基金对 权证资产的 投资主要是通 过分析影响权 证内在价值最 重要的两种 因素——标的 资产价格以及 市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。
6、资产支持证券的投资策略
资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响。本基金将在利率基本面分析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上，辅以与国债、企业债等债券品种的相对价值比较，审慎投资资产支持证券类资产。
7、中小企业私募债券投资策略
本基金将根据审慎原则投资中小企业私募债。本基金以持有到期中小企业私募债为主，以获得本金和票息收入为投资目的，同时，密切关注债券的信用风险变化，力争在控制风险的前提下，获得较高收益。
8、国债期货投资策略
为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时，本基金将首先分析 国债期货各 合约价格与最 便宜可交割券 的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑国债期货各合约的流动性情况，最终确定与现货组合的合适匹


配，以达到风险管理的目标。

业绩比较基准 中债综合指数收益率×80%+沪深 300 指数收益率×

20%

风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市

场基金，但低于混合型基金、股票型基金。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日－2024 年 3 月 31 日）

1.本期已实现收益 -14,172,877.35

2.本期利润 16,036,094.43

3.加权平均基金份额本期利润 0.0704

4.期末基金资产净值 214,108,109.20

5.期末基金份额净值 1.2446

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益

水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收

益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值

变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 5.61% 0.43% 2.26% 0.20% 3.35% 0.23%

过去六个月 2.47% 0.39% 1.94% 0.18% 0.53% 0.21%

过去一年 3.42% 0.38% 2.02% 0.18% 1.40% 0.20%

过去三年 7.50% 0.47% 4.84% 0.21% 2.66% 0.26%

过去五年 24.01% 0.40% 17.93% 0.23% 6.08% 0.17%

自基金合同

生效起至今 24.46% 0.40% 23.27% 0.24% 1.19% 0.16%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

女，硕士。2013 年 7 月加入招商基金管
理有限公司，曾 任交易部交易员 ；2015
年 2 月工作调动至招商财富资产管理有
限公司（招商基金全资子公司），任投资
经理；2016 年 4 月加入招商基金管理有
限公司，曾任高级 研究员，招商安 瑞进
取债券型证券投资 基金、招商安润 灵活
本基金 配置混合型证券投资基金、招商 3 年封
尹晓红 基金经 2019 年 1 闭运作战略配售灵 活配置混合型证 券投
月 31 日 - 10 资基金（LOF）基金经 理，现任招 商安
理 盈债券型证券投资 基金、招商安庆 债券
型证券投资基金、 招商安阳债券型 证券
投资基金、招商增 浩一年定期开放 混合
型证券投资基金、招商瑞和 1 年持有期
混合型证券投资基金、招商瑞成 1 年持
有期混合型证券投 资基金、招商安 和债
券型证券投资基金 、招商安康债券 型证
券投资基金基金经理。


男，工商管理硕士。2002 年 7 月加入中
国工商银行股份有限公司；2003 年 9 月
加入长盛基金管理 有限公司，曾任 交易
部总监、行业研究员以及投资经理；2013
年 12 月加入国投财务有限公司，任权益
投资总监；2015 年 12 月加入招商基金管
理有限公司，曾任 招商安润保本混 合型
证券投资基金、招 商睿诚定期开放 混合
本基金 2021 年 7 型证券投资基金、 招商臻选平衡混 合型
李崟 基金经 月 27 日 - 20 证券投资基金、招 商精选平衡混合 型证
理 券投资基金基金经 理，现任投资管 理一
部专业总监兼招商 安泰平衡型证券 投资
基金、招商睿逸稳 健配置混合型证 券投
资基金、招商安庆债券型证券投资基金、
招商稳健平衡混合 型证券投资基金 、招
商瑞智优选灵活配 置混合型证券投 资基
金（LOF）、招商匠心优选 1 年封闭运作
混合型证券投资基 金基金经理，兼 任投
资经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量 资产净值(元) 任职时间

（只）

公募基金 6 2,986,056,455.68 2016 年 2 月 3 日

李崟 私募资产管理计划 2 313,633,242.82 2023 年 2 月 24 日
其他组合 - - -

合计 8 3,299,689,698.50 -

4.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期 内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选 库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组 合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.4.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生 的同日反向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完 全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，本公司所有投资组合参与 的交易所公 开竞价同日反向交易不 存在成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.5 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内， 国内经济保持温和复苏，消费表现较好，制造业投资超预期，出口略有回
升，结构上出现新的变化 。房地产销 售同比继续大幅下滑， 成为经济的拖累项。 海外经济分化，部分国家提前降息 ，美国经济 依然保持较好韧性，年 内降息次数预期有所 下降，二次通胀预期再次抬头。国 内股票市场 开年大幅度下跌，春节 以后信心逐渐恢复， 市场连续两个月上涨。债券市场继 续高歌猛进 ，收益率迭创新低，特 别是长久期国债开年 以来涨幅较大。

关于本基金的运作，报告 期内本基 金仓位保持平稳，结 构上减持了部分传统 能源类高股息品种，增持了部分跌 幅较大但成 长性良好的个股，例如 医药、科技、军工、 电子等板块。继续持有受益于逆全球化下效率损失导致运距拉长，供 需出现一定错配的油 轮运输行业。此外在地产链、电信 运营商、高 端制造、化工等行业也 有布局。债券部分减 持了部分短期涨幅较大的银行类转 债，纯债部 分继续持有高等级信用 债，久期保持较低水 平。债券投资方面，由于央行超预 期降息，加 上一季度债券供给较少 ，债券需求旺盛，利 率出现了比较大幅度的下行，信用 利差也进一 步压缩，组合在报告期 内利用信用债的配置 来获得债券收益。

4.6 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为 5.61%，同期业绩基准增长率为 2.26%。

4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 40,086,509.32 18.23

其中：股票 40,086,509.32 18.23

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 163,346,256.39 74.29

其中：债券 163,346,256.39 74.29

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 14,002,301.37 6.37

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 2,385,882.97 1.09

8 其他资产 45,935.26 0.02

9 合计 219,866,885.31 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 8,309,823.00 3.88

C 制造业 5,564,054.42 2.60

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 19,874,551.20 9.28


H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,741,125.70 0.81

J 金融业 - -

K 房地产业 4,596,955.00 2.15

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 40,086,509.32 18.72

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600026 中远海能 638,000 10,737,540.00 5.02

2 601872 招商轮船 831,220 6,616,511.20 3.09

3 600188 兖矿能源 259,700 6,178,263.00 2.89

4 600048 保利发展 503,500 4,596,955.00 2.15

5 601975 招商南油 710,000 2,520,500.00 1.18

6 600256 广汇能源 286,500 2,131,560.00 1.00

7 600309 万华化学 17,200 1,424,160.00 0.67

8 600584 长电科技 44,900 1,263,037.00 0.59

9 600031 三一重工 64,100 934,578.00 0.44

10 300253 卫宁健康 123,800 890,122.00 0.42

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 38,915,229.17 18.18

2 央行票据 - -

3 金融债券 10,161,918.03 4.75

其中：政策性金融债 10,161,918.03 4.75

4 企业债券 61,785,831.79 28.86

5 企业短期融资券 - -


6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 52,483,277.40 24.51

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 163,346,256.39 76.29

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

占基金资
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 产净值比
例（％）

1 127022 恒逸转债 171,588 17,151,804.85 8.01

2 019733 24 国债 02 165,000 16,586,527.81 7.75

3 148303 23 鞍钢 Y2 100,000 10,406,526.03 4.86

4 148228 23 中粮 01 100,000 10,373,487.12 4.84

5 185783 22 陕煤 Y3 100,000 10,350,846.58 4.83

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策


为有效控制债券投资的系 统性风险， 本基金根据风险管理 的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高 投资组合的 运作效率。在国债期货 投资时，本基金将首 先分析国债期货各合约价格与最便 宜可交割券 的关系，选择定价合理 的国债期货合约，其 次，考虑国债 期货各 合约 的流动 性情况， 最终确 定与现货 组合的 合适匹 配，以达 到风险 管理的目标。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除 21 国开 18（证券代 码 210218）、二局 YK01（证券
代码 115196）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、21 国开 18（证券代码 210218）

根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责，多次受到监管机构的处罚。

2、二局 YK01（证券代码 115196）

根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违反 税收管理规 定、未按 期申报税款、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。

对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 23,675.38

2 应收清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -


5 应收申购款 22,259.88

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 45,935.26

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 127022 恒逸转债 17,151,804.85 8.01

2 110079 杭银转债 9,668,456.73 4.52

3 113050 南银转债 9,441,994.58 4.41

4 113055 成银转债 8,016,957.62 3.74

5 113052 兴业转债 5,375,596.11 2.51

6 127067 恒逸转 2 1,227,963.33 0.57

7 110047 山鹰转债 1,149,256.09 0.54

8 110059 浦发转债 451,248.09 0.21

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 367,758,156.55

报告期期间基金总申购份额 22,754,074.91

减：报告期期间基金总赎回份额 218,487,647.13

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 172,024,584.33

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 影响投资者决策的其他重要信息


8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过百分之二十的情况

投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

者类 持有基金份额比例达

别 序号 到或者超过 20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
间区间

机构 1 20240305-20240331 39,874,790.65 - - 39,874,790.65 23.18%

机构 2 20240119-20240331 59,917,062.20 - 8,116,224.33 51,800,837.87 30.11%

机构 3 20240101-20240118 81,912,680.20 - 81,912,680.20 - -

产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商安庆债券型证券投资基金设立的文件；

3、《招商安庆债券型证券投资基金基金合同》；

4、《招商安庆债券型证券投资基金托管协议》；

5、《招商安庆债券型证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：深圳市福田区深南大道 7088 号

9.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金

管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com


招商基金管理有限公司
2024 年 4 月 19 日
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