人保量化基本面混合型证券投资基金
2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人:中国人保资产管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2019年01月22日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月01日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 人保量化混合

基金主代码 006225

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年09月27日

报告期末基金份额总额 66,347,404.94份

本基金通过数量化方法，以人保量化基本面选股策
投资目标 略为主要投资策略，并通过多种辅助策略的配合，
在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较
基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。

1、资产配置策略

本基金依据宏观和金融数据以及投资部门对于宏观
经济、股市政策、市场趋势的综合分析，重点关注
包括GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、
通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势，
投资策略 同时强调金融市场投资者行为分析，关注资本市场
资金供求关系变化等因素，在深入分析基础上评估
宏观经济运行及政策对资本市场的影响方向和力度
，形成资产配置方案。

2、股票投资策略

本基金以价值投资理念及基本面分析方法为指导，

利用数量化方法及计算机技术建立投资模型，将投
资逻辑转化为明确的策略规则，以人保量化基本面
选股策略为基础，并通过多种辅助策略的配合，在
严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基
准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。

3、债券投资策略

本基金基于投资策略及流动性管理的需要，将以有
效利用基金资产、保持基金资产流动性、为基金资
产提供稳定收益为主要目的，适时对债券等固定收
益类金融工具进行投资。

业绩比较基准 中证800指数收益率×75%+中债综合全价指数收益
率×20%+商业银行活期存款利率×5%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金
。

基金管理人 中国人保资产管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 人保量化混合A 人保量化混合C

下属分级基金的交易代码 006225 006226

报告期末下属分级基金的份额总 54,025,968.21份 12,321,436.73份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期(2018年10月01日-2018年12月31日)
主要财务指标

人保量化混合A 人保量化混合C

1.本期已实现收益 -456,111.16 -90,524.02
2.本期利润 -1,026,177.78 -219,700.11
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0190 -0.0035
4.期末基金资产净值 53,008,160.58 12,064,595.02
5.期末基金份额净值 0.9812 0.9792
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
人保量化混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 -1.89% 0.25% -9.11% 1.24% 7.22% -0.99%
人保量化混合C净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 -2.09% 0.25% -9.11% 1.24% 7.02% -0.99%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同于2018年9月27日生效。根据基金合同规定，本基金建仓期为6个月，建仓期满，本基金的各项投资比例应符合基金合同的有关约定。截至报告期末，本基金尚处于建仓期内。
2、本基金业绩比较基准为：中证800指数收益率×75%+中债综合全价指数收益率
×20%+商业银行活期存款利率×5%。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理

姓名 职务 期限 证券从 说明

业年限

任职日期离任日期

北京大学化学学士、经济学学
士，哥伦比亚大学运筹学硕士
，曾任建信基金衍生品及量化
投资部研究员、投资经理，北
京极至投资管理公司投资经理
刘笑明 基金经理2018-09- - 4.5年 。2017年6月加入中国人保资
27 产管理有限公司公募基金事业
部。2018年9月27日起任人保
量化基本面混合型证券投资基
金基金经理,自2018年12月7日
起任人保中证500指数型证券

投资基金基金经理。

注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为本基金合同生效日。
2、非首任基金经理，其“任职日期”为公告确定的聘任日期。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、基金合同和其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人公平对待旗下所有公募基金投资组合，建立了公平交易制度和流程。报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有公募基金投资组合，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内，本基金通过分时、分批次的稳健策略逐步建仓，在市场下跌调整的过程中不断积累权益仓位，有效控制了建仓初期基金净值的波动和回撤，也使得基金净值相对于业绩比较基准取得了一定的超额收益。

投资策略方面，本基金通过数量化方法，以人保量化基本面多因子选股策略为主要投资策略，并通过多种辅助策略的配合筛选出可投资股票集合，并以组合投资的方式，在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末人保量化混合A基金份额净值为0.9812元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-1.89%，同期业绩比较基准收益率为-9.11%；截至报告期末人保量化混合C基金份额净值为0.9792元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.09%，同期业绩比较基准收益率为-9.11%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（
%）

1 权益投资 29,283,133.76 44.86
其中：股票 29,283,133.76 44.86
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 15,095,532.80 23.12
其中：债券 15,095,532.80 23.12
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 18,000,000.00 27.57
其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合

7 计 2,455,249.19 3.76
8 其他资产 445,290.58 0.68
9 合计 65,279,206.33 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%
）

A 农、林、牧、渔业 360,775.00 0.55
B 采矿业 1,067,503.00 1.64
C 制造业 14,464,292.22 22.23
电力、热力、燃气及水

D 生产和供应业 1,434,412.00 2.20

E 建筑业 813,783.00 1.25
F 批发和零售业 1,425,031.00 2.19
交通运输、仓储和邮政

G 业 1,109,401.44 1.70
H 住宿和餐饮业 146,976.00 0.23
信息传输、软件和信息

I 技术服务业 1,321,530.72 2.03
J 金融业 3,680,470.38 5.66
K 房地产业 1,797,300.00 2.76
L 租赁和商务服务业 741,263.00 1.14
M 科学研究和技术服务业 282,840.00 0.43
水利、环境和公共设施

N 管理业 - -
居民服务、修理和其他

O 服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 637,556.00 0.98
S 综合 - -
合计 29,283,133.76 45.00
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产
净值比例(%)
1 600887 伊利股份 18,400 420,992.00 0.65
2 601318 中国平安 7,100 398,310.00 0.61
3 601328 交通银行 64,700 374,613.00 0.58
4 601601 中国太保 12,516 355,829.88 0.55
5 601229 上海银行 30,500 341,295.00 0.52
6 002304 洋河股份 3,600 340,992.00 0.52
7 000813 德展健康 36,600 335,988.00 0.52
8 001979 招商蛇口 18,800 326,180.00 0.50
9 601336 新华保险 7,400 312,576.00 0.48
10 000166 申万宏源 73,800 300,366.00 0.46
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 15,095,532.80 23.20
其中：政策性金融债 15,095,532.80 23.20
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 15,095,532.80 23.20
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 018005 国开1701 140,000 14,061,600.00 21.61
2 108602 国开1704 10,240 1,033,932.80 1.59
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末无股指期货投资。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末无国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1交通银行（代码：601328）为人保量化基本面混合型证券投资基金的前十大持仓证券。2018年12月07日，中国银行保险监督管理委员会针对其并购贷款占并购交易价款比例不合规；并购贷款尽职调查和风险评估不到位，罚款50万元。2018年12月
08日，中国银行保险监督管理委员会针对其不良信贷资产未洁净转让,理财资金投资本行不良信贷资产收益权；未尽职调查并使用自有资金垫付承接风险资产；档案管理不到位，内控管理存在严重漏洞；理财资金借助保险资管渠道虚增本行存款规模；违规向土地储备机构提供融资；信贷资金违规承接本行表外理财资产；理财资金违规投资项目资本金；部分理财产品信息披露不合规；现场检查配合不力等违规行为罚款690万元。

本基金投资交通银行的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除交通银行外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 7,169.85
2 应收证券清算款 5,136.99
3 应收股利 -
4 应收利息 432,883.74
5 应收申购款 100.00
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 445,290.58
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末无持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6开放式基金份额变动

单位：份

人保量化混合A 人保量化混合C

报告期期初基金份额总额 54,043,539.14 185,874,389.06

报告期期间基金总申购份额 279,057.59 34,283.28

减：报告期期间基金总赎回份额 296,628.52 173,587,235.61

报告期期间基金拆分变动份额（

份额减少以“-”填列） 0.00 0.00

报告期期末基金份额总额 54,025,968.21 12,321,436.73

注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%

别 的时间区

间

2018年1

机 0月1日

构 1 至2018 49,999,631.94 - - 49,999,631.94 75.36%
年12月3

1日

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生
流动性风险，即基金资产不能迅速变现，或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款，对资产净值产生不利影响。

当开放式基金发生巨额赎回，基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位
份额净值产生较大的波动时，为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益，可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平
对待所有投资者合法权益不受损害，管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定，暂停或者拒绝申购、暂停赎回，基金份额持有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。

在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模连
续六十个工作日低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予人保量化基本面混合型证券投资基金募集注册的文件；
2、《人保量化基本面混合型证券投资基金基金合同》；
3、《人保量化基本面混合型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5、报告期内人保量化基本面混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原
稿。
9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。
9.3查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区西长安街88号中国人保大厦
基金托管人办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中国人保资产管理有限公司。
客户服务中心电话：400-820-7999
基金管理人网址：fund.piccamc.com

中国人保资产管理有限公司

2019年01月22日
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