中欧优势行业灵活配置混合型证券投资基金
2018年第3季度报告

2018年09月30日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年07月01日起至2018年09月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 中欧优势行业灵活配置混合

基金主代码 005278

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年06月13日

报告期末基金份额总额 640,332.38份

本基金以对经济周期、产业周期判断为基础，
深入研究经济周期与产业周期发展与变化趋势
，投资于那些在产业周期变化和发展趋势上具
投资目标 有相对优势、具有持续增长潜力的优质上市公
司，在严格控制投资组合风险的前提下，通过
灵活的资产配置，力争实现资产的持续稳健增
长。

资本市场是经济的晴雨表，本基金综合分析宏
观经济环境、政策形势、市场情绪等因素，判
断经济周期与趋势，并据此主动判断市场方向
投资策略 ，进行相应资产配置。本基金将在宏观经济衰
退末期、复苏和繁荣周期阶段，积极增加权益
类资产投资比例；在宏观经济衰退阶段，主动
降低权益类资产投资比例，降低组合的风险暴
露度，稳健运作。


业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益
率×40%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险
水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于
股票型基金，属于中等预期收益和预期风险水
风险收益特征 平的投资品种。本基金将投资港股通标的股票
，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的
、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风
险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年07月01日-2018年09月30日）

1.本期已实现收益 870,134.06
2.本期利润 870,134.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.0236
4.期末基金资产净值 680,006.08
5.期末基金份额净值 1.0620
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收益 ①- ②-
长率① 标准差② 收益率③ 率标准差④ ③ ④
过去三 6.9 -0.3
个月 6.12% 0.44% -0.87% 0.81% 9% 7%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日期为2018年6月13日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例应当符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理

姓名 职务 期限 证券从 说明

业年限

任职日期离任日期

历任渤海证券研究所行业研究
员，国泰君安证券研究所行业
研究员，嘉实基金管理有限公
投资总监 司高级研究员，渤海证券研究
吴鹏飞 、基金经2018-06-2018-07-15年 所副所长，浙商证券研究所所
理 13 20 长，泰康资产管理有限责任公
司投资经理，华商基金管理有
限公司基金经理。2016-09-01
加入中欧基金管理有限公司

历任上海永邦投资有限公司投
资经理，上海涌泉亿信投资发
张跃鹏 基金经理2018-07- 8年 展中心（有限合伙）策略分析
12 - 师。2013-09-23加入中欧基金
管理有限公司，历任中欧基金
管理有限公司交易员

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾三季度，国内经基本面据呈现疲态。工业生产增速维持低位，下行趋势尚未扭转；在居民可支配收入增速放缓的情况下，消费也呈现下滑态势。投资需求方面，地产投资保持高位增长，成为托底经济增长的亮点；但基建增速下行较快，是拖累投资增速的主要因素。贸易战下，PMI出口订单已经连续2月下滑，但出口数据仍较为强劲，并未对三季度实体经济形成明显拖累。

货币政策方面，仍延续表外去杠杆，但是强度有所减弱。表内杠杆回升的同时，表外出现一定改善，企业中长期贷款增长、M2反弹都显示国内金融环境好转，实体经济所承受的金融压力缓和。长期看金融层面和经济基本面不支持通胀持续走高，但是猪瘟猪肉、水灾鲜菜等推高食品价格，油价上涨等因素令三季度通胀抬升，略市场预期。


三季度面临的海外风险主要有二，一为美联储紧缩，二为中美贸易战冲突。相较年初，两大变量均已纳入市场预期内，美联储紧缩进入加速阶段，贸易战演变为持久战，国内汇率和经济风险管控两难间博弈，风险与对冲博弈将加剧。

债券市场方面，三季度主要受到地方债放量供应的影响，长端利率出现一定的调整，10年国债从低点3.45%上行至3.70%附近，10年国开从低点4.0%最高调整至
4.295%附近。信用债方面，不少民企爆出违约，引发市场担忧，信用利差分化明显；城投债在“723国常会”后，风险有所缓解，但不同地区的分化仍明显。

股票市场方面，三季度股票市场延续了上半年的调整，指数震荡下行创出年内新低。三季度各行业呈普跌格局，前期相对强势的消费、医药、成长板块的重点标的也纷纷开始补跌。导致市场调整的原因并无太多变化，依然是前期的市场对经济预期转向悲观和贸易战，市场下跌更多是情绪恶化和交易行为的产物。

在操作方面，基于我们对宏观相对谨慎的观点，三季度我们继续超配债券，低配股票，有效控制了股票市场下跌对组合的伤害，确保了组合净值的稳定增长。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金份额净值增长率为6.12%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（
%）

1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入 - -

返售金融资产

银行存款和结算备付金合

7 计 680,964.87 99.98
8 其他资产 136.20 0.02
9 合计 681,101.07 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策


本基金投资股指期货将以套期保值为目的，根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的投资国债期货。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 136.20
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -

8 合计 136.20
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 208,828,410.48
报告期期间基金总申购份额 1,286,316.31
减：报告期期间基金总赎回份额 209,474,394.41
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以

“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 640,332.38
注：本基金自2018年3月21日至2018年6月8日止期间公开发售，共募集有效净认购资金208,824,437.45元。根据《中欧优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同/招募说明书/基金份额发售公告》的规定，本基金设立募集期内认购资金产生的利息收入3,973.03元，在本基金成立后，折算为3,973.03份基金份额，划入基金份额持有人账户。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况


报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%

别 的时间区

间

2018年0

7月16日

1 至2018 25,000,125.00 0.00 25,000,125.00 0.00 0.00%
年07月2

个 2日

人 2018年0

7月19日

2 至2018 299,964.00 949,710.52 860,000.00 389,674.52 60.86%
年09月3

0日

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎
回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低流动性风险，保护中小投资者利益。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中欧优势行业灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧优势行业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧优势行业灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管
理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司


2018年10月24日
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