鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告

2017年6月30日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2017年7月20日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月17日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年4月6日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华沪深港互联网股票

场内简称 -

基金主代码 004292

交易代码 004292

前端交易代码 -

后端交易代码 -

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年4月6日

报告期末基金份额总额 63,154,566.10份

本基金为股票型基金，在严格控制风险前提下，精选

投资目标 互联网领域的优质上市公司，分享其发展和成长的机

会，力求超额收益与长期资本增值。

1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括

GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利

率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货

币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置

投资策略 以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的

风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、

现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范

围。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘A

股和港股的优质公司，构建股票投资组合。核心思路

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在于：1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结

构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）

自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结

构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业

增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的

研判，深度挖掘优质的个股。

（1）互联网主题的定义

本基金对互联网主题的上市公司的定义包括两个方

面：1）基于互联网技术与通信技术的结合并实践产

生新业务形态的企业；从产业链角度来看包括但不限

于设备制造商、技术提供商、内容提供商、应用开发

商、运营商、平台提供商、技术方案提供商、广告代

理商等。2）传统行业中运用互联网技术、理念对企

业生态进行变革和重构的企业，这里从三个层次来衡

量：一是利用互联网思维对企业架构、流程和经营理

念的重构，二是利用互联工具对营销和渠道环节的重

构，三是利用互联技术对生产环节及供应链的重构。

除上述行业之外，如果某些细分行业和公司同样符合

互联网的定义，本基金也会酌情将其纳入互联网主题

的投资范围。

未来如果基金管理人认为有更适当的互联网主题的

划分标准，基金管理人有权对上述界定方法进行变

更。本基金由于上述原因变更界定方法，应及时告知

基金托管人并公告。

若因基金管理人界定方法的调整等原因导致本基金

持有的互联网主题的证券的比例低于非现金基金资

产的80%，本基金将在10个交易日之内进行调整。

（2）自上而下的行业遴选

本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增

长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长

前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周

期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前

景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业

内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基

于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要

素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的

基础。

（3）自下而上的个股选择

本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上

的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研

判，精选优质个股。

1）定性分析

本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研

究分析并筛选出优质的公司：

一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞

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争力的分析，选择具有可持续竞争优势的公司或未来

具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行

业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和

策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核

心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和

定位取得可持续竞争优势。

另一方面是管理层分析，通过着重考察公司的管理层

以及管理制度，选择具有良好治理结构、管理水平较

高的优质公司。

2）定量分析

本基金通过对公司定量的估值分析，挖掘优质的投资

标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选

择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业

的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括

PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，

通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上

升基础的股价水平。

（4）港股通标的投资策略

除互联网主题的投资标的之外，本基金还将关注以下

几类港股通标的：

1）在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公

司；

2）具有行业稀缺性的香港本地和外资公司；

3）港股市场在行业结构、估值、AH 股折溢价、股息

率等方面具有吸引力的投资标的。

3、债券投资策略

本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、

骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积

极投资策略，自上而下地管理组合的久期，灵活地调

整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强组合的持

有期收益。

4、权证投资策略

本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权

证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策

略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收

益。

5、中小企业私募债投资策略

中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行

和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于

其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本

基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合

规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资

过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变

化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。

6、股指期货投资策略

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本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，

选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑

股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保

值策略，以改善投资组合的投资效果，实现股票组合

的超额收益。

未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金

可相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中

更新公告。

业绩比较基准 中证沪深港互联网指数×80%＋中证综合债指数收益

率×20%

本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货

币市场基金、债券基金、混合型基金，属于证券投资

风险收益特征 基金中较高预期风险、较高预期收益的品种。本基金

将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及香港市

场的风险。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2017年4月6日－ 2017年6月30日）

1.本期已实现收益 5,134,112.45

2.本期利润 8,780,189.70

3.加权平均基金份额本期利润 0.0513

4.期末基金资产净值 67,829,211.75

5.期末基金份额净值 1.0740

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

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3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 7.40% 0.59% -1.45% 0.65% 8.85% -0.06%

注：业绩比较基准=中证沪深港互联网指数*80%+中证综合债指数收益率*20%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

注：1、本基金基金合同于2017年04月06日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一

年。

2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定，于本基金建仓期届满后确保各项投资比例符合基金合同的约定。

3.3其他指标

注：无。

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§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

胡东健先生，国籍中

国，经济学硕士，6年

金融证券从业经验。

历任融通基金管理有

限公司研究员；2015

年1月加盟鹏华基金

管理有限公司，担任

高级研究员，从事投

资研究工作，2015年

6月起担任鹏华价值

精选股票基金基金经

理，2015年12月起兼

胡东健 本基金基 2017年4月- 6 任鹏华优质治理混合

金经理 6日 （LOF）基金基金经

理，2016年12月起兼

任鹏华沪深港新兴成

长混合基金基金经

理，2017年4月起兼

任鹏华沪深港互联网

股票基金基金经理。

胡东健先生具备基金

从业资格。本报告期

内本基金基金经理未

发生变动。本基金为

本报告期内新成立基

金。

注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，

任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同 第7页共15页

和损害基金份额持有利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。

本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

二季度，宏观经济的走势超出我们预期，三四线城市房地产交易量的继续攀升带来传统产业一片向好。相应，以房地产、金融和钢铁等为代表的周期股和估值相对较低但与宏观经济又息息相关的价值股继续保持强势。新兴科技等成长股则继续处于劣势地位。挖掘优质个股更显重要。

香港市场受益于港股通利好下的持续北水南下以及在全球普涨背景下的海外资金流入，港股整体表现较好。但是在四、五月份港股科技网络类上市公司集中爆发被做空事件，个别被做空股票跌幅较大，互联网和科技类股票整体表现受到一定影响。港股做空事件凸显精选个股的重要性。

本基金本着从基本面出发挖掘优质个股的思路，稳健投资，在港股做空风波中没有任何“踩雷”情况出现。

我们相信，在趋于严格的监管环境下，未来市场将会更加健康运行。市场健康运行的标志将是优质产业的优秀公司得到市场重视并被合理定价甚至适度溢价。我们将按此逻辑，将仓位更多放在着眼于长期逻辑，业绩稳定增长的细分行业龙头公司上面。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金净值增长率为7.40%，同期上证综指下跌0.93%，深证成指上涨0.97%，沪

深300指数上涨0.97%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

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§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 61,013,590.49 78.68

其中：股票 61,013,590.49 78.68

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 14,731,702.43 19.00

8 其他资产 1,805,643.48 2.33

9 合计 77,550,936.40 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 25,059,813.60 36.95

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -

业

E 建筑业 1,223,852.00 1.80

F 批发和零售业 3,086,600.00 4.55

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

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O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 5,822,262.24 8.58

S 综合 - -

合计 35,192,527.84 51.88

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

电信业务 2,376,017.79 3.50

房地产 928,674.40 1.37

非日常生活消费品 6,647,355.89 9.80

信息技术 11,233,280.26 16.56

医疗保健 4,175,389.54 6.16

原材料 460,344.77 0.68

合计 25,821,062.65 38.07

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 002343 慈文传媒 153,784 5,822,262.24 8.58

2 603626 科森科技 78,254 5,100,595.72 7.52

3 02018 瑞声科技 51,500 4,362,513.09 6.43

4 002185 华天科技 602,320 4,360,796.80 6.43

5 01093 石药集团 422,000 4,175,389.54 6.16

6 002833 弘亚数控 64,564 3,776,994.00 5.57

7 01928 金沙中国有限 103,200 3,202,104.05 4.72

公司

8 600729 重庆百货 115,000 3,086,600.00 4.55

9 300577 开润股份 51,972 2,940,575.76 4.34

10 002241 歌尔股份 131,300 2,531,464.00 3.73

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

注：无。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：无。

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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：无。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，实现股票组合的超额收益。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券之慈文传媒股份有限公司（以下简称“公司”）于2016年12月16

日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局（本公告中称“浙江证监局”）作出的《关于对慈文 传媒股份有限公司采取责令改正措施的决定》（〔2016〕36号，以下简称“《决定书》”）。现将《决定书》主要内容公告如下：

“你公司合并范围内控股子公司于2016年4月20日就其投资摄制的电视剧与湖南广播电视

台卫视频道签订了《电视剧中国大陆独家首轮播映权转让协议》，合同总金额为2.58亿元，占你

公司上年度经审计总收入的30.14%，但是你公司未披露该重大经营合同。

第11页共15页

你公司的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三十条、第三十一条和第三十三条的规定。按照《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，现责令你公司作出如下整改：一、立即披露公司签订的上述重大经营合同。

二、加强相关法律法规学习，做好信息披露工作。

此外，你公司应及时披露本决定书，并于完成整改工作后15个工作日内向我局提交书面整改

报告。

如果对本监督管理措施不服的，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员

会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。

复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。”

公司董事会对《决定书》提出的问题高度重视，将针对上述问题认真进行核查、分析和整改，按照《决定书》要求在规定时间内提交整改报告，并根据相关规定及时履行信息披露义务。

对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该股票，从监管措施公告中知悉，相关问题对于公司经营并不构成重大实质性影响。对公司的财务状况及经营成果并不产生重大实质性影响。本次监管措施对该股票的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。

本基金投资的前十名证券之一的歌尔股份有限公司（以下简称“公司”）于2016年7月14

日收到中国证券监督管理委员会山东监管局（以下简称“山东证监局”）《关于对歌尔股份有限

公司采取责令改正措施的决定》（【2016】32 号）。现将有关事项公告如下：根据中国证监会《上

市公司现场检查办法》（证监会公告【2010】12号）、《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管

理制度的规定》（证监会公告【2011】30号）的有关规定，山东证监局对公司2015年以来内幕

信息知情人登记管理情况进行了专项检查。经查，主要存在以下问题：1、《2014 年年报披露》、

《2015年一季报披露》、《2015 年半年报披露》、《2015年三季报披露》、《2015年年报披露》、《2016

年一季报披露》相关的内幕信息知情人档案，未登记董事、监事、高级管理人员、签字会计师以

外的审计机构项目组成员、重要财务岗位人员知悉内幕信息情况。内幕信息知情人名单明显不符

合定期报告编制、审计、通知、审议、披露所涉及的岗位和人员情况。2、《2014 年年度利润分

配》、《2015年年度利润分配》相关的内幕信息知情人档案，未登记董事、监事、高级管理人员、

实际控制人等内幕信息知情人。内幕信息知情人名单明显不符合利润分配商议筹划、论证、提议、

通知、审议所涉及的人员情况。 3、《员工持股计划》、《重大事项停牌》相关的内幕信息知情人

第12页共15页

档案，登记的内幕信息知情人与该事项所需的审批权限明显不匹配。在向相关部门报告重大事项

后，未登记相关部门工作人员知悉内幕信息情况。针对以上问题，山东证监局决定对公司采取

责令改正的行政监管措施。公司将依据《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所中小企业板上市

公司规范运作指引》、《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》（证监会公告

【2011】30号）等相关规定，对照公司现行《内幕信息知情人管理制度》，积极做好上述问题

的整改工作，进一步加强内幕信息知情人档案的合规管理，公司将按照山东证监局要求 30日内

完成整改工作并披露整改报告。

对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该股票，从监管措施公告中知悉，相关问题对于公司经营并不构成重大实质性影响。对公司的财务状况及经营成果并不产生重大实质性影响。本次监管措施对该股票的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。

本基金投资的前十名的其它证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 17,011.60

2 应收证券清算款 1,734,343.47

3 应收股利 6,482.40

4 应收利息 3,693.03

5 应收申购款 44,112.98

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,805,643.48

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：无。

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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：无。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

基金合同生效日（2017年4月6日 ）基金份 449,927,456.37

额总额

基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份 2,641,142.24

额

减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎 389,414,032.51

回份额

基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动 -

份额（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 63,154,566.10

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：无。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

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§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

（一）《鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金基金合同》；

（二）《鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金托管协议》；

（三）《鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金2017年第2季度报告》（原文）。

9.2存放地点

深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司

北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F9中国农业银行股份有限公司

9.3查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

鹏华基金管理有限公司

2017年7月20日

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