德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基

金

2017 年第 2 季度报告

2017年6月30日

基金管理人：德邦基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2017年7月19日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年07月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年04月01日起至06月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 德邦稳盈增长灵活配置混合

基金主代码 004260

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年3月10日

报告期末基金份额总额 129,066,848.14份

在严格控制风险的前提下，本基金通过大类资产配置

投资目标 与个股、个券的主动投资管理，在相对较低风险下追

求基金资产的长期稳健增值。

本基金通过资产配置、股票投资、固定收益投资、股

投资策略 指期货投资、权证投资等多方面进行全面分析，调整

投资组合配置。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益

率×50%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高

风险收益特征 于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，

属于中等风险水平的投资品种。

基金管理人 德邦基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日－2017年6月30日）

1.本期已实现收益 2,179,628.59

2.本期利润 2,439,599.13

3.加权平均基金份额本期利润 0.0065

4.期末基金资产净值 130,510,284.67

5.期末基金份额净值 1.0112

注：1、本基金合同生效日为2017年03月10日，基金合同生效日至报告期末，本基金运作时间

未满一年。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相

关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水

平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 1.07% 0.10% 3.16% 0.32% -2.09% -0.22%

注：本基金业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益率×50%。

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：本基金的基金合同生效日为2017年3月10日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作

时间未满1年。本基金的建仓期为6个月，自2017年3月10日合同生效日起至2017年06月30

日，本基金运作时间未满6个月，仍处于建仓期中。图示日期为2017年3月10日至2017年06

月30日。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

公司投资 2017年3月 硕士，历任新华证券

许文波 研究部总 10日 - 15年 有限责任公司投资顾

经理兼任 问部分析师，东北证

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研究部总 券股份有限公司上海

监。本基 分公司投资经理，

金的基金 2015年7月加入德邦

经理、德 基金管理有限公司，

邦优化灵 现任本公司投资研究

活配置混 部总经理兼任研究部

合型证券 总监、本公司基金经

投资基 理。

金、德邦

纯债债券

型证券投

资基金、

德邦鑫星

价值灵活

配置混合

型证券投

资基金、

德邦新添

利债券型

证券投资

基金、德

邦福鑫灵

活配置混

合型证券

投资基

金、德邦

锐祺债券

型证券投

资基金的

基金经

理。

本基金的

基金经 学士，2001年2月至

理、德邦 2011年2月在平安保

优化灵活 险深圳分公司南新营

配置混合 业区担任经理；2011

型证券投 年3月至2015年12

孔飞 资基金、 2017年5月- 6年 月在中投证券上海分

德邦锐璟 25日 公司创新业务部担任

债券型证 总经理助理；2015年

券投资基 12月加入德邦基金管

金、德邦 理有限公司,担任产

锐乾债券 品经理。现任本公司

型证券投 基金经理。

资基金、

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德邦群利

债券型证

券投资基

金的基金

经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起

即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金

招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实

信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大

利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司

内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和

人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证

券当日成交量的5%的情况。本基金管理人未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2017年以来经济开局较为平稳，金融数据等也都表现较好，固定资产投资增速也缓中趋稳，

短期看经济依然主要依靠房地产及固定资产投资拉动。一、二线城市因限贷限购，房地产销售有

所回落；而三、四线城市内部分化较大，其中热点大城市周边的卫星城市地产销售火爆。1到2

月份，房地产投资增速并未如市场预期般的下降，反而创下近两年新高。全年随着限购政策、信

贷政策、土地供应等政策措施效果逐渐显现，房地产销售周期性回落依然是大概率事件。2017年

房地产投资可能会比2016年有所下降，但从历史数据看，在房地产销售火爆的情况下，房地产投

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资增速往往维持在两位数的水平，因此未来房地产投资增速大幅下滑的可能性较低。基础设施投

资虽然动力较足，但政府强力刺激的预期也不强，未来将受制于财政收入增长和财政赤字预算。

全年经济有一定下行压力，但下行风险可控，实现政府制定的经济增长目标是完全可能的。物价

方面，随着去产能继续以及经济短期稳定，工业品价格环比继续上涨，但上涨幅度趋缓，因高翘

尾因素，PPI创下近年新高，PPI可能已经达到年内高点。PPI的持续上行尚未对CPI产生较大影

响，主要由于食品因素呈现小幅波动但并未持续走高。经济总需求并未大幅扩张、货币政策也稳

健中性，目前看物价还不存在持续大幅上涨基础，全年的通胀风险可控。在经济短期稳定、物价

可控的情况下，经济结构调整、去产能、去杠杆以及防风险成为政府政策的主旋律。因美联储持

续加息以及未来可能收缩资产负债表，人民币贬值、资本外流等压力依然存在，货币政策的弹性

受到一定限制。为了防止汇率单边贬值，资本外流等带来的资产泡沫破灭风险，政府也连续采取

了较多政策措施，其中也在美联储加息之后连续上调了公开市场操作利率。在外部制约下，考虑

到国内金融市场去杠杆等压力，未来公开市场操作利率仍存在继续上调的可能性。在货币政策稳

健中性、MPA考核严格实施等因素影响下，资金面处于紧平衡状态，较为脆弱，易受外部事件的

冲击。在中国经济仍处于“L”型、以及货币政策稳健中性、企业债务负担高的情况下，信用风

险依然持续发酵、各种信用事件也层出不穷。融资平台也面临较大的转型压力。房地产企业融资

也受到很大的限制。过剩产能行业随着经营改善、以及债转股的推进，龙头企业再融资能力大幅

恢复，偿债压力出现明显改善。

二季度的核心CPI可能达到周期性顶部，之后或将带动经济名义增长率见顶回落，市场可能

已在开始博弈货币政策的调整。在空间价值上，当前的债券市场收益率相对经济基本面来说明显

高估，且当前的曲线已经出现了异常平坦的状态。在时间价值上，导致本基金对债券市场看法转

多的原因是经济名义增长率可能在近期见顶回落。动长端利率债及高评级信用债收益率回落。从

今年下半年来看，经济增长的边际回落幅度不会太深，不会导致稳增长压力太大，货币政策可能

一直维持稳健，利率债短端高幅震荡，长端会因宽松预期而不断下调。

本基金在报告期内，在控制久期和严格把控信用风险的基础上，以票息为王，努力通过精选

个券，增强组合的静态收益；同时把握市场资金波动以及事件冲击等带来的波段操作机会。本基

金也将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.0112元；本报告期基金份额净值增长率为1.07%，业绩

比较基准收益率为3.16%。

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4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,783,200.00 1.36

其中：股票 1,783,200.00 1.36

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 9,938,762.80 7.59

其中：债券 9,938,762.80 7.59

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 18,920,421.70 14.44

8 其他资产 100,349,054.18 76.61

9 合计 130,991,438.68 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1,783,200.00 1.37

C 制造业 - -

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -

业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

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J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,783,200.00 1.37

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 601088 中国神华 80,000 1,783,200.00 1.37

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 235,762.80 0.18

8 同业存单 9,703,000.00 7.43

9 其他 - -

10 合计 9,938,762.80 7.62

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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比

例（％）

1 111609251 16浦发 100,000 9,703,000.00 7.43

CD251

2 127004 模塑转债 2,040 235,762.80 0.18

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日

前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

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1 存出保证金 11,078.23

2 应收证券清算款 50,030,295.56

3 应收股利 -

4 应收利息 305,684.88

5 应收申购款 50,001,995.51

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 100,349,054.18

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明

公允价值(元) 净值比例（%）

1 601088 中国神华 1,783,200.00 1.37 临时停牌

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可

能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 300,010,069.57

报告期期间基金总申购份额 179,054,604.23

减:报告期期间基金总赎回份额 349,997,825.66

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -

填列）

报告期期末基金份额总额 129,066,848.14

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资

者序 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占

类号 达到或者超过20% 份额 份额 份额 持有份额 比

别 的时间区间

机 1 20170417-20170630 0.00 99,719,784.60 50,000,000.00 49,719,784.60 38.52%

构

2 20170629-20170630 0.00 29,867,582.64 0.00 29,867,582.64 23.14%

3 20170630 0.00 49,450,103.85 0.00 49,450,103.85 38.31%

4 20170628 49,999,000.00 0.00 49,999,000.00 0.00 0.00%

产品特有风险

1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对本基金的资产运作及净值表现产生较大影响；

2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；

3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；

4、单一投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；

5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000

万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险；

6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；

7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。

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§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同；

3、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议；

4、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内按照规定披露的各项公告。

9.2存放地点

上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦35层。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网

站查询，公司网址为www.dbfund.com.cn。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

咨询电话：400-821-7788

德邦基金管理有限公司

2017年7月19日

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