泰康均衡优选混合型证券投资基金
2020 年第 2 季度报告

2020 年 6 月 30 日

基金管理人：泰康资产管理有限责任公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 7 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告财务资料未经审计。

本报告期为 2020 年 4 月 1 日起至 2020 年 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 泰康均衡优选混合

交易代码 005474

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 1 月 19 日

报告期末基金份额总额 169,025,778.66 份

本基金通过“自下而上”精选具有真实业绩支撑、
投资目标 成长性相对确定并匹配合理估值的个股，构建在
风格、行业配置上相对均衡的组合并严格控制风
险，力争基金资产的长期稳健增值。

本基金采用定性分析与定量分析相结合的分析
框架，自上而下灵活配置大类资产，自下而上精
选投资标的，在控制风险的前提下集中资金进行
优质证券的投资管理，同时进行高效的流动性管
理，力争利用主动式组合管理获得超过业绩比较
基准的收益。

本基金将利用基金管理人多年来在宏观经济分
析上的丰富经验和积累，通过基金管理人自身研
投资策略 发构建的固定收益投资决策分析体系和权益投
资决策分析体系定期评估宏观经济和投资环境，
并对全球及国内经济发展进行评估和展望。在此
基础上，通过定性定量分析判断未来市场投资环
境的变化以及市场发展的主要推动因素，预测关
键经济变量，并运用泰康资产配置模型，根据股
票和债券资产的预期收益和风险，确定资产配置
比例。

在股票投资上，本基金将“自下而上”精选具有


真实业绩支撑、成长性相对确定并匹配合理估值
的个股进行投资；构建组合时，将注重从风格
（成长、价值）、行业上进行相对均衡的分散，
并适当结合港股通投资实现跨市场风险分散，从
而控制个股风险。

债券投资方面，本基金根据中长期的宏观经济走
势和经济周期波动趋势，判断债券市场的未来走
势，动态调整组合的久期。信用品种策略方面，
本基金将综合发行人行业状况、业务发展状况、
企业市场地位、财务状况、管理水平、债务水平
等因素，挑选有投资价值的债券。

沪深 300 指数收益率*75%+中债新综合财富（总
业绩比较基准 值）指数收益率*20%+金融机构人民币活期存款
利率（税后）*5%

风险收益特征 本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于
股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。

基金管理人 泰康资产管理有限责任公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 泰康均衡优选混合 A 泰康均衡优选混合 C

下属分级基金的交易代码 005474 005475

报告期末下属分级基金的份额总额 151,165,598.71 份 17,860,179.95 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 4 月 1 日 － 2020 年 6 月 30 日 ）

泰康均衡优选混合 A 泰康均衡优选混合 C

1．本期已实现收益 -773,319.01 305,951.58

2．本期利润 39,549,928.32 4,757,027.00

3．加权平均基金份额本期利润 0.2397 0.2197

4．期末基金资产净值 207,024,348.92 24,542,720.87

5．期末基金份额净值 1.3695 1.3742

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

泰康均衡优选混合 A

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 21.68% 1.13% 9.58% 0.67% 12.10% 0.46%

过去六个月 16.82% 1.71% 1.99% 1.13% 14.83% 0.58%

过去一年 33.43% 1.34% 8.04% 0.91% 25.39% 0.43%

自基金合同 36.95% 1.36% 2.14% 1.01% 34.81% 0.35%
生效起至今

泰康均衡优选混合 C

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 21.55% 1.13% 9.58% 0.67% 11.97% 0.46%

过去六个月 16.55% 1.71% 1.99% 1.13% 14.56% 0.58%

过去一年 32.90% 1.34% 8.04% 0.91% 24.86% 0.43%

自基金合同 37.42% 1.36% 2.14% 1.01% 35.28% 0.35%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金基金合同于 2018 年 01 月 19 日生效。

2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

薛小波于 2018 年 6 月加入
泰康资产，现任公募事业部
股票投资执行总监。 2006
本 基 金 2020 年 1 年 7 月至 2014 年 4 月任职
薛小波 基 金 经 月 10 日 - 13 于中信证券机械行业和军
理 工行业首席分析师、高级副
总裁，2014 年 5 月至 2018
年 5 月任职于前海开源基
金管理有限公司执行投资


总监、事业部负责人、投资
决策委员会成员和基金经
理。2019 年 5 月 17 日至今
担任泰康产业升级混合型
证券投资基金基金经理。
2020 年 1 月 10 日至今担任
泰康均衡优选混合型证券
投资基金基金经理。

注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人公平对待旗下管理的所有基金和组合，建立了公平交易制度和流程，并严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。在投资管理活动中，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控。报告期内，没有出现本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

宏观经济方面，随着复工复产的加速，2020 年二季度经济出现了明显的向上修复。4-5 月的工业增加值已经恢复到 19 年增速较低月份的水平。从需求侧的数据来看，都呈现了向上复苏的趋势，只是幅度上存在差别：基建和地产投资增速上行的斜率较快，制造业投资的改善力度则相对较弱；消费受制于低收入人群收入增速的影响，离疫情前水平仍然有较大距离，但也处于稳步恢复期。出口在海外经济重启、防疫物资等的支撑下下行压力相对可控。货币条件持续改善，CPI
回落到 3%以下，社融增速持续上行。

未来一段时间，看影响股市的四个因素。一，政策是正面的，货币仍会维持相对宽松，财政政策还会继续发力。二，宏观基本面，国内新冠肺炎疫情得到控制，国内经济最差的时候已经过去，但考虑到海外新冠肺炎疫情还在蔓延，海外需求仍有不确定性，如果未来海外疫情得到控制，那么宏观经济将会企稳回升。三，估值水平偏正面，目前市场估值虽然相比前期有所修复，但整体仍然处于历史中等水平，考虑到无风险利率相比过去下降了不少，所以权益市场吸引力仍在。四，资金流入正面，市场流动性宽裕，外资的流入，保险机构的加仓和新基金的发行都是未来的增量资金。从影响股市的四个方面来看，都有积极因素存在，所以我们认为未来一段时间权益市场的表现仍值得期待。风险方面需要持续跟踪通胀水平和海外瘟疫持续蔓延。

过去四十年中国靠房地产、基建投资高增长和出口高增长带动整体宏观经济持续高增长，大部分行业和公司都有很好的盈利能力。但随着城镇化率的迅速提升，房地产和基建很难再持续高增长，同时随着劳动力成本和资源要素的提升，出口也开始减速，整体经济增速将会降低。在这种背景下，公司的成长将会分化，需要寻找持续增长的公司才能获得超额收益。我们认为未来两类公司将会持续增长，一类是符合产业升级的企业，一类是具有核心竞争优势的企业。因此，我们会优选这两类公司，同时结合估值水平均衡配置投资。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末泰康均衡优选 A 基金份额净值为 1.3695 元,本报告期基金份额净值增长率为
21.68%；截至本报告期末泰康均衡优选 C 基金份额净值为 1.3742 元,本报告期基金份额净值增长率为 21.55%；同期业绩比较基准增长率为 9.58%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 215,763,318.98 89.46


其中：股票 215,763,318.98 89.46

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 9,621,444.08 3.99

其中：债券 9,621,444.08 3.99

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 9,698,534.56 4.02

8 其他资产 6,109,116.56 2.53

9 合计 241,192,414.18 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 15,520,154.00 元，占期末资产净值比例为 6.70%
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 165,813,348.59 71.60

D 电力、热力、燃气及水生产和供 12,766.32 0.01
应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 21,685,723.93 9.36
业

J 金融业 5,423,700.00 2.34

K 房地产业 5,018,906.14 2.17

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 2,288,720.00 0.99

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 200,243,164.98 86.47

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）

A 基础材料 - -

B 消费者非必需品 6,720,456.00 2.90

C 消费者常用品 - -

D 能源 - -

E 金融 - -

F 医疗保健 - -

G 工业 - -

H 信息技术 1,877,010.00 0.81

I 电信服务 6,922,688.00 2.99

J 公用事业 - -

K 房地产 - -

合计 15,520,154.00 6.70

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 600519 贵州茅台 9,595 14,036,333.60 6.06

2 002311 海大集团 242,742 11,552,091.78 4.99

3 000651 格力电器 166,123 9,397,578.11 4.06

4 600031 三一重工 476,400 8,937,264.00 3.86

5 300124 汇川技术 222,676 8,459,461.24 3.65

6 600570 恒生电子 78,325 8,435,602.50 3.64

7 600887 伊利股份 264,913 8,246,741.69 3.56

8 300601 康泰生物 50,400 8,172,864.00 3.53

9 600276 恒瑞医药 85,960 7,934,108.00 3.43

10 002126 银轮股份 635,200 7,774,848.00 3.36

注：对于同时在 A+H 股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 8,012,000.00 3.46

其中：政策性金融债 8,012,000.00 3.46

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 1,609,444.08 0.70


8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 9,621,444.08 4.15

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 018007 国开 1801 80,000 8,012,000.00 3.46

2 110059 浦发转债 5,430 553,045.50 0.24

3 128045 机电转债 3,700 440,152.00 0.19

4 120004 20 华菱 EB 1,689 170,284.98 0.07

5 128112 歌尔转 2 1,228 122,800.00 0.05

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编 制前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 626,179.40

2 应收证券清算款 4,557,092.66

3 应收股利 4,228.03

4 应收利息 259,741.33

5 应收申购款 661,875.14

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 6,109,116.56

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）

1 110059 浦发转债 553,045.50 0.24

2 128045 机电转债 440,152.00 0.19

3 110062 烽火转债 84,802.80 0.04

4 110065 淮矿转债 60,117.90 0.03

5 113030 东风转债 30,514.40 0.01

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
1、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
2、报告期内没有需说明的证券投资决策程序。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 泰康均衡优选混合 A 泰康均衡优选混合 C

报告期期初基金份额总额 173,205,763.24 10,664,030.77

报告期期间基金总申购份额 4,188,886.31 18,993,502.27


减:报告期期间基金总赎回份额 26,229,050.84 11,797,353.09

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 151,165,598.71 17,860,179.95

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一）中国证监会准予泰康均衡优选混合型证券投资基金注册的文件；

（二）《泰康均衡优选混合型证券投资基金基金合同》；

（三）《泰康均衡优选混合型证券投资基金招募说明书》；

（四）《泰康均衡优选混合型证券投资基金托管协议》。

9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投 资 者 可 通 过 指 定 信 息 披 露 报 纸 （ 《 上 海 证 券 报 》 ） 或 登 录 基 金 管 理 人 网 站
（ http://www.tkfunds.com.cn ） 和 中 国 证 监 会 基 金 电 子 披 露 网 站
（http://eid.csrc.gov.cn/fund）查阅。

泰康资产管理有限责任公司
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