中欧瑾泰灵活配置混合型证券投基金
2018年第2季度报告

2018年06月30日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年04月01日起至2018年06月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 中欧瑾泰灵活配置混合

基金主代码 004728

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2017年08月09日

报告期末基金份额总额 88,714,258.22份

投资目标 在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
投资策略 下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策
。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风
险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产配
置比例。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×5
0%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种
。

基金管理人 中欧基金管理有限公司


基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧瑾泰灵活配置混合A中欧瑾泰灵活配置混合C
下属分级基金的交易代码 004728 004729

报告期末下属分级基金的份额总 49,476,441.62份 39,237,816.60份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期(2018年04月01日-2018年06月30日)
主要财务指标 中欧瑾泰灵活配置混 中欧瑾泰灵活配置混
合A 合C

1.本期已实现收益 -1,116,997.93 -892,255.63
2.本期利润 966,371.60 753,104.47
3.加权平均基金份额本期利润 0.0195 0.0192
4.期末基金资产净值 50,144,344.92 39,573,653.21
5.期末基金份额净值 1.0135 1.0086
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧瑾泰灵活配置混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 1.96% 0.18% -4.52% 0.57% 6.48% -0.39%
中欧瑾泰灵活配置混合C净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 1.94% 0.18% -4.52% 0.57% 6.46% -0.39%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日期为2017年8月9日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已符合基金合同约定。

注：本基金基金合同生效日期为2017年8月9日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理

姓名 职务 期限 证券从 说明

业年限

任职日期离任日期

历任平安资产管理有限责任公
司组合经理，中国平安集团投
策略组负 资管理中心资产负债部组合经
黄华 责人、基2017-08- 9年 理，中国平安财产保险股份有
17 - 限公司组合投资管理团队负责
金经理 人。2016-11-10加入中欧基金
管理有限公司，历任中欧基金
管理有限公司基金经理助理
历任新际香港有限公司销售交
蒋雯文 基金经理2018-01- 6年 易员，平安资产管理有限责任
30 - 公司债券交易员，前海开源基
金投资经理助理。2016-11-17

加入中欧基金管理有限公司，
历任中欧基金管理有限公司交
易员、基金经理助理

历任上海永邦投资有限公司投
资经理，上海涌泉亿信投资发
张跃鹏 基金经理2017-08- 8年 展中心（有限合伙）策略分析
09 - 师。2013-09-23加入中欧基金
管理有限公司，历任中欧基金
管理有限公司交易员

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

二季度国内经济仍显平稳，经济提现较强韧性，但投资和消费增速明显下滑，居民收入信心下降，投资意愿明显下降。地产投资由于土地购置费的因素稳定在高位，但可持续性存疑。龙头房地产企业的销售数据仍然亮眼，但是同比增速开始回归理性，房产税正式提上政府工作报告，加上一线城市地产价格持续阴跌，也影响了未来地产
投资增速的预期。国际方面，中美贸易战明显升温，地缘政治风险加大；全球主要经济体经济增长出现了分化，美国经济保持超强劲增长，就业状况明显改善，消费者信心增强，但欧洲和日本则出现了放缓迹象。
二季度资金整体较去年宽松，货币政策逐步确认转为“合理充裕”，央行多次下调存款准备金率，并扩大MLF担保品的范围，频繁通过公开市场操作平抑资金波动。美联储6月加息，央行并未跟随上调公开市场利率。宽货币和紧信用共存，实体经济融资环境收缩，社融增速持续放缓。
债券市场高低评级收益率分化，信用利差全面走扩，信用风险正在重新定价。降准之后，流动性驱使AAA高等级信用利差一直维持在较低位置。另一方面，随着低评级民企和部分资质偏弱城投主体不断爆发信用事件，并且受金融监管影响，融资渠道收紧，市场规避情绪明显，部分存在争议的个券遭到抛售。从估值角度来说，利率进入超调区间后意味着已进入冬天的后半段，信用债的收益率本身已经能够覆盖资金成本，收益的确定性较高，同时高低等级的信用利差在本轮调整中不断扩大，经济结构分化的格局，景气度向上的行业、龙头的公司基本面会由配置资金引导继续带领高等级债券收益下行，而落后产业的债券将面临流动性更差，发行利率更高的问题，产业债阿尔法收益突显。此外，中美贸易战、地缘政治等因素的影响下，国内各类风险资产都出现比较大的波动，避险情绪升温。中美利差虽然收窄至60bp的低位，并没有制约利率债进一步下行。而受外围环境的不确定，国内风险资产波动的影响下，金融监管政策并没有继续加码，资管新规正式稿延长过渡期，理财新规迟迟未出台，边际上有放缓迹象。
在当下的市场环境中，债券资产配置要分散组合风险，平滑曲线的作用，警防信用风险做好资产配置的久期控制，适度运用杠杆，赚取收益；同时抓住市场机遇变化或各大类资产相对价值变化所带来的短期投资机会，控制最大回撤，优化资产组合期望效用的长期收益。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为1.96%，同期业绩比较基准收益率为-4.52%；C类份额净值增长率为1.94%，同期业绩比较基准收益率为-4.52%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（
%）


1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 68,865,230.30 76.49
其中：债券 68,865,230.30 76.49
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 14,991,142.49 16.65
其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合

7 计 5,347,731.75 5.94
8 其他资产 824,608.34 0.92
9 合计 90,028,712.88 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 3,500,350.00 3.90
2 央行票据 - -
3 金融债券 50,327,000.00 56.09
其中：政策性金融债 50,327,000.00 56.09
4 企业债券 475,380.30 0.53
5 企业短期融资券 4,997,500.00 5.57

6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 9,565,000.00 10.66
9 其他 - -
10 合计 68,865,230.30 76.76
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 180203 18国开03 200,00020,302,000.0 22.63
0

2 180407 18农发07 200,00020,032,000.0 22.33
0

3 180207 18国开07 100,0009,993,000.00 11.14
18江苏银行C

4 111814035 D035 100,0009,565,000.00 10.66
18鲁钢铁SCP

5 011801084 009 50,0004,997,500.00 5.57
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策


本基金将以套期保值为主要目的，参与股指期货的投资。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 54,553.16
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 770,055.18
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 824,608.34
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

中欧瑾泰灵活配置混合 中欧瑾泰灵活配置混合

A C

报告期期初基金份额总额 49,476,466.60 39,467,849.00

报告期期间基金总申购份额 0.00 0.00

减：报告期期间基金总赎回份额 24.98 230,032.40

报告期期间基金拆分变动份额（

份额减少以“-”填列） 0.00 0.00

报告期期末基金份额总额 49,476,441.62 39,237,816.60

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资

者 序 持有基金 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号 份额比例


别 达到或者

超过20%

的时间区

间

2018年4

机 月1日至

构 1 2018年6 49,459,887.23 0.00 0.00 49,459,887.23 55.75%
月30日

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额
赎回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低流动性风险，保护中小投资者利益。

注：申购份额含红利再投份额、转换入份额，赎回份额含转换出份额。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中欧瑾泰灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧瑾泰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧瑾泰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧瑾泰灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管
理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司

2018年07月19日
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