银华多元动力灵活配置混合型证券投资基
金

2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年7月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 银华多元动力灵活配置混合

交易代码 005251

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年12月14日

报告期末基金份额总额 212,454,388.11份

本基金将在努力控制组合风险并保持良好流动性的

前提下，通过多元化的配置策略，积极优选全市场

投资目标 的投资机会，整体性布局于具有核心竞争力及比较

有优势的行业和公司，同时追求超越业绩比较基准

的投资回报，力求实现基金资产的长期稳定增值。

本基金坚持“多元动力”的投资理念。所谓“多元

动力”即指在不同的市场阶段采取相应的多元化收

益策略，积极寻求各细分市场以及个股、个券的投

投资策略 资机会，力争实现基金资产的稳定回报。

本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的

比例为0%—95%，本基金持有全部权证的市值不超过

基金资产净值的3%。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率

×50%

风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和收益

水平高于债券型基金及货币市场基金。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司


§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年4月1日－2018年6月30日
）

1.本期已实现收益 -4,049,781.98
2.本期利润 -13,220,268.18
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0604
4.期末基金资产净值 196,422,276.95
5.期末基金份额净值 0.9245
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 -6.28% 0.88% -4.08% 0.57% -2.20% 0.31%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金合同生效为2017年12月14日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为0%-95%，本基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

硕士学位，2008年3月至

贾鹏 本基金的 2017年 9年 2011年3月期间任职于银华基金
先生 基金经理 12月14日 - 管理有限公司，担任行业研究员
职务；2011年4月至2012年


3月期间任职于瑞银证券有限责
任公司，担任行业研究组长；

2012年4月至2014年6月期间
任职于建信基金管理有限公司，
担任基金经理助理。2014年6月
起任职于银华基金管理有限公司，
自2014年8月27日至2017年

8月7日兼任银华永祥保本混合
型证券投资基金基金经理，自

2014年8月27日至2016年

12月22日兼任银华中证转债指
数增强分级证券投资基金基金经
理，自2014年9月12日起兼任
银华保本增值证券投资基金基金
经理，自2014年12月31日至
2016年12月22日兼任银华信用
双利债券型证券投资基金基金经
理，自2016年4月1日至

2017年7月5日兼任银华远景债
券型证券投资基金基金经理，自
2016年5月19日起兼任银华多
元视野灵活配置混合型证券投资
基金基金经理，自2017年8月
8日起兼任银华永祥灵活配置混
合型证券投资基金基金经理，自
2018年1月29日起兼任银华多
元收益定期开放混合型证券投资
基金基金经理。具有从业资格，
国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2018年2季度，全球市场在贸易战愈演愈烈、主要国家货币政策分化延续、新兴市场资本
外流加剧等因素的共同作用下，资产价格大幅波动，风险偏好持续回落。国内方面，中美摩擦升级与“去杠杆”引发的信用风险释放制约权益市场表现。同时，部分经济领先指标走弱加大了市场对中期经济基本面的担忧。与1季度各板块均出现轮动不同，2季度市场更偏好内需型、防御型板块，大消费行业的相对收益明显，计算机、军工、电子等高估值板块回调较大。债券市场则呈现震荡走牛行情，先是在短期经济数据坚韧、4月流动性阶段性紧张等因素冲击下有所调整，此后则随着经济预期弱化、货币政策宽松力度的加强逐渐打开下行空间。目前，债券各品种的长短端期限利差仍处于历史较低水平，同时信用风险继续呈现点状暴露之态，信用利差分化加剧。
2季度，本基金继续秉承稳健均衡的投资风格，在保持中性仓位的情况下，针对市场的变化及时调整了应对策略，基于自下而上的投资策略，选择具备中长期成长性的、且业绩与估值匹配
度高的公司进行投资。

展望2018年3季度，预计在全球贸易收缩以及国内“去杠杆”趋势的共同作用下，宏观环境仍将偏弱，同时货币政策呵护态度也将延续。权益市场方面，国内政策的边际变化是核心变量，将对经济预期和市场短期走势带来较显著影响。同时上市公司将进入中报披露期，业绩持续兑现的超跌标的将具备较强的安全边际。债券市场方面，“宽货币、紧信用、严监管”的政策组合总体有利于无风险收益率的下降，然而考虑到信用风险仍在释放过程中，低等级债券资产的调整难言结束，债券市场在总体较为乐观的背景下，结构性特征同样突出。

3季度，本基金将秉承中性仓位、均衡配置的主体框架，兼顾价值与成长，同时积极参与打新以增强收益。具体配置上，预计市场分化仍将延续，弱周期型行业仍是避风港，关注短期超跌后性价比提升的标的；如果宏观政策转向对冲基本面失速风险，中小市值成长风格的标的、以及逆周期型行业的阶段性胜率将更高。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为0.9245元；本报告期基金份额净值增长率为-6.28%，业绩比较基准收益率为-4.08%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 142,971,824.42 68.62
其中：股票 142,971,824.42 68.62
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 34,001,797.00 16.32
其中：债券 34,001,797.00 16.32
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 10,000,000.00 4.80
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 10,585,982.14 5.08
8 其他资产 10,798,706.41 5.18
9 合计 208,358,309.97 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 5,742,429.88 2.92
B 采矿业 2,275,995.00 1.16
C 制造业 89,440,727.35 45.53
电力、热力、燃气及水生产和供

D 应业 8,978,432.85 4.57
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,473,340.00 1.26
G 交通运输、仓储和邮政业 4,581,844.00 2.33
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务

I 业 6,777,388.00 3.45
J 金融业 13,294,669.90 6.77
K 房地产业 4,410,747.60 2.25
L 租赁和商务服务业 3,504,889.80 1.78
M 科学研究和技术服务业 1,872.90 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.04
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,408,261.00 0.72
S 综合 - -
合计 142,971,824.42 72.79
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601318 中国平安 138,000 8,084,040.00 4.12
2 000568 泸州老窖 104,200 6,341,612.00 3.23
3 000333 美的集团 112,400 5,869,528.00 2.99

4 601601 中国太保 153,800 4,898,530.00 2.49
5 002745 木林森 236,700 4,210,893.00 2.14
6 000651 格力电器 88,700 4,182,205.00 2.13
7 601111 中国国航 470,400 4,181,856.00 2.13
8 600038 中直股份 101,000 4,038,990.00 2.06
9 600011 华能国际 630,300 4,008,708.00 2.04
10 600690 青岛海尔 207,300 3,992,598.00 2.03
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 11,340,932.40 5.77
其中：政策性金融债 11,340,932.40 5.77
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 20,034,000.00 10.20
7 可转债（可交换债） 2,626,864.60 1.34
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 34,001,797.00 17.31
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 018005 国开1701 112,980 11,340,932.40 5.77
17兖矿

2 101752003 MTN001 100,000 10,023,000.00 5.10
16河钢集

3 101652010 MTN001 100,000 10,011,000.00 5.10
4 132015 18中油EB 15,860 1,528,269.60 0.78
5 132008 17山高EB 11,650 1,098,595.00 0.56
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 223,125.95

2 应收证券清算款 10,205,801.31

3 应收股利 -

4 应收利息 342,207.32

5 应收申购款 27,571.83

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 10,798,706.41

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 132008 17山高EB 1,098,595.00 0.56%
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 227,543,478.83
报告期期间基金总申购份额 1,493,070.04

减:报告期期间基金总赎回份额 16,582,160.76
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -
报告期期末基金份额总额 212,454,388.11
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

本基金管理人于2018年6月11日披露了《银华基金管理股份有限公司关于调整旗下部分基
金定期定额投资的最低金额的公告》，自2018年6月12日起调整本基金定期定额投资的最低金
额为10元。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

9.1.1银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

9.1.3《银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

9.1.4《银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2018年7月19日
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