融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金
2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：融通基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2019年4月18日


重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至2019年3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 融通逆向策略灵活配置混合

基金主代码 005067

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年2月11日

报告期末基金份额总额 220,128,175.36份

投资目标 本基金将采用逆向投资策略，重点投资于价值低估及阶段性错误定

价的个股品种，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长

期稳定增值。

投资策略 本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期自上而下的研究，
确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，并

结合自下而上对投资标的基本面分析，通过资产配置获得超额收益。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中债综合全价（总值）指数收益率×50%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金

与货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预期收益和预期风险

水平的投资品种。

基金管理人 融通基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标


单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2019年1月1日-2019年3月31日)

1.本期已实现收益 3,628,838.16
2.本期利润 49,317,913.20
3.加权平均基金份额本期

利润 0.2067
4.期末基金资产净值 216,583,939.11
5.期末基金份额净值 0.9839
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长净值增长率业绩比较基业绩比较基准收

阶段 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 26.91% 1.57% 13.89% 0.77% 13.02% 0.80%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较

注：本基金的建仓期为自合同生效日起6个月，至建仓期结束，各项资产配置比例符合合同约定。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从

姓名 职务 业年限 说明

任职日期 离任日期

张延闽先生，哈尔滨工业大学工学硕士、工

学学士，9年证券投资从业经历，具有基金从
本基金的 业资格，现任融通基金管理有限公司权益投

张延基金经理、2018年2月 资部总经理。2010年2月加入融通基金管理
闽 权益投资 11日 - 9 有限公司，现任融通通乾研究精选灵活配置

部总经理 混合（由原通乾证券投资基金转型而来）、

融通转型三动力灵活配置混合、融通新蓝筹

混合、融通逆向策略灵活配置混合、融通研

究优选混合基金的基金经理。

注:任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券业务相关的工作时间为计算标准。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金报告期内未发生异常交易。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

一季度市场受益于边际宽松的流动性，在经济数据尚未见底的情况下大幅反弹。其中沪深
300上涨28.62%，万得全A上涨30.71%，而估值提升是指数上涨的主要推动力。个股表现的好
坏和基本面没有多少相关性，更多的与市场情绪和筹码结构有关。市场短期热点和本基金过往的
持仓风格并不吻合，一季度本基金净值上涨26.91%，整体表现和其风险偏好相当。

面对流动性推动风险偏好快速上行的市场变化，组合在一季度做了相应调整：保持行业相对均衡的前提下，提高组合贝塔。主要减持了银行，自下而上增加了农业、非银、TMT等行业的配置。

目前组合的持仓仍然集中在金融、消费和科技三个领域。中国现阶段最大的比较优势是人口数量和结构。一方面，巨大的人口总量使得中国仍然是全球最大的消费品市场之一，“消费分级”现象衍生了不同消费场景下的庞大需求。另一方面，人口结构变化中，年轻工程师的绝对数量和质量是其他发展中国家无法比拟的。随着新一轮全球产业格局再分工，中国可能会成汽车、消费电子、制药等诸多产业的全球研发、制造和消费中心，相信这里面会诞生一大批世界级的公司。
预计二季度宽松的流动性预期不会发生太大变化，市场仍然会维持一个比较高的活跃度。本基金的长期收益率目标是牛市跟住指数，熊市战胜市场。在目前的市场环境下，本基金会保持定力，坚持选股标准和底线，在能力圈内尝试风险收益比合适的组合投资。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为0.9839元；本报告期基金份额净值增长率为26.91%，业绩比较基准收益率为13.89%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例

（%）

1 权益投资 205,666,438.15 92.62
其中：股票 205,666,438.15 92.62
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 182,228.20 0.08
其中：债券 182,228.20 0.08
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -

产

7 银行存款和结算备付金合计 15,908,448.47 7.16
8 其他资产 288,562.12 0.13
9 合计 222,045,676.94 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

A 农、林、牧、渔

业 30,927,245.00 14.28
B 采矿业 - 0.00
C 制造业 80,038,303.91 36.95
D 电力、热力、燃

气及水生产和供

应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 29,336,496.00 13.55
G 交通运输、仓储

和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件

和信息技术服务

业 22,607,074.94 10.44
J 金融业 17,422,200.86 8.04
K 房地产业 25,335,117.44 11.70
L 租赁和商务服务

业 - -
M 科学研究和技术

服务业 - -
N 水利、环境和公

共设施管理业 - -
O 居民服务、修理

和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱

乐业 - -
S 综合 - -
合计 205,666,438.15 94.96
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例
（％）

1 600048 保利地产 1,442,68820,543,877.12 9.49

2 603883 老百姓 293,50018,455,280.00 8.52
3 300498 温氏股份 441,06017,907,036.00 8.27
4 601336 新华保险 321,99417,287,857.86 7.98
5 000858 五粮液 138,38413,146,480.00 6.07
6 600085 同仁堂 365,15510,929,089.15 5.05
7 601933 永辉超市 1,259,40010,881,216.00 5.02
8 603960 克来机电 298,83510,808,861.95 4.99
9 000568 泸州老窖 160,81310,706,929.54 4.94
10 300059 东方财富 542,70010,517,526.00 4.86
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 182,228.20 0.08
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 182,228.20 0.08
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例
（%）

1 127010 平银转债 1,540 182,228.20 0.08
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明


5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期未持有国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.2本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 122,344.17
2 应收证券清算款 131,735.57
3 应收股利 -
4 应收利息 3,385.02
5 应收申购款 31,097.36
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 288,562.12

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 246,953,283.62
报告期期间基金总申购份额 1,941,344.97
减:报告期期间基金总赎回份额 28,766,453.23
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 220,128,175.36
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

（一）中国证监会批准融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

（二）《融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（三）《融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（四）《融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新

（五）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照

（六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。
8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站
http://www.rtfund.com查询。


融通基金管理有限公司
2019年4月18日
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