国泰量化成长优选混合型证券投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 国泰量化成长优选混合

基金主代码 005095

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年5月9日

报告期末基金份额总额 60,427,847.60份

本基金通过数量化模型优选个股，在严格控制投资风险的

投资目标 前提下，力求长期稳定地获取超越业绩比较基准的投资回

报。

1、资产配置策略

本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态

势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变

投资策略

化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，综

合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、现金

等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。

2、股票投资策略
本基金以国泰量化多因子模型为基础，结合组合优化模
型，优选具有较高投资价值的成长型股票并构建投资组
合。在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上，遵循精细化
的投资流程，严格控制组合在多维度上的风险暴露，并不
断精进模型的修正和组合的优化，系统性地挖掘成长型股
票的投资机会。
（1）优选个股
国泰量化多因子模型基于对中国证券市场运行特征的长
期研究以及大量历史数据的实证检验，选取价值因子、盈
利质量因子、收益因子、成长性因子、风险因子和流动性
因子等六大类对股票超额收益具有较强解释度的因子，通
过构建多因子模型进行量化分析，建立股票价值评估体
系。在国泰量化多因子模型量化评估结果的基础上，根据
成长性因子等成长类因子对个股超额收益的解释程度，并
综合参考个股在其他因子上的风险暴露，优选成长型股
票。此外，基金管理人将依据市场环境的变化，定期检验
各类因子的有效性以及因子之间的关联度，动态调整并更
新各类因子的具体组合及权重。
（2）组合优化
本基金将通过组合优化模型，综合考虑预期回报、股票组
合风险水平以及交易成本等因素，对上述模型的选股结果
进行优化，以确定个股的权重，构建风险收益最优的组合。
3、债券投资策略
本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，将投资于债
券等固定收益类金融工具，投资的目的是保证基金资产流
动性，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。本
基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政
策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确定投资组

合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建
债券投资组合。
4、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募
债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势
的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进
行中小企业私募债券的投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合考虑信用等级、债券期限
结构、分散化投资、行业分布等因素，坚持价值投资理念，
把握市场交易机会。在严格遵守法律法规的基础上，通过
信用研究和流动性管理，选择经风险调整后相对价值较高
的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
6、非公开发行股票投资策略
本基金从发展前景和估值水平两个角度出发，通过定性和
定量分析相结合的方法评价定向增发项目对上市公司未
来价值的影响。结合定向增发发行价格与市场交易价格价
差的大小，理性做出投资决策。
7、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值
为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。
本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现
金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成
本，达到稳定投资组合资产净值的目的。
8、国债期货投资策略
本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期保
值为目的，充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，
在风险可控的前提下，适度参与国债期货投资。
9、权证投资策略


本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本面

的研究，结合权证定价模型寻求其合理估值水平，并积极

利用正股和权证之间的不同组合来套取无风险收益。本基

金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性

特征,通过资产配置、品种与类属选择，谨慎进行投资，追

求较稳定的当期收益。

中证500指数收益率×75%+银行活期存款利率（税后）

业绩比较基准

×25%

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市

风险收益特征

场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国泰量化成长优选混合A 国泰量化成长优选混合C

下属分级基金的交易代码 005095 005096

报告期末下属分级基金的份

21,515,091.15份 38,912,756.45份

额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2018年10月1日-2018年12月31日)

主要财务指标

国泰量化成长优选混合 国泰量化成长优选混合

A C

1.本期已实现收益 -2,083,734.25 -4,121,214.32

2.本期利润 -2,764,078.15 -5,142,054.38

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1184 -0.1158

4.期末基金资产净值 15,855,337.00 28,447,907.31


5.期末基金份额净值 0.7369 0.7311

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰量化成长优选混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -13.45% 1.76% -9.86% 1.38% -3.59% 0.38%
2、国泰量化成长优选混合C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -13.66% 1.76% -9.86% 1.38% -3.80% 0.38%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰量化成长优选混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2018年5月9日至2018年12月31日)

1．国泰量化成长优选混合A：


注：本基金的合同生效日为2018年5月9日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
2．国泰量化成长优选混合C：

注：本基金的合同生效日为2018年5月9日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

本基金 硕士。2001年5月至2006年9月
的基金 在华安基金管理有限公司任量化
经理、 分析师；2006年9月至2007年8
国泰黄 月在汇丰晋信基金管理有限公司
金 任应用分析师；2007年9月至2007
ETF、国 年10月在平安资产管理有限公司
泰上证 任量化分析师；2007年10月加入
180金 国泰基金管理有限公司，历任金融
融 工程分析师、高级产品经理和基金
ETF、国 经理助理。2014年1月起任国泰
泰上证 黄金交易型开放式证券投资基金、
180金 上证180金融交易型开放式指数
融ETF 证券投资基金、国泰上证180金融
联接、 交易型开放式指数证券投资基金
国泰深 联接基金的基金经理，2015年3
证 月起兼任国泰深证TMT50指数分
艾小军 TMT50 2018-05-09 - 17年 级证券投资基金的基金经理，2015
指数分 年4月起兼任国泰沪深300指数证
级、国 券投资基金的基金经理，2016年4
泰沪深 月起兼任国泰黄金交易型开放式
300指 证券投资基金联接基金的基金经
数、国 理，2016年7月起兼任国泰中证
泰黄金 军工交易型开放式指数证券投资
ETF联 基金和国泰中证全指证券公司交
接、国 易型开放式指数证券投资基金的
泰中证 基金经理，2017年3月至2017年
军工 5月任国泰保本混合型证券投资
ETF、国 基金的基金经理，2017年3月至
泰中证 2018年12月任国泰策略收益灵活
全指证 配置混合型证券投资基金的基金
券公司 经理，2017年3月起兼任国泰国
ETF、国 证航天军工指数证券投资基金
泰策略 （LOF）的基金经理，2017年4
价值灵 月起兼任国泰中证申万证券行业

活配置 指数证券投资基金（LOF）的基金
混合、 经理，2017年5月起兼任国泰策
国泰量 略价值灵活配置混合型证券投资
化策略 基金（由国泰保本混合型证券投资
收益混 基金变更而来）的基金经理，2017
合、国 年5月至2018年7月任国泰量化
泰国证 收益灵活配置混合型证券投资基
航天军 金的基金经理，2017年8月起兼
工指数 任国泰宁益定期开放灵活配置混
（LOF） 合型证券投资基金的基金经理，
、国泰 2018年5月起兼任国泰量化成长
中证申 优选混合型证券投资基金和国泰
万证券 量化价值精选混合型证券投资基
行业指 金的基金经理，2018年8月起兼
数 任国泰结构转型灵活配置混合型
（LOF） 证券投资基金的基金经理，2018
、国泰 年12月起兼任国泰量化策略收益
宁益定 混合型证券投资基金（由国泰策略
期开放 收益灵活配置混合型证券投资基
灵活配 金变更而来）的基金经理。2017
置混 年7月起任投资总监（量化）、金
合、国 融工程总监。

泰量化

价值精

选混

合、国

泰结构

转型灵

活配置

混合的

基金经

理、投

资总监

（量

化）、金

融工程

总监

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年第四季度，深受经济下滑、中美贸易战反复、汇率贬值预期、股票质押爆仓风险频出等利空因素打压，市场持续下行,沪深300指数跌幅超过12%。国务院实施更加积极的财政政策，落实减税降费措施。银保监会鼓励银行加大对小微企业的贷款，进一步支持民营企业的发展。货币政策基调防风险，继续维持稳健中性的政策取向，但市场流动性边际宽松，加大了对实体经济的支持力度。高层稳定民企的讲话以及一系列化解股权质押风险的政策支持下，市场迎来了一波小幅反弹。

本基金主要在大盘蓝筹股内进行量化基本面选股，在价值、成长之间保持平衡的同时，坚持采取量化策略进行投资和风险管理，力争获取超额收益率。
4.4.2报告期内基金的业绩表现


国泰量化成长优选混合A在2018年第四季度的净值增长率为-13.45%，同期业绩比较基准收益率为-9.86%。

国泰量化成长优选混合C在2018年第四季度的净值增长率为-13.66%，同期业绩比较基准收益率为-9.86%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年一季度，积极的财政刺激政策效果有望逐步显现、中美贸易冲突对股市的影响呈现边际递减规律。中盘成长股在经历了2018年全年大跌之后，估值回归合理水平；我们认为，在经济面临较大下滑压力的情况下，稳增长、稳就业的政策出台的时机和力度将相当程度上影响A股走势，预计2019年一季度出现企稳反弹行情。

风格上，估值和成长相对均衡的中盘股以及细分行业的龙头股值得期待。我们的投资组合仍然会维持价值、成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 39,619,485.51 88.48
其中：股票 39,619,485.51 88.48
2 固定收益投资 89,973.00 0.20
其中：债券 89,973.00 0.20
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融

- -
资产

6 银行存款和结算备付金合计 5,029,450.23 11.23
7 其他各项资产 40,056.52 0.09
8 合计 44,778,965.26 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
A农、林、牧、渔业 524,318.00 1.18
采矿业 1,557,500.00 3.52
B

C 制造业 21,830,316.91 49.27
D电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,114,212.00 2.51
E 建筑业 785,759.00 1.77
F 批发和零售业 2,594,400.00 5.86
G交通运输、仓储和邮政业 1,782,001.00 4.02
H住宿和餐饮业 565,770.00 1.28
I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,877,550.60 6.50
J 金融业 137,160.00 0.31
K房地产业 2,247,694.00 5.07
L 租赁和商务服务业 1,667,020.00 3.76
M科学研究和技术服务业 316,680.00 0.71
N水利、环境和公共设施管理业 265,447.00 0.60
O居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 18,980.00 0.04
Q卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 739,212.00 1.67
S 综合 595,465.00 1.34
合计 39,619,485.51 89.43
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 000656 金科股份 101,400 627,666.00 1.42

2 600256 广汇能源 151,100 568,136.00 1.28

3 600426 华鲁恒升 47,000 567,290.00 1.28

4 000690 宝新能源 81,700 549,841.00 1.24

5 002410 广联达 26,200 545,222.00 1.23

6 002127 南极电商 72,300 543,696.00 1.23

7 600811 东方集团 148,000 541,680.00 1.22

8 002268 卫士通 30,200 539,372.00 1.22

9 600808 马钢股份 153,800 532,148.00 1.20

10 002221 东华能源 65,400 527,124.00 1.19

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 89,973.00 0.20

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 89,973.00 0.20

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 113020 桐昆转债 900 89,973.00 0.20
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 35,868.63

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 3,098.00

5 应收申购款 1,089.89

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 40,056.52

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

国泰量化成长优选混合 国泰量化成长优选混合
项目

A C
本报告期期初基金份额总额 25,823,815.30 47,719,548.20
报告期基金总申购份额 1,127,290.90 382,451.26
减：报告期基金总赎回份额 5,436,015.05 9,189,243.01
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 21,515,091.15 38,912,756.45
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2018年10月1日 17,499 2,000,00 15,499,000.

机构 1 至2018年12月 ,000.0 - 0.00 00 25.65%
31日 0

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、关于准予国泰量化成长优选混合型证券投资基金注册的批复

2、国泰量化成长优选混合型证券投资基金基金合同

3、国泰量化成长优选混合型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com


国泰基金管理有限公司
二〇一九年一月十九日
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