国泰聚利价值定期开放灵活配置混合型证券投资基金
2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年四月二十日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2024 年 04 月 18 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 01 月 01 日起至 2024 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰聚利价值定期开放灵活配置混合

基金主代码 005746

交易代码 005746

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 3 月 27 日

报告期末基金份额总额 617,743,277.75 份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。

1、封闭期投资策略：（1）大类资产配置策略 ；（2）
股票投资策略； （3）存托凭证投资策略；（4）债券投
资策略；（5）中小企业私募债投资策略；（6）资产支持
投资策略

证券投资策略；（7）股指期货投资策略；（8）权证投资
策略。

2、开放期投资策略：开放期内，本基金为保持较高的组


合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资
限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资
品种。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%

本基金为混合型基金，是证券投资基金中预期收益和预期
风险收益特征 风险中等的产品。基金的预期风险和预期收益高于债券型
基金和货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日)

1.本期已实现收益 -2,130,824.72

2.本期利润 1,951,787.21

3.加权平均基金份额本期利润 0.0027

4.期末基金资产净值 729,789,484.78

5.期末基金份额净值 1.1814

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 ①-③ ②-④

率① 率标准差 基准收益 基准收益


② 率③ 率标准差

④

过去三个月 0.62% 0.33% 2.30% 0.51% -1.68% -0.18%

过去六个月 -0.39% 0.26% -0.89% 0.46% 0.50% -0.20%

过去一年 0.14% 0.21% -4.86% 0.44% 5.00% -0.23%

过去三年 5.69% 0.20% -12.94% 0.53% 18.63% -0.33%

过去五年 28.58% 0.25% 1.04% 0.59% 27.54% -0.34%

自基金合同 35.32% 0.25% 3.69% 0.61% 31.63% -0.36%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰聚利价值定期开放灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2018 年 3 月 27 日至 2024 年 3 月 31 日)

注：(1)本基金的合同生效日为2018年3月27日;
(2)本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。


§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

国泰聚 硕士研究生，CFA。曾任职
信价值 于申银万国证券研究所。
优势灵 2004 年 4 月加入国泰基金，
活配置 历任高级策略分析师、基金
混合、 经理助理，2008 年 4 月至
国泰金 2014 年 3 月任国泰金马稳
牛创新 健回报证券投资基金的基
成长混 金经理，2009 年 12 月至
合、国 2012 年 12 月任金泰证券投
泰大农 资基金的基金经理，2010
业股 年 2 月至 2011 年 12 月任国
票、国 泰估值优势可分离交易股
泰聚优 票型证券投资基金的基金
价值灵 经理，2012 年 12 月至 2017
活配置 年1月任国泰金泰平衡混合
混合、 型证券投资基金（由金泰证
国泰聚 券投资基金转型而来）的基
利价值 金经理，2013 年 12 月起兼
程洲 定期开 2018-03-27 - 24 年 任国泰聚信价值优势灵活
放灵活 配置混合型证券投资基金
配置混 的基金经理，2015 年 1 月起
合、国 兼任国泰金牛创新成长混
泰鑫睿 合型证券投资基金（原国泰
混合、 金牛创新成长股票型证券
国泰大 投资基金）的基金经理，
制造两 2017 年 3 月至 2020 年 7 月
年持有 任国泰民丰回报定期开放
期混 灵活配置混合型证券投资
合、国 基金的基金经理，2017 年 6
泰通利 月起兼任国泰大农业股票
9 个月 型证券投资基金的基金经
持有期 理，2017 年 11 月起兼任国
混合、 泰聚优价值灵活配置混合
国泰兴 型证券投资基金的基金经
泽优选 理，2018 年 3 月起兼任国泰
一年持 聚利价值定期开放灵活配
有期混 置混合型证券投资基金的


合、国 基金经理，2019 年 5 月至
泰睿毅 2020 年 7 月任国泰鑫策略
三年持 价值灵活配置混合型证券
有期混 投资基金的基金经理，2019
合的基 年 11 月起兼任国泰鑫睿混
金经理 合型证券投资基金的基金
经理，2020 年 1 月至 2021
年7月任国泰鑫利一年持有
期混合型证券投资基金的
基金经理，2020 年 5 月起兼
任国泰大制造两年持有期
混合型证券投资基金的基
金经理，2021 年 2 月起兼任
国泰通利9个月持有期混合
型证券投资基金的基金经
理，2021 年 9 月起兼任国泰
兴泽优选一年持有期混合
型证券投资基金的基金经
理，2022 年 3 月起兼任国泰
睿毅三年持有期混合型证
券投资基金的基金经理。

国泰鑫

利一年

持有期

混合、 硕士研究生。曾任职于招商
国泰通 银行。2017 年 9 月加入国泰
利 9 个 基金，历任交易员、研究员、
月持有 基金经理助理。2021 年 7
期混 月起任国泰鑫利一年持有
合、国 期混合型证券投资基金、国
程瑶 泰聚利 2021-07-09 - 7 年 泰通利9个月持有期混合型
价值定 证券投资基金和国泰聚利
期开放 价值定期开放灵活配置混
灵活配 合型证券投资基金的基金
置混 经理，2022 年 12 月起兼任
合、国 国泰民安增利债券型证券
泰民安 投资基金的基金经理。

增利债

券的基

金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2024 年一季度，宏观经济整体呈现平稳开局。1-2 月金融数据超出此前市场悲观预期，
3 月官方制造业 PMI 超预期回升至荣枯线上，其中出口及制造业表现较好，地产景气度改善
有限。政策层面，3 月两会召开，对全年 5%的 GDP 增速和 3%的通胀预期目标较为积极，
但财政政策力度未有超预期，市场对全年经济目标实现的质量仍有担忧，宏观预期依然偏弱。权益市场，年初以来陷入基金赎回、雪球敲入、外资净流出的资金缩量博弈，市场持续快速下行；1 月下旬以来，降准幅度超预期、各部门积极表态，资金继续大幅增配 ETF，叠加年初经济数据有所回暖，助推指数底部反弹。一季度上涨指数上涨 2.23%，创业板指下跌 3.87%。
一季度债券市场在经济预期偏弱、货币环境宽松及资产荒等因素推动下利率快速下行，期限
利差大幅收窄。其中，10 年期国债下行 27BP 至 2.29%，创历史新低，30-10 年国债期限利
差收窄至 15BP 的历史低位。本基金在 2024 年一季度权益仓位整体保持中性，结构上主要持有了估值合理、盈利增长确定的细分行业龙头。在债券配置方面，基金一季度配置以信用债为主，组合久期中性偏低。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为 0.62%，同期业绩比较基准收益率为 2.30%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望二季度，预计宏观经济仍将延续底部修复的趋势，美国制造业进入补库周期对我国出口及制造业形成支撑。此外，财政资金的积极到位叠加节后复工进度加快有望支撑基建投资增速。地产预计仍在底部徘徊。2024 年国内经济是一个寻求长期转型和中期企稳的过程，基本面的核心矛盾还在于如何走出需求不足、产能过剩、债务压力、预期偏弱等问题。流动性环境二季度预计仍有望保持宽松，存款利率进一步下降后，银行息差压力的缓解有望推动贷款利率继续下行，但政策利率的下调节奏或仍受制于汇率压力。操作上，预计权益市场在经济弱修复及流动性宽松的环境下仍有望震荡上行，基金将择机提高权益配置仓位，结构上仍将保持相对均衡，关注估值与盈利的匹配性。在行业选择方面，过去一年多跌幅巨大的新能源赛道，行业需求的持续快速增长能够消化过剩的产能，新技术的推进会加快落后产能的淘汰，与行业技术进步同步的企业具备很大的市场空间。同时基金也会积极把握受益于人口老龄化的医药行业及受益于 PPI 逐步见底回升后的顺周期行业的投资机会。债券市场方面，目前利率已经走在了经济数据及货币政策之前，对于今年降准降息预期及长期宏观预期偏弱均有一定定价，尤其是超长端的期限利差水平已经压缩至历史低位，性价比有所降低。全年来看，货币宽松仍有望带来债券市场的交易性机会。债券配置方面，底仓配置仍以信用债为主，精细择券，优选有票息优势的个券；交易仓位当前位置性价比不高，等待调整后更好的交易机会。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 126,584,557.71 17.32

其中：股票 126,584,557.71 17.32

2 固定收益投资 577,031,711.19 78.94

其中：债券 577,031,711.19 78.94

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 18,000,000.00 2.46

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 9,213,183.96 1.26

7 其他各项资产 107,992.95 0.01

8 合计 730,937,445.81 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

- -
B 采矿业

C 制造业 109,603,809.93 15.02

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 11,556.45 0.00


H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,521,916.90 0.48

J 金融业 4,750,000.00 0.65

K 房地产业 8,513,008.59 1.17

L 租赁和商务服务业 3,097.60 0.00

M 科学研究和技术服务业 15,750.21 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 165,418.03 0.02

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 126,584,557.71 17.35

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 300274 阳光电源 100,000 10,380,000.00 1.42

2 603181 皇马科技 1,000,000 9,530,000.00 1.31

3 600325 华发股份 1,239,157 8,513,008.59 1.17

4 300677 英科医疗 350,000 7,892,500.00 1.08

5 003038 鑫铂股份 250,000 7,770,000.00 1.06

6 300657 弘信电子 400,000 7,748,000.00 1.06

7 600388 龙净环保 600,000 7,638,000.00 1.05

8 688513 苑东生物 125,643 7,190,548.89 0.99

9 688503 聚和材料 120,000 6,910,800.00 0.95

10 600519 贵州茅台 4,000 6,811,600.00 0.93

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值

序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -


3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 198,983,859.73 27.27

5 企业短期融资券 80,400,764.90 11.02

6 中期票据 293,845,343.38 40.26

7 可转债（可交换债） 3,801,743.18 0.52

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 577,031,711.19 79.07

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

值比例(％)

1 102101981 21 宏泰国 500,000 51,498,770.49 7.06
资 MTN002

2 185430 22 国惠 02 500,000 50,493,493.15 6.92

3 102281502 22 赣金控 400,000 41,472,612.02 5.68
MTN003

4 149728 21 科城 01 400,000 40,711,572.60 5.58

5 185828 22 兴泰 01 350,000 35,861,738.36 4.91

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 100,632.68

2 应收证券清算款 7,360.27

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 107,992.95

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

值比例(%)

1 113064 东材转债 1,711,089.17 0.23

2 110059 浦发转债 1,183,708.76 0.16

3 128109 楚江转债 906,945.25 0.12

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情
序号 股票代码 股票名称

公允价值(元) 值比例(%) 况说明

1 600325 华发股份 8,513,008.59 1.17 增发中签

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 793,447,849.54

报告期期间基金总申购份额 7,656,943.54

减：报告期期间基金总赎回份额 183,361,515.33

报告期期间基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 617,743,277.75

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、关于准予国泰聚利定期开放灵活配置混合型证券投资基金注册的批复

2、国泰聚利定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、国泰聚利定期开放灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告


5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉
昱大厦 15-20 层。

基金托管人住所。
8.3 查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

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