鹏扬景欣混合型证券投资基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：鹏扬基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 1 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 15 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏扬景欣混合

交易代码 005664

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 5 月 10 日

报告期末基金份额总额 258,254,047.94 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的资
产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值。

基金管理人通过对经济周期及资产价格发展变
化的理解，在把握经济周期性波动的基础上，动
态评估不同资产类别在不同时期的投资价值、投
资时机以及其风险收益特征，追求稳健增长。

1、当宏观基本面向好、GDP 稳步增长且预期股票
市场趋于上涨时，本基金将增加股票投资比例，
分享股票市场上涨带来的收益；

2、当宏观基本面一般、GDP 增长缓慢且预期股票
市场趋于下跌时，本基金将采取相对稳健的做
投资策略 法，减少股票投资比例，增加债券或现金类资产
比例，避免投资组合的损失；

3、在预期股票市场和债券市场都存在下跌风险
时，本基金将减少股票和债券的持有比例，除现
金资产外，增加债券回购、央行票据等现金类资
产的比例。

基于基金管理人对经济周期及资产价格发展变
化的深刻理解，通过定性和定量的方法分析宏观
经济、资本市场、政策导向等各方面因素，建立
基金管理人对各大类资产收益的绝对或相对预


期，决定各大类资产配置权重。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*15%+中债综合财富（总值）
指数收益率*85%

风险收益特征 本基金属于混合型基金，风险与收益高于债券型
基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 鹏扬基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分类基金的基金简称 鹏扬景欣混合 A 鹏扬景欣混合 C

下属分类基金的交易代码 005664 005665

报告期末下属分类基金的份额总额 191,602,546.67 份 66,651,501.27 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2019 年 10 月 1 日 － 2019 年 12 月 31 日 ）

鹏扬景欣混合 A 鹏扬景欣混合 C

1．本期已实现收益 2,756,391.02 224,524.75

2．本期利润 10,637,392.65 942,785.48

3．加权平均基金份额本期利润 0.0378 0.0544

4．期末基金资产净值 221,739,207.62 76,227,309.31

5．期末基金份额净值 1.1573 1.1437

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏扬景欣混合 A

阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 3.84% 0.19% 2.22% 0.11% 1.62% 0.08%

鹏扬景欣混合 C

阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 3.69% 0.19% 2.22% 0.11% 1.47% 0.08%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：（1）上图基金净值表现及业绩比较基准截止日期为 2019 年 12 月 31 日。

（2）本基金合同于 2018 年 5 月 10 日生效。

（3）按基金合同规定，本基金的建仓期为自基金合同生效之日起 6 个月。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“二、投资范围，四、投资限制”的有关规定。
3.3 其他指标
注：无

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本 基 金 2019 年 8 中国人民大学金融硕士，曾
焦翠 基 金 经 月 15 日 - 6 任北京鹏扬投资管理有限
理 公司交易管理部债券交易


员。2016 年 8 月加入鹏扬基
金管理有限公司，历任交易
管理部债券交易员、固定收
益部投资组合经理。2018 年
3月16日至今任鹏扬景兴混
合型证券投资基金、鹏扬汇
利债券型证券投资基金基
金经理；2018 年 8 月 23 日
至今任鹏扬利泽债券型证
券投资基金基金经理；2019
年 1 月 4 日至今任鹏扬泓利
债券型证券投资基金基金
经理；2019 年 3 月 22 日至
今任鹏扬淳享债券型证券
投资基金基金经理。2019 年
8月15日至今任鹏扬景欣混
合型证券投资基金基金经
理

金融硕士，曾任中银基金行
业研究员，易方达基金研究
员、基金经理助理，大成基
金基金经理。现任鹏扬基金
本 基 金 2019 年 5 管理有限公司股票投资部
赵世宏 基 金 经 月 22 日 - 8 基金经理。2019 年 1 月 4 日
理 至今任鹏扬景升灵活配置
混合型证券投资基金基金
经理。2019 年 5 月 22 日至
今任鹏扬景欣混合型证券
投资基金基金经理。

注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

为保护投资者利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告期内，本公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2019 年四季度全球经济出现了企稳回升迹象，全球通货膨胀仍保持低位。在中美有望达成第一阶段协议背景下，全球贸易企稳，最新公布的韩国 12 月前 20 日出口金额同比增速延续回升。
从领先指标来看，全球制造业 PMI 在 8 月结束 15 个月的连续下滑，最近三个月小幅回升。OECD
经济领先指标来看，中国 10 月以来持续回升，美国 10 月首次回升，欧洲延续下滑。全球主要央
行货币政策重新转为宽松，美联储连续 3 次降息，并在 10 月 11 日宣布开始买入短期美国国债进
行重启所谓的“量化宽松”。德拉吉掌管下的欧央行进一步降息 10BP，并重启了每月 200 亿欧元的量化宽松。全球主要股票指数均大幅回升，市场风险偏好明显上升，避险资产黄金和国债震荡回落。

经济增长数据来看，三季度实际 GDP 同比增速 6.0%（前值 6.2%），名义 GDP 同比增速 7.6%
（前值 8.3%），GDP 平减指数 1.6%（前值 2.1%），经济面临一定下行压力。进入四季度，受出口回升和房地产投资保持韧性支持下，叠加中央加大逆周期调节政策支持，经济增长出现弱复苏信
号。2019 年 12 月中采 PMI 指标环比持平 50.2，连续两月位于 50 以上，高于市场预期，生产、新
出口订单、原材料价格均较上月回升。鹏扬基金经济领先指标模型 CLI 指标在 11 月、12 月连续
两月环比回升，而历史上 2012 年 11 月、2016 年 5 月均出现类似信号。通货膨胀方面，受猪肉价
格大涨影响，消费品价格指数 CPI 大幅走高到 11 月 4.5%，但核心 CPI 持续回落仅 1.4%，11 月工
业品价格指数 PPI 同比-1.4%， 环比-0.1%，工业品继续保持通货紧缩格局。流动性方面，受 CPI大幅走高影响，央行流动性投放总体中性，进入 11 月，央行为缓解局部性社会信用紧缩压力，下调公开市场操作利率 5BP，加大流动性投放力度。


权益市场，四季度市场经历了震荡、回调和显著反弹过程，过去相当长一段时间涨幅较大的医药、消费及各板块龙头股票明显走弱，周期、科技、制造业板块逐渐走强，其中既有估值回归的因素，也有经济基本面复苏的因素。

债券市场，四季度债市先抑后扬，总体小幅走牛，收益率曲线呈牛陡格局。10 月份，债券市场受基本面企稳及猪通胀超预期影响，利率水平出现超预期大幅上行，11 月随着央行公开市场操
作利率下调 5bp 及 10 月公布的经济数据低于预期，债市收益率明显回落。12 月受降准预期及央
行大额投放逆回购支持跨年，银行间资金面出现近年来跨年最宽松的资金面，债市受此影响收益
率整体下行，曲线明显走陡。总体来看，3 年以内中短端品种下行 20BP 左右，5-7 年下行约 5-15BP，
10 年以上长端下行幅度较小。信用利差方面，包商事件后部分问题银行风险处置方案逐步出台，城农商行与国有股行信用利差重新收窄，信用分层有所缓解。信用债券方面，AA+及以上的中高等
级信用债券利差小幅扩大约 5-15 BP 左右，但 AA 及以下的中低等级信用债券,尤其是受益于地方
政府隐形债务置换的 1-3 年期限的城投债券，信用利差收窄 5-15BP。

权益策略，四季度我们投资策略与前期变化较小，继续坚持选取低估值优质公司作为核心配置，并重视大盘蓝筹股的配置价值，以控制组合波动率。逐渐卖出了涨幅较大、估值存在泡沫的医药、消费等标的，前瞻性的增配了汽车产业链、地产产业链以及部分新兴行业标的，获得了较好的回报。我们始终重视新股投资的机会，积极参与新股申购，并获得较可观的收益。

债券策略，本基金四季度规模有所下降，基金主要针对中长期利率债券和中短端高等级信用债券进行投资与波段操作。债券仓位在四季度总体保持了中性左右久期，11 月收益率明显下行后将久期由中性降低至中性略偏低水平。目前组合持仓以 AAA 评级债券为主，组合流动性较好。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末鹏扬景欣混合 A 基金份额净值为 1.1573 元，本报告期基金份额净值增长率为
3.84%；截至本报告期末鹏扬景欣混合 C 基金份额净值为 1.1437 元，本报告期基金份额净值增长率为 3.69%；同期业绩比较基准收益率为 2.22%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 83,143,406.22 26.51

其中：股票 83,143,406.22 26.51

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 221,693,139.40 70.68

其中：债券 221,693,139.40 70.68

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 3,096,122.66 0.99

8 其他资产 5,718,626.49 1.82

9 合计 313,651,294.77 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 4,845,111.00 1.63

C 制造业 49,704,318.83 16.68

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,135,888.00 1.05

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 4,727,318.00 1.59

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,400,695.09 1.14

J 金融业 17,330,075.30 5.82

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -


合计 83,143,406.22 27.90

注：以上行业分类以 2019 年 12 月 31 日的证监会行业分类标准为依据。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通标的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 601398 工商银行 1,081,800 6,360,984.00 2.13

2 601877 正泰电器 187,900 5,035,720.00 1.69

3 601006 大秦铁路 575,800 4,727,318.00 1.59

4 601012 隆基股份 176,462 4,381,551.46 1.47

5 603337 杰克股份 191,317 4,010,004.32 1.35

6 600031 三一重工 203,100 3,462,855.00 1.16

7 000625 长安汽车 333,300 3,342,999.00 1.12

8 601088 中国神华 176,100 3,213,825.00 1.08

9 600886 国投电力 341,600 3,135,888.00 1.05

10 600887 伊利股份 96,600 2,988,804.00 1.00

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 16,595,700.00 5.57

其中：政策性金融债 16,595,700.00 5.57

4 企业债券 120,368,400.00 40.40

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 80,889,000.00 27.15

7 可转债（可交换债） 3,840,039.40 1.29

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 221,693,139.40 74.40

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 101901139 19 深圳创投 MTN004 200,000 20,178,000.00 6.77

2 101901462 19 首农食品 MTN003 200,000 20,148,000.00 6.76

3 155481 19 光大 01 200,000 20,138,000.00 6.76

4 155624 19 川发 04 200,000 20,048,000.00 6.73


5 155673 19 洪政 G3 200,000 20,030,000.00 6.72

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本报告期内，本基金未参与股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本报告期内，本基金未参与国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 66,416.26

2 应收证券清算款 3,099,004.27

3 应收股利 -

4 应收利息 2,539,230.80

5 应收申购款 13,975.16

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 5,718,626.49

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 132013 17 宝武 EB 1,012,400.00 0.34

2 132015 18 中油 EB 991,600.00 0.33

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 鹏扬景欣混合 A 鹏扬景欣混合 C

报告期期初基金份额总额 348,543,575.54 12,390,243.38

报告期期间基金总申购份额 1,978,802.41 63,495,045.47

减:报告期期间基金总赎回份额 158,919,831.28 9,233,787.58

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 191,602,546.67 66,651,501.27

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：无


§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会核准鹏扬景欣混合型证券投资基金募集的文件；

2.《鹏扬景欣混合型证券投资基金基金合同》；

3.《鹏扬景欣混合型证券投资基金托管协议》；

4.基金管理人业务资格批件和营业执照；

5.基金托管人业务资格批件和营业执照；

6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

鹏扬基金管理有限公司
2020 年 1 月 20 日
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