国泰量化成长优选混合型证券投资基金

2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年十月二十五日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 国泰量化成长优选混合

基金主代码 005095

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年5月9日

报告期末基金份额总额 73,543,363.50份

本基金通过数量化模型优选个股，在严格控制投资风险

投资目标 的前提下，力求长期稳定地获取超越业绩比较基准的投

资回报。

1、资产配置策略

本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态

投资策略 势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场

变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，

综合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、

现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
2、股票投资策略
本基金以国泰量化多因子模型为基础，结合组合优化模
型，优选具有较高投资价值的成长型股票并构建投资组
合。在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上，遵循精细
化的投资流程，严格控制组合在多维度上的风险暴露，
并不断精进模型的修正和组合的优化，系统性地挖掘成
长型股票的投资机会。
（1）优选个股
国泰量化多因子模型基于对中国证券市场运行特征的长
期研究以及大量历史数据的实证检验，选取价值因子、
盈利质量因子、收益因子、成长性因子、风险因子和流
动性因子等六大类对股票超额收益具有较强解释度的因
子，通过构建多因子模型进行量化分析，建立股票价值
评估体系。在国泰量化多因子模型量化评估结果的基础
上，根据成长性因子等成长类因子对个股超额收益的解
释程度，并综合参考个股在其他因子上的风险暴露，优
选成长型股票。此外，基金管理人将依据市场环境的变
化，定期检验各类因子的有效性以及因子之间的关联度，
动态调整并更新各类因子的具体组合及权重。
（2）组合优化
本基金将通过组合优化模型，综合考虑预期回报、股票
组合风险水平以及交易成本等因素，对上述模型的选股
结果进行优化，以确定个股的权重，构建风险收益最优
的组合。
3、债券投资策略
本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，将投资于
债券等固定收益类金融工具，投资的目的是保证基金资

产流动性，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收
益。本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、
货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确
定投资组合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选
择方法构建债券投资组合。
4、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私
募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对
优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，
谨慎进行中小企业私募债券的投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合考虑信用等级、债券期
限结构、分散化投资、行业分布等因素，坚持价值投资
理念，把握市场交易机会。在严格遵守法律法规的基础
上，通过信用研究和流动性管理，选择经风险调整后相
对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
6、非公开发行股票投资策略
本基金从发展前景和估值水平两个角度出发，通过定性
和定量分析相结合的方法评价定向增发项目对上市公司
未来价值的影响。结合定向增发发行价格与市场交易价
格价差的大小，理性做出投资决策。
7、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保
值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合
约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎
回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的
交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。
8、国债期货投资策略
本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期


保值为目的，充分考虑国债期货的流动性和风险收益特

征，在风险可控的前提下，适度参与国债期货投资。

9、权证投资策略

本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本

面的研究，结合权证定价模型寻求其合理估值水平，并

积极利用正股和权证之间的不同组合来套取无风险收益。

本基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及

风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择，谨慎进行

投资，追求较稳定的当期收益。

中证500指数收益率×75%+银行活期存款利率（税后）

业绩比较基准

×25%

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币

风险收益特征

市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国泰量化成长优选混合A 国泰量化成长优选混合C

下属分级基金的交易代码 005095 005096

报告期末下属分级基金的份

25,823,815.30份 47,719,548.20份

额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2018年7月1日-2018年9月30日)

主要财务指标

国泰量化成长优选混合 国泰量化成长优选混合

A C

1.本期已实现收益 -5,797,949.82 -10,136,204.03


2.本期利润 -3,330,351.93 -5,643,031.69

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1156 -0.1013

4.期末基金资产净值 21,987,577.70 40,410,907.01

5.期末基金份额净值 0.8514 0.8468

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰量化成长优选混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 -11.07% 1.20% -5.94% 0.98% -5.13% 0.22%
2、国泰量化成长优选混合C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 -11.41% 1.20% -5.94% 0.98% -5.47% 0.22%
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰量化成长优选混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2018年5月9日至2018年9月30日)

1．国泰量化成长优选混合A：


注：（1）本基金的合同生效日为2018年5月9日，截止至2018年9月30日，本基金运作时间未满一年；

（2）本基金的建仓期为6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6个月建仓结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
2．国泰量化成长优选混合C：

注：（1）本基金的合同生效日为2018年5月9日，截止至2018年9月30日，本基金运作
时间未满一年；

（2）本基金的建仓期为6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6个月建仓结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

证券从业

姓名 职务 限 说明

年限

任职日期 离任日期

本基金 硕士。2001年5月至2006年

的基金 9月在华安基金管理有限公司任
经理、 量化分析师；2006年9月至

国泰黄 2007年8月在汇丰晋信基金管理
金 有限公司任应用分析师；2007年
ETF、 9月至2007年10月在平安资产
国泰上 管理有限公司任量化分析师；

证 2007年10月加入国泰基金管理
180金 有限公司，历任金融工程分析师、
融 高级产品经理和基金经理助理。
ETF、 2014年1月起任国泰黄金交易型
国泰上 开放式证券投资基金、上证

证 180金融交易型开放式指数证券
180金 投资基金、国泰上证180金融交
艾小军 融 2018-05-09 - 17年 易型开放式指数证券投资基金联
ETF联 接基金的基金经理，2015年3月
接、国 起兼任国泰深证TMT50指数分
泰深证 级证券投资基金的基金经理，

TMT50 2015年4月起兼任国泰沪深

指数分 300指数证券投资基金的基金经
级、国 理，2016年4月起兼任国泰黄金
泰沪深 交易型开放式证券投资基金联接
300指 基金的基金经理，2016年7月起
数、国 兼任国泰中证军工交易型开放式
泰黄金 指数证券投资基金和国泰中证全
ETF联 指证券公司交易型开放式指数证
接、国 券投资基金的基金经理，2017年
泰中证 3月至2017年5月兼任国泰保本
军工 混合型证券投资基金的基金经理，

ETF、 2017年3月起兼任国泰策略收益
国泰中 灵活配置混合型证券投资基金和
证全指 国泰国证航天军工指数证券投资
证券公 基金（LOF）的基金经理，

司 2017年4月起兼任国泰中证申万
ETF、 证券行业指数证券投资基金

国泰策 （LOF）的基金经理，2017年
略价值 5月起兼任国泰策略价值灵活配
灵活配 置混合型证券投资基金（由国泰
置混合、 保本混合型证券投资基金变更而
国泰策 来）的基金经理，2017年5月至
略收益 2018年7月任国泰量化收益灵活
灵活配 配置混合型证券投资基金的基金
置混合、 经理，2017年8月起兼任国泰宁
国泰国 益定期开放灵活配置混合型证券
证航天 投资基金的基金经理，2018年
军工指 5月起兼任国泰量化成长优选混
数 合型证券投资基金和国泰量化价
（LOF 值精选混合型证券投资基金的基
）、国 金经理，2018年8月起兼任国泰
泰中证 结构转型灵活配置混合型证券投
申万证 资基金的基金经理。2017年7月
券行业 起任投资总监（量化）、金融工
指数 程总监。

（LOF
）、国
泰宁益
定期开
放灵活
配置混
合、国
泰量化
价值精
选混合、
国泰结
构转型
灵活配
置混合
的基金
经理、
投资总
监（量
化）、
金融工


程总监

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

三季度中美贸易摩擦升级和国内去杠杆、紧信用导致经济逐步下滑。其中消费增速下滑明显，进出口波动加剧。考虑到经济下行压力加大，央行货币政策由合理稳定转为合理充裕，通过降准缓解经济下行压力，并阶段性加大公开市场投放，银行间资金面相对平稳。不过在非标收紧和债券融资压力加大背景下，社会融资需求增速下滑明显。


另一方面在A股正式纳入MSCI以及富时罗素指数宣布纳入A股，经历了持续下挫的A股的相对估值更加合理，北上资金持续加大流入，A股市场呈现震荡走势。

组合主要在中盘股内进行量化基本面选股，在估值、成长之间保持平衡的同时，关注现金流稳定，内生成长稳健的公司。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

国泰量化成长优选混合A在2018年第三季度的净值增长率为-11.07%，同期业绩比较基准
收益率为-5.94%。

国泰量化成长优选混合C在2018年第三季度的净值增长率为-11.41%，同期业绩比较基准
收益率为-5.94%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2018年四季度的宏观经济，紧信用环境下社融增速仍存在下行压力，基建、地产投资增速都存在回落压力，经济增速面临较大的下滑压力。中美贸易冲突加剧，对进出口的负面影响仍有待进一步观察。食品价格维持低位，CPI 压力并不大。长期来看，在供给侧改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。

A股指数可能以波动为主，缺乏大的趋势性行情，但不排除贸易摩擦逐渐平息后市场阶段性反弹的可能。风格上，估值和成长相对均衡的大、中盘股以及细分行业的龙头股仍然值得期待。我们的投资组合仍然会维持估值、成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 58,398,050.01 92.10

其中：股票 58,398,050.01 92.10
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金

- -
融资产

6 银行存款和结算备付金合计 4,912,711.77 7.75
7 其他各项资产 93,456.04 0.15
8 合计 63,404,217.82 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）
A农、林、牧、渔业 707,240.00 1.13
2,570,380.00 4.12
B 采矿业

C 制造业 36,827,229.01 59.02
D电力、热力、燃气及水生产和供应业 976,050.00 1.56
E 建筑业 1,626,232.00 2.61
F 批发和零售业 2,872,045.00 4.60
G交通运输、仓储和邮政业 636,370.00 1.02
H住宿和餐饮业 536,625.00 0.86
I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,255,781.00 5.22
J 金融业 1,327,175.00 2.13
K房地产业 3,623,223.00 5.81
L 租赁和商务服务业 1,520,455.00 2.44
M科学研究和技术服务业 455,430.00 0.73
N水利、环境和公共设施管理业 - -

O居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 399,300.00 0.64
Q卫生和社会工作 425,820.00 0.68
R 文化、体育和娱乐业 638,695.00 1.02
S 综合 - -
合计 58,398,050.01 93.59
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 000661 长春高新 8,600 2,038,200.00 3.27

2 600426 华鲁恒升 42,500 731,425.00 1.17

3 002353 杰瑞股份 32,400 705,672.00 1.13

4 300197 铁汉生态 125,100 671,787.00 1.08

5 000830 鲁西化工 42,000 613,200.00 0.98

6 002340 格林美 115,500 606,375.00 0.97

7 002038 双鹭药业 18,500 594,960.00 0.95

8 000596 古井贡酒 7,000 582,610.00 0.93

9 600808 马钢股份 140,000 574,000.00 0.92

10 000690 宝新能源 78,500 565,200.00 0.91

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

公允价值变动总额合计(元) -

股指期货投资本期收益(元) -114,600.00

股指期货投资本期公允价值变动(元) -

注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 34,689.18

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 8,686.86

5 应收申购款 50,080.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -


9 合计 93,456.04

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情

序号 股票代码 股票名称

公允价值(元) 值比例(%) 况说明

1 300197 铁汉生态 671,787.00 1.08 重大事项

§6开放式基金份额变动

单位：份

国泰量化成长优选混合 国泰量化成长优选混合
项目

A C
本报告期期初基金份额总额 28,997,588.05 68,975,675.54
报告期基金总申购份额 6,504,108.93 2,064,232.22
减：报告期基金总赎回份额 9,677,881.68 23,320,359.56
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 25,823,815.30 47,719,548.20
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2018年7月1日 19,999

机构 1 至2018年9月 ,000.0 - 2,500,00 17,499,000. 23.79%
30日 0 0.00 00

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、关于准予国泰量化成长优选混合型证券投资基金注册的批复

2、国泰量化成长优选混合型证券投资基金基金合同

3、国泰量化成长优选混合型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com


国泰基金管理有限公司
二〇一八年十月二十五日
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