鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金
2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：鹏扬基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 1 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 15 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏扬景泰混合

交易代码 005352

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2017 年 12 月 20 日

报告期末基金份额总额 416,766,881.18 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的资
产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值。

基金管理人通过对经济周期及资产价格发展变
化的理解，在把握经济周期性波动的基础上，动
态评估不同资产类别在不同时期的投资价值、投
资时机以及其风险收益特征，追求稳健增长。

1、当宏观基本面向好、GDP 稳步增长且预期股票
市场趋于上涨时，本基金将主要投资于股票市
场，分享股票市场上涨带来的收益；

2、当宏观基本面一般、GDP 增长缓慢且预期股票
市场趋于下跌时，本基金将采取相对稳健的做
投资策略 法，减少股票投资比例，增加债券或现金类资产
比例，避免投资组合的损失；

3、在预期股票市场和债券市场都存在下跌风险
时，本基金将减少股票和债券的持有比例，除现
金资产外，增加债券回购、央行票据等现金类资
产的比例。

基于基金管理人对经济周期及资产价格发展变
化的深刻理解，通过定性和定量的方法分析宏观
经济、资本市场、政策导向等各方面因素，建立
基金管理人对各大类资产收益的绝对或相对预


期，决定各大类资产配置权重。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率 *70%+中债综合指数收益
率 *30%

风险收益特征 本基金属于混合型基金，风险与收益高于债券型
基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 鹏扬基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分类基金的基金简称 鹏扬景泰混合 A 鹏扬景泰混合 C

下属分类基金的交易代码 005352 005353

报告期末下属分类基金的份额总额 394,175,434.27 份 22,591,446.91 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2019 年 10 月 1 日 － 2019 年 12 月 31 日 ）

鹏扬景泰混合 A 鹏扬景泰混合 C

1．本期已实现收益 11,722,752.54 698,953.19

2．本期利润 22,812,273.03 1,439,499.13

3．加权平均基金份额本期利润 0.0544 0.0536

4．期末基金资产净值 426,614,000.21 24,248,403.57

5．期末基金份额净值 1.0823 1.0733

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏扬景泰混合 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 5.29% 0.72% 5.35% 0.52% -0.06% 0.20%

鹏扬景泰混合 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 5.18% 0.72% 5.35% 0.52% -0.17% 0.20%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：（1）上图基金净值表现及业绩比较基准截止日期为 2019 年 12 月 31 日。

（2）本基金合同于 2017 年 12 月 20 日生效。

（3）按基金合同规定，本基金建仓期为自基金合同生效之日起 6 个月。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“二、投资范围，四、投资限制”的有关规定。
3.3 其他指标
注：无

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

副 总 经 2017 年 12 清华大学工商管理硕士，西
卢安平 理 兼 首 月 20 日 - 18 安交通大学工学学士，曾任
席 投 资 全国社保基金理事会资产


官、本基 配置处长、风险管理处处
金 基 金 长，中国平安集团公司委托
经理 与绩效评估部总经理，平安
人寿保险股份有限公司委
托投资部总经理。现任鹏扬
基金管理有限公司副总经
理兼首席投资官。2017 年 9
月 27 日至 2019 年 1 月 4 日
任鹏扬景兴混合型证券投
资基金基金经理；2017 年
12 月 20 日至今任鹏扬景泰
成长混合型发起式证券投
资基金基金经理；2018 年 4
月 3 日至 2019 年 8 月 15 日
任鹏扬景升灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理；2018年5月10日至2019
年 8 月 15 日任鹏扬景欣混
合型证券投资基金的基金
经理；2019 年 1 月 29 日至
今任鹏扬核心价值灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理。

北京大学计算数学系硕士。
曾任全国社保基金理事会
规划研究部主任科员、中国
平安保险（集团）股份有限
本 基 金 2018 年 3 公司委托投资部投资经理，
罗成 基 金 经 月 16 日 - 9 2017年6月加入鹏扬基金管
理 理有限公司。2018 年 3 月
16 日至今任鹏扬景兴混合
型证券投资基金、鹏扬景泰
成长混合型发起式证券投
资基金基金经理。

注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为保护投资者利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告期内，本公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2019 年四季度，我国宏观经济在 11 月开始企稳，综合领先指标也显示宏观经济增速有反弹
迹象。这与信用和汇率的短周期先行指标相吻合：一季度的高社融增速滞后约 9 个月左右在宏观
经济指标上开始反应，2019 年 5 月开始的人民币实际有效汇率较大幅度的贬值滞后 6 个月左右在
出口方面开始反应。12 月中美贸易谈判的阶段性成果也会对实体经济产生小幅促进。四季度开始，主要由于猪价影响，我国 CPI 同比大幅上升，单月同比已超 4%，接下来高点可能破 6%。

中长期结构性角度看，综合考虑劳动生产率潜在增速和劳动力人口增速，我国 GDP 增速在未
来五年可能维持在 5.5%-6%区间，之后由于人口因素，GDP 增速会明显下滑，并伴随着通胀中枢上移。

展望 2020 年，中美贸易战可能将继续走向缓和，因为贸易战是双输游戏、没有赢家，加税的
一方虽短期看稍占有利地位，但长期看受损伤更大。2020 年是美国大选年，其当局需稳定经济和股市以助选，没有理由加码贸易战，这将利好经济和股市。但中美技术战很可能会继续加码，美国为压制中国科技的崛起将无所不用其极，比如近期传言美国将限制台积电代工华为 7 纳米以下制程芯片，美方也在千方百计限制 ASML 向中芯国际供应极紫外光刻机。金融战方面，经济大国间大规模加码金融战的可能性比较小，但 CIPS，INSTEX，SPFS 等与 SWIFT 系统竞争的扩张行为，可能将引起金融摩擦。

因为经济企稳预期利好周期板块，以及过去两年消费医药大幅跑赢市场面临均值回归， 12
月起建材、家居、装修装饰、地产、有色、化工、工程机械等偏周期板块表现出色，而消费和医
药走弱。半导体、消费电子、新能源汽车等科技板块继续表现出色。本基金的组合也顺应市场变化，四季度减持了医药零售、家电等行业股票，买入了能源、培训、化工、纺服等行业股票。
展望 2020 年全年，我们对 A 股持谨慎乐观态度，经济企稳和估值因素对市场有利，但 A 股的
供求关系呈紧平衡状态略偏负面，预计 2020 年万得全 A 指数能够取得股票市场长期历史平均回报或者稍强。结构上仍然是看好估值比较低的制造、金融和科教文卫体等板块，看淡消费和医药。4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末鹏扬景泰混合 A 基金份额净值为 1.0823 元，本报告期基金份额净值增长率为
5.29%；截至本报告期末鹏扬景泰混合 C 基金份额净值为 1.0733 元，本报告期基金份额净值增长率为 5.18%；同期业绩比较基准收益率为 5.35%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 411,570,394.20 88.90

其中：股票 411,570,394.20 88.90

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 25,187,500.00 5.44

其中：债券 25,187,500.00 5.44

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 15,808,782.15 3.41

8 其他资产 10,403,610.36 2.25

9 合计 462,970,286.71 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 8,225,246.40 1.82

B 采矿业 - -

C 制造业 180,424,137.13 40.02

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 13,428,912.00 2.98

G 交通运输、仓储和邮政业 15,361,500.00 3.41

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 16,337,815.97 3.62

J 金融业 126,234,135.60 28.00

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 9,952,385.88 2.21

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 6,578.04 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 8,764,306.98 1.94

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 32,835,376.20 7.28

S 综合 - -

合计 411,570,394.20 91.29

注：以上行业分类以 2019 年 12 月 31 日的证监会行业分类标准为依据。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通标的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 601012 隆基股份 1,632,005 40,522,684.15 8.99

2 601318 中国平安 444,790 38,011,753.40 8.43

3 600036 招商银行 980,000 36,828,400.00 8.17

4 002475 立讯精密 956,418 34,909,257.00 7.74

5 300251 光线传媒 2,782,659 32,835,376.20 7.28

6 002595 豪迈科技 1,718,481 32,479,290.90 7.20

7 601166 兴业银行 1,549,989 30,689,782.20 6.81

8 002422 科伦药业 714,876 16,792,437.24 3.72

9 300454 深信服 138,349 15,825,742.11 3.51

10 601021 春秋航空 350,000 15,361,500.00 3.41

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 25,187,500.00 5.59

其中：政策性金融债 25,187,500.00 5.59

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 25,187,500.00 5.59

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 018007 国开 1801 250,000 25,187,500.00 5.59

注：本基金本报告期末仅持有以上债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本报告期内，本基金未参与股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本报告期内，本基金未参与国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

招商银行（600036.SH）为鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金的前十大持仓证券。2019
年 7 月 2 日，平安银行和招商银行在银行间债券回购市场达成 DR001 为 0.09%的异常利率交易。
经两家银行自查，为交易员操作失误所致。全国银行间同业拆借中心现对平安银行和招商银行进行通报批评，要求两家机构加强风险控制和内部管理，并依据《银行间本币市场交易员管理办法（试行）》（中汇交发〔2014〕196 号），暂停平安银行和招商银行相关交易员的银行间本币市场交易员资格 1 年。

兴业银行（601166.SH）为鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金的前十大持仓证券。兴业银行股份有限公司（以下简称“兴业银行”）作为北京粮食集团有限责任公司（以下简称“京粮集团”）相关债务融资工具的主承销商，在债务融资工具存续期间未能对京粮集团资产无偿划转重大事项进行有效监测，及时督导京粮集团进行存续期重大事项披露，也未及时召开持有人会议。依据相关自律规定，经 2019 年第 9 次自律处分会议审议，给予兴业银行诫勉谈话处分，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

本基金投资招商银行、兴业银行的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除招商银行、兴业银行外，本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 116,442.69

2 应收证券清算款 9,912,813.65

3 应收股利 -

4 应收利息 369,226.99

5 应收申购款 5,127.03

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 10,403,610.36

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 鹏扬景泰混合 A 鹏扬景泰混合 C

报告期期初基金份额总额 454,267,162.55 29,559,542.82

报告期期间基金总申购份额 21,555,334.26 516,851.66

减:报告期期间基金总赎回份额 81,647,062.54 7,484,947.57

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 394,175,434.27 22,591,446.91

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人持有本基金无份额变动。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额 发起份额 发起份
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 额承诺
份额比例 份额比例 持有期
（%） （%） 限

基金管理人固有资金 5,000,274.03 1.20 5,000,274.03 1.20 3 年

基金管理人高级管理人员 6,003,007.76 1.44 5,003,288.33 1.20 3 年

基金经理等人员 300,061.92 0.07 - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 11,303,343.71 2.71 10,003,562.36 2.40 -


§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1.中国证监会核准鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金募集的文件；

2.《鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3.《鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4.基金管理人业务资格批件和营业执照；

5.基金托管人业务资格批件和营业执照；

6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
10.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
10.3 查阅方式

投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

鹏扬基金管理有限公司
2020 年 1 月 20 日
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