鹏扬淳优一年定期开放债券型

证券投资基金

2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：鹏扬基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 4 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏扬淳优债券

交易代码 005398

基金运作方式 契约型、定期开放式

基金合同生效日 2018 年 1 月 19 日

报告期末基金份额总额 1,444,844,515.43 份

投资目标 本基金在力求本金长期安全的基础上，通过积极主动
的资产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金的投资策略包括买入持有策略、久期调整策
投资策略 略、收益率曲线配置策略、债券类属和板块轮换策略、
骑乘策略、价值驱动的个券选择策略、适度的融资杠
杆策略等，在有效管理风险的基础上，达成投资目标。

业绩比较基准 中债总财富(总值)指数收益率

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币
风险收益特征 市场基金，低于混合型基金、股票型基金，属于中低
风险/收益的产品。

基金管理人 鹏扬基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ）

1.本期已实现收益 16,825,747.83

2.本期利润 28,972,918.45

3.加权平均基金份额本期利润 0.0201

4.期末基金资产净值 1,484,975,288.21

5.期末基金份额净值 1.0278

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 1.99% 0.08% 3.51% 0.17% -1.52% -0.09%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：（1）上图基金净值表现及业绩比较基准截止日期为 2020 年 3 月 31 日。

（2）本基金合同于 2018 年 1 月 19 日生效。

（3）按基金合同规定，本基金建仓期为自基金合同生效之日起 6 个月。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“二、投资范围，四、投资限制”的有关规定。
3.3 其他指标
注：无


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

北京理工大学工商管
理硕士。曾任北京鹏
扬投资管理有限公司
固 定 收 益 部 投 资 经
理、交易主管，负责
银行投资顾问与利率
债投资研究、债券交
易工作。现任鹏扬基
金管理有限公司固定
收益部执行总经理、
现金策略总监、固定
收益投资决策委员会
委员。2017 年 8 月 10
日至 2020 年 3 月 20
日任鹏扬现金通利货
固定收益 币 市 场 基 金 基 金 经
部执行总 理，2018 年 1 月 19 日
经理、现 2018 年 1 月 至今任鹏扬淳优一年
陈钟闻 金策略总 19 日 - 7 定期开放债券型证券
监，本基 投资基金基金经理；
金基金经 2018 年 2 月 5 日至今
理 任鹏扬利泽债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理；2018 年 8 月 9 日
至今任鹏扬淳利定期
开放债券型证券投资
基金基金经理；2019
年 6 月 21 日至今任鹏
扬淳盈 6 个月定期开
放债券型证券投资基
金基金经理；2019 年
9月9日至今任鹏扬利
沣短债债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ；
2019年11月6日至今
任鹏扬淳开债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经


理；2019 年 12 月 17
日至今任鹏扬浦利中
短债债券型证券投资
基金基金经理；

北京交通大学经济学
学士、英国埃克斯特
大学硕士。曾任北京
鹏扬投资管理有限公
司交易管理部债券交
易员。2016 年 8 月加
入鹏扬基金管理有限
公司，曾任交易管理
部债券交易员、专户
投 资 部 投 资 组 合 经
理。2018 年 8 月 24 日
至今任鹏扬淳利定期
开放债券型证券投资
本基金基 2018 年 8 月 基金基金经理、鹏扬
王莹莹 金经理 24 日 - 4 淳优一年定期开放债
券型证券投资基金基
金经理、鹏扬现金通
利货币市场基金基金
经理，2019 年 11 月
13 日至今任鹏扬利沣
短债债券型证券投资
基金基金经理，2019
年 11 月 18 日至今任
鹏扬淳开债券型证券
投资基金基金经理，
2020年3月16日至今
任鹏扬景沃六个月持
有期混合型证券投资
基金基金经理。

注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金 招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实 信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大 利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为保护投资者利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告期内，本公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年受新冠病毒疫情冲击，全球经济逆转企稳复苏格局，呈现大幅回落并陷入技术性衰退格局。受 3 月以来海外疫情快速扩散影响，主要发达经济体的股票市场普遍出现 30%左右的大幅下跌，同时原油价格受需求下降和沙俄价格战供给冲击暴跌幅度超过 60%，全球金融市场陷入大幅波动之中，风险偏好下降到历史极低水平。全球主要央行货币政策重回大幅宽松，美联储大幅降息 150BP 重回零利率，并且重启量化宽松规模不设上限，欧央行、日本央行重启量化宽松。3
月 26 日，全球 G20 会议，20 国宣布推出 5 万亿美元的政策刺激计划，期待稳定全球经济和金融
市场。

2020 年一季度中国经济增长大概率为负增长。从 1-2 月数据上看，代表需求的固定资产投资
和社会零售实际累计同比分别为 -24.5%和-23.7%，代表产出 的 1-2 月工业增加值同比回落至

-13.5%。通货膨胀方面，受食品价格影响，2020 年 1-2 月我国 CPI 同比上涨 5.2%仍处于较高水平，
但 3 个月环比折年率为 5.6%明显回落；非食品 CPI 同比上涨 0.9%，核心 CPI 同比上涨 1.0%，服
务 CPI 同比上涨 0.6%，上述指标均较前值大幅回落， 物价将逐步回落。2020 年 2 月我国工业生
产者出厂价格指数（PPI）同比下降 0.4%，其中生产资料价格指数同比下降 1.0%。考虑到 3 月以来石油价格暴跌，工业品通货紧缩风险有所上升。流动性方面，央行连续降准并结合公开市场操作保持流动性合理充裕，政策利率方面，央行下调公开市场操作利率 30BP，并将超额存款准备金
利率从 0.72%下降为 0.35%。

一季度债券市场大幅上涨，收益率曲线呈牛陡格局。3 年以内中短端品种受央行降准预期和
宽松流动性支持，短端下行 60-70BP 左右， 10 年以上长端下行幅度约 50-60BP。信用利差方面，
除 1 年 AAA 品种受流动性支持，利差下降 10BP 。受信用债券净供给大幅加大影响，AA+及以上的
中高等级信用债券利差扩大约 15-20 BP 左右，AA 及以下的中低等级信用债券受经济下行压力和风险偏好下降，利差扩大 20-30BP。

策略方面，年初降久期维持在 2 年附近低位，积极布局 25%风险权重的底仓品种，1 月随着利
率下行，卖出前期超涨的 5 年期利率债及长久期存单，在资金利率中下旬走高过程中，杠杆逐步解掉，以哑铃型配置，基于经济弱复苏的判断，策略上维持防守。春节后，随着新冠疫情的发酵，原本弱复苏的逻辑被打断，久期从 2 年提升至 3 年左右中性久期，配置结构从哑铃型配置变换为短+中+长，增持长久期利率债，持续配置 1Y 票息品种，运用杠杆策略增厚底仓收益，同时同时灵
活运用曲线策略，在 3 月上旬将 10-30Y 品种全部置换为流动性最优的 10 年国开，以控制回撤，
后期调整利率债结构，将部分 10 年置换为 5 年内利率债，包括 5 年地方债，提升杠杆率至 140%。
目前组合久期 2 年，杠杆 119%，哑铃型配置，主要为 2Y 内底仓品种+中长久期国债做交易增厚。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.0278 元；本报告期基金份额净值增长率为 1.99%，业绩
比较基准收益率为 3.51%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 2,049,333,157.50 95.93


其中：债券 2,049,333,157.50 95.93

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 7,022,660.85 0.33

8 其他资产 79,980,942.13 3.74

9 合计 2,136,336,760.48 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通标的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,658,303,157.50 111.67

其中：政策性金融债 713,776,157.50 48.07

4 企业债券 110,832,000.00 7.46

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 202,441,000.00 13.63

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 77,757,000.00 5.24

9 其他 - -

10 合计 2,049,333,157.50 138.00

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 190215 19 国开 15 2,400,000 247,872,000.00 16.69

2 190203 19 国开 03 1,800,000 185,004,000.00 12.46

3 1720085 17 北京银行绿色 1,100,000 112,376,000.00 7.57

金融债

4 1828001 18 华夏银行 01 1,000,000 102,810,000.00 6.92

5 1820009 18 宁波银行 01 1,000,000 102,680,000.00 6.91

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
注：本报告期内，本基金未参与国债期货投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
注：本报告期内，本基金未参与国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

17 平安银行债（1728010.IB）为鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金的前十大持仓证
券。2020 年 1 月 20 日中国银保监会深圳监管局针对平安银行存在以下主要违法违规事实，处以
罚款 720 万元。主要违法违规事实如下：1.汽车金融事业部将贷款调查的核心事项委托第三方完成；2.代理保险销售的人员为非商业银行人员；3.汽车消费贷款风险分类结果不能反映真实风险水平；4.个人消费贷款风险分类结果不能反映真实风险水平；5.个人经营性贷款分类结果不能反映真实风险水平；6.汽车消费贷款和汽车抵押贷款贷前调查存在缺失；7.汽车消费及经营贷款审查不到位；8.个人汽车贷款和汽车抵押贷款业务存在同一抵押物重复抵押；9.个别汽车消费贷款和汽车抵押贷款用途管控不力，贷款资金被挪用；10.个人消费贷款及个人经营性贷款用途管控不力，贷款资金被挪用；11.部分个人消费贷款未按要求进行受托支付；12.信用卡现金分期用途管控不力；13.代销产品风险评级结果与合作机构评级结果不一致，未采用较高风险评级的评级结果；14.代销产品底层资产涉及本行非标资产，没有实现代销业务与其他业务的风险隔离；15.“双录”
管理审慎性不足，理财销售人员销售话术不当。2019 年 7 月 2 日，平安银行和招商银行在银行间
债券回购市场达成 DR001 为 0.09%的异常利率交易。经两家银行自查，为交易员操作失误所致。全国银行间同业拆借中心现对平安银行和招商银行进行通报批评，要求两家机构加强风险控制和内部管理，并依据《银行间本币市场交易员管理办法（试行）》（中汇交发〔2014〕196 号），暂停平安银行和招商银行相关交易员的银行间本币市场交易员资格 1 年。

17 北京银行绿色金融债（1720085.IB）为鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金的前十
大持仓证券。2019 年 9 月 25 日，北京银保监局针对北京银行存在员工大额消费贷款违规行为长
期未有效整改、同业业务专营部门制改革不到位、同业投资违规接受第三方金融机构信用担保情
况，责令北京银行改正，并给予合计 100 万元罚款的行政处罚。2019 年 9 月 3 日，北京银保监局
针对北京银行存在个人消费贷款被挪用于支付购房首付款或投资股权、个别个人商办用房贷款违反房地产调控政策、同业投资通过信托通道违规发放土地储备贷款情况，责令北京银行改正，并给予合计 110 万元罚款的行政处罚。

16 广发银行 01（1628004.IB）为鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金的前十大持仓证
券。2019 年 12 月 17 日国家外汇管理局广东省分局针对广发银行存在办理经常项目资金收付，未
对交易单证的真实性及其外汇收支的一致性进行合理审查；违反规定办理结汇；违反外汇账户管理规定情形，处以责令改正，给予警告，没收违法所得 370961.98 元人民币，并处 120 万元人民
币罚款。2019 年 8 月 19 日广东证监局针对广发银行存在以下问题，对广发银行采取责令改正的
监管措施。问题如下：1.基金销售业务部门负责人未取得基金从业资格。2.部分从事基金销售业
务的人员未取得基金从业资格。3.部分从事基金核算业务的人员未取得基金从业资格。

15 交通银行债（1528010.IB）为鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金的前十大持仓证
券。2019 年 12 月 27 日中国银行保险监督管理委员会针对交通银行存在以下主要违法违规事实，
处以罚款 150 万元。主要违法违规事实如下：（一）授信审批不审慎；（二）总行对分支机构管控
不力承担管理责任。2019 年 5 月 10 日中国银行保险监督管理委员会上海监管局针对交通银行上
海分行在 2016 年 10 月至 11 月期间，该分行超过某借款人实际资金需求发放贷款情况，责令改正，
并处罚款 50 万元。

18 宁波银行 01（1820009.IB）为鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金的前十大持仓证
券。2019 年 12 月 5 日宁波银保监局针对宁波银行存在设立时点性规模考核指标，股权质押管理
不合规情形，处以罚款人民币 40 万元，并责令该行对相关直接责任人给予纪律处分。2019 年 6
月 28 日宁波银保监局针对宁波银行存在销售行为不合规、双录管理不到位情形，处以罚款人民币
30 万元，并责令该行对相关直接责任人给予纪律处分。2019 年 6 月 28 日宁波银保监局针对宁波
银行存在违反信贷政策、违反房地产行业政策、违规开展存贷业务、员工管理不到位、向监管部 门报送的报表不准确等情形，处以罚款人民币 270 万元，并责令该行对相关直接责任人给予纪律 处分。

本基金投资 16 广发银行 01、17 平安银行债、17 北京银行绿色金融债、15 交通银行债、18
宁波银行 01 的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除 16 广发银行 01、17 平安银行债、17 北京银行绿色金融债、15 交通银行债、18 宁波银行
01 外，本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告 编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
注：本基金本报告期内未持有股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 17,852.41

2 应收证券清算款 50,000,000.00

3 应收股利 -

4 应收利息 29,963,089.72

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -


7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 79,980,942.13

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,445,337,324.17

报告期期间基金总申购份额 11,733.60

减:报告期期间基金总赎回份额 504,542.34

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 1,444,844,515.43

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额

类别 序号 比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
超过 20%的时 份额 份额 份额

间区间

2020 年 01 月

机构 1 01 日-2020 年 299,999,000.00 0.00 0.00 299,999,000.00 20.76%
03 月 31 日

2020 年 01 月

2 01 日-2020 年 299,999,000.00 0.00 0.00 299,999,000.00 20.76%
03 月 31 日

2020 年 01 月

3 01 日-2020 年 296,519,585.63 0.00 0.00 296,519,585.63 20.52%
03 月 31 日

个人 - - - - - - -

产品特有风险

本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。本基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：无


§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会核准鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金募集的文件；

2.《鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》；

3.《鹏扬淳优一年定期开放债券型证券投资基金托管协议》；

4.基金管理人业务资格批件和营业执照；

5.基金托管人业务资格批件和营业执照；

6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

鹏扬基金管理有限公司
2020 年 4 月 22 日
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