中银双息回报混合型证券投资基金

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年十月二十七日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 26 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2基金产品概况

基金简称 中银双息回报混合

基金主代码 006243

交易代码 006243

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 9 月 27 日

报告期末基金份额总额 245,781,982.96 份

投资目标 本基金精选具有分红能力和长期增长潜力的股票进行投资，
同时投资债券资产以获得稳健收益，力争实现基金资产的长
期增值。

投资策略 本基金将综合分析和持续跟踪基本面、政策面、资金面等多
方面因素，研究宏观经济运行的规律，判断当前所处的经济
周期的阶段及未来的发展方向，并根据各类资产风险收益特
征的变化确定投资组合中各类资产的配置比例。

业绩比较基准 中证红利全收益指数收益率×40%＋恒生中国企业指数收益
率×10%＋中债综合财富指数收益率×50%

风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基
金将投资香港联合交易所上市的股票，将面临需承担汇率风
险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、
市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 中银基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司


§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期

(2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日)

1.本期已实现收益 46,345,085.78

2.本期利润 39,052,362.46

3.加权平均基金份额本期利润 0.1681

4.期末基金资产净值 397,297,576.58

5.期末基金份额净值 1.6165

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 12.79% 1.36% 3.10% 0.66% 9.69% 0.70%

过去六个月 34.27% 1.16% 5.52% 0.55% 28.75% 0.61%

过去一年 45.74% 1.12% 5.07% 0.62% 40.67% 0.50%

自基金合同生 67.48% 0.87% 11.23% 0.60% 56.25% 0.27%
效日起
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

中银双息回报混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2018 年 9 月 27 日至 2020 年 9 月 30 日)


注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资

产配置比例均符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

中银基金管理有限公司投
资总监（权益）、权益投资
部总经理，执行董事(ED)，
经济学学士。曾任联合证券
有限责任公司固定收益研
究员，恒泰证券有限责任公
司固定收益研究员，上海远
东证券有限公司投资经理。
投资总监（权益）、 2005 年加入中银基金管理
李建 权益投资部总经 2018-09-27 - 23 有限公司，2007 年 8 月至
理，基金经理 2011 年 3 月任中银货币基
金基金经理，2008 年 11 月
至 2014 年 3 月任中银增利
基金基金经理，2010 年 11
月至 2012 年 6 月任中银双
利基金基金经理，2011 年 6
月至今任中银转债基金基
金经理，2012年9月至2020
年 5 月任中银稳健策略（原


中银保本）基金基金经理，
2013 年 9 月至今任中银新
回报基金（原中银保本二
号）基金经理，2014 年 3
月至今任中银多策略混合
基金基金经理，2014 年 6
月至 2015 年 6 月任中银聚
利分级债券基金基金经理，
2015 年 1 月至今任中银恒
利基金基金经理，2018 年 9
月至今任中银双息回报基
金基金经理，2020 年 6 月至
今任中银顺兴回报基金基
金经理。具有 23 年证券从
业年限。具备基金、证券、
期货和银行间债券交易员
从业资格。

金融学硕士。2012 年加入中
银基金管理有限公司，曾任
研究员、中银资产管理有限
公司资产管理部投资经理。
2017 年 9 月至今任中银金
刘腾 基金经理 2018-09-27 - 9 融地产基金基金经理，2018
年9月至今任中银双息回报
基金基金经理，2020 年 6
月至今任中银顺兴回报基
金基金经理。具有 9 年证券
从业年限。具备基金从业资
格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根

据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、

证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会

的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽

责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况


根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

1. 宏观经济分析

国外经济方面，全球疫情进展出现分化，美日疫情有所缓和，欧洲疫情二次爆发，
疫苗研发和运用四季度可能有积极进展。美国经济持续恢复，各项刺激政策逐步落地，建筑
业强劲带来支撑，失业率 9 月值较 6 月值下降 3.2 个百分点至 7.9%，制造业 PMI9 月值较 6
月值上升 2.8 个百分点至 55.4，服务业 PMI9 月值较 6 月值上升 0.1 个百分点至 57.8。美国
大选胶着，选举结果给市场带来巨大不确定性，此外四季度经济的恢复情况也取决于后续财政刺激的进展。欧元区经济呈现弱复苏，二次疫情爆发和随之而来的一系列出行限制措施抑
制服务业的回升，失业率 8 月值较 6 月值上升 0.3 个百分点至 8.1%，制造业 PMI9 月值较 6
月值上升 6.3 个百分点至 53.7，服务业 PMI9 月值较 6 月值回落 0.3 个百分点至 48。欧央行
维持利率水平和资产购买规模，财政刺激下四季度欧元总体有支撑。日本经济恢复缓慢，仍面临较大困境，日本新任首相菅义伟上任，全球避险情绪可能四季度下降。


国内经济方面，下游需求有所分化，生产仍处于高位，经济仍在向潜在增速回
归。具体来看，领先指标中采制造业 PMI 于三季度中枢上移，持续位于 51 上方，9 月值较
6 月上升 0.6 个百分点至 51.5，同步指标工业增加值 1-8 月同比增长 0.4%，较 2020 年二季
度末回升 1.7 个百分点。从经济增长动力来看，出口表现较为强劲，消费投资延续回升：1-8
月美元计价出口累计增速较 2020 年二季度末回升 3.9 个百分点至-2.3%左右，8 月消费同比
增速转正，较 2020 年 6 月回升 2.3 个百分点至 0.5%，制造业、房地产、基建投资延续修复
但速度放缓，1-8 月固定资产投资增速较 2020 年二季度末回升 2.8 个百分点至-0.3%的水平。
通胀方面，CPI 震荡回落，8 月同比增速较 2020 年二季度末下降 0.1 个百分点至 2.4%；PPI
触底回升，8 月同比增速较 2020 年二季度末回升 1 个百分点至-2.0%。

2. 市场回顾

股票市场方面，三季度上证综指上涨 7.82%，代表大盘股表现的沪深 300 指数上
涨 10.17%，中小板综合指数上涨 8.43%，创业板综合指数上涨 9.66%。

债券市场方面，三季度债市各品种出现不同程度下跌。其中，三季度中债总全价
指数下跌 2%，中债银行间国债全价指数下跌 2.03%，中债企业债总全价指数下跌 0.76%。在收益率曲线上，三季度收益率曲线走势继续平坦化。其中，三季度 10 年期国债收益率从
2.82%上行 33bp 至 3.15%，10 年期金融债（国开）收益率从 3.10%上行 62 个 bp 至 3.72%。
货币市场方面，三季度央行公开市场投放力度维持中性，银行间资金面总体紧平衡，其中，
三季度银行间 1 天回购加权平均利率均值在 1.88%左右，较上季度均值上行 50bp，银行间 7
天回购利率均值在 2.33%左右，较上季度均值上行 57bp。

可转债方面，三季度中证转债指数上涨 4.59%。权益市场有所上涨，但转债估值
震荡压缩。个券方面，上机转债、克来转债、歌尔转 2、龙蟠转债、巨星转债等正股强势的品种整体表现相对较好，分别上涨 99.90%、79.64%、76.35%、60.12%、58.00%。

3. 运行分析

三季度权益市场出现一定幅度上涨，债券市场各品种出现不同程度下跌，本基金
业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持较高的股票仓位，重点持有竞争力强、现金流好、

公司治理优秀的公司，积极把握基本面边际改善带来的投资机会。债券方面以短久期高等级

信用债为基础配置。积极参与新股配售。

4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为 12.79%，同期业绩比较基准收益率为 3.10%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金

资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)

1 权益投资 294,418,874.27 73.90

其中：股票 294,418,874.27 73.90

2 固定收益投资 92,995,260.00 23.34

其中：债券 92,995,260.00 23.34

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金 - -
融资产

6 银行存款和结算备付金合计 8,620,431.74 2.16

7 其他各项资产 2,350,922.33 0.59

8 合计 398,385,488.34 100.00

注：本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 216,881,894.06 54.59

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 7,910,255.00 1.99

E 建筑业 13,029.12 0.00

F 批发和零售业 12,705,849.10 3.20


G 交通运输、仓储和邮政业 18,653.36 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,232,034.22 1.82

J 金融业 31,263,086.00 7.87

K 房地产业 7,571,004.00 1.91

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 283,610,618.26 71.38

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

日常消费品 2,582,382.34 0.65

非日常生活消费品 4,786,212.10 1.20

信息技术 3,439,661.57 0.87

合计 10,808,256.01 2.72

注：以上分类采用全球行业标准(GICS)。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(％)

1 600519 贵州茅台 15,349 25,609,806.50 6.45

2 000895 双汇发展 382,101 20,224,605.93 5.09

3 300763 锦浪科技 115,180 13,594,695.40 3.42

4 603233 大参林 154,085 12,705,849.10 3.20

5 601318 中国平安 152,300 11,614,398.00 2.92

6 000858 五 粮 液 47,400 10,475,400.00 2.64

7 603185 上机数控 140,200 10,164,500.00 2.56

8 000001 平安银行 647,000 9,814,990.00 2.47

9 002271 东方雨虹 172,500 9,297,750.00 2.34

10 000538 云南白药 87,400 8,911,304.00 2.24

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(％)

1 国家债券 4,735,260.00 1.19

2 央行票据 - -

3 金融债券 17,891,000.00 4.50


其中：政策性金融债 17,891,000.00 4.50

4 企业债券 70,369,000.00 17.71

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 92,995,260.00 23.41

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例
(％)

1 155012 18 广核 01 200,000 20,156,000.00 5.07

2 127462 G16 国网 2 200,000 19,960,000.00 5.02

3 143876 G18 三峡 3 100,000 10,094,000.00 2.54

4 112798 18 国际 P2 100,000 10,088,000.00 2.54

5 155026 18 沪资 03 100,000 10,071,000.00 2.53

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注

5.11.11. 2020 年 7 月 28 日，大参林由于对自外部供应商采购的进口药品存在没有尽进行查
验义务的情形（销售期间为 2015 年 9 月至 2016 年 2 月）被广州市市场监督管理局予以罚款、
没收违法所得的处罚。
基金管理人通过进行进一步了解后，认为该处罚不会对上述证券的投资价值构成实质性的影响。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 82,328.96

2 应收证券清算款 157,749.19

3 应收股利 6,221.95

4 应收利息 2,104,622.23

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,350,922.33

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 200,382,531.06

本报告期基金总申购份额 74,800,396.30

减：本报告期基金总赎回份额 29,400,944.40

本报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 245,781,982.96

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2020-07-01 至 49,999 49,999,000.

机构 1 2020-09-30 ,000.0 0.00 0.00 00 20.3428%
0

产品特有风险

本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予中银双息回报混合型证券投资基金募集的文件；
2、《中银双息回报混合型证券投资基金基金合同》；
3、《中银双息回报混合型证券投资基金托管协议》；
4、《中银双息回报混合型证券投资基金招募说明书》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人所在地，供公众查阅。
9.3 查阅方式
投资人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。

中银基金管理有限公司
二〇二〇年十月二十七日
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