东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基
金

2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：东方基金管理有限责任公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年七月十八日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 东方价值挖掘灵活配置混合

基金主代码 004166

交易代码 004166

前端交易代码 004166

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年5月17日

报告期末基金份额总额 354,462,426.49份

本基金在控制风险并保持基金资产良好的流动性的
投资目标 前提下，积极把握行业和个股投资机会，通过精选个
股和有效的风险控制，力争获得超越业绩比较基准的
收益。

本基金在控制风险并保持基金资产良好的流动性的
投资策略 前提下，积极把握行业和个股投资机会，通过精选个
股和有效的风险控制，力争获得超越业绩比较基准的
收益。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中债总全价指数收益率
×40%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
风险收益特征 于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等风险水平的投资品种。

基金管理人 东方基金管理有限责任公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司


§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019年4月1日－2019年6月30日）

1.本期已实现收益 2,213,589.98

2.本期利润 6,265,013.63

3.加权平均基金份额本期利润 0.0649

4.期末基金资产净值 332,906,068.65

5.期末基金份额净值 0.9392

注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 -0.46% 0.31% -0.76% 0.90% 0.30% -0.59%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

清华大学化学工程与
技术硕士，8年证券从
张玉坤（先生）本基金基 2017年9月 - 8年 业经历，曾任北京市
金经理 13日 凌怡科技公司炼化业
务咨询顾问，2011年
5月加盟东方基金管


理有限责任公司，曾
任研究部研究员，权
益投资部研究员、投
资经理、东方岳灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理，现任
东方睿鑫热点挖掘灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理、东
方价值挖掘灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理。

公司总经理助理、权
益投资总监、投资决
策委员会委员。吉林
大学工商管理硕士，
18年投资从业经历。
曾任新华证券有限责
任公司投资顾问部分
析师；东北证券股份
有限公司资产管理分
公司投资管理部投资
本基金基 经理、部门经理；德
金经理、 邦基金管理有限公司
公司总经 基金经理、投资研究
理助理、 2019年6月 部总经理。2018年4
许文波 权益投资 10日 - 18 月加盟东方基金管理
总监、投 有限责任公司，现任
资决策委 东方精选混合型开放
员会委员 式证券投资基金基金
经理、东方强化收益
债券型证券投资基金
基金经理、东方龙混
合型开放式证券投资
基金基金经理、东方
双债添利债券型证券
投资基金、东方价值
挖掘灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。

注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了《东方基金管理有限责任公司公平交易管理制度》。

基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。

本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过
该证券当日成交量5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

今年二季度，中美贸易谈判出现反复，宏观经济数据表现疲弱，国内货币政策微调，A股市场震荡回落。上证综指收于2978.88点、季度跌幅3.62%，创业板指收于1511.51点、季度跌幅10.75%。

从申万一级行业指数表现来看，食品饮料行业一枝独秀、季度涨幅12.14%，家用电器、银行、非银金融、休闲服务等行业均取得正收益；而传媒、轻工制造、钢铁、纺织服装、建筑装饰等行业跌幅较大，季度跌幅分别为-15.79%、-14.11%、-13.17%、-13.04%、-11.94%。

展望三季度，我们认为，中美贸易谈判虽然已经重启，但仍不宜过于乐观，谈判进程依然可能曲折反复。国内经济三季度仍面临下行压力，7月中下旬我国将召开中央政治局会议讨论经济，届时有望加大稳增长政策刺激，具体措施需要进一步观察。三季度A股市场预计仍将呈区间震荡走势，我们建议重点关注上市公司的业绩质量，以及政策调控的具体措施。

报告期内，本基金坚持绝对收益的投资策略，持仓股票以金融、消费等板块蓝筹股票为主。4.5报告期内基金的业绩表现

2019年4月1日起至2019年6月30日，本基金净值增长率为-0.46%，业绩比较基准收益率为-0.76%，高于业绩比较基准0.30%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，受基金份额持有人赎回等影响，本基金存在基金资产净值连续六十个工作日低于五千万元的情况。截至报告期末，本基金基金资产净值已达到五千万元以上。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 82,506,071.97 24.75

其中：股票 82,506,071.97 24.75

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 182,549,000.00 54.77


其中：债券 182,549,000.00 54.77

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 65,309,944.19 19.60

8 其他资产 2,932,402.06 0.88

9 合计 333,297,418.22 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 5,255,048.20 1.58

C 制造业 28,399,520.01 8.53

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 6,608,000.00 1.98
业

E 建筑业 4,600,000.00 1.38

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 9,071,800.00 2.73

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 39,603.76 0.01

J 金融业 26,585,400.00 7.99

K 房地产业 1,946,700.00 0.58

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 82,506,071.97 24.78

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600519 贵州茅台 7,000 6,888,000.00 2.07

2 600436 片仔癀 55,000 6,336,000.00 1.90

3 601398 工商银行 1,000,000 5,890,000.00 1.77

4 600276 恒瑞医药 85,000 5,610,000.00 1.69

5 601318 中国平安 60,000 5,316,600.00 1.60

6 601939 建设银行 700,000 5,208,000.00 1.56

7 601688 华泰证券 230,000 5,133,600.00 1.54

8 601088 中国神华 250,000 5,095,000.00 1.53

9 600036 招商银行 140,000 5,037,200.00 1.51

10 600009 上海机场 60,000 5,026,800.00 1.51

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 9,983,000.00 3.00

其中：政策性金融债 9,983,000.00 3.00

4 企业债券 61,122,000.00 18.36

5 企业短期融资券 30,063,000.00 9.03

6 中期票据 81,381,000.00 24.45

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 182,549,000.00 54.83

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 112718 18蛇口04 200,000 20,538,000.00 6.17

2 101759051 17长发集 200,000 20,400,000.00 6.13
团MTN003

3 112690 18广发01 200,000 20,372,000.00 6.12

4 136185 16国发01 200,000 20,212,000.00 6.07

5 101753019 17鞍钢集 100,000 10,298,000.00 3.09


MTN001

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金所持有的招商银行（600036）于2019年6月收到中国银行业监督管理委员会广西监管局对公司旗下南宁分行公开处罚20万元，违规行为为授信调查不全面，未能有效识别、反映集团客户授信集中风险。2019年5月收到中国银行业监督管理委员会厦门监管局对公司旗下厦门分行公开处罚80万元，违规行为为表内并购贷款、理财资金为房地产开发项目支付土地转让价款或为已缴交地价款项目提供再融资。2019年4月收到中国银行业监督管理委员会黑龙江监管局对公司旗下哈尔滨分行公开处罚20万元，违规行为为信用卡持卡人使用信用卡支付购房款。2019年3月收到中国银行保险监督委员会大连监督局对公司旗下大连分行公开处罚50万元，违规行为为授信不审慎造成信用风险暴露。2019年2月收到中国银行业监督管理委员会赣州/滨州/淄博等监管
分局对公司旗下分行公开处罚。对赣州罚款分行人民币20万元，违规行为为资产质量反映不真实；对滨州分行罚款人民币35万元，违规行为为贷款发放后，贷款资金直接用于归还借款人到期贷款；未按规定对贷款资金用途进行监控、贷款资金部分用于偿还关联企业到期贷款；违规发放贷款偿还银行承兑汇票垫款。对淄博分行罚款人民币35万元，违规行为为变相向房地产企业发放流动资金贷款。对赣州分行罚款人民币20万元，违规行为为理财“双录”未完整记录销售全过程。于2018年5月受到中国银行保险监督管理委员会的公开行政处罚，处罚原因是未依法履行其他职责，对上市公司罚款6570万元，没收违法所得3.024万元，罚没合计6573.024万元。主要违法违规事实：（一）内控管理严重违反审慎经营规则；（二）违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款；（三）同业投资业务违规接受第三方金融机构信用担保；（四）销售同业非保本理财产品时违规承诺保本；（五）违规将票据贴现资金直接转回出票人账户；（六）为同业投资业务违规提供第三方金融机构信用担保；（七）未将房地产企业贷款计入房地产开发贷款科目；（八）高管人员在获得任职资格核准前履职；（九）未严格审查贸易背景真实性办理银行承兑业务；（十）未严格审查贸易背景真实性开立信用证；（十一）违规签订保本合同销售同业非保本理财产品；（十二）非真实转让信贷资产；（十三）违规向典当行发放贷款;（十四）违规向关系人发放信用贷款。

以上事项不会对公司本年度经营业绩产生重大负面影响。

本基金投资招商银行主要基于以下原因：公司是国内领先的零售银行，通过多年来零售战略的执行，公司的零售客户不仅存在规模优势，而且客户质量优质，客户结构中私行客户占比高，客户潜在价值空间大。公司在零售领域建立了强大的护城河，创新能力行业领先，业务结构稳健，业绩稳定，资产质量好于行业竞争对手。

除上述情况外，本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本报告期内本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 52,970.22

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 2,879,431.84

5 应收申购款 -


6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,932,402.06

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 2,083,612.50

报告期期间基金总申购份额 353,398,595.33

减:报告期期间基金总赎回份额 1,019,781.34

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 354,462,426.49

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期基金管理人未持有过本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资

者序 持有基金份额比 期初 申购 赎回 份额
类号 例达到或者超过 份额 份额 份额 持有份额 占比
别 20%的时间区间

机 1 20190401-201905 1,033,222. - - 1,033,222.22 0.29%
构 29 22

2 20190401-201905 1,000,000. - 1,000,000. - -
29 00 00

3 20190530-201906 - 59,924,820.2 - 59,924,820.2 16.91
25 2 2 %

个 - - - - - - -
人

产 1 20190530-201906 - 108,955,110. - 108,955,110. 30.74
品 30 04 04 %

产品特有风险

基金管理人对本基金拥有完全自主投资决策权。
（1）当持有基金份额比例达到或超过20%的投资者较大比例赎回且基金的现金头寸不足时，可能会导致本基金的流动性风险及相关冲击成本，可能造成基金净值的波动。
（2）当上述投资者赎回触发基金合同约定的巨额赎回情形时，基金管理人可以根据基金合同约定进行相应处理，可能会影响投资者赎回。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

-

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

一、《东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基金基金合同》


二、《东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

三、东方基金管理有限责任公司批准成立批件、营业执照、公司章程

四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告
9.2存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。
9.3查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。

东方基金管理有限责任公司
2019年7月18日
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