永赢瑞益债券型证券投资基金

2017年第4季度报告

2017年12月31日

基金管理人:永赢基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2018年01月19日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 永赢瑞益债券

基金主代码 004238

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年03月02日

报告期末基金份额总额 9,778,060,492.36份

通过积极主动的资产管理和严格的风险控制，

投资目标 在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风

险的前提下，力争为投资者提供稳定增长的投

资收益。

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币

政策和财政政策及资本市场资金环境的研究，

积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券

市场相对收益率、券种的流动性等因素，综合

投资策略 运用久期策略、收益率曲线策略、杠杆策略，

力求实现基金资产的增值保值。

1、久期策略

本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期

波动趋势，判断债券市场的未来走势，并形成

对未来市场利率变动方向的预期，动态调整组

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合的久期。当预期收益率曲线下移时，适当提

高组合久期，以分享债券市场上涨的收益；当

预期收益率曲线上移时，适当降低组合久期，

以规避债券市场下跌的风险。

2、收益率曲线策略

本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根

据收益率曲线形状的变化进行合理配置。本基

金在确定固定收益资产组合平均久期的基础

上，将结合收益率曲线变化的预测，适时采用

跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲

线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合，并

进行动态调整。

3、杠杆策略

杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用

回购等方式融入低成本资金，并购买相对较高

收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。

本基金将对回购利率与债券收益率、存款利率

等进行比较，判断是否存在利差套利空间，从

而确定是否进行杠杆操作。进行杠杆放大策略

时，基金管理人将严格控制信用风险及流动性

风险。

业绩比较基准 中国债券总全价指数

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较

风险收益特征 低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币

市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 永赢基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2017年10月01日- 2017年12月31日）

1.本期已实现收益 62,678,681.77

2.本期利润 54,765,093.97

3.加权平均基金份额本期利润 0.0106

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4.期末基金资产净值 10,046,233,564.02

5.期末基金份额净值 1.0274

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 1.48% 0.10% -1.42% 0.09% 2.90% 0.01%

月

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：1、本基金合同生效日为2017年3月2日，截至本报告期末本基金合同生效未满1年；2、本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同规定。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从

姓名 职务 期限 业年限 说明

任职日期 离任日期

硕士，CFA, 9年固定收益研究

投资经验，曾任平安证券研究

祁洁萍 基金经理 2017-03- - 9 所债券分析师；光大证券证券

02 投资总部投资经理、执行董事；

现任永赢基金管理有限公司固

定收益投资总监。

注：1、任职日期和离职日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2017年经济基本面整体前高后低，GDP增速从年初的6.90%降低至6.80%，但整体表现仍超市场预期，供给侧改革对经济增速的拖累远远低于市场预期， 房地产行业整体 第5 页，共11页

投资增速亦好于年初预期，同时基本面对债券市场的影响弱于政策面冲击，监管部门先后出台各类政策，抑制金融市场过度杠杆，鼓励金融市场脱虚向实，2017年前11个月，银行业贷款增速自2015年以来首次超过资产增速。小微企业贷款、保障性安居工程贷款、基础设施行业贷款，分别同比增长15.8%、44.9%和17.3%，增速均高于贷款平均增速，金融系统内部空转的资金逐渐回流到实体经济。物价维持稳定，CPI增速稳定，11月CPI同比增速1.7%，较10月份有所回落，PPI在高基数带动下涨幅趋缓，11月PPI同比增速5.8%,较10月下行1.1个百分点。

四季度，经济基本面表现出较强的韧性，债券收益率10月以来整体上行，曲线呈现平坦化。10年期国债收益率上行至3.88%，短端收益率亦出现显着上行，1年期国债收益率上行至3.79%附近。

今年中央经济工作会议把防范金融风险放在了首位，预期金融监管的力度或将持续。基本面方面，外围经济的复苏对经济正贡献，但是经济增长的核心动力或仍取决于国内需求，房地产增速今年以来房地产投资一直强于预期，很大的原因是棚改货币化直接拉动了市场需求，展望后期，棚改大概率拖累房地产增速，同时融资环境收紧对房地产的负作用正逐步显现。不过当前债券市场的焦点仍集中于各项金融监管政策的推进进程，预期在防范金融风险的大环境下，监管政策易紧难松。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末永赢瑞益债券基金份额净值为1.0274元;本报告期内，基金份额净值增长率为1.48%，同期业绩比较基准收益率为-1.42%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例

（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 13,660,838,600.00 98.19

其中：债券 12,718,495,200.00 91.42

资产支持证券 942,343,400.00 6.77

4 贵金属投资 - -

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5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -

返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 20,509,545.59 0.15

计

8 其他资产 231,559,894.08 1.66

9 合计 13,912,908,039.67 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例

（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 506,925,000.00 5.05

其中：政策性金融债 506,925,000.00 5.05

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 2,148,885,000.00 21.39

6 中期票据 7,451,846,200.00 74.18

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 2,610,839,000.00 25.99

9 其他 - -

10 合计 12,718,495,200.00 126.60

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净

(元) 值比例（％）

1 111712283 17北京银行CD2 10,000,000 950,500,00 9.46

83 0.00

2 111712194 17北京银行CD1 8,000,000 761,200,00 7.58

94 0.00

3 170211 17国开11 3,900,000 387,270,00 3.85

0.00

4 101554035 15保利房产MTN 3,000,000 296,520,00 2.95

002 0.00

5 101456023 14鄂交投MTN00 2,500,000 254,850,00 2.54

1(5年期) 0.00

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(%)

1 1789303 17浦鑫1A 3,940,000 343,213,400. 3.42

00

2 1789351 17开元4A 3,000,000 299,820,000. 2.98

00

3 1789319 17建元7A1 3,000,000 299,310,000. 2.98

00

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

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本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报

告编制日前一年收到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的

股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 110.85

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 231,559,783.23

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 231,559,894.08

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 59,358,437.53

报告期期间基金总申购份额 19,507,186,857.71

减：报告期期间基金总赎回份额 9,788,484,802.88

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -

“-”填列）

报告期期末基金份额总额 9,778,060,492.36

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者序 比例达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类号 超过20%的时间

别 区间

2017年10月1日 59,334,4 59,334,45

1 -2017年11月22 54.11 0.00 4.11 0.00 0.00%

日

机 2017年11月23 9,729,14 9,729,14

构 2 日-2017年11月 0.00 7,355.04 7,355.04 0.00 0.00%

29日

2017年11月23 9,778,03 9,778,03

3 日-2017年12月 0.00 7,547.67 0.00 7,547.67 100.00%

31日

产品特有风险

本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，存在可能因投资者的大额申购或赎回造成基金份额波动的风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

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1.中国证监会核准永赢瑞益债券型证券投资基金募集的文件；

2.《永赢瑞益债券型证券投资基金基金合同》；

3.《永赢瑞益债券型证券投资基金托管协议》；

4.《永赢瑞益债券型证券投资基金招募说明书》及其更新；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.基金托管人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com.

如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。

客户服务电话：021-51690111

永赢基金管理有限公司

二〇一八年一月十九日

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