华商元亨灵活配置混合型证券投资基金
2017 年第 2 季度报告
2017年6月30日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：国泰君安证券股份有限公司
报告送出日期：2017年7月20日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人国泰君安证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华商元亨混合
基金主代码 004206
交易代码 004206
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年1月25日
报告期末基金份额总额 215,291,044.65份
投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资
产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
本基金坚持“自上而下”、“自下而上”相结合的投资
投资策略 视角，精选优质上市公司股票，力求实现基金资产的长
期稳健增值。
业绩比较基准 中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%
本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高
风险收益特征 于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属
于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 国泰君安证券股份有限公司
注：以通讯方式召开华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金份额持有人大会，自2017年
4月17日起，本基金将执行调整后的管理费率，即2017年4月17日本基金的管理费按照
2017年4月16日基金资产净值的0.6%年费率计提。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年4月1日－2017年6月30日
）
1.本期已实现收益 -903,580.36
2.本期利润 5,014,038.42
3.加权平均基金份额本期利润 0.0234
4.期末基金资产净值 220,148,238.42
5.期末基金份额净值 1.0226
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.本基金合同生效日为2017年1月25日，至本报告期末，本基金合同生效未满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④
过去三个月 2.32% 0.27% 2.07% 0.42% 0.25% -0.15%
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：①基金合同生效日为2017年1月25日，至本报告期末，本基金合同生效未满一年。
②据《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资范围包括依
法发行上市的股票（包括创业板、中小板和其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（国债、
金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级债、可转换债券、可交换债
券、中小企业私募债等）、债券回购、银行存款、权证、股指期货、资产支持证券及法律法规或
中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比
例为0-95%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年
以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法
律法规或监管机构的规定执行。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项
资产配置比例需符合基金合同要求。截至本报告期末，本基金仍处于建仓期。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金 证券从业年限 说明
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经理期限
任职日期 离任
日期
女，中国籍，管理学硕士，具有基金
从业资格。2007年7月至2008年
8月，就职于领锐资产管理股份有限
公司，任研究员；2008年9月至
2012年5月，就职于昆仑健康保险股
份有限公司，任固定收益研究员；
2017年 2012年5月加入华商基金管理有限公
李丹 基金经理 1月25日- 6 司，曾任债券研究员；2015年7月
21日至2016年8月24日担任华商收
益增强债券型证券投资基金基金经理
助理；2016年8月11日起至今担任
华商现金增利货币市场基金基金经理；
2016年8月25日起至今担任华商收
益增强债券型证券投资基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
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公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、
3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告
期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显着
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2季度，金融监管趋严叠加金融机构降杠杆和委外大规模赎回，推动债券收益率从4月份起
再度明显上行。这轮调整中，短端债券收益率跟随同业存单一起大幅上升，上行幅度远高于长端，整体收益率曲线熊市平坦。6月上旬，监管趋缓预期和央行公开市场净投放下市场情绪得到一定
的修复，交易盘带动债券市场出现一轮“抢跑”行情，10年国开收益率从4.36%的高点最低下行
至4.14%，之后随着获利盘兑现收益，季末收益率再度上行至4.20%。本基金2季度主要配置于
中短期限信用债，组合加权平均久期在1附近，6月初适度参与了利率债的交易性机会并及时止
盈，取得了一定的收益。
股票市场结构分化明显，安防、家电、白酒、医药、保险等“漂亮50”持续上涨并不断创
出新高，而以创业板为代表的高估值、中小市值股票连续下跌，很多品种股价已跌破2016年初
熔断时的位置。本基金股票部分在2季度进行了调仓，卖出了一些高估值的品种，换成家电、医
药、通讯、金融行业中低估值且业绩和估值能够匹配的品种，并在不同行业间进行均衡配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日，本基金份额净值为1.0226元，份额累计净值为1.0226元。本季度
基金份额净值增长率为2.32%，同期基金业绩比较基准的收益率为2.07%，本基金份额净值增长
率高于业绩比较基准收益率0.25个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期，本基金自2017年5月19日至2017年6月30日连续29个工作日基金份额持有
人数量不满200人。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 63,052,750.45 28.58
其中：股票 63,052,750.45 28.58
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 124,512,804.70 56.44
其中：债券 124,512,804.70 56.44
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 15,000,000.00 6.80
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 8,188,402.91 3.71
8 其他资产 9,858,099.13 4.47
9 合计 220,612,057.19 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 30,928,825.71 14.05
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 7,957,003.95 3.61
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,943,906.72 3.61
J 金融业 9,378,615.81 4.26
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 4,056,955.76 1.84
R 文化、体育和娱乐业 2,787,442.50 1.27
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S 综合 - -
合计 63,052,750.45 28.64
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 000001 平安银行 570,104 5,353,276.56 2.43
2 000333 美的集团 101,844 4,383,365.76 1.99
3 002241 歌尔股份 214,918 4,143,619.04 1.88
4 000063 中兴通讯 173,142 4,110,391.08 1.87
5 300244 迪安诊断 128,956 4,056,955.76 1.84
6 000776 广发证券 233,353 4,025,339.25 1.83
7 300383 光环新网 296,700 4,023,252.00 1.83
8 000963 华东医药 80,766 4,014,070.20 1.82
9 002179 中航光电 126,900 3,958,011.00 1.80
10 002024 苏宁云商 350,483 3,942,933.75 1.79
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,952,000.00 4.52
其中：政策性金融债 9,952,000.00 4.52
4 企业债券 84,464,804.70 38.37
5 企业短期融资券 30,096,000.00 13.67
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 124,512,804.70 56.56
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）
1 041651038 16乐普CP001 100,000 10,036,000.00 4.56
2 011753005 17荣盛SCP002 100,000 10,032,000.00 4.56
3 011760057 17新中泰集 100,000 10,028,000.00 4.56
SCP001
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4 112499 17欧菲01 100,000 9,988,000.00 4.54
5 136016 15赛轮债 100,000 9,957,000.00 4.52
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末无股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
歌尔股份于2016年7月14日收到中国证券监督管理委员会山东监管局《关于对歌尔股份有
限公司采取责令改正措施的决定》（【2016】32 号），指出公司主要存在：公司定期报告、利
润分配、员工持股计划、重大事项停牌等重大事项中内幕信息知情人档案，未登记董事、监事、
高级管理人员、签字会计师以外的审计机构项目组成员、重要财务岗位人员知悉内幕信息情况，
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未按照内幕信息决策程序披露所涉及的岗位和人员情况，以及登记的内幕信息知情 人与该事项
所需的审批权限明显不匹配等问题。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立
案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 111,031.29
2 应收证券清算款 7,427,240.67
3 应收股利 -
4 应收利息 2,319,817.18
5 应收申购款 9.99
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,858,099.13
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 210,271,090.62
报告期期间基金总申购份额 5,164,380.13
减:报告期期间基金总赎回份额 144,426.10
报告期期末基金份额总额 215,291,044.65
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 份额
类别 序号 持有基金份额比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 占比
超过20%的时间区间 份额 份额 份额 （%）
机构 1 2017年4月1日至2017年 160,006,200.00 - - 160,006,200.00 74.32
6月30日
2 2017年4月1日至2017年 49,014,435.00 - - 49,014,435.00 22.77
6月30日
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%及以上的情况，由于持有人相对集中，本基金可能面临基金净值
大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险，且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商元亨灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金托管协议》；
4.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
6.报告期内华商元亨灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
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9.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
基金托管人地址：上海市浦东新区银城中路168号29层
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2017年7月20日
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