融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金

2021 年第 1 季度报告

2021 年 3 月 31 日

基金管理人：融通基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 融通逆向策略灵活配置混合

基金主代码 005067

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 2 月 11 日

报告期末基金份额总额 247,729,819.79 份

投资目标 本基金将采用逆向投资策略，重点投资于价值低估及阶段
性错误定价的个股品种，在严格控制风险的前提下，力争
实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略 本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期自上
而下的研究，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其
他金融工具的比例，并结合自下而上对投资标的基本面分
析，通过资产配置获得超额收益。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中债综合全价（总值）指数收
益率×50%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债
券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预
期收益和预期风险水平的投资品种。

基金管理人 融通基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 融通逆向策略灵活配置混合 A融通逆向策略灵活配置混合 C

下属分级基金的交易代码 005067 009270

报告期末下属分级基金的份额总额 76,450,365.50 份 171,279,454.29 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日）

融通逆向策略灵活配置混合 A 融通逆向策略灵活配置混合 C

1.本期已实现收益 3,369,142.27 11,131,537.75

2.本期利润 -2,087,305.79 -3,969,668.90

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0275 -0.0167

4.期末基金资产净值 124,916,656.88 278,735,606.58

5.期末基金份额净值 1.6340 1.6274

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

融通逆向策略灵活配置混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -0.64% 0.67% -1.30% 0.80% 0.66% -0.13%

过去六个月 4.90% 0.52% 5.61% 0.67% -0.71% -0.15%

过去一年 50.86% 1.08% 16.67% 0.66% 34.19% 0.42%

过去三年 68.89% 1.34% 18.79% 0.68% 50.10% 0.66%

自基金合同

69.93% 1.32% 20.23% 0.67% 49.70% 0.65%
生效起至今

融通逆向策略灵活配置混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -0.76% 0.67% -1.30% 0.80% 0.54% -0.13%

过去六个月 4.65% 0.52% 5.61% 0.67% -0.96% -0.15%

自基金合同

36.26% 1.07% 12.80% 0.68% 23.46% 0.39%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金于 2020 年 5 月 13 日增加 C 类份额，该类份额首次确认日为 2020 年 5 月 14 日，
故该类份额的统计期间为 2020 年 5 月 14 日至本报告期末。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明


任职日期 离任日期 年限

刘安坤先生，武汉大学金融学硕士，8 年
证券、基金行业从业经历，具有基金从业
资格。2013 年 7 月至 2015 年 6 月就职于
本基金的 2019年5 月17 长江证券股份有限公司任分析师。2015
刘安坤 基金经理 日 - 8 年 6 月加入融通基金管理有限公司，历任
金融行业研究员、策略研究员、专户投资
经理，现任融通逆向策略灵活配置混合型
证券投资基金基金经理、融通研究优选混
合型证券投资基金基金经理。

注：任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券、基金业务相关工作的时间为计算标准。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金报告期内未发生异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾一季度，国内宏观流动性稳中偏紧，同时海外通胀压力上行，造成以 10 年期美债利率为代表的风险资产的“锚”出现快速上升，进而造成部分机构持仓较为集中、估值较高的股票出现较明显的回撤，本基金在此过程中，从风险收益比出发，适当增配了估值较低、受益于经济恢复的周期性品种，减配了估值较高的品种。

展望二季度，市场的调整或已接近尾声，主要指数的估值水平已回到历史中枢，可以保持仓位，继续深度挖掘高性价比品种。结合上市公司的 2020 年年报和 2021 年一季报，本基金将重点选择年内业绩增速较高、估值处于较合理水平的品种，而从中观角度出发，国内制造业受益于出
口的较高增速，将增加对中游装备制造、化工细分品种的配置，同时也相对看好新能源等中长期方向和高性价比的金融地产。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末融通逆向策略灵活配置混合 A 基金份额净值为 1.6340 元，本报告期基金份额
净值增长率为-0.64%；截至本报告期末融通逆向策略灵活配置混合 C 基金份额净值为 1.6274 元，本报告期基金份额净值增长率为-0.76%；同期业绩比较基准收益率为-1.30%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 115,725,223.96 26.07

其中：股票 115,725,223.96 26.07

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 279,933,201.91 63.05

其中：债券 279,933,201.91 63.05

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 24,008,812.63 5.41

8 其他资产 24,319,403.41 5.48

9 合计 443,986,641.91 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1,684,462.00 0.42

C 制造业 86,578,156.48 21.45

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 24,036.12 0.01

E 建筑业 - -


F 批发和零售业 277,465.99 0.07

G 交通运输、仓储和邮政业 1,934,824.00 0.48

H 住宿和餐饮业 921,300.00 0.23

I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,311,526.30 1.07

J 金融业 10,082,589.93 2.50

K 房地产业 2,120,875.00 0.53

L 租赁和商务服务业 5,480,197.76 1.36

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 216,682.96 0.05

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 1,248,888.78 0.31

Q 卫生和社会工作 844,218.64 0.21

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 115,725,223.96 28.67

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 600031 三一重工 238,434 8,142,521.10 2.02

2 600519 贵州茅台 2,900 5,826,100.00 1.44

3 000661 长春高新 8,100 3,667,113.00 0.91

4 601888 中国中免 11,800 3,611,744.00 0.89

5 002142 宁波银行 81,900 3,184,272.00 0.79

6 300124 汇川技术 34,600 2,958,646.00 0.73

7 000338 潍柴动力 143,325 2,757,573.00 0.68

8 000001 平安银行 113,200 2,491,532.00 0.62

9 601012 隆基股份 26,800 2,358,400.00 0.58

10 300725 药石科技 14,146 2,184,708.24 0.54

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 192,342,205.50 47.65

其中：政策性金融债 192,342,205.50 47.65

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 272,996.41 0.07

8 同业存单 87,318,000.00 21.63


9 其他 - -

10 合计 279,933,201.91 69.35

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 112104014 21 中国银行 900,000 87,318,000.00 21.63
CD014

2 200202 20 国开 02 600,000 58,620,000.00 14.52

3 190202 19 国开 02 400,000 40,116,000.00 9.94

4 200314 20 进出 14 400,000 40,036,000.00 9.92

5 108604 国开 1805 384,010 38,612,205.50 9.57

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。

5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、本基金投资的前十名证券中的 21 中国银行 CD014，其发行主体为中国银行股份有限公司。
2020 年 4 月 20 日，中国银行保险监督管理委员会向中国银行股份有限公司做出了行政处罚
决定（银保监罚决字〔2020〕4 号）；2020 年 12 月 5 日，中国银行保险监督管理委员会向中国银
行股份有限公司做出了行政处罚决定（银保监罚决字〔2020〕60 号）；

其中银保监罚决字〔2020〕4 号处罚决定书依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十七条和相关内控管理、审慎经营规定，就其在监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送方面的违法违规行为，决定罚款合计 270 万元；银保监罚决字〔2020〕60 号处罚决定书依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条和相关审慎经营规则，就产品管理不规范、风险管理不审慎、内控管理不健全、销售管理不合规等违法违规行为，决定罚款合计 5050万元。

投资决策说明：

中国银行股份有限公司（下称“公司”）的上述罚款合计金额在公司 2020 年全年净利润中占比小于 0.1%，对公司整体业务开展以及持续经营无重大不利影响，对公司资金周转和债务偿还影响小。

2、本基金投资的前十名证券中的 20 国开 02、19 国开 02、国开 1805、20 国开 07，其发行主
体为国家开发银行。

2020 年 12 月 25 日，中国银行保险监督管理委员会向国家开发银行做出了行政处罚决定（银
保监罚决字〔2020〕67 号），依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条和相关审慎经营规则，就其为违规的政府购买服务项目提供融资、违规变相发放土地储备贷款、项目资本金管理不到位等二十四项违法违规行为，决定罚款 4880 万元。

投资决策说明：

国家开发银行（下称“公司”）的上述罚款合计金额在公司 2020年全年净利润中占比小于0.1%，对公司整体业务开展以及持续经营无重大不利影响，对公司资金周转和债务偿还影响小。
5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 126,314.94

2 应收证券清算款 21,088,765.40

3 应收股利 -

4 应收利息 3,101,389.75

5 应收申购款 2,933.32

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 24,319,403.41

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 融通逆向策略灵活配置混 融通逆向策略灵活配置混
合 A 合 C

报告期期初基金份额总额 59,285,031.65 241,836,108.13

报告期期间基金总申购份额 70,686,331.55 35,892,250.75

减:报告期期间基金总赎回份额 53,520,997.70 106,448,904.59

报告期期间基金拆分变动份额 - -

报告期期末基金份额总额 76,450,365.50 171,279,454.29

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 （%）

别

机 1 20210101-20210331115,904,700.58 0.0024,000,000.091,904,700.58 37.10
构


个 - - - - - - -
人

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能存在因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金份额净值剧烈波动的风险及流动性风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一）中国证监会批准融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

（二）《融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（三）《融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（四）《融通逆向策略灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新

（五）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照

（六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站
http://www.rtfund.com 查阅。

融通基金管理有限公司
2021 年 4 月 21 日
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